క్రియాశీల-వాటా అధ్యయనం యొక్క నిర్వచనం
యాక్టివ్-షేర్ స్టడీ 2006 లో యేల్ స్కూల్ ఆఫ్ మేనేజ్‌మెంట్ పరిశోధకులు నిర్వహించిన ఒక అకాడెమిక్ అధ్యయనాన్ని సూచిస్తుంది. ఈ అధ్యయనం మ్యూచువల్ ఫండ్ యొక్క హోల్డింగ్ దాని బెంచ్‌మార్క్‌కు ఎంత భిన్నంగా ఉందో పరిశీలించింది, ఈ వ్యత్యాసాన్ని క్రియాశీల వాటాగా సూచిస్తారు. ఫండ్ యొక్క ఆస్తి కూర్పు మరియు దాని బెంచ్ మార్క్ మధ్య ఎక్కువ వ్యత్యాసం, క్రియాశీల వాటా ఎక్కువ.
BREAKING DOWN యాక్టివ్-షేర్ స్టడీ
అధ్యయనం ప్రకారం, “మీ ఫండ్ మేనేజర్ ఎంత చురుకుగా ఉన్నారు? ఫైనాన్స్ ప్రొఫెసర్లు ఆంటి పెటాజిస్టో మరియు మార్టిజ్న్ క్రీమర్స్ చేత పనితీరును అంచనా వేసే కొత్త కొలత, ఫండ్ యొక్క క్రియాశీల-వాటా విలువ మరియు దాని బెంచ్‌మార్క్‌కు వ్యతిరేకంగా ఫండ్ యొక్క పనితీరు మధ్య సానుకూల సంబంధం ఉంది.
క్రియాశీల వాటా అనేది బెంచ్మార్క్ సూచిక నుండి తప్పుకునే ఫండ్ యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియో హోల్డింగ్స్ యొక్క భిన్నం. మ్యూచువల్ ఫండ్ యొక్క క్రియాశీల వాటా సున్నా (స్వచ్ఛమైన ఇండెక్స్ ఫండ్) నుండి 100 శాతం వరకు ఉంటుంది (బెంచ్‌మార్క్‌తో అతివ్యాప్తి లేదు). క్రియాశీల నిర్వహణ సాంప్రదాయకంగా ట్రాకింగ్ లోపం ద్వారా కొలుస్తారు, ఇది బెంచ్ మార్క్ సూచికకు సంబంధించి పోర్ట్‌ఫోలియో రిటర్న్ యొక్క అస్థిరతను కొలుస్తుంది. పెటాజిస్టో మరియు క్రీమర్స్ పద్ధతి ట్రాకింగ్ లోపంతో కలిసి క్రియాశీల వాటాను ఉపయోగించింది, హోల్డింగ్స్ మరియు రాబడి రెండింటి కొలతలలో ఫండ్ ఎంత చురుకుగా ఉందో సమగ్ర చిత్రాన్ని ఇవ్వడానికి.
యాక్టివ్ షేర్ “క్లోసెట్ ఇండెక్స్ ఫండ్స్” ని వెల్లడిస్తుంది
క్రియాశీల-వాటా అధ్యయనం రెచ్చగొట్టే విధంగా చురుకుగా నిర్వహించబడుతున్న మ్యూచువల్ ఫండ్లలో మూడింట ఒకవంతు “క్లోసెట్ ఇండెక్సర్లు” అని కనుగొన్నారు.
ట్రాకింగ్ లోపం మరియు క్రియాశీల వాటా రెండింటినీ ఉపయోగించి క్రియాశీల నిధిని కొలిచే పద్ధతి నిధులను వారు ఎంత మరియు ఏ విధమైన క్రియాశీల నిర్వహణను అభ్యసిస్తుందో వర్గీకరించడానికి అనుమతిస్తుంది. అధిక క్రియాశీల వాటా మరియు తక్కువ ట్రాకింగ్ లోపం ఉన్న నిధులు వైవిధ్యభరితమైన స్టాక్ పికర్స్ (ఉదా., టి. రో ప్రైస్ స్మాల్ క్యాప్); తక్కువ క్రియాశీల వాటా మరియు అధిక ట్రాకింగ్ లోపం కారకాల పందెం (ఉదా., ఇన్వెస్ట్మెంట్ కో. అమెరికా); అధిక క్రియాశీల వాటా మరియు అధిక ట్రాకింగ్ లోపం సాంద్రీకృత స్టాక్ పికర్స్ (ఉదా. విశ్వసనీయత తక్కువ ధర); తక్కువ క్రియాశీల వాటా మరియు తక్కువ ట్రాకింగ్ లోపం క్లోసెట్ సూచికలు (ఉదా. ఫిడిలిటీ మాగెల్లాన్); మరియు సున్నా క్రియాశీల వాటా మరియు సున్నా ట్రాకింగ్ లోపం స్వచ్ఛమైన సూచిక నిధులు (ఉదా., వాన్గార్డ్ 500).
చిన్న నిధులు మరింత చురుకుగా నిర్వహించబడుతున్నాయని సాంప్రదాయిక జ్ఞానాన్ని ఈ అధ్యయనం ధృవీకరించింది, అయితే గణనీయమైన సంఖ్యలో పెద్ద నిధులు, ముఖ్యంగా నిర్వహణలో 1 బిలియన్ డాలర్లకు పైగా ఆస్తులు ఉన్నవి క్లోసెట్ సూచికలు. క్రియాశీల వాటాతో కొలిచినట్లుగా, క్రియాశీల నిర్వహణ ఫండ్ పనితీరును అంచనా వేస్తుందని అధ్యయనం యొక్క రచయితలు పేర్కొన్నారు. అత్యధిక క్రియాశీల వాటా కలిగిన నిధులు ఖర్చులకు ముందు మరియు తరువాత వారి బెంచ్‌మార్క్‌లను గణనీయంగా అధిగమించాయి మరియు వారి రాబడి సంవత్సరానికి స్థిరంగా ఉంటుంది. అతి తక్కువ క్రియాశీల వాటా ఉన్న నిధులు ఖర్చుల తరువాత పనికి రావు.
