వైవిధ్యం స్కోరు నిర్వచనం

వైవిధ్య స్కోరు అంటే ఏమిటి?

వైవిధ్య స్కోరు అనేది మూడీస్ ఇన్వెస్టర్స్ సేవచే అభివృద్ధి చేయబడిన యాజమాన్య సాధనం, ఇది పోర్ట్‌ఫోలియోలో వైవిధ్యీకరణ స్థాయిని అంచనా వేస్తుంది. నిర్దిష్ట అనుషంగిక రుణ బాధ్యతల (సిడిఓ) యొక్క సాపేక్ష ప్రమాదాన్ని అంచనా వేయడానికి ఇది మొదట్లో సృష్టించబడింది. తనఖా CDO మార్కెట్ 2000 ల ప్రారంభంలో విస్తరించినప్పటికీ, మూడీస్ ఉన్నట్లుగా కొనసాగలేదు. 2004 లో, దాని క్రెడిట్ కమిటీ ఆదేశాల మేరకు వైవిధ్య స్కోరు రద్దు చేయబడింది.

ఆ సమయంలో చాలా CDO లలో RMBS ఆస్తులు ఉన్నాయని మరియు వైవిధ్యం లేదని మూడీస్ పేర్కొన్నారు, కాబట్టి వైవిధ్య స్కోర్‌ను ఉపయోగించడం ఇకపై అర్ధవంతం కాలేదు. స్కోరును వదలివేయడం ద్వారా, హౌసింగ్ మార్కెట్ పతనానికి దారితీసిన ప్రమాదకర ప్రవర్తనను కొంతవరకు ప్రోత్సహించినందుకు మూడీస్ రెగ్యులేటర్లు మరియు పెట్టుబడి సంఘం నుండి పట్టుబడ్డారు. ఈ రోజు, అనుషంగిక రుణ బాధ్యతలు (CLO) వంటి ఇతర ఆస్తుల పరిస్థితులను అంచనా వేయడానికి వైవిధ్య స్కోరు ఉపయోగించబడుతుంది.

వైవిధ్యం స్కోరు వివరించబడింది

వైవిధ్య స్కోరు పరస్పర సంబంధం లేని ఆస్తుల సంఖ్యను కొలుస్తుంది, అవి పరస్పర సంబంధం ఉన్న ఆస్తుల వాస్తవ పోర్ట్‌ఫోలియోతో సమానమైన నష్ట పంపిణీని కలిగి ఉంటాయి. ఉదాహరణకు, 100 ఆస్తుల పోర్ట్‌ఫోలియోలో డైవర్సిఫికేషన్ స్కోరు 50 ఉంటే, దీని అర్థం 100 సహసంబంధమైన ఆస్తులు 50 పరస్పర సంబంధం లేని ఆస్తుల మాదిరిగానే నష్ట పంపిణీని కలిగి ఉంటాయి. ఒకే పరిశ్రమలోని ఆస్తులు ఒకేలా పరిగణించబడతాయి మరియు పోర్ట్‌ఫోలియోలోని ప్రతి ఆస్తికి వ్యక్తిగత డిఫాల్ట్ రిస్క్ కేటాయించబడుతుంది. వాస్తవానికి, ఖచ్చితమైన విలువను లెక్కించడం కొంచెం సూక్ష్మంగా ఉంటుంది.

సిద్ధాంతపరంగా, అధిక వైవిధ్య స్కోరు కలిగిన CLO లు మార్కెట్ యొక్క హెచ్చు తగ్గుల నుండి రక్షించబడతాయి ఎందుకంటే రుణాల కొలనులోని ప్రతిదీ ఒకే పరిస్థితులకు గురికాదు. దీని అర్థం మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో మందగించే అవకాశం అధిక సహసంబంధాన్ని ప్రదర్శించిన దానికంటే చిన్నది.

'డైవర్సిటీ స్కోర్‌కు' చేసిన మార్పులు

2009 లో, వైవిధ్య స్కోరును లెక్కించడంలో మూడీస్ గణనీయమైన మార్పులు చేసింది. క్రెడిట్ మార్కెట్ల యొక్క ఎక్కువ సంక్లిష్టత మరియు పరస్పర ఆధారపడటం ప్రపంచంలోని అనేక ప్రాంతాలు, పరిశ్రమలు మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థలపై భారీ భారాన్ని మోపింది. ప్రతి కారకం కార్పొరేట్ క్రెడిట్‌లో గమనించిన డిఫాల్ట్ సహసంబంధంలో పదునైన పెరుగుదలకు దారితీసింది, ఇది మారుతున్న మార్కెట్ వాతావరణాన్ని ప్రతిబింబించే మరింత వాస్తవిక స్కోర్‌ను రూపొందించడానికి మూడీస్‌ను నెట్టివేసింది. కొత్త పద్దతి CLO లను రేట్ చేయడానికి మరియు పర్యవేక్షించడానికి ఉపయోగించే మోడల్ యొక్క కొన్ని ముఖ్య పారామితులను నవీకరించింది.

వైవిధ్యం స్కోరు యొక్క పరిమితులు

కొంతమంది విశ్లేషకులు వైవిధ్యం స్కోరు ప్రమాదానికి అసంపూర్ణమైన కొలత అని పేర్కొన్నారు. పోర్ట్‌ఫోలియో పూల్‌లోని పరిశ్రమలు ఎలా అనుసంధానించబడతాయో ఇది పరిగణించదు. ఉదాహరణకు, ట్రక్కుల సమూహం మరియు పెట్రోలియం ఉత్పత్తిదారునికి రుణాలు కలిగిన CLO బాగా వైవిధ్యభరితంగా పరిగణించబడుతుంది, అయితే వాస్తవానికి, గ్యాస్ ధర ట్రక్కుల పరిశ్రమను కూడా ప్రభావితం చేస్తుంది. స్కోరు డిఫాల్ట్ సంభావ్యత మరియు సహసంబంధాన్ని ఎక్కువగా అంచనా వేస్తుందని మరియు డిఫాల్ట్ తర్వాత రికవరీ రేట్లకు తగినంత బరువు ఇవ్వదని ఇతరులు సూచిస్తున్నారు.