కార్పొరేట్ బాండ్ల భద్రతా రకాలను అర్థం చేసుకోండి

కార్పొరేట్ బాండ్లను అర్థం చేసుకోవడానికి, మీరు మొదట కార్పొరేట్ debt ణం జారీచేసేవారి వ్యాపార మూలధన నిర్మాణానికి ఎలా సంబంధం కలిగి ఉంటుంది మరియు debt ణం ఎలా నిర్మించబడుతుందనే దానిపై ముఖ్య అంశాలను అర్థం చేసుకోవాలి. ఏదైనా కార్పొరేట్ రుణ ఉత్పత్తులలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ముందు పెట్టుబడిదారుడు అర్థం చేసుకోవడానికి ఈ అంశాలు చాలా ముఖ్యమైనవి.

కార్పొరేట్ బాండ్లను వేరుచేయడం

కార్పొరేట్ బాండ్లు శిలీంధ్రమైనవి-పెట్టుబడిదారుల-రుణ ఉత్పత్తుల ద్వారా పెట్టుబడి పెట్టగల సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంటాయి. ఈ బాండ్లు అంతర్లీన సంస్థ యొక్క క్రెడిట్ యోగ్యతను బట్టి వివిధ రకాల రిస్క్-రివార్డ్ స్థాయిలలో లభిస్తాయి. కార్పొరేషన్లు ఖర్చులకు ఆర్థిక సహాయం చేయడానికి మరియు రోజువారీ కార్యకలాపాలకు నిధులు సమకూర్చడానికి బాండ్లను తేలుతాయి. బ్యాంకు రుణాల కంటే బాండ్లు తరచుగా వ్యాపారాలకు ఎక్కువ అంచనా వేస్తాయి మరియు అవసరమైన నిధులను స్వీకరించడంలో సమయాన్ని మందగిస్తాయి.

బాండ్ల యొక్క ప్రత్యేక వర్గీకరణలు ఉన్నాయి, ఇవి బాండ్ జారీ చేసే కార్పొరేషన్ యొక్క మూలధన నిర్మాణానికి ఎలా సంబంధం కలిగిస్తుందో నిర్దేశిస్తుంది. ఇది ముఖ్యమైనది ఎందుకంటే బాండ్ వర్గీకరణ వాస్తవానికి చెల్లింపుదారుని దాని ఆర్ధిక బాధ్యతలను నెరవేర్చలేకపోతే-చెల్లింపు క్రమాన్ని నిర్దేశిస్తుంది-డిఫాల్ట్ అని పిలుస్తారు.

రుణాన్ని ఈక్విటీతో పోల్చినప్పుడు, pay ణం ఎల్లప్పుడూ చెల్లింపు క్రమంలో సీనియారిటీని కలిగి ఉంటుంది. అసురక్షిత రుణాన్ని సురక్షిత రుణంతో పోల్చినప్పుడు, సురక్షితమైన రుణానికి సీనియారిటీ ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, కామన్-స్టాక్ వాటాదారులు చేసే ముందు ఇష్టపడే స్టాక్-హోల్డర్లు చెల్లింపును స్వీకరిస్తారు.

1. సురక్షిత కార్పొరేట్ బాండ్లు

ఇది ర్యాంకింగ్ నిర్మాణం, ఇది రుణ చెల్లింపుకు ప్రాధాన్యత ఇవ్వడానికి జారీచేసేవారు ఉపయోగిస్తారు. ఈ నిర్మాణంలో పైభాగంలో సీనియర్ "సురక్షితమైన" debt ణం ఉంటుంది, దీనికి నిర్మాణం పేరు పెట్టబడింది. ఇది స్థలాల వయస్సు సీనియారిటీని నిర్ణయించే నిర్మాణాలకు విరుద్ధంగా ఉంటుంది. ఒక బాండ్‌ను సురక్షిత బాండ్‌గా వర్గీకరించినట్లయితే, జారీచేసేవారు దానిని అనుషంగికంతో సమర్థిస్తున్నారు. కంపెనీ డిఫాల్ట్ అయిన సందర్భంలో ఇది మరింత సురక్షితంగా చేస్తుంది (సాధారణంగా అధిక రికవరీ రేటును కలిగి ఉంటుంది). పారిశ్రామిక పరికరాలు, గిడ్డంగి లేదా కర్మాగారం వంటి ఆస్తులతో మద్దతు ఇవ్వడం ద్వారా సురక్షితమైన కార్పొరేట్ బాండ్‌ను జారీ చేసే సంస్థలు దీనికి ఉదాహరణలు.

2. సీనియర్ సెక్యూర్డ్ బాండ్స్

అటువంటి నిర్మాణంలో "సీనియర్" అని లేబుల్ చేయబడిన ఏదైనా భద్రత ఇతర సంస్థ యొక్క మూలధన వనరులపై ప్రాధాన్యతనిస్తుంది. చాలా సీనియర్ సెక్యూరిటీ హోల్డర్లు డిఫాల్ట్ అయినప్పుడు కంపెనీ హోల్డింగ్స్ నుండి చెల్లింపును స్వీకరించడానికి ఎల్లప్పుడూ ముందు ఉంటారు. సెక్యూరిటీలు సీనియారిటీలో రెండవ అత్యధికంగా పరిగణించబడే సెక్యూరిటీ-హోల్డర్లు వస్తారు, మరియు అలాంటి అప్పులు తీర్చడానికి ఉపయోగించే ఆస్తులు అయిపోయే వరకు.

3. సీనియర్ అసురక్షిత బాండ్లు

సీనియర్ అసురక్షిత కార్పొరేట్ బాండ్లు చాలా ముఖ్యమైన విషయాలతో సీనియర్ సెక్యూర్డ్ బాండ్ల మాదిరిగానే ఉంటాయి: వాటికి హామీ ఇచ్చే నిర్దిష్ట అనుషంగిక లేదు. అలా కాకుండా, అటువంటి సీనియర్ బాండ్ హోల్డర్లు చెల్లింపు ఆర్డర్‌కు సంబంధించి డిఫాల్ట్ అయినప్పుడు ప్రత్యేక హోదాను పొందుతారు.

4. జూనియర్, సబార్డినేటెడ్ బాండ్స్

సీనియర్ సెక్యూరిటీలు చెల్లించిన తరువాత, జూనియర్, అసురక్షిత debt ణం తరువాత ఆస్తులు మిగిలివుంటాయి. ఇది అసురక్షిత debt ణం, అంటే కనీసం ఒక భాగానికి హామీ ఇవ్వడానికి అనుషంగిక లేదు. ఈ వర్గంలోని బాండ్లను తరచుగా డిబెంచర్లుగా సూచిస్తారు.

ఇటువంటి అసురక్షిత బాండ్లకు జారీచేసేవారి మంచి పేరు మరియు క్రెడిట్ రేటింగ్ భద్రత మాత్రమే. చెల్లింపు క్రమంలో వారి స్థానం కోసం జూనియర్ లేదా సబార్డినేటెడ్ బాండ్లకు ప్రత్యేకంగా పేరు పెట్టారు: వారి జూనియర్, లేదా సబార్డినేట్, స్థితి అంటే వారు డిఫాల్ట్ సందర్భంలో, సీనియర్ బాండ్ల తర్వాత మాత్రమే చెల్లించబడతారు.

5. హామీ మరియు బీమా బాండ్లు

ఈ బాండ్లు డిఫాల్ట్ అయినప్పుడు అనుషంగిక ద్వారా కాకుండా మూడవ పక్షం ద్వారా హామీ ఇవ్వబడతాయి. దీని అర్థం, జారీచేసేవారు చెల్లింపులు కొనసాగించలేకపోతే, మూడవ పక్షం స్వాధీనం చేసుకుంటుంది మరియు బాండ్ యొక్క అసలు నిబంధనలపై మంచిగా కొనసాగుతుంది. ఈ బాండ్ యొక్క సాధారణ ఉదాహరణలు ప్రభుత్వ సంస్థ మద్దతు ఉన్న మునిసిపల్ బాండ్లు లేదా గ్రూప్ ఎంటిటీ మద్దతు ఉన్న కార్పొరేట్ బాండ్లు.

అటువంటి బీమా చేయబడిన బాండ్లు రెండవ స్థాయి భద్రతను కలిగి ఉంటాయి, ఎందుకంటే మీరు బాండ్‌ను భద్రపరచడానికి ఆధారపడటానికి బదులుగా రెండు వేర్వేరు సంస్థల క్రెడిట్ రేటింగ్‌ను కలిగి ఉంటారు. ఏదేమైనా, ఈ రెండవ సంస్థ దాని స్వంత క్రెడిట్ రేటింగ్ అనుమతించినంత భద్రతను మాత్రమే అందిస్తుంది, కాబట్టి ఇది 100% బీమా చేయబడదు. అయినప్పటికీ, హామీ ఇవ్వబడిన లేదా బీమా చేయబడిన బాండ్లు బీమా చేయని బాండ్ల కంటే చాలా తక్కువ ప్రమాదకరం, అందువల్ల సాధారణంగా తక్కువ వడ్డీ రేటును వారితో తీసుకువెళతారు. బీమా చేసిన బాండ్లకు ఎల్లప్పుడూ అధిక క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉంటుంది ఎందుకంటే బాండ్‌కు హామీ ఇచ్చే రెండు కంపెనీలు ఉన్నాయి. అయితే, ఈ సెక్యూరిటీ ప్రీమియం బాండ్‌పై తగ్గిన తుది దిగుబడి ఖర్చుతో వస్తుంది.

6. కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు

కొంతమంది కార్పొరేట్ బాండ్ జారీచేసేవారు కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను అందించడం ద్వారా పెట్టుబడిదారులను ఆకర్షించాలని భావిస్తున్నారు. ఇవి బాండ్ హోల్డర్ సాధారణ స్టాక్ షేర్లుగా మార్చడానికి ఎంచుకునే బాండ్లు. ఈ వాటాలు సాధారణంగా ఒకే జారీచేసేవారి నుండి మరియు బాండ్ మొదట జారీ చేయబడినప్పటి నుండి స్టాక్ మార్కెట్ ధర పెరిగినప్పటికీ ముందుగానే నిర్ణయించిన ధర వద్ద జారీ చేయబడతాయి.

కన్వర్టిబుల్ బాండ్ల ధర కొంచెం ఎక్కువ ద్రవం, ఎందుకంటే అవి కంపెనీ స్టాక్ ధర మరియు అవి జారీ చేయబడిన అవకాశాలపై రేట్ చేయబడతాయి. అదనంగా, ఈ కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు పెట్టుబడిదారులకు విస్తరించిన ఎంపికలను ఇస్తాయి కాబట్టి, అవి సాధారణంగా ఒకే పరిమాణంలోని ప్రామాణిక బాండ్ల కంటే తక్కువ దిగుబడిని కలిగి ఉంటాయి.

రికవరీ రేట్లకు పరస్పర సంబంధం

కార్పొరేట్ బాండ్ కోసం రికవరీ రేటు లేదా ఏదైనా సారూప్య భద్రత బాండ్ యొక్క మొత్తం విలువ మొత్తాన్ని సూచిస్తుంది. ఇందులో వడ్డీ చెల్లింపులు మరియు జారీచేసేవారు డిఫాల్ట్ అయిన సందర్భంలో తిరిగి పొందే ప్రిన్సిపాల్ రెండూ ఉంటాయి. ఈ రికవరీ రేటు సాధారణంగా డిఫాల్ట్ సమయంలో దాని విలువను బాండ్ యొక్క సమాన విలువతో పోల్చిన శాతంగా వ్యక్తీకరించబడుతుంది. లేదా, మరింత సరళంగా చెప్పాలంటే: రికవరీ రేటు అనేది డిఫాల్ట్ సందర్భంలో కార్పొరేట్ బాండ్ యొక్క చెల్లింపు విలువ.

కార్పొరేట్ బాండ్ అందించే నష్టానికి సంభావ్యతను అంచనా వేయడానికి పెట్టుబడిదారులకు సహాయపడే మార్గంగా రికవరీ రేట్లు విస్తృతంగా ప్రాచుర్యం పొందాయి, ఇది సాధారణంగా నష్టం ఇచ్చిన డిఫాల్ట్ (ఎల్‌జిడి) గా వ్యక్తీకరించబడుతుంది. కాబట్టి, ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడిదారు 30% రికవరీ రేటుతో, 000 100, 000 బాండ్ ఇన్వెస్ట్‌మెంట్ (ప్రిన్సిపాల్) ను పరిశీలిస్తే, ఎల్‌జిడి 70% ఉంటుంది. దీని అర్థం డిఫాల్ట్ సందర్భంలో, చెల్లింపు 30% ప్రిన్సిపాల్ లేదా $ 30, 000 అని అంచనా. కాబట్టి ఈ ఉదాహరణలోని LGD $ 70, 000.

రికవరీ రేట్లు బాండ్-టు-బాండ్ మరియు ఇష్యూ-టు-ఇష్యూయర్ నుండి గణనీయంగా మారవచ్చు. సంబంధిత కారకాలు:

• కార్పొరేట్ బాండ్ యొక్క భద్రతా రకం: అధిక సీనియారిటీ బాండ్లు మరియు సెక్యూరిటీలు సబార్డినేట్ సాధనాల కంటే అధిక రికవరీ రేటును పొందుతాయి. వాస్తవానికి, జారీ చేసినవారు డిఫాల్ట్ అయిన సందర్భంలో బాండ్ యొక్క రికవరీ రేటు దాని చెల్లింపు సీనియారిటీకి నేరుగా అనులోమానుపాతంలో ఉంటుంది (అయినప్పటికీ పరిశ్రమ మరియు అనుషంగిక వంటి అంశాలు కూడా ముఖ్యమైనవి). కాన్సాస్ సిటీ యొక్క ఫెడరల్ రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆర్థికవేత్త నాడా మోరా, వివిధ రుణ పరికరాలపై రికవరీ రేట్ల నమూనా అధ్యయనం మరియు పోలికను నిర్వహించి, ఈ క్రింది ఫలితాలను కనుగొన్నారు. సీనియర్ సెక్యూర్డ్ బాండ్లను సీనియర్ అసురక్షిత బాండ్లతో పోల్చినప్పుడు సురక్షిత రికవరీ రేటు 56% మరియు అసురక్షిత రుణ రికవరీ రేటు 37%. సాధారణంగా, పెట్టుబడిదారులు సీనియర్ సెక్యూర్డ్ అప్పులు అత్యధిక రికవరీ రేట్లను పొందుతారని ఆశించవచ్చు. సబార్డినేటెడ్ డెట్ రికవరీ రేట్లు 31% మరియు జూనియర్ సబార్డినేటెడ్ డెట్ రికవరీ రేటు 27% వద్ద తక్కువగా ఉంది. స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితులు: ఏదైనా భద్రత లేదా కార్పొరేట్ బాండ్ యొక్క రికవరీ రేటును ప్రత్యక్షంగా ప్రభావితం చేసే అనేక స్థూల ఆర్థిక పరిస్థితులు ఉన్నాయి. వీటిలో మొత్తం డిఫాల్ట్ రేటు, పెద్ద ఆర్థిక చక్రం యొక్క ప్రస్తుత దశ మరియు సాధారణ ద్రవ్య పరిస్థితులు ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, చాలా కంపెనీలు డిఫాల్ట్ చేస్తున్న మాంద్యం భద్రత యొక్క రికవరీ రేటును ప్రతికూలంగా ప్రభావితం చేస్తుంది (ఇది 2008 ఆర్థిక సంక్షోభంలో స్పష్టంగా గమనించబడింది). జారీ చేసిన వ్యక్తికి సంబంధించిన వ్యక్తిగత కారకాలు: బాండ్ల రికవరీ రేటు మరియు అది జారీ చేసే భద్రతా సాధనాలను ప్రభావితం చేసే అంశాలు సంస్థలోనే ఉన్నాయి. వీటిలో మొత్తం debt ణం, ఈక్విటీ స్థాయి మరియు మూలధన నిర్మాణం ఉన్నాయి. సాధారణంగా, ఇది ఏమిటంటే: కంపెనీ యొక్క debt ణం నుండి ఆస్తి నిష్పత్తి తక్కువగా ఉంటుంది, పెట్టుబడిదారులు ఆశించే రికవరీ రేటు ఎక్కువ.

బాటమ్ లైన్

కార్పొరేట్ బాండ్లలో లేదా ఇతర రుణ పరికరాలలో ఏదైనా పెట్టుబడిదారుడు అప్పు యొక్క భద్రతా వర్గీకరణపై గణనీయమైన శ్రద్ధ వహించాలి. కార్పొరేషన్ డిఫాల్ట్ అయినప్పుడు వివిధ భద్రతా రకాలు సంభావ్య రికవరీ రేట్లతో నేరుగా అనుసంధానించబడతాయి. అంతేకాకుండా, ఇతర కారకాలు రికవరీ రేటును ప్రభావితం చేస్తాయి, ఏ దశలోనైనా కూడా పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి.