ఆర్థిక సంక్షోభానికి ముందు సబ్‌ప్రైమ్ సిడిఓలకు వ్యతిరేకంగా విజయవంతంగా పందెం వేసిన “ది బిగ్ షార్ట్” పెట్టుబడిదారుడు మైఖేల్ బర్రీ, ఇప్పుడు మరో ధోరణి ఆర్థిక మాంద్యాన్ని సూచిస్తుందని, ఒక వివరణాత్మక బ్లూమ్‌బెర్గ్ నివేదిక ప్రకారం.
పెట్టుబడిదారుడు, కథను ఆస్కార్ విజేత చిత్రం మరియు అత్యధికంగా అమ్ముడైన పుస్తకంగా రూపొందించారు, ఇప్పుడు కాలిఫోర్నియాకు చెందిన సియోన్ అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్‌లోని కుపెర్టినోలో 40 340 మిలియన్లను పర్యవేక్షిస్తుంది. ప్రస్తుత వాతావరణంలో బుర్రీకి పెద్ద ఆందోళన కలిగించే ఒక విషయం ఏమిటంటే, నిష్క్రియాత్మక ఇండెక్స్ ఫండ్లలోకి డబ్బు ప్రవహించడం, 3 4.3 ట్రిలియన్ ఆస్తులను కలిగి ఉంది. నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి వ్యూహాల యొక్క ప్రజాదరణ 2008 కు ముందు ఉన్న భారీ బబుల్ వలె సమానమైన సంఘటనను తీసుకురాగలదని బర్రీ వాదించాడు, ఇది అనుషంగిక రుణ బాధ్యతలు (సిడిఓలు) అని పిలువబడే కుళ్ళిన సెక్యూరిటీలలో క్రాష్ ఫలితంగా ఉంది.
నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి స్టాక్స్ మరియు బాండ్ల ధరను వక్రీకరిస్తుంది
నిష్క్రియాత్మక ఫండ్‌లు మరియు ఇటిఎఫ్‌లలో పెట్టుబడిదారుల పూర్తి స్థాయి కదలికలు చురుకుగా నిర్వహించే ఫండ్లలో డబ్బును ఉంచడం కంటే తక్కువ ప్రమాదకరమని భావిస్తున్నప్పటికీ, ఇండెక్స్ ఫండ్ ఇన్‌ఫ్లోలు ఇప్పుడు వారు ట్రాక్ చేయడానికి రూపొందించిన స్టాక్స్ మరియు బాండ్ల ధరలను వక్రీకరిస్తున్నాయని బర్రీ చెప్పారు. చివరి పెద్ద మార్కెట్ పతనానికి ముందు సిడిఓ కొనుగోలులో వక్రీకృత సబ్‌ప్రైమ్ తనఖాలను ఎలా కొనుగోలు చేస్తారనే దానితో అతను సమాంతరాలను గీస్తాడు.
"నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి ఈక్విటీ మార్కెట్ల నుండి ధరల ఆవిష్కరణను తొలగించింది" అని ఆయన చెప్పారు. "రంగాలు, కారకాలు, సూచికలు, లేదా ఇటిఎఫ్‌లు మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్‌లు ఆ వ్యూహాలను అనుకరించే సాధారణ సిద్ధాంతాలు మరియు నమూనాలు - వీటికి నిజమైన ధరల ఆవిష్కరణకు అవసరమైన భద్రతా స్థాయి విశ్లేషణ అవసరం లేదు."
ఒక దశాబ్దం క్రితం నిధులను వ్యవస్థ నుండి త్వరగా తీసివేసినట్లే, పెట్టుబడిదారులు నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడుల నుండి పెద్ద ప్రవాహాలను ఆశిస్తారు, అయినప్పటికీ కాలపరిమితిని అందించలేదు. అయినప్పటికీ, "ఇది అగ్లీగా ఉంటుంది" అని అతను నిశ్చయించుకున్నాడు.
"ఇది గొప్ప ఆర్థిక సంక్షోభానికి ముందు సింథటిక్ ఆస్తి-ఆధారిత సిడిఓలలోని బబుల్ లాంటిది, ఆ మార్కెట్లో ఆ ధర-సెట్టింగ్ ప్రాథమిక భద్రతా-స్థాయి విశ్లేషణ ద్వారా చేయలేదు, కాని నోబెల్-ఆమోదించిన రిస్క్ మోడళ్ల ఆధారంగా భారీ మూలధన ప్రవాహాల ద్వారా అది అవాస్తవమని నిరూపించబడింది, ”అని బర్రీ అన్నారు.
నిష్క్రియాత్మక పెట్టుబడి నిధులు యుఎస్ స్టాక్ మార్కెట్లో క్రియాశీల ఈక్విటీ ఫండ్లచే నిర్వహించబడుతున్న వాటితో ఏప్రిల్ 30 నాటికి 30 4.305 ట్రిలియన్ల వద్ద, క్వార్ట్జ్కు 31 4.311 కు వ్యతిరేకంగా ఉన్నాయి. "తక్కువ-ధర ఫండ్ పెట్టుబడి వైపు ధోరణి moment పందుకుంది" అని మార్నింగ్ స్టార్ విశ్లేషకుడు కెవిన్ మెక్‌డెవిట్ వివరించారు.
తరవాత ఏంటి?
"చాలా బుడగలు మాదిరిగానే, ఇది ఎక్కువసేపు కొనసాగుతుంది, క్రాష్ మరింత ఘోరంగా ఉంటుంది" అని బర్రీ బ్లూమ్‌బెర్గ్‌తో ఒక వివరణాత్మక ఇంటర్వ్యూలో చెప్పాడు.
స్మాల్ క్యాప్ వాల్యూ స్టాక్స్‌ను పెట్టుబడిదారులు చూడాలని ఆయన సిఫార్సు చేస్తున్నారు, ఎందుకంటే అవి సాధారణంగా నిష్క్రియాత్మక ఫండ్లలో తక్కువ ప్రాతినిధ్యం వహిస్తాయి. ముఖ్యంగా, అతను టెక్నాలజీ మరియు టెక్నాలజీ కాంపోనెంట్స్ కంపెనీలను ఇష్టపడతాడు, అతను "నిరంతర వృద్ధి మరియు రిమోట్ మరియు వర్చువల్ టెక్నాలజీలలో పెద్ద నమ్మినవాడు" అని సూచిస్తుంది.
