స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం అంటే ఏమిటి?
స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం అనేది వివిధ బాండ్లలో లేదా ఇతర వడ్డీ రేటు సెక్యూరిటీలలోని ధర వ్యత్యాసాల నుండి లాభం పొందడానికి ప్రయత్నించే పెట్టుబడి వ్యూహం. స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వ వ్యూహాన్ని ఉపయోగిస్తున్నప్పుడు, వడ్డీ రేటు ప్రమాదాన్ని పరిమితం చేస్తూ, చిన్న ధర వ్యత్యాసాల ప్రయోజనాన్ని పొందడానికి పెట్టుబడిదారుడు మార్కెట్లో వ్యతిరేక స్థానాలను umes హిస్తాడు. స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం అనేది మార్కెట్-తటస్థ వ్యూహం, అంటే భవిష్యత్తులో మొత్తం బాండ్ మార్కెట్ అధికంగా లేదా తక్కువగా ఉంటుందా అనే దానితో సంబంధం లేకుండా ఇది లాభం కోసం రూపొందించబడింది.
కీ టేకావేస్
- స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం బాండ్లు మరియు ఇతర వడ్డీ-రేటు సెక్యూరిటీలలో సంభవించే తాత్కాలిక ధర వ్యత్యాసాల నుండి లాభం పొందటానికి ప్రయత్నిస్తుంది. స్థిర-ఆదాయ మార్కెట్ చాలా వైవిధ్యమైనది, ఇలాంటి అనేక సెక్యూరిటీలు unexpected హించని ధర వ్యత్యాసాలను చూపుతాయి, అయితే అలాంటి తేడాలు వెదజల్లుతాయి. సమస్యలు చాలా సారూప్యంగా ఉంటే తప్ప ఈ రకమైన మధ్యవర్తిత్వం ప్రమాదకరంగా ఉంటుంది. స్వచ్ఛమైన మధ్యవర్తిత్వ అవకాశాలు చాలా అరుదు.
స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వాన్ని అర్థం చేసుకోవడం
స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వాన్ని ప్రధానంగా హెడ్జ్ ఫండ్‌లు మరియు పెట్టుబడి బ్యాంకులు ఉపయోగిస్తాయి. ఈ నిధులు తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు (MBS), ప్రభుత్వ బాండ్లు, కార్పొరేట్ బాండ్లు, మునిసిపల్ బాండ్లు మరియు క్రెడిట్ డిఫాల్ట్ స్వాప్స్ (CDS) వంటి మరింత క్లిష్టమైన సాధనాలతో సహా స్థిర-ఆదాయ సాధనాల శ్రేణిని చూస్తాయి. అదే లేదా సారూప్య సమస్యలలో తప్పుగా ధర నిర్ణయించే సంకేతాలు ఉన్నప్పుడు, స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వ నిధులు మార్కెట్లో ధరలను సరిచేసినప్పుడు లాభం పొందటానికి పరపతి దీర్ఘ మరియు చిన్న స్థానాలను తీసుకుంటాయి.
అధిక ధర ఉన్నట్లు కనిపించే సమస్యపై చిన్న స్థానం తీసుకోవడం మరియు తక్కువ ధరతో భద్రతపై సుదీర్ఘ స్థానం తీసుకోవడం ఈ వ్యూహంలో ఉన్నాయి. ఈ ధరల మధ్య అంతరం మూసివేయబడాలి మరియు రెండూ పైకి లేదా క్రిందికి కదిలినా, అవి ఒకదానికొకటి దగ్గరగా ఉండాలి.
ఈ వ్యూహంలోని రెండు ప్రధాన సవాళ్లు, మొదట, ఈ సెక్యూరిటీలు తగినంతగా ద్రవంగా ఉండవలసిన అవసరం, మరియు రెండవది, మధ్యవర్తిత్వం కోసం ఎంచుకున్న స్థిర-ఆదాయ సెక్యూరిటీలు ప్రకృతిలో తగినంతగా సమానంగా ఉంటాయి. ఈ రెండు షరతులు లేకుండా, ధర వ్యత్యాసాన్ని సకాలంలో తగ్గించడం ద్వారా వ్యాపారులు లాభం పొందడం కష్టం.
స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం మరియు స్వాప్-స్ప్రెడ్ మధ్యవర్తిత్వం
సాధారణం కమ్యూనికేషన్‌లో స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం అని పిలువబడే కొన్ని వ్యూహాలు వాస్తవానికి స్వచ్ఛమైన మధ్యవర్తిత్వ వాణిజ్యం యొక్క నిర్వచనానికి సరిపోకపోవచ్చు-ఇది కేవలం గణిత వ్యత్యాసాల ఆధారంగా దాదాపు ప్రమాదరహిత వాణిజ్యాన్ని దోపిడీ చేయడానికి ప్రయత్నిస్తుంది. చాలా వరకు, ఇటువంటి స్వచ్ఛమైన మధ్యవర్తిత్వ అవకాశాలు చాలా అరుదు. స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం యొక్క మరింత సాధారణ రూపం, అని పిలవబడేది, ఏదైనా మార్కెట్ వ్యవస్థలో సహజంగా సంభవించే తాత్కాలిక ధరల తప్పుడు అమరికలపై దృష్టి పెడుతుంది.
స్వచ్ఛమైన మధ్యవర్తిత్వం యొక్క అచ్చుకు సరిపోని స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వ వ్యూహానికి ఒక సాధారణ ఉదాహరణ స్వాప్-స్ప్రెడ్ మధ్యవర్తిత్వం. ఈ వాణిజ్యంలో, పెట్టుబడిదారుడు వడ్డీ రేటు స్వాప్, ట్రెజరీ బాండ్ మరియు స్వాప్ స్ప్రెడ్ మధ్య వ్యత్యాసంపై లాభం పొందటానికి రెపో రేటు-స్థానాలను తీసుకుంటాడు-స్థిర స్వాప్ రేటు మరియు ట్రెజరీ పార్ బాండ్ యొక్క కూపన్ రేటు మధ్య వ్యాప్తి - మరియు ఫ్లోటింగ్ స్ప్రెడ్, ఇది లండన్ ఇంటర్‌బ్యాంక్ ఆఫర్ రేట్ (LIBOR) మరియు రెపో రేటు మధ్య వ్యత్యాసం. రెండు రేట్లు వాటి చారిత్రక పోకడల నుండి కలుస్తాయి లేదా రివర్స్ అయితే, మధ్యవర్తిత్వం వాణిజ్యాన్ని సృష్టించడానికి ఉపయోగించే పరపతి ద్వారా వృద్ధి చెందుతున్న నష్టాలను తీసుకుంటుంది.
స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం మరియు దీర్ఘకాలిక మూలధన నిర్వహణ
సరళమైన స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వ వర్తకాలు కూడా నష్టాలను కలిగి ఉంటాయి. స్థిర-ఆదాయ భద్రత రకాన్ని బట్టి, మార్కెట్ ధర వాస్తవానికి తప్పుగా ఉండే అవకాశం సాధనలను అంచనా వేయడానికి ఉపయోగించే మోడల్‌పై ఎక్కువగా ఆధారపడి ఉంటుంది. మోడల్స్, ముఖ్యంగా కంపెనీలు మరియు అభివృద్ధి చెందుతున్న ఆర్థిక వ్యవస్థలు జారీ చేసిన బాండ్లతో వ్యవహరించేవి తప్పు కావచ్చు మరియు అవి గతంలో ఉన్నాయి. స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వాన్ని అభ్యసించడంలో ప్రముఖ నిధి అయిన లాంగ్-టర్మ్ క్యాపిటల్ మేనేజ్‌మెంట్ (ఎల్‌టిసిఎం) యొక్క ప్రేరణను చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు ఇప్పటికీ గుర్తుచేసుకున్నారు. LTCM తో ఈ అనుబంధం ఒక స్టీమ్రోలర్ ముందు నికెల్లను తీయడం వంటి వ్యూహం యొక్క ఖ్యాతిని వివరిస్తుంది: రాబడి చిన్నది మరియు నష్టాలు అణిచివేయబడతాయి.
స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం మరియు సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు
ఈ ధరల అంతరాలను మూసివేయడం ద్వారా వచ్చే రాబడి చిన్నది కాబట్టి, స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం బాగా పెట్టుబడి పెట్టిన సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులకు ఒక వ్యూహం. లావాదేవీలను అర్ధవంతం చేయడానికి పరపతి మొత్తాలు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులకు అందుబాటులో లేవు. స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వాన్ని ఉపయోగించే నిధులు సాధారణంగా దీనిని మూలధన సంరక్షణ వ్యూహంగా ముద్రవేస్తాయి. స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వాన్ని నిర్వహించడానికి అవసరమైన మూలధనంతో పాటు, ఈ రకమైన పెట్టుబడిని ప్రయత్నించే ఎవరైనా ఎదుర్కొనే మరో అడ్డంకి ఉంది. స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం నుండి ఎక్కువ మూలధనం కనుగొనడం మరియు లాభం పొందడం కోసం అంకితం చేయబడినందున, అవకాశాలను కనుగొనడం కష్టమవుతుంది, పరిమాణం తక్కువగా ఉంటుంది మరియు వ్యవధిలో తక్కువగా ఉంటుంది. ఏదేమైనా, మార్కెట్ చాలా కాలం వరకు ఏదైనా సరైన స్థాయిని నిర్వహిస్తుంది, కాబట్టి స్థిర-ఆదాయ మధ్యవర్తిత్వం అది ఉపయోగించని కాలాల మధ్య మారుతుంది మరియు అధికంగా ఉపయోగించడం మరియు లాభదాయకంగా ఉండటం చాలా లాభదాయకం.
