స్థిరమైన పరిపక్వత అంటే ఏమిటి?
స్థిరమైన పరిపక్వత అనేది సమాన పరిపక్వత కోసం ఒక సర్దుబాటు, వివిధ కాలాలలో పరిపక్వం చెందుతున్న వివిధ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల సగటు దిగుబడి ఆధారంగా సూచికను లెక్కించడానికి ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డు ఉపయోగిస్తుంది. కార్పొరేషన్లు మరియు సంస్థల వంటి సంస్థలు జారీ చేసిన రుణ సెక్యూరిటీలను ధర నిర్ణయించడానికి స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ దిగుబడిని ఉపయోగిస్తారు.
స్థిరమైన పరిపక్వత వివరించబడింది
స్థిరమైన పరిపక్వత అనేది యుఎస్ ట్రెజరీ యొక్క సైద్ధాంతిక విలువ, ఇది వేలం వేసిన యుఎస్ ట్రెజరీల యొక్క ఇటీవలి విలువలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క ఇంటర్పోలేషన్ ద్వారా ప్రతిరోజూ యుఎస్ ట్రెజరీ ద్వారా విలువను పొందవచ్చు, ఇది చురుకుగా వర్తకం చేసే ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల బిడ్-దిగుబడిని మూసివేయడంపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇది US ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల రోజువారీ దిగుబడి వక్రతను ఉపయోగించి లెక్కించబడుతుంది.
తనఖా రేట్లను నిర్ణయించడానికి రుణదాతలు స్థిరమైన పరిపక్వత దిగుబడిని తరచుగా ఉపయోగిస్తారు. ఒక సంవత్సరం స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ ట్రెజరీ ఇండెక్స్ చాలా విస్తృతంగా ఉపయోగించబడుతోంది, మరియు ప్రధానంగా సర్దుబాటు-రేటు తనఖాల (ARM లు) కోసం రిఫరెన్స్ పాయింట్‌గా ఉపయోగించబడుతుంది, దీని రేట్లు ఏటా సర్దుబాటు చేయబడతాయి.
రిస్క్-ఫ్రీ సెక్యూరిటీలుగా పరిగణించబడే ట్రెజరీల నుండి స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ దిగుబడి ఉద్భవించినందున, రుణదాతలకు అధిక వడ్డీ రేటు రూపంలో వసూలు చేసే రిస్క్ ప్రీమియం ద్వారా రిస్క్ కోసం సర్దుబాటు రుణదాతలు చేస్తారు. ఉదాహరణకు, ఒక సంవత్సరం స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ రేటు 4% అయితే, రుణదాత రుణగ్రహీతకు ఒక సంవత్సరం రుణం కోసం 5% వసూలు చేయవచ్చు. 1% స్ప్రెడ్ రిస్క్ కోసం రుణదాత యొక్క పరిహారం మరియు రుణంపై స్థూల లాభం.
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ మార్పిడులు
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్స్ (CMS) అని పిలువబడే ఒక రకమైన వడ్డీ రేటు మార్పిడులు, స్వాప్‌లో అందుకున్న ప్రవాహాల వ్యవధిని పరిష్కరించడానికి కొనుగోలుదారుని అనుమతిస్తుంది. ఒక CMS కింద, స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్ యొక్క ఒక కాలుపై రేటు స్థిరంగా లేదా క్రమానుగతంగా LIBOR వద్ద లేదా మరొక ఫ్లోటింగ్ రిఫరెన్స్ ఇండెక్స్ రేటుకు రీసెట్ చేయబడుతుంది. స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్ యొక్క ఫ్లోటింగ్ లెగ్ ఆవర్తన ప్రాతిపదికన స్వాప్ కర్వ్‌లోని ఒక బిందువుకు వ్యతిరేకంగా పరిష్కరిస్తుంది, తద్వారా అందుకున్న నగదు ప్రవాహాల వ్యవధి స్థిరంగా ఉంటుంది.
సాధారణంగా, స్వాప్ అమల్లో ఉన్న తర్వాత చదును లేదా దిగుబడి వక్రత యొక్క విలోమం తేలియాడే రేటు చెల్లింపుదారుకు సంబంధించి స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ రేట్ చెల్లింపుదారుడి స్థానాన్ని మెరుగుపరుస్తుంది. ఈ దృష్టాంతంలో, స్వల్పకాలిక రేట్లతో పోలిస్తే దీర్ఘకాలిక రేట్లు తగ్గుతాయి. స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ రేట్ చెల్లింపుదారు మరియు స్థిర రేటు చెల్లింపుదారు యొక్క సాపేక్ష స్థానాలు మరింత క్లిష్టంగా ఉంటాయి, సాధారణంగా, ఏదైనా స్వాప్‌లో స్థిర రేటు చెల్లింపుదారు ప్రధానంగా దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క పైకి మారడం ద్వారా ప్రయోజనం పొందుతారు. ఉదాహరణకు, మూడు సంవత్సరాల స్వాప్ రేటుతో పోలిస్తే ఆరు నెలల LIBOR రేటు పడిపోయే చోట సాధారణ దిగుబడి వక్రరేఖ పెరుగుతుందని పెట్టుబడిదారుడు నమ్ముతాడు. వక్రరేఖలో ఈ మార్పును సద్వినియోగం చేసుకోవడానికి, పెట్టుబడిదారుడు ఆరు నెలల LIBOR రేటును చెల్లించి, మూడేళ్ల స్వాప్ రేటును స్వీకరించే స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ స్వాప్‌ను కొనుగోలు చేస్తాడు.
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ మార్పిడులు
స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్ (సిఎమ్‌సిడిఎస్) అనేది క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్, ఇది ఫ్లోటింగ్ ప్రీమియంను కలిగి ఉంటుంది, ఇది క్రమానుగతంగా రీసెట్ అవుతుంది మరియు డిఫాల్ట్ నష్టాలకు వ్యతిరేకంగా హెడ్జ్‌ను అందిస్తుంది. ఫ్లోటింగ్ చెల్లింపు ఆవర్తన రీసెట్ తేదీలలో అదే ప్రారంభ పరిపక్వత యొక్క CDS లో క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌కు సంబంధించినది. CMCDS సాదా వనిల్లా క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్ప్రెడ్‌కు భిన్నంగా ఉంటుంది, దీనిలో రక్షణ కొనుగోలుదారు ప్రొవైడర్‌కు చెల్లించే ప్రీమియం CMCDS క్రింద తేలుతూ ఉంటుంది, సాధారణ CDS తో పరిష్కరించబడలేదు.
