ఆస్తి ప్రత్యామ్నాయం సమస్య ఏమిటి
సాంప్రదాయిక ఆస్తి ప్రత్యామ్నాయ సమస్య దృష్టాంతంలో, క్రెడిట్ విశ్లేషణ ఇప్పటికే నిర్వహించిన తర్వాత, అధిక నాణ్యత గల ఆస్తులను (లేదా ప్రాజెక్టులను) తక్కువ నాణ్యత గల ఆస్తులతో (లేదా ప్రాజెక్టులు) భర్తీ చేయడం ద్వారా కంపెనీ నిర్వహణ మరొకరిని ఇష్టపూర్వకంగా మోసం చేస్తుంది. ఉదాహరణకు, రుణదాతల నుండి అనుకూలమైన నిబంధనలను పొందడానికి ఒక సంస్థ తక్కువ రిస్క్‌గా ఒక ప్రాజెక్ట్ను అమ్మవచ్చు, రుణ నిధుల తర్వాత, వారు వచ్చే ఆదాయాన్ని ప్రమాదకర ప్రయత్నాల కోసం ఉపయోగించుకోవచ్చు, అందువల్ల, fore హించని నష్టాన్ని రుణదాతలకు పంపుతుంది.
సమస్య రిస్క్-షిఫ్టింగ్‌కు దిమ్మదిరుగుతుంది: ఆస్తి ప్రత్యామ్నాయం సంభవించినప్పుడు, నిర్వాహకులు అధికంగా ప్రమాదకర పెట్టుబడి నిర్ణయాలు తీసుకుంటారు, ఇవి రుణదాతల ప్రయోజనాల వ్యయంతో ఈక్విటీ వాటాదారుల విలువను పెంచుతాయి.
BREAKING DOWN ఆస్తి ప్రత్యామ్నాయ సమస్య
ఆస్తి ప్రత్యామ్నాయం సమస్య స్టాక్ హోల్డర్లు మరియు రుణదాతల మధ్య విభేదాలను హైలైట్ చేస్తుంది. రుణదాతలకు సంస్థ యొక్క ఆదాయ ప్రవాహంలో దావా ఉన్నందున, దివాలా తీసిన సందర్భంలో వారు దాని ఆస్తులపై దావాను కలిగి ఉంటారు. ఏదేమైనా, సాధారణ ఈక్విటీ వాటాదారులకు సంస్థ యొక్క నష్టాన్ని ప్రభావితం చేసే నిర్ణయాల నియంత్రణ (నిర్వాహక నియంత్రణ ద్వారా) ఉంటుంది. అందువల్ల, రుణదాతలు నిర్ణయం తీసుకునే అధికారాన్ని వేరొకరికి అప్పగిస్తారు, ఇది ఏజెన్సీ సంఘర్షణను సృష్టిస్తుంది. ప్రిన్సిపాల్-ఏజెంట్ సమస్య కూడా చూడండి.
క్రెడిట్ పొడిగింపు సమయంలో సంస్థ గ్రహించిన రిస్క్ ఆధారంగా రుణదాతలు రేట్ల వద్ద రుణాలు ఇస్తారు, దీనివల్ల ఇది నడుస్తుంది:
- సంస్థ యొక్క ప్రస్తుత ఆస్తుల ప్రమాదం భవిష్యత్ ఆస్తి చేర్పుల ప్రమాదానికి సంబంధించి ఏదైనా అంచనాలు ప్రస్తుత మూలధన నిర్మాణం భవిష్యత్ మూలధన నిర్మాణ మార్పులకు సంబంధించిన ఏవైనా అంచనాలు
ఆస్తి ప్రత్యామ్నాయ సమస్య యొక్క ఉదాహరణ
ఒక సంస్థ డబ్బు తీసుకుంటుందని g హించుకోండి, ఆపై దాని సురక్షితమైన ఆస్తులను విక్రయిస్తుంది మరియు డబ్బును ఆస్తులలో పెట్టుబడి పెడుతుంది. కొత్త ప్రాజెక్ట్ చాలా లాభదాయకంగా ఉంటుంది, కానీ ఇది ఆర్థిక ఇబ్బందులకు లేదా దివాలా తీయడానికి కూడా వీలు కల్పిస్తుంది. ప్రమాదకర ప్రాజెక్ట్ విజయవంతమైతే, ఈక్విటీ వాటాదారులకు చాలా ప్రయోజనాలు ఎందుకంటే రుణదాతల రాబడి అసలు తక్కువ-ప్రమాద రేటుతో నిర్ణయించబడుతుంది. అయితే, ప్రాజెక్ట్ విఫలమైతే, బాండ్ హోల్డర్లు నష్టపోతారు.
ఈ సందర్భంలో, సమం చేసిన సంస్థపై స్టాక్ హోల్డర్ యొక్క దావాను సంస్థ యొక్క ఆస్తి విలువపై కాల్ ఎంపికగా చూడవచ్చు. ఈక్విటీ డౌన్‌సైడ్ రిస్క్ పరిమితం అయినందున, సమం చేసిన సంస్థల నిర్వాహకులు సంస్థ యొక్క వ్యాపార ప్రమాదాన్ని పెంచడానికి ప్రోత్సాహకాలను కలిగి ఉంటారు - కాబట్టి వారు ఈ ఎంపిక యొక్క పైకి సంభావ్యతను పెంచడానికి, సురక్షితమైన ఆస్తులను ప్రమాదకర ఆస్తులతో ప్రత్యామ్నాయం చేయవచ్చు. రిస్క్‌ను మార్చడానికి ప్రోత్సాహం సంస్థ యొక్క పరపతి స్థాయితో పెరుగుతుంది. విపరీతంగా, ప్రతికూల ప్రస్తుత విలువ కలిగిన ప్రాజెక్టులు కూడా వాటి అధిక ప్రమాదం మరియు పెద్ద తలక్రిందులుగా ఎంచుకోవచ్చు. ఒక రకంగా చెప్పాలంటే, స్టాక్ హోల్డర్లకు "తలలు, నేను గెలుస్తాను; తోకలు, మీరు కోల్పోతారు" చెల్లింపు పరిస్థితి.
