బాండ్ యాజమాన్యం తప్పనిసరిగా భవిష్యత్తులో నగదు చెల్లింపుల ప్రవాహాన్ని కలిగి ఉంటుంది. ఆ నగదు చెల్లింపులు సాధారణంగా ఆవర్తన వడ్డీ చెల్లింపుల రూపంలో మరియు బాండ్ పరిపక్వమైనప్పుడు అసలు తిరిగి రావడం జరుగుతుంది.
క్రెడిట్ రిస్క్ (డిఫాల్ట్ రిస్క్) లేనప్పుడు, భవిష్యత్ నగదు చెల్లింపుల యొక్క విలువ మీ ద్రవ్యోల్బణ అంచనాల ఆధారంగా మీకు అవసరమైన రాబడి యొక్క పని. ఇది కొంచెం గందరగోళంగా మరియు సాంకేతికంగా అనిపిస్తే, చింతించకండి, ఈ వ్యాసం బాండ్ ధరలను విచ్ఛిన్నం చేస్తుంది, "బాండ్ దిగుబడి" అనే పదాన్ని నిర్వచిస్తుంది మరియు ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు మరియు వడ్డీ రేట్లు బాండ్ విలువను ఎలా నిర్ణయిస్తాయో చూపిస్తుంది.
ప్రమాద కొలతలు
బాండ్లలో పెట్టుబడి పెట్టేటప్పుడు రెండు ప్రాధమిక నష్టాలు అంచనా వేయాలి: వడ్డీ రేటు ప్రమాదం మరియు క్రెడిట్ రిస్క్. వడ్డీ రేట్లు బాండ్ ధరను ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయనే దానిపై మా దృష్టి ఉన్నప్పటికీ (వడ్డీ రేటు రిస్క్ అని పిలుస్తారు), బాండ్ పెట్టుబడిదారుడు క్రెడిట్ రిస్క్ గురించి కూడా తెలుసుకోవాలి.
వడ్డీ రేటు ప్రమాదం అనేది ప్రస్తుత వడ్డీ రేట్ల మార్పుల కారణంగా బాండ్ ధరలో మార్పుల ప్రమాదం. స్వల్పకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్ల మార్పులు వివిధ బాండ్లను వివిధ మార్గాల్లో ప్రభావితం చేస్తాయి, వీటిని మేము క్రింద చర్చిస్తాము. క్రెడిట్ రిస్క్, అదే సమయంలో, బాండ్ జారీ చేసేవారు షెడ్యూల్ చేసిన వడ్డీ లేదా ప్రధాన చెల్లింపులు చేయని ప్రమాదం. ప్రతికూల క్రెడిట్ ఈవెంట్ లేదా డిఫాల్ట్ యొక్క సంభావ్యత బాండ్ యొక్క ధరను ప్రభావితం చేస్తుంది - ప్రతికూల క్రెడిట్ ఈవెంట్ సంభవించే ప్రమాదం ఎక్కువగా ఉంటే, ఆ ప్రమాదాన్ని for హించుకోవటానికి బదులుగా వడ్డీ రేటు పెట్టుబడిదారులు డిమాండ్ చేస్తారు.
యుఎస్ ప్రభుత్వ కార్యకలాపాలకు నిధులు సమకూర్చడానికి యుఎస్ ట్రెజరీ డిపార్ట్మెంట్ జారీ చేసిన బాండ్లను యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లుగా పిలుస్తారు. పరిపక్వత వచ్చే సమయాన్ని బట్టి వాటిని బిల్లులు, నోట్లు లేదా బాండ్లు అంటారు.
యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లను డిఫాల్ట్ రిస్క్ లేకుండా పెట్టుబడిదారులు భావిస్తారు. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, అమెరికా ప్రభుత్వం అది జారీ చేసే బాండ్లపై వడ్డీ మరియు ప్రధాన చెల్లింపులపై డిఫాల్ట్ అయ్యే అవకాశం లేదని పెట్టుబడిదారులు భావిస్తున్నారు. ఈ వ్యాసం యొక్క మిగిలిన వాటి కోసం, మేము మా ఉదాహరణలలో యుఎస్ ట్రెజరీ బాండ్లను ఉపయోగిస్తాము, తద్వారా చర్చ నుండి క్రెడిట్ ప్రమాదాన్ని తొలగిస్తాము.
వడ్డీ రేట్ల ద్రవ్యోల్బణం మరియు బాండ్ మార్కెట్‌ను అర్థం చేసుకోవడం
బాండ్ యొక్క దిగుబడి మరియు ధరను లెక్కిస్తోంది
వడ్డీ రేట్లు బాండ్ ధరను ఎలా ప్రభావితం చేస్తాయో అర్థం చేసుకోవడానికి, మీరు దిగుబడి భావనను అర్థం చేసుకోవాలి. అనేక రకాలైన దిగుబడి లెక్కలు ఉన్నప్పటికీ, ఈ వ్యాసం యొక్క ప్రయోజనాల కోసం, మేము దిగుబడిని మెచ్యూరిటీ (YTM) లెక్కింపుకు ఉపయోగిస్తాము. బాండ్ యొక్క YTM అనేది డిస్కౌంట్ రేటు, ఇది బాండ్ యొక్క అన్ని నగదు ప్రవాహాల యొక్క ప్రస్తుత విలువను దాని ధరతో సమానంగా చేయడానికి ఉపయోగపడుతుంది.
మరో మాటలో చెప్పాలంటే, బాండ్ యొక్క ధర ప్రతి నగదు ప్రవాహం యొక్క ప్రస్తుత విలువ యొక్క మొత్తం, ఇందులో ప్రతి నగదు ప్రవాహం యొక్క ప్రస్తుత విలువ అదే తగ్గింపు కారకాన్ని ఉపయోగించి లెక్కించబడుతుంది. ఈ తగ్గింపు అంశం దిగుబడి. ఒక బాండ్ యొక్క దిగుబడి పెరిగినప్పుడు, నిర్వచనం ప్రకారం, దాని ధర పడిపోతుంది మరియు ఒక బాండ్ యొక్క దిగుబడి పడిపోయినప్పుడు, నిర్వచనం ప్రకారం, దాని ధర పెరుగుతుంది.
ఎ బాండ్స్ సాపేక్ష దిగుబడి
బాండ్ యొక్క పరిపక్వత లేదా పదం దాని దిగుబడిని ఎక్కువగా ప్రభావితం చేస్తుంది. ఈ ప్రకటనను అర్థం చేసుకోవడానికి, దిగుబడి వక్రత అని పిలువబడే దాన్ని మీరు అర్థం చేసుకోవాలి. దిగుబడి వక్రత ఒక తరగతి బాండ్ల YTM ను సూచిస్తుంది (ఈ సందర్భంలో, US ట్రెజరీ బాండ్లు).
చాలా వడ్డీ రేటు పరిసరాలలో, పరిపక్వతకు ఎక్కువ కాలం, అధిక దిగుబడి ఉంటుంది. ఇది సహజమైన అర్ధమే ఎందుకంటే నగదు ప్రవాహాన్ని స్వీకరించడానికి ముందు ఎక్కువ కాలం, అవసరమైన తగ్గింపు రేటు (లేదా దిగుబడి) అధికంగా కదులుతుంది.
ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు పెట్టుబడిదారుల దిగుబడి అవసరాలను నిర్ణయిస్తాయి
ద్రవ్యోల్బణం ఒక బాండ్ యొక్క చెత్త శత్రువు. ద్రవ్యోల్బణం బాండ్ యొక్క భవిష్యత్తు నగదు ప్రవాహాల కొనుగోలు శక్తిని తగ్గిస్తుంది. ఒక్కమాటలో చెప్పాలంటే, ప్రస్తుత ద్రవ్యోల్బణ రేటు మరియు భవిష్యత్తులో () హించిన) ద్రవ్యోల్బణ రేట్లు ఎక్కువగా ఉంటే, దిగుబడి వక్రరేఖలో అధిక దిగుబడి పెరుగుతుంది, ఎందుకంటే ద్రవ్యోల్బణ ప్రమాదాన్ని భర్తీ చేయడానికి పెట్టుబడిదారులు ఈ అధిక దిగుబడిని కోరుతారు.
స్వల్పకాలిక, దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు మరియు ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు
ద్రవ్యోల్బణం - అలాగే భవిష్యత్ ద్రవ్యోల్బణం యొక్క అంచనాలు - స్వల్పకాలిక మరియు దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్ల మధ్య డైనమిక్స్ యొక్క పని. ప్రపంచవ్యాప్తంగా, స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లు దేశాల కేంద్ర బ్యాంకులచే నిర్వహించబడతాయి. యునైటెడ్ స్టేట్స్లో, ఫెడరల్ రిజర్వ్ యొక్క ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ (FOMC) సమాఖ్య నిధుల రేటును నిర్ణయిస్తుంది. చారిత్రాత్మకంగా, LIBOR వంటి ఇతర డాలర్-విలువ కలిగిన స్వల్పకాలిక వడ్డీ, ఫెడ్ ఫండ్స్ రేటుతో (LIBID కి కూడా అనుసంధానించబడి ఉంది) చాలా సంబంధం కలిగి ఉంది.
ధర స్థిరత్వాన్ని కొనసాగిస్తూ ఆర్థిక వృద్ధిని ప్రోత్సహించాలన్న ద్వంద్వ ఆదేశాన్ని నెరవేర్చడానికి FOMC ఫెడ్ ఫండ్స్ రేటును నిర్వహిస్తుంది. FOMC కి ఇది అంత తేలికైన పని కాదు; తగిన ఫెడ్ ఫండ్స్ స్థాయి గురించి ఎల్లప్పుడూ చర్చ జరుగుతుంది, మరియు FOMC ఎంత బాగా పనిచేస్తుందనే దానిపై మార్కెట్ దాని స్వంత అభిప్రాయాలను ఏర్పరుస్తుంది.
కేంద్ర బ్యాంకులు దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లను నియంత్రించవు. మార్కెట్ శక్తులు (సరఫరా మరియు డిమాండ్) దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లను నిర్ణయించే దీర్ఘకాలిక బాండ్ల కోసం సమతౌల్య ధరను నిర్ణయిస్తాయి. FOMC ఫెడ్ ఫండ్స్ రేటును చాలా తక్కువగా నిర్ణయించిందని బాండ్ మార్కెట్ విశ్వసిస్తే, భవిష్యత్తులో ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతుందని అంచనాలు, అంటే స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లతో పోలిస్తే దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు పెరుగుతాయి - దిగుబడి వక్రత పెరుగుతుంది.
FOMC ఫెడ్ ఫండ్స్ రేటును చాలా ఎక్కువగా నిర్ణయించిందని మార్కెట్ విశ్వసిస్తే, దీనికి విరుద్ధంగా జరుగుతుంది మరియు స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లతో పోలిస్తే దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లు తగ్గుతాయి - దిగుబడి వక్రత చదును చేస్తుంది.
బాండ్ యొక్క నగదు ప్రవాహాలు మరియు వడ్డీ రేట్ల సమయం
బాండ్ యొక్క నగదు ప్రవాహాల సమయం ముఖ్యం. పరిపక్వతకు బాండ్ యొక్క పదం ఇందులో ఉంది. హోరిజోన్లో అధిక ద్రవ్యోల్బణం ఉందని మార్కెట్ పాల్గొనేవారు విశ్వసిస్తే, భవిష్యత్తులో నగదు ప్రవాహాల కొనుగోలు శక్తిని కోల్పోవటానికి భర్తీ చేయడానికి వడ్డీ రేట్లు మరియు బాండ్ల దిగుబడి పెరుగుతుంది (మరియు ధరలు తగ్గుతాయి). పొడవైన నగదు ప్రవాహంతో బాండ్లు వాటి దిగుబడి పెరుగుతాయి మరియు ధరలు ఎక్కువగా పడిపోతాయి.
ప్రస్తుత విలువ గణన గురించి మీరు ఆలోచిస్తే ఇది సహజంగా ఉండాలి - భవిష్యత్ నగదు ప్రవాహాల ప్రవాహంలో ఉపయోగించే డిస్కౌంట్ రేటును మీరు మార్చినప్పుడు, నగదు ప్రవాహాన్ని స్వీకరించే వరకు ఎక్కువ కాలం, దాని ప్రస్తుత విలువ ఎక్కువగా ప్రభావితమవుతుంది. బాండ్ మార్కెట్ వడ్డీ రేటు మార్పులకు సంబంధించి ధర మార్పు యొక్క కొలతను కలిగి ఉంది; ఈ ముఖ్యమైన బాండ్ మెట్రిక్‌ను వ్యవధి అంటారు.
బాటమ్ లైన్
వడ్డీ రేట్లు, బాండ్ దిగుబడి (ధరలు) మరియు ద్రవ్యోల్బణ అంచనాలు ఒకదానితో ఒకటి సంబంధం కలిగి ఉంటాయి. స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లలో కదలికలు, ఒక దేశం యొక్క కేంద్ర బ్యాంకు నిర్దేశించినట్లుగా, భవిష్యత్ ద్రవ్యోల్బణం యొక్క మార్కెట్ అంచనాలను బట్టి, పరిపక్వతకు భిన్నమైన నిబంధనలతో వేర్వేరు బాండ్లను ప్రభావితం చేస్తుంది.
ఉదాహరణకు, దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లను ప్రభావితం చేయని స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్ల మార్పు దీర్ఘకాలిక బాండ్ యొక్క ధర మరియు దిగుబడిపై తక్కువ ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. ఏదేమైనా, దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్లను ప్రభావితం చేసే స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లలో మార్పు (లేదా మార్కెట్ అవసరమని గ్రహించినప్పుడు మార్పు లేదు) దీర్ఘకాలిక బాండ్ యొక్క ధర మరియు దిగుబడిని బాగా ప్రభావితం చేస్తుంది. ఒక్కమాటలో చెప్పాలంటే, స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లలో మార్పులు దీర్ఘకాలిక బాండ్ల కంటే స్వల్పకాలిక బాండ్లపై ఎక్కువ ప్రభావం చూపుతాయి మరియు దీర్ఘకాలిక వడ్డీ రేట్ల మార్పులు దీర్ఘకాలిక బాండ్లపై ప్రభావం చూపుతాయి, కానీ స్వల్పకాలిక బాండ్లపై కాదు.
వడ్డీ రేట్ల మార్పు ఒక నిర్దిష్ట బాండ్ యొక్క ధర మరియు దిగుబడిని ఎలా ప్రభావితం చేస్తుందో అర్థం చేసుకోవటానికి కీలకం ఏమిటంటే, దిగుబడి వక్రరేఖలో బాండ్ ఎక్కడ ఉందో గుర్తించడం (స్వల్ప ముగింపు లేదా దీర్ఘ ముగింపు), మరియు స్వల్ప- మరియు దీర్ఘకాలిక మధ్య గతిశీలతను అర్థం చేసుకోవడం. టర్మ్ వడ్డీ రేట్లు.
ఈ పరిజ్ఞానంతో, మీరు రుచికోసం బాండ్ మార్కెట్ పెట్టుబడిదారుడిగా మారడానికి వ్యవధి మరియు కుంభాకారానికి వేర్వేరు కొలతలను ఉపయోగించవచ్చు.
