డౌ జోన్స్ పారిశ్రామిక సగటు తెలివితక్కువదని తెలుసుకోండి

2017 జనవరిలో డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ 20, 000 మార్కును దాటినప్పుడు, మీడియా అడవిలోకి వెళ్లి అధ్యక్షుడు ట్వీట్‌తో సంబరాలు చేసుకున్నారు. జనవరి 4, 2018 న 25, 000 ని కొట్టడానికి మరో 25% అవుట్ అయినప్పుడు - ఒక సంవత్సరం కన్నా తక్కువ తరువాత - చక్రం పునరావృతమైంది. ఫిబ్రవరి 5 న ఇండెక్స్ 4.6% పడిపోయి 24, 344 కు చేరుకున్నప్పుడు, సూర్యుడు భూమిని చుట్టుముట్టాడని మీరు అనుకుంటారు.

ఖచ్చితంగా చెప్పాలంటే, 2017 లో స్టాక్ మార్కెట్ పెరిగింది, మరియు ఖచ్చితంగా చెప్పాలంటే, ఇటీవలి పతనం నిటారుగా ఉంది. కానీ మేము డౌ (DJI) పరంగా మార్కెట్ మైలురాళ్ళు లేదా విపత్తులను వివరించకూడదు. ఇది మంచి సూచిక కాదు.

ఇండెక్సింగ్, 1890 ల శైలి

బహుశా మనం డౌకు విరామం ఇవ్వాలి. 1896 లో స్థాపించబడినప్పుడు ఇండెక్స్ పద్దతిని రూపొందించడానికి పూర్వజన్మలో చాలా లేదు; ఇది రెండవ ఈక్విటీ సూచిక మాత్రమే, మరియు దాని ఆవిష్కర్త చార్లెస్ డౌ కూడా మొదటిదాన్ని కనుగొన్నారు. సంక్లిష్ట సూచికకు మద్దతు ఇవ్వడానికి అవసరమైన ప్రాసెసింగ్ శక్తి వంటివి కూడా లేవు. డౌ మిస్సిస్సిప్పికి తూర్పున ఉన్న ప్రతి గణిత శాస్త్రజ్ఞుడిని ఏకీకృతంగా పని చేసి ఉంటే, అతను మా ఫోన్‌లతో ఫిడ్లింగ్ చేయడం ద్వారా మనం ప్రయోగించే కంప్యూటింగ్‌తో సరిపోలడం ప్రారంభించలేడు.

కాబట్టి చార్లెస్ డౌ యొక్క సగటు టెలిగ్రాఫ్, హెరాయిన్ ఆధారిత పిల్లల దగ్గు నివారణలు మరియు 19 వ శతాబ్దపు ఇతర తప్పిపోయిన అంశాల మార్గంలో వెళ్ళనివ్వాలా?

డౌ పదవీ విరమణ చేయాల్సిన సమయం వచ్చిందనే వాదన దాని పరిమాణంతో మొదలవుతుంది, కేవలం 30 స్టాక్స్. ఒకప్పుడు మార్కెట్ యొక్క సహేతుకమైన క్రాస్ సెక్షన్. కానీ నేడు US లో సుమారు 7, 000 లిస్టెడ్ కంపెనీలు ఉన్నాయి మరియు డౌ యొక్క భాగాలు అతిపెద్దవి అయినప్పటికీ ఇది కాదు. ఆపిల్ ఇంక్. (AAPL) ఖచ్చితంగా ఉంది. ఇది మార్చి 2015 లో చేరింది, ఇది అప్పటికే ఏకపక్ష సమయం, ఎందుకంటే ఇది ఇప్పటికే నాలుగు సంవత్సరాలుగా ప్రపంచంలోనే అతిపెద్ద సంస్థగా ఉంది. రెండవ మరియు నాల్గవ అతిపెద్ద కంపెనీలు, ఆల్ఫాబెట్ ఇంక్. (GOOG, GOOGL) మరియు అమెజాన్.కామ్ ఇంక్. (AMZN) ఎక్కడా కనిపించవు, కాని మూడవ స్థానంలో ఉన్న మైక్రోసాఫ్ట్ కార్పొరేషన్ (MSFT) అక్కడ ఏకపక్షంగా ఉంది.

డౌను కలిగి ఉన్న ఎస్ & పి డౌ జోన్స్ సూచికల ప్రకారం, "కంపెనీకి మంచి ఖ్యాతి ఉంటే, నిరంతర వృద్ధిని ప్రదర్శిస్తే మరియు పెద్ద సంఖ్యలో పెట్టుబడిదారులకు ఆసక్తి ఉంటేనే స్టాక్ సాధారణంగా ఇండెక్స్‌కు జోడించబడుతుంది. తగినంత రంగ ప్రాతినిధ్యాలను నిర్వహించడం ఎంపిక ప్రక్రియలో సూచికలు కూడా పరిగణించబడతాయి. " భాగాలు "పరిమాణాత్మక నియమాల" ప్రకారం ఎన్నుకోబడవు.

ఆత్మాశ్రయ ప్రమాణాల ఆధారంగా బ్లూ-చిప్స్ ఎంచుకోవడం క్షమించదగినది, వాటిలో 30 మాత్రమే ఎంచుకోకపోయినా. డౌ తదుపరి ఏమి చేస్తుంది, అది మార్కెట్ పనితీరు యొక్క సరిపోని కొలతగా చేస్తుంది. ఇండెక్స్ ధర-బరువుతో ఉంటుంది: దాని యొక్క ప్రతి $ 1 స్టాక్ పెరుగుతుంది, డౌ 6.89 పాయింట్లు పెరుగుతుంది (డౌ డివైజర్, ఇది ఇండెక్స్‌ను మరింత విసిరేయకుండా స్టాక్ చీలికలను ఉంచడానికి ఉపయోగించబడుతుంది, ఆ నిష్పత్తిని ఇస్తుంది).

డౌ 20 కెలో ష్వాబ్ యొక్క టెర్రి కాల్సెన్

మరో మాటలో చెప్పాలంటే, మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్ ద్వారా కొలవబడిన వాటి అసలు విలువ ఏమైనప్పటికీ, అధిక ధరలతో ఉన్న స్టాక్స్ సూచికను ఎక్కువగా ప్రభావితం చేస్తాయి. జనవరి 3 న ముగిసే సమయానికి, గోల్డ్మన్ సాచ్స్ గ్రూప్ ఇంక్. (జిఎస్) మార్కెట్ క్యాప్ ద్వారా 96.2 బిలియన్ డాలర్ల కంపెనీ, ఒక్కో షేరు ధర $ 253.29. ఆపిల్ share 894.0 బిలియన్ల కంపెనీ, ఒక్కో షేరు ధర $ 172.23. ఆపిల్ గోల్డ్‌మన్ కంటే తొమ్మిది రెట్లు ఎక్కువ విలువైనది, కాని డౌ ఆపిల్‌కు గోల్డ్‌మ్యాన్‌కు ఇచ్చే బరువులో మూడింట రెండు వంతుల బరువును ఇస్తుంది.

ఫలితం ఏమిటంటే, డౌ కొన్నిసార్లు ఎస్ & పి 500, మరొక ఎస్ & పి డౌ జోన్స్ సూచికకు వ్యతిరేక దిశలో కదులుతుంది, ఇది క్యాపిటలైజేషన్-వెయిటెడ్ మరియు 500 (బాగా, 505) భాగాలను కలిగి ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, డిసెంబర్ 1, 2016 న, డౌ 0.36% లాభపడగా, ఎస్ అండ్ పి 500 0.35% పడిపోయింది. ఆ రోజు మార్కెట్ ఎలా జరిగిందో తెలుసుకోవడంలో మీకు ఏమైనా ఆసక్తి ఉంటే, మీరు ఎస్ & పి 500 ను చూస్తారు మరియు అది నిరాడంబరంగా పడిపోయిందని గ్రహించవచ్చు. మీరు నాన్-స్పెషలిస్ట్ న్యూస్ ప్రసారాన్ని చూస్తుంటే లేదా వింటుంటే, డౌ 68 పాయింట్లు పెరిగిందని మీరు వినడానికి బాధ్యత వహిస్తారు - దీని అర్థం ఏమైనప్పటికీ మంచిది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, డౌను "స్టాక్ మార్కెట్" తో కలవడం అది సాగదీయడం.

డౌ పాయింట్ల పరంగా స్టాక్ మార్కెట్ లాభాలు లేదా నష్టాలను ఉదహరించడం మరింత ఘోరమైన పద్ధతి. ఫిబ్రవరి 5 న 1, 175 పాయింట్ల తగ్గుదల సూచిక చరిత్రలో ఏ (సరైన) కొలత ద్వారా అతిపెద్ద డ్రాప్ కాదు. బ్లాక్ సోమవారం (అక్టోబర్ 19, 1987) లో 508 పాయింట్ల డ్రాప్ కంటే ఇది చాలా పెద్దదిగా అనిపిస్తుంది - కాని ఇది 22.6% పడిపోయింది, అయితే 1, 175 పాయింట్ల తగ్గుదల 4.6% నష్టం మాత్రమే. అంతేకాకుండా, ఎస్ అండ్ పి 4.1% క్షీణించింది. దానితో వెళ్ళండి.

డౌ మరియు ఎస్ అండ్ పి మధ్య వ్యత్యాసం ఎందుకు? గోల్డ్మన్-ఆపిల్ ఉదాహరణ ఒక సూచనను ఇస్తుంది: డిసెంబర్ 1, 2016 న గోల్డ్మన్ సాచ్స్ 3.3% లాభపడింది. ఆపిల్ 0.9% పడిపోయింది. ఎస్ & పి ఆ సమాచారాన్ని తీసుకొని, "గోల్డ్మన్ సాచ్స్ మార్కెట్లో సుమారు billion 3 బిలియన్ల విలువను చేర్చింది; ఆపిల్ దాని నుండి 6 బిలియన్ డాలర్లను తీసివేసింది." డౌ? "గోల్డ్మన్ సాచ్స్ ఒక్కో షేరుకు 34 7.34 పెరిగింది, కాబట్టి ఇది మార్కెట్లో 50 పాయింట్లను చేర్చింది అని చెప్పండి; ఆపిల్ ఒక్కో షేరుకు 1.03 డాలర్లు తగ్గింది, కాబట్టి ఇది 7 పాయింట్ల వరకు తీసివేయబడింది." (ఈ గణాంకాలను లెక్కించినప్పటి నుండి విభజన మారిందని గమనించండి.)

ఇది తార్కికంగా అనిపిస్తే, మీకు విక్రయించడానికి మాకు SPDR డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ ETF (DIA) వచ్చింది.

నీవు ఏమి చేయగలవు?

ఎస్ & పి డౌ జోన్స్ సూచికల మేనేజింగ్ డైరెక్టర్ మరియు ఇండెక్స్ కమిటీ ఛైర్మన్ డేవిడ్ బ్లిట్జర్ జనవరి 2017 లో ఇన్వెస్టోపీడియాతో మాట్లాడుతూ, "డౌకు ఎంత కవరేజ్ లభిస్తుందో నేను ఎవరితోనైనా ఆశ్చర్యపోయేటప్పుడు ఖచ్చితంగా చాలా సార్లు ఉన్నాయి." దాని చిన్న సంఖ్యలో భాగాలు మరియు ధర-బరువు గల పద్దతి వలన కలిగే సమస్యలను ఎదుర్కొన్న అతను తన సంస్థ యొక్క ఇతర ప్రసిద్ధ ఉత్పత్తి అయిన ఎస్ & పి 500 కు మమ్మల్ని నడిపించాడు: దీనికి "మీరు వివరించిన అన్ని సమస్యలు లేవు." ప్రొఫెషనల్ ఇన్వెస్టర్లు మరియు మార్కెట్ విశ్లేషకులు ఎస్ & పి 500 ను ఇష్టపడతారని ఆయన అన్నారు, "అయితే డౌ వార్తాపత్రికలన్నిటిలో ఒకటి." (1889 లో చార్లెస్ డౌ సహ-స్థాపించిన వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్, "డౌ హిట్స్ 22000, ఆపిల్ చేత ఆధారితం" అని నిందించింది - ఇది 5, 000 కంటే ఎక్కువ కాదు - ఆగస్టు 3 న)

సూచిక యొక్క భాగాలను ఎన్నుకునే ప్రక్రియపై బ్లిట్జర్ కొంత అవగాహన కల్పించారు. రవాణా మరియు యుటిలిటీలను ట్రాక్ చేసే సోదరి సూచికలతో డౌ చాలాకాలంగా ఉన్నందున, ఆ రంగాలకు చెందిన సంస్థలను ఇందులో చేర్చలేదు. 1980 ల వరకు, "పారిశ్రామిక" మోనికర్ ఎక్కువ లేదా తక్కువ ఖచ్చితమైనది, కాని అప్పుడు సూచికలో బ్యాంకులు, బీమా సంస్థలు, రెస్టారెంట్ గొలుసులు మరియు ఇతర పారిశ్రామికేతర సంస్థలు ఉంటాయి - కాని యుటిలిటీస్ లేదా రవాణా కాదు. ధర-బరువు గల పద్దతి యొక్క చెత్త ఆపదలను నివారించడానికి ఎంపిక కమిటీ ఉపయోగించే ఒక ఫడ్జ్‌ను కూడా బ్లిట్జర్ వెల్లడించారు: అత్యధిక స్టాక్ ధర యొక్క నిష్పత్తి 10 నుండి 1 కంటే తక్కువగా ఉండాలి (ఆల్ఫాబెట్ మరియు బెర్క్‌షైర్ హాత్వేలను ఎందుకు మినహాయించవచ్చో ఇది వివరించవచ్చు).

బ్లిట్జర్ డౌతో సమస్యలను అంగీకరించినట్లు కనిపిస్తుంది. క్యాపిటలైజేషన్-వెయిటెడ్ విధానానికి మారడంపై కమిటీ చర్చించినట్లు ఆయన చెప్పారు. కానీ "మీరు ఆ సమయంలో ఎస్ & పి 500 ను ఉపయోగించుకుంటారు" మరియు "మేము చాలా చరిత్రను విసిరివేస్తాము" అని ఆయన అన్నారు.

అందులో రబ్ ఉంది. డౌ యొక్క సమస్యలను పరిష్కరించడం ఇప్పటికే అక్కడ ఉన్న మరింత సున్నితమైన సూచికల నుండి వేరు చేయడం కష్టతరం చేస్తుంది. ఈ ప్రక్రియలో ఇది 120 సంవత్సరాల పాటు నిరంతరం గుర్తించదగిన మెట్రిక్‌ను కత్తిరించుకుంటుంది - అంతర్జాతీయంగా గుర్తింపు పొందిన బ్రాండ్‌ను విసిరేయడం గురించి ప్రత్యేకంగా చెప్పనక్కర్లేదు. "మనం ఎందుకు ఉంచుతాము?" స్నిడ్ రిపోర్టర్ ప్రశ్నను పునరావృతం చేయడంతో బ్లిట్జర్ నవ్వుకున్నాడు. "గుర్తింపు, ప్రచారం, సుదీర్ఘ చరిత్ర."

"నిజం చెప్పాలంటే, ఇది నిర్వహించడానికి చాలా ఖరీదైన సూచిక కాదు."

దాన్ని పరిష్కరించడానికి చాలా విరిగిపోతే, చేయవద్దు. మరోవైపు, దానిపై ఎక్కువ శ్రద్ధ పెట్టడం తెలివైనది కాదు.