ఆఫ్-

ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి కర్వ్ అంటే ఏమిటి?

ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రత అనేది ట్రెజరీ బిల్లులు లేదా నోట్ల యొక్క మెచ్యూరిటీలు, ధరలు మరియు దిగుబడి నుండి పొందిన యుఎస్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రత, ఇది ఇటీవల జారీ చేసిన ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలలో భాగం కాదు. అవి ఇటీవల జారీ చేసిన ఖజానాల్లో భాగం కానందున, వాటిని ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీలు అంటారు.

దిగుబడి వక్రత ముఖ్యం ఎందుకంటే ఇది వాస్తవానికి ధర బాండ్లకు ఒక బెంచ్ మార్కును నిర్ణయిస్తుంది.

ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రతను అర్థం చేసుకోవడం

ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీలు ఇచ్చిన పరిపక్వత యొక్క US ప్రభుత్వ బాండ్లను సూచిస్తాయి, అవి ఇటీవల జారీ చేయబడలేదు. ప్రభుత్వ బాండ్ అనేది ప్రభుత్వ వ్యయానికి మద్దతుగా జారీ చేయబడిన రుణ భద్రత. యునైటెడ్ స్టేట్స్లో ఫెడరల్ ప్రభుత్వ బాండ్లలో పొదుపు బాండ్లు, ట్రెజరీ బాండ్లు (టి-బాండ్లు) మరియు ట్రెజరీ ద్రవ్యోల్బణం-రక్షిత సెక్యూరిటీలు (టిప్స్) ఉన్నాయి.

ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీలు సమస్య లేదా వక్రీకరణ ఉన్నప్పుడు దిగుబడి వక్రతను నిర్మించడానికి ఉపయోగపడతాయి.

ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీలు అత్యంత చురుకుగా వర్తకం చేయబడిన ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలు. వారు రోజువారీ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్లలో సగానికి పైగా ఉన్నట్లు అంచనా. అయినప్పటికీ, అవి ఇప్పటికీ మార్కెట్ చేయదగిన ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలలో ఐదు శాతం కన్నా తక్కువ. మిగిలిన ట్రెజరీ రుణాన్ని ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీస్ అంటారు.

ఆన్-ది-రన్ మరియు ఆఫ్-ది-రన్ సెక్యూరిటీల మధ్య వ్యత్యాసం రెండు సెక్యూరిటీల మధ్య ధరను కూడా ప్రభావితం చేస్తుంది.

ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి కర్వ్ యొక్క ఉదాహరణ

ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖ స్థిర-ఆదాయ సెక్యూరిటీల ధరల కోసం ఉపయోగించే ప్రాథమిక బెంచ్ మార్క్. ఏదేమైనా, పెట్టుబడిదారులు మరియు వ్యాపారులు నడుపుతున్న స్థిర-ఆదాయ విశ్లేషణలు, ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖ యొక్క ఆధారాన్ని ఉపయోగిస్తాయి. ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రరేఖ ఆన్-ది-రన్ బాండ్ల కోసం ప్రస్తుత మార్కెట్ డిమాండ్ కారణంగా ధరల వక్రీకరణలను కలిగి ఉందని ఈ పెట్టుబడిదారులు నమ్ముతారు.

ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీ దిగుబడి వక్రత ఎలా పనిచేస్తుందో చిత్రించడానికి, యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లను జారీ చేసినప్పుడు కాలక్రమం గురించి ఆలోచించండి. ఒక సంవత్సరం జనవరిలో 10 సంవత్సరాల బాండ్లను మొదటిసారి జారీ చేసినప్పుడు, ఆ బాండ్లను "ఆన్-ది-రన్" ట్రెజరీలుగా పరిగణిస్తారు. ఈ స్థితి ఎందుకంటే అవి చాలా సందర్భోచితమైనవి లేదా తాజా ఎడిషన్. కానీ, తరువాత సంవత్సరంలో, యుఎస్ ట్రెజరీ 10 సంవత్సరాల బాండ్ల కొత్త బ్యాచ్‌ను విడుదల చేస్తే, కొత్త బ్యాచ్ రన్ ఇష్యూగా మారుతుంది మరియు జనవరి బ్యాచ్ ఆఫ్-ది-రన్ ట్రెజరీలుగా మారుతుంది. ఆఫ్-ది-రన్ అయిన ట్రెజరీలను ఉపయోగించి దిగుబడి వక్రతను లెక్కిస్తారు.