ఖజానా దిగుబడి వక్ర రేట్లు అర్థం చేసుకోవడం

ట్రెజరీ దిగుబడి కర్వ్, దీనిని వడ్డీ రేట్ల నిర్మాణం అని కూడా పిలుస్తారు, ఆన్-ది-రన్ ట్రెజరీ స్థిర ఆదాయ సెక్యూరిటీల దిగుబడి మరియు మెచ్యూరిటీల మధ్య సంబంధాన్ని ప్రదర్శించడానికి ఒక లైన్ చార్ట్ను గీస్తుంది. ఇది స్థిర మెచ్యూరిటీల వద్ద ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల దిగుబడిని వివరిస్తుంది. 1, 3 మరియు 6 నెలలు మరియు 1, 2, 3, 5, 7, 10, 20 మరియు 30 సంవత్సరాలు. అందువల్ల, వాటిని సాధారణంగా "స్థిరమైన మెచ్యూరిటీ ట్రెజరీ" రేట్లు లేదా CMT లు అని పిలుస్తారు.

మార్కెట్ పాల్గొనేవారు దిగుబడి వక్రతపై చాలా శ్రద్ధ చూపుతారు, ఎందుకంటే అవి వడ్డీ రేట్లు (బూట్స్ట్రాపింగ్ ఉపయోగించి) పొందడంలో ఉపయోగించబడతాయి, ఇవి ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలకు విలువ ఇవ్వడానికి ప్రతి చెల్లింపుకు తగ్గింపు రేట్లుగా ఉపయోగించబడతాయి. వీటితో పాటు, దేశ ఆర్థిక పరిస్థితిని అంచనా వేసే దిగుబడి వక్రత యొక్క వాలును నిర్ణయించడానికి స్వల్పకాలిక రేట్లు మరియు దీర్ఘకాలిక రేట్ల మధ్య వ్యాప్తిని గుర్తించడానికి మార్కెట్ పాల్గొనేవారు ఆసక్తి చూపుతారు.

ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలపై దిగుబడి సిద్ధాంతంలో క్రెడిట్ రిస్క్ లేకుండా ఉంటుంది మరియు యుఎస్ ట్రెజరీయేతర సెక్యూరిటీల యొక్క సాపేక్ష విలువను అంచనా వేయడానికి తరచుగా బెంచ్‌మార్క్‌గా ఉపయోగిస్తారు. అక్టోబర్ 3, 2014 నాటికి ట్రెజరీ దిగుబడి కర్వ్ చార్ట్ క్రింద ఉంది.

పై చార్ట్ "సాధారణ" దిగుబడి వక్రతను చూపిస్తుంది, ఇది పైకి వాలును ప్రదర్శిస్తుంది. అంటే 30 సంవత్సరాల ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలు అత్యధిక రాబడిని ఇస్తుండగా, 1 నెలల మెచ్యూరిటీ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలు అతి తక్కువ రాబడిని అందిస్తున్నాయి. ఈ దృష్టాంతం సాధారణమైనదిగా పరిగణించబడుతుంది ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులకు దీర్ఘకాలిక సెక్యూరిటీలను కలిగి ఉన్నందుకు పరిహారం చెల్లించబడుతుంది, ఇవి ఎక్కువ పెట్టుబడి నష్టాలను కలిగి ఉంటాయి. 2 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలు మరియు 30 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల మధ్య వ్యాప్తి దిగుబడి వక్రత యొక్క వాలును నిర్వచిస్తుంది, ఈ సందర్భంలో ఇది 259 బేసిస్ పాయింట్లు. (గమనిక: దీర్ఘకాలిక కోసం ఉపయోగించే పరిపక్వత మరియు దిగుబడి వక్రత యొక్క స్వల్ప-ముగింపు కోసం ఉపయోగించే పరిపక్వతకు పరిశ్రమల వారీగా అంగీకరించబడిన నిర్వచనం లేదు). సాధారణ దిగుబడి వక్రత ఆర్థిక మరియు ద్రవ్య విధానాలు ప్రస్తుతం విస్తరిస్తున్నాయని మరియు భవిష్యత్తులో ఆర్థిక వ్యవస్థ విస్తరించే అవకాశం ఉందని సూచిస్తుంది. దీర్ఘకాలిక మెచ్యూరిటీ సెక్యూరిటీలపై అధిక దిగుబడి అంటే భవిష్యత్తులో స్వల్పకాలిక రేట్లు పెరిగే అవకాశం ఉన్నందున ఆర్థిక వ్యవస్థ వృద్ధి అధిక ద్రవ్యోల్బణ రేటుకు దారితీస్తుంది.

ట్రెజరీ దిగుబడిని అర్థం చేసుకోవడం

దిగుబడి వక్రత యొక్క ఇతర ఆకారాలు

1. విలోమ దిగుబడి వక్రత: దీర్ఘకాలిక రేట్ల కంటే స్వల్పకాలిక రేట్లు ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు ఇది జరుగుతుంది. ఇది సాధారణంగా ద్రవ్య మరియు ఆర్థిక విధానాలు రెండూ ప్రకృతిలో పరిమితం అని మరియు భవిష్యత్తులో ఆర్థిక వ్యవస్థ కుదించే సంభావ్యత ఎక్కువగా ఉందని సూచిస్తుంది. అనుభావిక ఆధారాల ప్రకారం, విలోమ దిగుబడి వక్రత ఆర్థిక వ్యవస్థలో మాంద్యం యొక్క ఉత్తమ అంచనా. హంప్డ్ దిగుబడి కర్వ్: మీడియం టర్మ్ యుఎస్ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలపై దిగుబడి దీర్ఘకాలిక దిగుబడి కంటే మరియు స్వల్పకాలిక యుఎస్ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల కంటే ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు ఇది జరుగుతుంది. ప్రస్తుత ఆర్థిక పరిస్థితి అస్పష్టంగా ఉందని మరియు సమీప భవిష్యత్తులో ఆర్థిక పరిస్థితుల గురించి పెట్టుబడిదారులకు అనిశ్చితంగా ఉందని ఇది ప్రతిబింబిస్తుంది. ఇది ద్రవ్య విధానం విస్తరణ మరియు ఆర్థిక విధానం పరిమితం లేదా దీనికి విరుద్ధంగా ఉందని ప్రతిబింబిస్తుంది.

బాటమ్ లైన్

మార్కెట్లో పాల్గొనేవారు ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క భవిష్యత్తు స్థితిని గుర్తించడానికి దిగుబడి వక్రతను చూడటం అత్యవసరం, ఇది వారికి సంబంధిత ఆర్థిక నిర్ణయాలు తీసుకోవడంలో సహాయపడుతుంది. నిర్దిష్ట సమస్యల కోసం దిగుబడి నుండి మెచ్యూరిటీ (YTM) ను పొందటానికి మరియు బూట్స్ట్రాపింగ్, బాండ్ వాల్యుయేషన్ మరియు రిస్క్ మరియు రేటింగ్ అసెస్‌మెంట్‌తో సహా క్రెడిట్ మోడలింగ్‌లో కీలక పాత్ర పోషిస్తుంది.