డౌ జోన్స్ ఇండస్ట్రియల్ యావరేజ్ యొక్క విస్తృత-వార్షిక, త్రైమాసిక, రోజువారీ స్వింగ్లతో, స్టాక్ మార్కెట్ అత్యంత అస్థిర ప్రదేశంగా ఉంటుంది. ఈ అస్థిరత గణనీయమైన పెట్టుబడి ప్రమాదాన్ని కలిగి ఉన్నప్పటికీ, సరిగ్గా ఉపయోగించినప్పుడు, ఇది తెలివిగల పెట్టుబడిదారులకు ఘన రాబడిని కూడా ఇస్తుంది.
కీ టేకావేస్
- స్టాక్ మార్కెట్ అస్థిరత సాధారణంగా పెట్టుబడి ప్రమాదంతో ముడిపడి ఉంటుంది; ఏది ఏమయినప్పటికీ, ఉన్నతమైన రాబడిని లాక్ చేయడానికి కూడా ఇది ఉపయోగపడుతుంది. ప్రామాణిక విచలనాన్ని ఉపయోగించి అస్థిరత చాలా సాంప్రదాయకంగా కొలుస్తారు, ఇది స్టాక్ యొక్క ధర సగటు లేదా కదిలే సగటు చుట్టూ ఎంత గట్టిగా క్లస్టర్ చేయబడిందో సూచిస్తుంది. పెద్ద ప్రామాణిక విచలనాలు అధిక రాబడిని సూచిస్తాయి అలాగే ఎక్కువ పెట్టుబడి ప్రమాదం.
అస్థిరత నిర్వచించబడింది
ఖచ్చితంగా నిర్వచించిన, అస్థిరత అనేది భద్రత యొక్క సగటు లేదా సగటు రాబడి చుట్టూ చెదరగొట్టే కొలత. ప్రామాణిక విచలనాన్ని ఉపయోగించి అస్థిరతను కొలవవచ్చు, ఇది స్టాక్ యొక్క ధర సగటు లేదా కదిలే సగటు (MA) చుట్టూ ఎంత గట్టిగా వర్గీకరించబడిందో సూచిస్తుంది. ధరలు పటిష్టంగా కలిసి ఉన్నప్పుడు, ప్రామాణిక విచలనం చిన్నది. దీనికి విరుద్ధంగా, ధరలు విస్తృతంగా విస్తరించినప్పుడు, ప్రామాణిక విచలనం పెద్దది.
ఆధునిక పోర్ట్ఫోలియో సిద్ధాంతం (ఎంపిటి) వివరించినట్లుగా, సెక్యూరిటీలతో, పెద్ద ప్రామాణిక విచలనాలు అధిక రాబడిని చెదరగొట్టడాన్ని సూచిస్తాయి, వాటితో పాటు పెట్టుబడి ప్రమాదం కూడా పెరుగుతుంది.
మార్కెట్ పనితీరు మరియు అస్థిరత
2011 నివేదికలో, క్రెస్ట్మాంట్ రీసెర్చ్ స్టాక్ మార్కెట్ పనితీరు మరియు అస్థిరత మధ్య చారిత్రక సంబంధాన్ని అధ్యయనం చేసింది. దాని విశ్లేషణ కోసం, స్టాండ్ & పూర్స్ 500 ఇండెక్స్ (ఎస్ & పి 500) యొక్క అస్థిరతను కొలవడానికి క్రెస్ట్మాంట్ ప్రతి రోజు సగటు పరిధిని ఉపయోగించింది. వారి పరిశోధనలో అధిక అస్థిరత క్షీణిస్తున్న మార్కెట్ యొక్క అధిక సంభావ్యతకు అనుగుణంగా ఉంటుందని, తక్కువ అస్థిరత పెరుగుతున్న మార్కెట్ యొక్క అధిక సంభావ్యతకు అనుగుణంగా ఉంటుందని కనుగొన్నారు. పెట్టుబడిదారులు ఈ డేటాను దీర్ఘకాలిక స్టాక్ మార్కెట్ అస్థిరతతో తమ పోర్ట్ఫోలియోలను అనుబంధిత ఆశించిన రాబడితో సమం చేయడానికి ఉపయోగించవచ్చు.
ఉదాహరణకు, దిగువ పట్టికలో చూపినట్లుగా, ఎస్ & పి 500 లో సగటు రోజువారీ పరిధి తక్కువగా ఉన్నప్పుడు (మొదటి క్వార్టైల్ 0 నుండి 1% వరకు), అసమానత ఎక్కువగా ఉంటుంది (సుమారు 70% నెలవారీ మరియు సంవత్సరానికి 91%) పెట్టుబడిదారులు లాభాలను పొందుతారు 1.5% నెలవారీ మరియు సంవత్సరానికి 14.5%.
సగటు రోజువారీ పరిధి నాల్గవ క్వార్టైల్ (1.9 నుండి 5%) వరకు కదిలినప్పుడు, నెలకు -0.8% నష్టం మరియు సంవత్సరానికి -5.1% నష్టం సంభవించే అవకాశం ఉంది. అస్థిరత మరియు ప్రమాదం యొక్క ప్రభావాలు స్పెక్ట్రం అంతటా స్థిరంగా ఉంటాయి.
అస్థిరతను ప్రభావితం చేసే అంశాలు
పన్ను మరియు వడ్డీ రేటు విధానాలు వంటి ప్రాంతీయ మరియు జాతీయ ఆర్థిక అంశాలు మార్కెట్ యొక్క దిశాత్మక మార్పుకు గణనీయంగా దోహదం చేస్తాయి, తద్వారా అస్థిరతను బాగా ప్రభావితం చేస్తాయి. ఉదాహరణకు, చాలా దేశాలలో, కేంద్ర బ్యాంకులు బ్యాంకులు రాత్రిపూట రుణాలు తీసుకోవటానికి స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లను నిర్ణయించినప్పుడు, వారి స్టాక్ మార్కెట్లు తరచుగా హింసాత్మకంగా స్పందిస్తాయి.
ద్రవ్యోల్బణ పోకడలలో మార్పులు, పరిశ్రమ మరియు రంగ కారకాలు దీర్ఘకాలిక స్టాక్ మార్కెట్ పోకడలు మరియు అస్థిరతను కూడా ప్రభావితం చేస్తాయి. ఉదాహరణకు, కీలకమైన చమురు ఉత్పత్తి చేసే ప్రాంతంలో ఒక ప్రధాన వాతావరణ సంఘటన పెరిగిన చమురు ధరలను రేకెత్తిస్తుంది, ఇది చమురు సంబంధిత స్టాక్ల ధరలను పెంచుతుంది.
VIX ముందుకు కనిపించేలా ఉద్దేశించబడింది, రాబోయే 30 రోజుల్లో మార్కెట్ ఆశించిన అస్థిరతను కొలుస్తుంది.
మార్కెట్లో ప్రస్తుత అస్థిరతను అంచనా వేయడం
చికాగో బోర్డ్ ఆప్షన్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ (సిబిఓఇ) అస్థిరత సూచిక (విఐఎక్స్) మార్కెట్ అస్థిరతను గుర్తించి, పెట్టుబడిదారుల నష్టాన్ని కొలుస్తుంది, ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్లో ఒక బాస్కెట్ పుట్ అండ్ కాల్ ఆప్షన్ల ధరలలో సూచించిన అస్థిరత (IV) ను లెక్కించడం ద్వారా. అధిక VIX పఠనం అధిక స్టాక్ మార్కెట్ అస్థిరత యొక్క కాలాలను సూచిస్తుంది, తక్కువ రీడింగులు తక్కువ అస్థిరత యొక్క కాలాలను సూచిస్తాయి. సాధారణంగా, VIX పెరిగినప్పుడు, ఎస్ & పి 500 పడిపోతుంది, ఇది సాధారణంగా స్టాక్లను కొనడానికి మంచి సమయాన్ని సూచిస్తుంది.
బాటమ్ లైన్
ఎలుగుబంటి మార్కెట్లతో వచ్చే అధిక స్థాయి అస్థిరత నేరుగా పోర్ట్ఫోలియోలను ప్రభావితం చేస్తుంది, అదే సమయంలో పెట్టుబడిదారులకు ఒత్తిడిని జోడిస్తుంది, ఎందుకంటే వారి పోర్ట్ఫోలియోల విలువ క్షీణిస్తుంది. ధరలు తగ్గుతున్నందున, ఎక్కువ స్టాక్లను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా, స్టాక్లు మరియు బాండ్ల మధ్య వారి పోర్ట్ఫోలియో వెయిటింగ్ను తిరిగి సమతుల్యం చేయడానికి ఇది తరచుగా పెట్టుబడిదారులను ప్రేరేపిస్తుంది. ఈ విధంగా, మార్కెట్ అస్థిరత పెట్టుబడిదారులకు వెండి పొరను అందిస్తుంది, వారు పరిస్థితిని ఉపయోగించుకుంటారు. (సంబంధిత పఠనం కోసం, "VXX గడువు ముగిసినప్పుడు అస్థిరతపై ఎలా పందెం వేయాలి" చూడండి)
