ఎంపికల శరీర నిర్మాణ శాస్త్రం

ఎంపికల వ్యాపారులు ఎంపికలను చుట్టుముట్టే సంక్లిష్టతను అర్థం చేసుకోవడం చాలా ముఖ్యం. ఎంపికల యొక్క శరీర నిర్మాణ శాస్త్రాన్ని తెలుసుకోవడం వ్యాపారులు మంచి తీర్పును ఉపయోగించడానికి అనుమతిస్తుంది, మరియు ఇది వర్తకాలను అమలు చేయడానికి వారికి మరిన్ని ఎంపికలను అందిస్తుంది.

గ్రీకులు

ఒక ఎంపిక యొక్క విలువ “గ్రీకులు” తో చేతితో వెళ్ళే అనేక అంశాలను కలిగి ఉంది:

1. అంతర్లీన భద్రత యొక్క ధర ఎక్స్పిరేషన్ సమయం అస్థిరత వాస్తవ సమ్మె ధర డివిడెండ్స్ ఇంటరెస్ట్ రేట్లు

“గ్రీకులు” రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్‌కు సంబంధించిన ముఖ్యమైన సమాచారాన్ని అందిస్తారు, కావలసిన ఎక్స్‌పోజర్ (ఉదా. డెల్టా హెడ్జింగ్) సాధించడానికి దస్త్రాలను తిరిగి సమతుల్యం చేయడానికి సహాయపడుతుంది. ప్రతి గ్రీకు పోర్ట్‌ఫోలియో ఒక నిర్దిష్ట అంతర్లీన కారకంలో చిన్న మార్పులకు ఎలా స్పందిస్తుందో కొలుస్తుంది, ఇది వ్యక్తిగత నష్టాలను పరిశీలించడానికి అనుమతిస్తుంది.

డెల్టా అంతర్లీన ఆస్తి ధరలో మార్పులకు సంబంధించి ఒక ఎంపిక విలువ యొక్క మార్పు రేటును కొలుస్తుంది.

గామా డెల్టాలో మార్పు రేటును అంతర్లీన ఆస్తి ధరలో మార్పులకు సంబంధించి కొలుస్తుంది.

లాంబ్డా, లేదా స్థితిస్థాపకత, అంతర్లీన ఆస్తి ధరలోని పర్సంటైల్ వైవిధ్యంతో పోలిస్తే ఒక ఎంపిక విలువలోని పర్సంటైల్ వైవిధ్యానికి సంబంధించినది. ఇది పరపతిని లెక్కించడానికి ఒక మార్గాన్ని అందిస్తుంది, దీనిని గేరింగ్ అని కూడా పిలుస్తారు.

తీటా ఎంపిక యొక్క విలువ యొక్క సున్నితత్వాన్ని సమయం గడిచే వరకు లెక్కిస్తుంది, దీనిని "సమయం క్షయం" అని పిలుస్తారు.

వేగా గేజ్ అస్థిరతకు గురవుతుంది. వేగా అనేది అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క అస్థిరతకు సంబంధించి ఎంపిక యొక్క విలువ యొక్క కొలత.

Rho వడ్డీ రేటుకు ఎంపిక విలువ యొక్క రియాక్టివిటీని అంచనా వేస్తుంది: ఇది ప్రమాద రహిత వడ్డీ రేటుకు సంబంధించి ఎంపిక విలువ యొక్క కొలత.

అందువల్ల, బ్లాక్ స్కోల్స్ మోడల్‌ను ఉపయోగించడం (ఎంపికల విలువను అంచనా వేయడానికి ప్రామాణిక నమూనాగా పరిగణించబడుతుంది), గ్రీకులు గుర్తించడానికి చాలా సరళంగా ఉంటారు మరియు రోజు వ్యాపారులు మరియు ఉత్పన్నాల వ్యాపారులకు చాలా ఉపయోగకరంగా ఉంటారు. సమయం కొలిచేందుకు, ధర మరియు అస్థిరత, డెల్టా, తీటా మరియు వేగా సమర్థవంతమైన సాధనాలు.

ఒక ఎంపిక యొక్క విలువ నేరుగా “గడువు ముగిసే సమయం” మరియు “అస్థిరత” ద్వారా ప్రభావితమవుతుంది, ఇక్కడ:

• గడువుకు ముందే ఎక్కువ కాలం కాల్ మరియు పుట్ ఎంపికల రెండింటి విలువను పెంచుతుంది. దీనికి విరుద్ధంగా కూడా ఉంది, దీనిలో గడువుకు ముందే తక్కువ వ్యవధి కాల్ మరియు పుట్ ఎంపికల రెండింటి విలువలో పడిపోవటానికి తగినది. పెరిగిన అస్థిరత ఉన్నచోట, రెండు కాల్ విలువలో పెరుగుదల ఉంది మరియు ఎంపికలను ఉంచండి, అస్థిరత తగ్గినప్పుడు కాల్ మరియు పుట్ ఎంపికల విలువ తగ్గుతుంది.

పుట్ ఎంపికలతో పోలిస్తే అంతర్లీన భద్రత ధర కాల్ ఎంపికల విలువపై భిన్నమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుంది.

• సాధారణంగా, భద్రత యొక్క ధర పెరిగేకొద్దీ, సంబంధిత స్ట్రెయిట్ కాల్ ఎంపికలు విలువను పొందడం ద్వారా ఈ పెరుగుదలను అనుసరిస్తాయి, అయితే పుట్ ఆప్షన్స్ విలువలో పడిపోతాయి. భద్రత ధర పడిపోయినప్పుడు, రివర్స్ నిజం, మరియు స్ట్రెయిట్ కాల్ ఎంపికలు సాధారణంగా విలువలో క్షీణతను అనుభవిస్తాయి. పుట్ ఎంపికలు విలువ పెరుగుతాయి.

ఐచ్ఛికాలు ప్రీమియం

ఒక వ్యాపారి ఎంపికల ఒప్పందాన్ని కొనుగోలు చేసినప్పుడు మరియు ఎంపికల ఒప్పందం యొక్క విక్రేతకు ముందస్తు మొత్తాన్ని చెల్లించినప్పుడు ఇది జరుగుతుంది. ఈ ఐచ్ఛికాల ప్రీమియం లెక్కించబడినప్పుడు మరియు ఏ ఐచ్ఛికాల మార్కెట్లో కొనుగోలు చేయబడిందనే దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. కింది ప్రమాణాల ఆధారంగా ప్రీమియం అదే మార్కెట్లో కూడా తేడా ఉండవచ్చు:

• ఆప్షన్ డబ్బులో-, వద్ద- లేదా వెలుపల ఉందా? కాంట్రాక్ట్ ఇప్పటికే లాభదాయకంగా ఉన్నందున మరియు ఇన్-ది-మనీ ఎంపిక అధిక ప్రీమియంతో విక్రయించబడుతుంది మరియు ఈ లాభాన్ని కాంట్రాక్ట్ కొనుగోలుదారు వెంటనే యాక్సెస్ చేయవచ్చు. దీనికి విరుద్ధంగా, తక్కువ ప్రీమియం కోసం డబ్బు లేదా వెలుపల ఎంపికలను కొనుగోలు చేయవచ్చు. ఒప్పందం యొక్క సమయ విలువ ఎంత? ఒక ఆప్షన్ కాంట్రాక్ట్ గడువు ముగిసిన తర్వాత, అది పనికిరానిదిగా మారుతుంది, కాబట్టి గడువు తేదీకి ఎక్కువ సమయం, ప్రీమియం ఎక్కువ అవుతుంది. ఎందుకంటే, ఆప్షన్ లాభదాయకంగా మారడానికి ఎక్కువ సమయం ఉన్నందున కాంట్రాక్టు అదనపు సమయ విలువను కలిగి ఉంటుంది. మార్కెట్ అస్థిరత స్థాయి ఏమిటి? ఆప్షన్స్ నుండి ఎక్కువ లాభం పొందే అవకాశం ఉన్నందున, ఆప్షన్స్ మార్కెట్ మరింత అస్థిరంగా ఉంటే ప్రీమియం ఎక్కువగా ఉంటుంది. రివర్స్ కూడా వర్తిస్తుంది - తక్కువ అస్థిరత అంటే తక్కువ ప్రీమియంలు. ఎంపికల మార్కెట్ యొక్క అస్థిరత వివిధ ధరల శ్రేణులను (దీర్ఘకాలిక, ఇటీవలి, మరియు price హించిన ధరల శ్రేణులు అవసరమైన డేటా), అస్థిరత ధర నమూనాల ఎంపికకు నిర్ణయించడం ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది.

కాల్ మరియు పుట్ ఎంపికలు వారి పరస్పర ITM, ATM మరియు OTM సమ్మె ధరలను ప్రత్యక్ష మరియు వ్యతిరేక ప్రభావాల కారణంగా చేరుకున్నప్పుడు అవి సక్రమంగా లేని పంపిణీ వక్రాల మధ్య (క్రింద ఉదాహరణ) స్వింగ్ అవుతాయి, తద్వారా అవి అసమానంగా మారుతాయి.

సమ్మెలు - సమ్మెల సంఖ్య మరియు సమ్మెల మధ్య ఇంక్రిమెంట్ ఉత్పత్తి వర్తకం చేయబడిన మార్పిడి ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది.

ఎంపికలు ధర నమూనాలు

వాణిజ్య ప్రయోజనాల కోసం చారిత్రక అస్థిరత మరియు సూచించిన అస్థిరతను ఉపయోగించినప్పుడు, అవి సూచించే తేడాలను గమనించడం ముఖ్యం:

చారిత్రాత్మక అస్థిరత ఒక నిర్దిష్ట కాలానికి అంతర్లీన ఆస్తి కదలికను అనుభవిస్తున్న రేటును లెక్కిస్తుంది - ఇక్కడ ధర మార్పుల యొక్క వార్షిక ప్రామాణిక విచలనం శాతంగా ఇవ్వబడుతుంది. ఇది ఎంచుకున్న కాలపరిమితి కోసం, సమాచార శ్రేణిలోని ప్రతి గణన తేదీకి ముందు, మునుపటి ట్రేడింగ్ రోజుల (సవరించదగిన కాలం) యొక్క నిర్దిష్ట సంఖ్యలో అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క అస్థిరత స్థాయిని కొలుస్తుంది.

సూచించిన అస్థిరత అనేది అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క వర్తక పరిమాణం యొక్క భవిష్యత్తు అంచనా, ఆస్తి యొక్క రోజువారీ ప్రామాణిక విచలనం గణన సమయం మరియు ఎంపిక యొక్క గడువు తేదీ మధ్య ఎలా మారుతుందో అంచనా వేస్తుంది. ఒక ఎంపిక యొక్క విలువను విశ్లేషించేటప్పుడు, ఒక రోజు వ్యాపారి పరిగణించవలసిన ముఖ్య కారకాల్లో సూచించిన అస్థిరత ఒకటి. సూచించిన అస్థిరతను లెక్కించడంలో, ఎంపికల ధర నమూనా ఉపయోగించబడుతుంది, ఇది ఒక ఎంపిక యొక్క ప్రీమియం ఖర్చును పరిగణనలోకి తీసుకుంటుంది.

తరచుగా ఉపయోగించే మూడు సైద్ధాంతిక ధర నమూనాలు ఉన్నాయి, ఆ రోజు వ్యాపారులు సూచించిన అస్థిరతను లెక్కించడంలో సహాయపడతారు. ఈ నమూనాలు బ్లాక్-స్కోల్స్, జెర్క్సుండ్-స్టెన్స్‌ల్యాండ్ మరియు ద్విపద నమూనాలు. అల్గోరిథంల వాడకంతో లెక్కింపు జరుగుతుంది - సాధారణంగా డబ్బు వద్ద లేదా సమీప-డబ్బు కాల్ మరియు పుట్ ఎంపికలను ఉపయోగించడం.

1. బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్ సాధారణంగా యూరోపియన్ తరహా ఎంపికల కోసం ఉపయోగించబడుతుంది (ఈ ఎంపికలు గడువు తేదీలో మాత్రమే ఉపయోగించబడతాయి).జెర్క్సుండ్-స్టెన్స్‌ల్యాండ్ మోడల్ అమెరికన్ తరహా ఎంపికలకు సమర్థవంతంగా వర్తించబడుతుంది, వీటి మధ్య ఎప్పుడైనా వ్యాయామం చేయవచ్చు ఒప్పందం కొనుగోలు మరియు గడువు తేదీ. ద్విపద మోడల్ అమెరికన్-శైలి, యూరోపియన్-శైలి మరియు బెర్ముడాన్-శైలి ఎంపికల కోసం సముచితంగా ఉపయోగించబడుతుంది. బెర్ముడాన్ యూరోపియన్ మరియు అమెరికన్ తరహా ఎంపికల మధ్య కొంతవరకు మిడ్‌వే శైలి. బెర్ముడాన్ ఎంపిక కాంట్రాక్టు సమయంలో లేదా గడువు తేదీలో నిర్దిష్ట రోజులలో మాత్రమే ఉపయోగించబడుతుంది.