పోల్చదగిన లావాదేవీ నిర్వచనం

పోల్చదగిన లావాదేవీ అంటే ఏమిటి?

విలీనం మరియు సముపార్జన (M & A) లక్ష్యంగా పరిగణించబడుతున్న సంస్థ యొక్క విలువను అంచనా వేయడంలో పోల్చదగిన లావాదేవీ యొక్క వ్యయం ప్రధాన కారకాల్లో ఒకటి. తార్కికం ఒక పొరుగువారిలో ఇటీవలి అమ్మకాలను తనిఖీ చేసే కాబోయే ఇంటి కొనుగోలుదారుడితో సమానం.

దీనిని సాధారణంగా కాంప్ లావాదేవీగా సూచిస్తారు.

కీ టేకావేస్

• కార్పొరేట్ టేకోవర్ టార్గెట్ కోసం సరసమైన విలువను అంచనా వేయడంలో పోల్చదగిన లావాదేవీలు ఉపయోగించబడతాయి. ఆదర్శవంతమైన పోల్చదగిన లావాదేవీ అదే పరిశ్రమలో ఒకే రకమైన వ్యాపార నమూనాతో ఉన్న సంస్థ కోసం. టేకోవర్ లక్ష్యం యొక్క సరసమైన విలువ దాని ఇటీవలి ఆదాయాలపై ఆధారపడి ఉంటుంది.

పోల్చదగిన లావాదేవీని అర్థం చేసుకోవడం

కంపెనీలు తమ వ్యాపారాలను పెంచుకోవటానికి, విలువైన వనరులను పొందటానికి, వారి పరిధిని విస్తరించడానికి, పోటీదారుని తొలగించడానికి లేదా ఈ అన్ని కారణాల కలయిక కోసం ఇతర సంస్థలను సంపాదించడానికి ప్రయత్నిస్తాయి.

ఏదేమైనా, ఆ సముపార్జన కోసం అధికంగా చెల్లించడం వినాశకరమైనది. కాబట్టి, సంస్థ మరియు దాని పెట్టుబడి బ్యాంకర్లు పోల్చదగిన లావాదేవీల కోసం చూస్తారు-ఇటీవలి కాలంలో మంచిది. వారు లక్ష్యంగా ఉన్న సంస్థకు సమానమైన వ్యాపార నమూనా ఉన్న సంస్థలను చూస్తారు. విశ్లేషణ కోసం అందుబాటులో ఉన్న మరింత పోల్చదగిన లావాదేవీ డేటా, సరసమైన విలువను పొందడం సులభం.

దీనికి విరుద్ధంగా, టేకోవర్ లక్ష్యంగా మారిన సంస్థ, టేబుల్‌పై ఉన్న ఆఫర్ దాని స్వంత వాటాదారులకు మంచిదా అని నిర్ణయించడానికి ఒకే రకమైన విశ్లేషణ చేస్తుంది.

ఈ రెండు సందర్భాల్లో, పోల్చదగిన లావాదేవీల పద్ధతి వాటాదారులు అంగీకరించడానికి సిద్ధంగా ఉన్న సముపార్జన కోసం ఒక కంపెనీ ధరను చేరుకోవడానికి సహాయపడుతుంది.

వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్

పోల్చదగిన లావాదేవీ విశ్లేషణ కోసం విస్తృతమైన వాడుకలో నిర్దిష్ట మదింపు మెట్రిక్ EV-to-EBITDA బహుళ. EV అనేది సంస్థ విలువ మరియు EBITDA అనేది వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచనానికి ముందు ఆదాయాలు. ఈ సూత్రంలో, EBITDA కోసం 12 నెలల వ్యవధి ఉపయోగించబడుతుంది.

పోల్చదగిన లావాదేవీ వాల్యుయేషన్ సాధారణంగా కంపెనీ యొక్క రాయితీ నగదు ప్రవాహం, ధర-నుండి-ఆదాయ నిష్పత్తి, ధర-నుండి-అమ్మకాల నిష్పత్తి మరియు ధర-నుండి-నగదు-ప్రవాహ నిష్పత్తితో సహా ఇతర డేటాతో కలిపి ఉపయోగించబడుతుంది. ఇతర కారకాలు నిర్దిష్ట పరిశ్రమలకు సంబంధించినవి.

పై సంఖ్యలన్నీ ప్రభుత్వ సంస్థలకు తక్షణమే అందుబాటులో ఉన్నాయి. సముపార్జన లక్ష్యం బహిరంగంగా వర్తకం చేసే సంస్థ కాకపోతే, అందుబాటులో ఉన్న డేటా పరిమితం కావచ్చు.

పోల్చదగిన లావాదేవీ యొక్క వాస్తవ ప్రపంచ ఉదాహరణ

బెక్టన్, డికిన్సన్ అండ్ కంపెనీ (బిడిఎక్స్) సిఆర్ బార్డ్, ఇంక్ ను స్వాధీనం చేసుకోవటానికి 2017 మధ్యలో SEC తో ఒక ఫారం S-4 ను దాఖలు చేసింది. రెండు కంపెనీలు డెవలపర్లు మరియు వైద్య పరికరాల తయారీదారులు.

ఫెయిర్‌నెస్ అభిప్రాయం

BD అందించే ధర కోసం న్యాయమైన అభిప్రాయాన్ని ఇవ్వడానికి బార్డ్ గోల్డ్‌మన్ సాచ్స్‌ను ఆర్థిక సలహాదారుగా కొనసాగించాడని దాఖలు చేసింది. ఇటీవలి సంవత్సరాలలో ఆరోగ్య సంరక్షణ సరఫరా పరిశ్రమ గణనీయమైన ఏకీకరణకు గురైనందున, గోల్డ్మన్ సాచ్స్ దాని వద్ద పోల్చదగిన లావాదేవీల డేటాను కలిగి ఉంది.

2011 నుండి 2016 వరకు పోల్చదగిన తొమ్మిది లావాదేవీలు ఫైలింగ్‌లో ఇవ్వబడ్డాయి. ఇది బార్డ్ వాటాదారులకు మరియు సంస్థ యొక్క డైరెక్టర్ల బోర్డుకు BD యొక్క టేకోవర్ ఆఫర్ కోసం పరిగణనలోకి తీసుకోవడానికి బలమైన విశ్లేషణను అనుమతించింది.

టేకోవర్ టార్గెట్‌తో పాటు కాబోయే కొనుగోలుదారు ద్వారా పోల్చదగినవి విశ్లేషించబడతాయి.

బార్డ్ యొక్క ఆర్థిక సలహాదారు గత లావాదేవీల యొక్క EV-to-LTM EBITDA గుణిజాల పరిధిని మరియు మధ్యస్థ మల్టిపుల్‌ను లెక్కించాడు. ఈ ఒప్పందం కోసం విశ్లేషించబడిన అనేక మదింపు పద్ధతుల్లో పోల్చదగిన లావాదేవీల విశ్లేషణ ఒకటి, మిగిలినవి ధర-ఆదాయాలు మరియు ధర-ఆదాయాలు-వృద్ధి గుణిజాలతో సహా. విలీనాలు మరియు సముపార్జనలకు ప్రామాణిక అభ్యాసం వలె ఇది కూడా ప్రముఖమైనది.

సాధారణ హెచ్చరిక

ఇది ప్రామాణిక అభ్యాసం అయినప్పటికీ, లక్ష్యంగా ఉన్న సంస్థను విలువ కట్టే తుది పదంగా ఇది పరిగణించబడదు. ఈ ఉదాహరణలో, గోల్డ్మన్ సాచ్స్ దాని పోల్చదగిన లావాదేవీ విశ్లేషణ, ఇతర వాల్యుయేషన్ మెట్రిక్ విశ్లేషణలతో పాటు, "అంచనాలుగా ఉండవద్దు లేదా అవి వ్యాపారాలు లేదా సెక్యూరిటీలను విక్రయించే ధరలను ప్రతిబింబించవు" అని ఒక నిరాకరణను జారీ చేసింది.

ఈ ఒప్పందం చివరికి billion 24 బిలియన్ల ధర వద్ద ఆమోదించబడింది.