ఒక ఇన్

స్వాప్‌లు మరియు స్వాప్ మార్కెట్ సాధారణ వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు మరియు సాధారణం మార్కెట్ అనుచరులకు మర్మమైనవి అయినప్పటికీ, అవి ప్రపంచ ఆర్థిక వ్యవస్థలో ముఖ్యమైన పాత్ర పోషిస్తాయి. ఈ వ్యాసం తరచుగా గందరగోళంగా మరియు తప్పుగా అర్ధం చేసుకున్న ఈ విషయాన్ని డీమిస్టిఫై చేయడానికి, స్వాప్స్ మరియు స్వాప్ మార్కెట్‌ను నిశితంగా పరిశీలిస్తుంది.

స్వాప్‌ల పరిచయం

స్వాప్ అనేది ఒక ఉత్పన్న పరికరం, ఇది కౌంటర్పార్టీలు ఒక నిర్దిష్ట సమయ హోరిజోన్ ఆధారంగా నగదు ప్రవాహాల శ్రేణిని మార్పిడి చేయడానికి (లేదా "స్వాప్") అనుమతిస్తుంది. సాధారణంగా, ఒక శ్రేణి నగదు ప్రవాహాలు ఒప్పందం యొక్క "స్థిర కాలు" గా పరిగణించబడతాయి, అయితే తక్కువ able హించదగిన "ఫ్లోటింగ్ లెగ్" లో వడ్డీ రేటు బెంచ్మార్క్లు లేదా విదేశీ మారక రేట్ల ఆధారంగా నగదు ప్రవాహాలు ఉంటాయి. రెండు పార్టీలు అంగీకరించిన స్వాప్ కాంట్రాక్ట్, కాళ్ళ యొక్క అంతర్లీన విలువలు, చెల్లింపు పౌన frequency పున్యం మరియు తేదీలతో సహా స్వాప్ నిబంధనలను నిర్దేశిస్తుంది. ప్రజలు సాధారణంగా ఇతర స్థానాలకు వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్ చేయడానికి లేదా ఫ్లోటింగ్ లెగ్ యొక్క అంతర్లీన సూచిక / కరెన్సీ / మొదలైన వాటి యొక్క భవిష్యత్తు విలువను to హించుకోవడానికి స్వాప్స్‌లో ప్రవేశిస్తారు.

హెడ్జ్ ఫండ్ నిర్వాహకులు వడ్డీ రేట్ల దిశలో పందెం వేయడానికి చూస్తున్న స్పెక్యులేటర్లకు, వడ్డీ రేటు మార్పిడులు ఆదర్శవంతమైన పరికరం. సాంప్రదాయకంగా అటువంటి పందెం చేయడానికి బాండ్లను వర్తకం చేస్తుండగా, వడ్డీ రేటు స్వాప్ ఒప్పందానికి ఇరువైపులా ప్రవేశించడం వల్ల ప్రారంభ నగదు వ్యయం లేకుండా వడ్డీ రేటు కదలికలకు తక్షణమే బహిర్గతం అవుతుంది.

స్వాప్ పెట్టుబడిదారులకు కౌంటర్పార్టీ రిస్క్ ప్రధానమైనది. స్వాప్ ఒప్పందం సమయంలో ఏదైనా లాభాలు తదుపరి సెటిల్మెంట్ తేదీ వరకు అవాస్తవంగా పరిగణించబడుతున్నందున, కౌంటర్పార్టీ నుండి సకాలంలో చెల్లింపు లాభాలను నిర్ణయిస్తుంది. కౌంటర్పార్టీ వారి బాధ్యతను నెరవేర్చడంలో వైఫల్యం స్వాప్ పెట్టుబడిదారులకు సరైన చెల్లింపులను వసూలు చేయడం కష్టతరం చేస్తుంది.

స్వాప్ మార్కెట్

స్వాప్‌లు అత్యంత అనుకూలీకరించబడినవి మరియు సులభంగా ప్రామాణికం కానందున, స్వాప్ మార్కెట్ ఓవర్ ది కౌంటర్ మార్కెట్‌గా పరిగణించబడుతుంది, అనగా స్వాప్ కాంట్రాక్టులు సాధారణంగా ఎక్స్ఛేంజ్‌లో సులభంగా వర్తకం చేయబడవు. కానీ మార్పిడులు ద్రవ వాయిద్యాలు అని కాదు. స్వాప్ మార్కెట్ అతిపెద్ద మరియు అత్యంత ద్రవ ప్రపంచ మార్కెట్ ప్రదేశాలలో ఒకటి, చాలా మంది పాల్గొనేవారు ఒప్పందానికి ఇరువైపులా తీసుకోవటానికి ఆసక్తిగా ఉన్నారు. ఇటీవలి గణాంకాల ప్రకారం, ఓవర్ ది కౌంటర్ వడ్డీ రేటు మార్పిడిలో ఉన్న నోషనల్ మొత్తం 2 542 ట్రిలియన్ కంటే ఎక్కువ.

స్వాప్స్ రకాలు

1) సాదా వనిల్లా మార్పిడులు

సాదా వనిల్లా వడ్డీ రేటు మార్పిడులు అత్యంత సాధారణ స్వాప్ పరికరం. వీటిని ప్రభుత్వాలు, కార్పొరేషన్లు, సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు, హెడ్జ్ ఫండ్‌లు మరియు అనేక ఇతర ఆర్థిక సంస్థలు విస్తృతంగా ఉపయోగిస్తున్నాయి.

సాదా వనిల్లా స్వాప్‌లో, పార్టీ X ఒక స్థిర వడ్డీ రేటు మరియు నోషనల్ డాలర్ మొత్తం ఆధారంగా పార్టీ Y కి నిర్ణీత మొత్తాన్ని చెల్లించడానికి అంగీకరిస్తుంది. బదులుగా, పార్టీ Y పార్టీ X కి అదే నోషనల్ మొత్తాన్ని బట్టి మరియు తేలియాడే వడ్డీ రేటును చెల్లిస్తుంది, సాధారణంగా LIBOR ఆధారంగా.

ఏదేమైనా, పార్టీల మధ్య నోషనల్ మొత్తం ఎప్పుడూ మార్పిడి చేయబడదు, ఎందుకంటే తదుపరి ప్రభావం సమానంగా ఉంటుంది. ప్రారంభంలో, ఏదైనా పార్టీకి స్వాప్ విలువ సున్నా. ఏదేమైనా, వడ్డీ రేట్లు హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతున్నప్పుడు, స్వాప్ యొక్క విలువ కూడా హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతుంది, పార్టీ X లేదా పార్టీ Y గాని ఇతర పార్టీ యొక్క అవాస్తవిక నష్టానికి సమానమైన అవాస్తవిక లాభం ఉంటుంది. ప్రతి సెటిల్మెంట్ తేదీలో, ఫ్లోటింగ్ రేటు ఫిక్స్‌డ్‌కు సంబంధించి ప్రశంసించినట్లయితే, ఫ్లోటింగ్ రేట్ చెల్లింపుదారు స్థిర చెల్లింపుదారునికి నికర చెల్లింపు చెల్లించాల్సి ఉంటుంది.

కింది దృష్టాంతాన్ని తీసుకోండి: పార్టీ X నుండి 4, 000 స్థిర రేటు చెల్లించడానికి పార్టీ X అంగీకరించింది, పార్టీ Y నుండి LIBOR + 50 bps తేలియాడే రేటును 1, 000, 000 చొప్పున చెల్లించింది. మొదటి సెటిల్మెంట్ తేదీ సమయంలో, LIBOR 4.25%, అంటే తేలియాడే రేటు ఇప్పుడు 4.75% మరియు పార్టీ Y పార్టీ X కి చెల్లించాలి. నికర చెల్లింపు, అందువల్ల, రెండు రేట్ల మధ్య వ్యత్యాసం ఉంటుంది నోషనల్ మొత్తం, లేదా, 500 7, 500.

2) కరెన్సీ స్వాప్

కరెన్సీ మార్పిడిలో, రెండు కౌంటర్పార్టీలు ప్రధాన మొత్తాలను మార్పిడి చేసుకోవడం మరియు ఆయా కరెన్సీలపై వడ్డీని చెల్లించడం లక్ష్యంగా పెట్టుకుంటాయి. ఇటువంటి స్వాప్ ఒప్పందాలు కౌంటర్పార్టీలు వడ్డీ రేటు ఎక్స్పోజర్ మరియు విదేశీ మారక ఎక్స్పోజర్ రెండింటినీ పొందటానికి అనుమతిస్తాయి, ఎందుకంటే అన్ని చెల్లింపులు కౌంటర్పార్టీ కరెన్సీలో చేయబడతాయి.

ఉదాహరణకు, ఒక US- ఆధారిత సంస్థ UK లో భవిష్యత్తులో ఉన్న బాధ్యతను కాపాడుకోవాలని కోరుకుంటుందని చెప్పండి, అయితే UK లో మూసివేయాలని భావిస్తున్న ఒప్పందం కోసం UK- ఆధారిత వ్యాపారం అదే చేయాలని కోరుకుంటుంది, కరెన్సీ మార్పిడిలోకి ప్రవేశించడం ద్వారా, పార్టీలు సమానమైన నోషనల్ మొత్తాన్ని (స్పాట్ ఎక్స్ఛేంజ్ రేటు ఆధారంగా) మార్పిడి చేసుకోవచ్చు మరియు వారి దేశీయ రేట్ల ఆధారంగా ఆవర్తన వడ్డీ చెల్లింపులు చేయడానికి అంగీకరిస్తుంది. దేశీయ రేట్ల హెచ్చుతగ్గులు మరియు ఒప్పందం యొక్క జీవితంపై యుఎస్ డాలర్ మరియు బ్రిటిష్ పౌండ్ల మధ్య మారకపు రేటు ఆధారంగా చెల్లింపులను మార్పిడి చేయడానికి కరెన్సీ మార్పిడి రెండు వైపులా బలవంతం చేస్తుంది.

3) ఈక్విటీ స్వాప్

ఈక్విటీ స్వాప్ వడ్డీ రేటు స్వాప్ మాదిరిగానే ఉంటుంది, కానీ ఒక కాలు "స్థిర" వైపు కాకుండా, ఇది ఈక్విటీ ఇండెక్స్ తిరిగి రావడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, ఒక పార్టీ ఫ్లోటింగ్ లెగ్‌ను చెల్లిస్తుంది (సాధారణంగా LIBOR తో అనుసంధానించబడి ఉంటుంది) మరియు ఒప్పందం యొక్క నోషనల్ మొత్తానికి సంబంధించి స్టాక్స్ యొక్క ముందుగా అంగీకరించిన సూచికపై రాబడిని అందుకుంటుంది.

ప్రారంభంలో, 000 1, 000, 000 విలువతో ఇండెక్స్ 500 విలువతో వర్తకం చేస్తే, మరియు మూడు నెలల తరువాత ఇండెక్స్ విలువ 550 గా ఉంటే, ఇండెక్స్ స్వీకరించే పార్టీకి స్వాప్ విలువ 10% పెరిగింది (LIBOR లేదు మార్చబడింది.) ఈక్విటీ మార్పిడులు ఎస్ & పి 500 లేదా రస్సెల్ 2000 వంటి ప్రసిద్ధ ప్రపంచ సూచికలపై ఆధారపడి ఉంటాయి లేదా కౌంటర్పార్టీలు నిర్ణయించిన సెక్యూరిటీల కస్టమైజ్డ్ బుట్టతో తయారు చేయవచ్చు.

4) క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడులు

క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ లేదా సిడిఎస్ ఇతర రకాల స్వాప్‌ల కంటే భిన్నంగా పనిచేస్తుంది. ఒక సిడిఎస్‌ను దాదాపు ఒక రకమైన భీమా పాలసీగా చూడవచ్చు, దీని ద్వారా కొనుగోలుదారు జారీచేసేవారికి క్రమానుగతంగా చెల్లింపులు చేస్తాడు, దీని ద్వారా స్థిరమైన స్థిర ఆదాయ భద్రత అప్రమేయంగా మారితే, కొనుగోలుదారుడు నష్టానికి తిరిగి చెల్లించబడతాడు. చెల్లింపులు లేదా ప్రీమియంలు అంతర్లీన భద్రత కోసం డిఫాల్ట్ స్వాప్ స్ప్రెడ్‌పై ఆధారపడి ఉంటాయి (డిఫాల్ట్ స్వాప్ ప్రీమియం అని కూడా పిలుస్తారు).

పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ $ 1 మిలియన్ బాండ్ (సమాన విలువ) కలిగి ఉన్నారని చెప్పండి మరియు అతని పోర్ట్‌ఫోలియోను డిఫాల్ట్ నుండి రక్షించాలని కోరుకుంటాడు. అతను అతనికి క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ (సాధారణంగా భీమా సంస్థ) జారీ చేయడానికి సిద్ధంగా ఉన్న కౌంటర్పార్టీని కోరవచ్చు మరియు ఒప్పందంలోకి ప్రవేశించడానికి వార్షిక 50 బేసిస్ పాయింట్ స్వాప్ ప్రీమియం చెల్లించవచ్చు.

కాబట్టి, ప్రతి సంవత్సరం, పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ సిడిఎస్ ఒప్పందంలో భాగంగా బీమా కంపెనీకి $ 5, 000 ($ 1, 000, 000 x 0.50%) చెల్లించాలి. ఒక సంవత్సరంలో బాండ్ జారీచేసేవారు దాని బాధ్యతలపై డిఫాల్ట్ అవుతుంటే మరియు బాండ్ యొక్క విలువ 50% పడిపోతే, CDS జారీచేసేవారు పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్‌కు బాండ్ యొక్క నోషనల్ పార్ విలువ మరియు ప్రస్తుత మార్కెట్ విలువ $ 500, 000 మధ్య వ్యత్యాసాన్ని చెల్లించాల్సిన అవసరం ఉంది.

బాటమ్ లైన్

స్వాప్ ఒప్పందాలు మరియు స్వాప్ మార్కెట్ మీకు ప్రాథమికాలను తెలుసుకున్న తర్వాత అర్థం చేసుకోవడం సులభం. స్వాప్స్ అనేది అన్ని రకాల పార్టీలు వారి నిర్దిష్ట పెట్టుబడి వ్యూహాలకు అనుగుణంగా ఉపయోగించే ఒక ప్రసిద్ధ ఉత్పన్న పరికరం.