స్పాన్ మార్జిన్ యొక్క ప్రయోజనాలు

నేటి స్టాక్ ఆప్షన్ వ్యాపారులు చాలా మంది మార్జిన్ నియమాలు వివిధ ఆప్షన్ ఎక్స్ఛేంజీలలో విభిన్నంగా ఉన్నాయని గ్రహించలేరు. ఉదాహరణకు, చికాగో బోర్డ్ ఆప్షన్స్ ఎక్స్ఛేంజ్ (CBOE) లో చికాగో బోర్డ్ ఆఫ్ ట్రేడ్ (CBOT) మరియు చికాగో మెర్కాంటైల్ ఎక్స్ఛేంజ్ (CME) ఉపయోగించిన మార్జిన్ వ్యవస్థ భిన్నంగా ఉంటుంది. తరువాతి రెండు రిస్క్ యొక్క ప్రామాణిక పోర్ట్‌ఫోలియో విశ్లేషణ లేదా ప్రపంచంలోని ప్రముఖ మార్జిన్ వ్యవస్థ అయిన SPAN అని పిలువబడే ఒక వ్యవస్థను ఉపయోగిస్తాయి, ఇది ప్రపంచవ్యాప్తంగా చాలా ఎంపికలు మరియు ఫ్యూచర్ ఎక్స్ఛేంజీలచే స్వీకరించబడింది. ఇది వ్యాపారి ఖాతా యొక్క ఒక-రోజు ప్రమాదాన్ని ప్రపంచ (మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో) అంచనా ప్రకారం మార్జిన్‌ను నిర్ణయించే అధునాతన అల్గోరిథంల సమూహంపై ఆధారపడి ఉంటుంది.

మార్జిన్ వెనుక ఉన్న సాధారణ ఆలోచనను మరియు SPAN ఫ్యూచర్స్ మరియు ఆప్షన్ మార్జిన్ ఏమిటో చూద్దాం. SPAN ఫ్యూచర్స్ మరియు కమోడిటీ ఆప్షన్ స్ట్రాటజిస్టులను ఒక ముఖ్య ప్రయోజనంతో అందిస్తుంది: వారి మార్జిన్ బక్ కోసం మరింత బ్యాంగ్.

ఎంపిక మార్జిన్ అంటే ఏమిటి?

ఆప్షన్ మార్జిన్, చాలా సరళంగా, వర్తక ఎంపికల కోసం ఒక వ్యాపారి తన ట్రేడింగ్ ఖాతాలో జమ చేయాలి. ఇది మార్జిన్ స్టాక్‌కు సమానం కాదు. స్టాక్స్ కోసం మార్జిన్ వాస్తవానికి మీ బ్రోకర్ నుండి మీకు రుణం, తద్వారా మీరు తక్కువ అందుబాటులో ఉన్న మూలధనంతో ఎక్కువ స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేయవచ్చు. ఫ్యూచర్లపై ఎంపికల కోసం మార్జిన్ అనేది పనితీరు బాండ్ డిపాజిట్, ఇది వడ్డీని సంపాదిస్తుంది ఎందుకంటే ఇది సాధారణంగా స్వల్పకాలిక ట్రెజరీ బిల్లుల రూపంలో జరుగుతుంది.

ఉదాహరణకు, ఎస్ & పి 500 లో సాధారణ బేర్ కాల్ స్ప్రెడ్ రాయడానికి, స్థానం తెరవడానికి మీరు మీ ఖాతాలో తగినంత మార్జిన్ ("మంచి-విశ్వాసం" పనితీరు బాండ్) కలిగి ఉండాలి. ఎంపికలను పూర్తిగా కొనడానికి సాధారణంగా మార్జిన్ డిపాజిట్ అవసరం లేదు ఎందుకంటే ఆప్షన్ కోసం మీరు చెల్లించే గరిష్ట ప్రమాదం.

మా ప్రయోజనాల కోసం, మీరు ఆప్షన్ రైటింగ్ స్ట్రాటజీని అమలు చేయాలనుకుంటే బ్రోకర్ మీ ఖాతాలో ఉండాల్సిన అవసరం ఉంది. ఒక సాధారణ "వన్-లాట్" కోసం (అనగా, సాధారణ 1 x 1) క్రెడిట్-స్ప్రెడ్ స్థానం, మార్జిన్-పాల్గొన్న మార్కెట్‌ను బట్టి-కొన్ని వందల డాలర్ల వరకు ఉంటుంది (ఉదాహరణకు సోయాబీన్స్ వంటి ధాన్యాలపై) అనేక వేల డాలర్లు (ఉదాహరణకు ఎస్ & పి 500 లో). సేకరించిన నికర ప్రీమియానికి మార్జిన్ నిష్పత్తి 2 నుండి 1 వరకు ఉండాలి. అంటే, మీకు ప్రారంభ మార్జిన్ ఖర్చులు కనీసం సగం ఉన్న నికర ప్రీమియం ఇచ్చే ఆప్షన్ ట్రేడ్‌లను కనుగొనడానికి ప్రయత్నించాలి.

ఎంపిక మార్జిన్ గురించి ఒక అదనపు విషయం ఏమిటంటే అది పరిష్కరించబడలేదు. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ప్రారంభ మార్జిన్ అనేది ఒక స్థానాన్ని తెరవడానికి అవసరమైన మొత్తం, కానీ ఆ మొత్తం మార్కెట్‌తో ప్రతి రోజు మారుతుంది. ఇది అంతర్లీన ఆస్తిలో మార్పులు, గడువు ముగిసే సమయం మరియు అస్థిరత స్థాయిలను బట్టి పైకి లేదా క్రిందికి వెళ్ళవచ్చు. SPAN మార్జిన్, ఇది చికాగో మెర్కాంటైల్ ఎక్స్ఛేంజ్ అభివృద్ధి చేసిన మరియు ఫ్యూచర్లపై ఎంపికల యొక్క అన్ని వ్యాపారులు ఉపయోగించే మార్జిన్ వ్యవస్థ, ఈ ఉద్యమం ఎలా పనిచేస్తుందో వివరించడానికి సహాయపడుతుంది. SPAN మార్జిన్ అందుబాటులో ఉన్న ఉన్నతమైన మార్జిన్ వ్యవస్థగా చాలా మంది భావిస్తారు.

SPAN వ్యవస్థ

ఐచ్ఛిక రచయితల కోసం, ఫ్యూచర్ ఎంపికల కోసం SPAN మార్జిన్ అవసరాలు ఈక్విటీ ఆప్షన్ ఎక్స్ఛేంజీలు ఉపయోగించే వాటి కంటే ఎక్కువ తార్కిక మరియు ప్రయోజనకరమైన వ్యవస్థను అందిస్తాయి. ఏదేమైనా, అన్ని బ్రోకరేజ్ గృహాలు తమ వినియోగదారులకు SPAN కనీస మార్జిన్లు ఇవ్వవని ఎత్తి చూపడం చాలా ముఖ్యం. ఫ్యూచర్లపై ట్రేడింగ్ ఎంపికల గురించి మీరు తీవ్రంగా ఉంటే, మీకు స్పాన్ కనిష్టాలను అందించే బ్రోకర్‌ను మీరు తప్పక వెతకాలి. SPAN యొక్క అందం ఏమిటంటే, ఒక నిర్దిష్ట బహిరంగ స్థానం కోసం రోజువారీ చెత్త కదలికను లెక్కించిన తరువాత, మార్జిన్ అవసరమయ్యే ఇతర స్థానాలకు (కొత్త లేదా ఇప్పటికే ఉన్న) ఏదైనా అదనపు మార్జిన్ విలువను ఇది వర్తిస్తుంది.

ఫ్యూచర్స్ ఎక్స్ఛేంజీలు ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టును వర్తకం చేయడానికి అవసరమైన మార్జిన్ మొత్తాన్ని ముందే నిర్ణయిస్తాయి, ఇది ఎక్స్ఛేంజీలు నిర్ణయించే రోజువారీ పరిమితి ధరలపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ముందుగా నిర్ణయించిన మార్జిన్ అవసరం, ఏదైనా ఓపెన్ ఫ్యూచర్స్ స్థానం (దీర్ఘ లేదా చిన్నది) కోసం "చెత్త-కేసు" వన్డే కదలిక ఏమిటో తెలుసుకోవడానికి ఎక్స్ఛేంజ్ అనుమతిస్తుంది.

అస్థిరతలో పైకి క్రిందికి వచ్చే మార్పులకు కూడా రిస్క్ విశ్లేషణ జరుగుతుంది, మరియు ఈ నష్టాలు రిస్క్ శ్రేణులు అని పిలువబడే వాటిలో నిర్మించబడతాయి. ఈ వేరియబుల్స్ ఆధారంగా, ప్రతి ఫ్యూచర్స్ ఆప్షన్ స్ట్రైక్ ధర మరియు ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్ట్ కోసం రిస్క్ అర్రే సృష్టించబడుతుంది. చిన్న కాల్ కోసం చెత్త-ప్రమాదకర శ్రేణి, ఉదాహరణకు, ఫ్యూచర్స్ పరిమితి (విపరీతమైన కదలిక) మరియు అస్థిరత. సహజంగానే, ఒక చిన్న కాల్ విపరీతమైన (పరిమితి) అంతర్లీన ఫ్యూచర్స్ పైకి కదలడం మరియు అస్థిరత పెరుగుదల నుండి నష్టాలకు గురవుతుంది. నష్టాల యొక్క గణన ద్వారా SPAN మార్జిన్ అవసరాలు నిర్ణయించబడతాయి. SPAN యొక్క ప్రత్యేకత ఏమిటంటే, మార్జిన్ అవసరాలను ఏర్పాటు చేసేటప్పుడు, ఇది చివరి వాణిజ్యం మాత్రమే కాకుండా మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియోను పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది.

SPAN యొక్క ముఖ్య ప్రయోజనం

ఫ్యూచర్స్ ఆప్షన్స్ ఎక్స్ఛేంజీలు ఉపయోగించే మార్జిన్ సిస్టమ్ ట్రెజరీ బిల్లులను మార్జిన్ చేయడానికి అనుమతించే ప్రత్యేక ప్రయోజనాన్ని అందిస్తుంది. మీ పనితీరు బాండ్‌పై వడ్డీ లభిస్తుంది (టి-బిల్లులో ఉంటే) ఎందుకంటే ఎక్స్ఛేంజీలు ట్రెజరీ బిల్లులను మార్జిన్ సాధనంగా చూస్తాయి. అయితే, ఈ టి-బిల్లులు "హ్యారీకట్" ను పొందుతాయి (క్లియరింగ్ హౌస్‌ను బట్టి $ 25, 000 టి-బిల్లు విలువకు, 7 23, 750 మరియు, 500 22, 500 మధ్య ఉంటుంది). వాటి ద్రవ్యత మరియు సున్నాకి దగ్గరగా ఉన్న ప్రమాదం కారణంగా, టి-బిల్లులను నగదుకు సమానమైనదిగా చూస్తారు. టి-బిల్లుల యొక్క ఈ మార్జిన్ సామర్ధ్యం కారణంగా, వడ్డీ ఆదాయాలు కొన్నిసార్లు చాలా గణనీయంగా ఉంటాయి, ఇది అందరికీ చెల్లించగలదు లేదా ట్రేడింగ్ సమయంలో అయ్యే కొన్ని లావాదేవీల ఖర్చులను కనీసం ఆఫ్‌సెట్ చేస్తుంది-ఎంపిక రచయితలకు మంచి బోనస్.

కాల్‌లను మిళితం చేసే మరియు వ్రాసే వ్యూహాలను ఉంచే ఆప్షన్ వ్యాపారులకు SPAN ఒక ముఖ్య ప్రయోజనాన్ని అందిస్తుంది. నెట్ ఆప్షన్ అమ్మకందారులు తరచుగా అనుకూలమైన చికిత్సను పొందవచ్చు. మీరు అంచుని ఎలా పొందవచ్చో ఇక్కడ ఒక ఉదాహరణ. మీరు వన్-లాట్ ఎస్ & పి 500 కాల్ క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌ను వ్రాస్తే, అది గడువు ముగిసే వరకు మూడు నెలలతో డబ్బులో 15% వద్ద ఉంటుంది, ప్రారంభ స్పాన్ మార్జిన్ అవసరాలలో మీకు సుమారు $ 3, 000- $ 4, 000 వసూలు చేయబడుతుంది. SPAN మొత్తం పోర్ట్‌ఫోలియో ప్రమాదాన్ని అంచనా వేస్తుంది, కాబట్టి, మీరు ఎప్పుడు మరియు ఆఫ్‌సెట్టింగ్ డెల్టా కారకంతో పుట్ క్రెడిట్ స్ప్రెడ్‌ను జోడిస్తే (అనగా, కాల్ స్ప్రెడ్ నికర చిన్నది 0.06 మరియు పుట్ స్ప్రెడ్ నికర పొడవు 0.06), మీరు సాధారణంగా ఎక్కువ మార్జిన్ వసూలు చేయకపోతే SPAN రిస్క్ శ్రేణుల ప్రకారం మొత్తం ప్రమాదం పెరగదు.

SPAN తార్కికంగా మరుసటి రోజు చెత్త-దిశాత్మక కదలికను చూస్తున్నందున, ఒక వైపు నష్టాలు ఎక్కువగా మరొక వైపు లాభాల ద్వారా భర్తీ చేయబడతాయి. అయినప్పటికీ, ఇది ఎప్పటికీ పరిపూర్ణ హెడ్జ్ కాదు, ఎందుకంటే ఫ్యూచర్స్ యొక్క విపరీతమైన పరిమితి కదలికలో పెరుగుతున్న అస్థిరత రెండు వైపులా బాధ కలిగించవచ్చు మరియు తటస్థంగా లేని గామా డెల్టా కారకాలను మారుస్తుంది. ఏదేమైనా, ఈ రకమైన వాణిజ్యంపై ప్రారంభ మార్జిన్ కోసం SPAN వ్యవస్థ ప్రాథమికంగా మీకు రెట్టింపు వసూలు చేయదు, దీనిని కవర్ షార్ట్ స్ట్రాంగిల్ అని పిలుస్తారు ఎందుకంటే ఒక వైపు ప్రమాదం ఎక్కువగా మరొక వైపు లాభాల ద్వారా రద్దు చేయబడుతుంది. ఇది ప్రాథమికంగా మీ మార్జిన్ శక్తిని రెట్టింపు చేస్తుంది. అదే వ్యూహంతో పనిచేసేటప్పుడు ఈక్విటీ లేదా ఇండెక్స్ ఆప్షన్ వ్యాపారికి ఈ అనుకూలమైన చికిత్స లభించదు.

బాటమ్ లైన్

SPAN యొక్క ప్రయోజనాలను వివరించే ఇతర రకాల ట్రేడ్‌లు ఉన్నప్పటికీ, కవర్ చేయబడిన చిన్న గొంతు పిసికి ఉదాహరణ ఇండెక్స్ మరియు ఈక్విటీ ఆప్షన్ రచయితలు పోటీ ప్రతికూలతతో ఎందుకు ఉందో చూపిస్తుంది.