బెంజమిన్ గ్రాహం

బెంజమిన్ గ్రాహం ఎవరు

బెంజమిన్ గ్రాహం ఒక ప్రభావవంతమైన పెట్టుబడిదారుడు, దీని సెక్యూరిటీల పరిశోధన మార్కెట్ విశ్లేషణలో ఈ రోజు స్టాక్ విశ్లేషణలో ఉపయోగించిన లోతైన ప్రాథమిక మదింపుకు పునాది వేసింది. అతని ప్రసిద్ధ పుస్తకం, ది ఇంటెలిజెంట్ ఇన్వెస్టర్ , విలువ పెట్టుబడిలో పునాది పనిగా గుర్తింపు పొందింది.

బెంజమిన్ గ్రాహం విచ్ఛిన్నం

బెంజమిన్ గ్రాహం 1894 లో UK లోని లండన్‌లో జన్మించాడు. అతను ఇంకా చిన్నగా ఉన్నప్పుడు, అతని కుటుంబం అమెరికాకు వెళ్లింది, అక్కడ 1907 బ్యాంక్ పానిక్ సమయంలో వారు తమ పొదుపును కోల్పోయారు. గ్రాహం కొలంబియా విశ్వవిద్యాలయంలో స్కాలర్‌షిప్‌లో చదివాడు మరియు న్యూబర్గర్, హెండర్సన్ మరియు లోయెబ్‌లతో కలిసి వాల్ స్ట్రీట్‌లో గ్రాడ్యుయేషన్ తర్వాత ఉద్యోగ ప్రతిపాదనను అంగీకరించాడు. 25 సంవత్సరాల వయస్సులో, అతను అప్పటికే సంవత్సరానికి, 000 500, 000 సంపాదిస్తున్నాడు. 1929 నాటి స్టాక్ మార్కెట్ క్రాష్ గ్రాహం తన పెట్టుబడులన్నింటినీ కోల్పోయింది మరియు పెట్టుబడి ప్రపంచం గురించి అతనికి కొన్ని విలువైన పాఠాలు నేర్పింది. క్రాష్ తరువాత అతని పరిశీలనలు డేవిడ్ డాడ్తో కలిసి సెక్యూరిటీ అనాలిసిస్ అనే పరిశోధనా పుస్తకం రాయడానికి ప్రేరేపించాయి. గొప్ప అమెరికన్ పెట్టుబడిదారులలో ఒకరైన ఇర్వింగ్ కాహ్న్ కూడా ఈ పుస్తకం యొక్క పరిశోధనా విషయానికి దోహదపడ్డారు.

సెక్యూరిటీ అనాలిసిస్ మొట్టమొదట 1934 లో గ్రేట్ డిప్రెషన్ ప్రారంభంలో ప్రచురించబడింది, గ్రాహం కొలంబియా బిజినెస్ స్కూల్లో లెక్చరర్. విలువ పెట్టుబడి యొక్క ప్రాథమిక పునాదిని ఈ పుస్తకం నిర్దేశించింది, దీనిలో కాలక్రమేణా వృద్ధి చెందగల సామర్థ్యంతో తక్కువ విలువైన స్టాక్‌లను కొనుగోలు చేయడం జరుగుతుంది. స్టాక్ మార్కెట్ ఒక ula హాజనిత వాహనం అని పిలువబడే సమయంలో, భద్రతా విశ్లేషణలో మొదట ప్రవేశపెట్టిన అంతర్గత విలువ మరియు భద్రత యొక్క మార్జిన్ అనే భావన spec హాగానాలు లేని స్టాక్స్ యొక్క ప్రాథమిక విశ్లేషణకు మార్గం సుగమం చేసింది.

బెంజమిన్ గ్రాహం మరియు విలువ పెట్టుబడి

గ్రాహం మరియు డాడ్ ప్రకారం, విలువ పెట్టుబడి దాని మార్కెట్ ధర నుండి స్వతంత్రంగా ఒక సాధారణ స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువను పొందుతుంది. సంస్థ యొక్క ఆస్తులు, ఆదాయాలు మరియు డివిడెండ్ చెల్లింపులు వంటి కారకాలను ఉపయోగించడం ద్వారా, స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువను కనుగొనవచ్చు మరియు దాని మార్కెట్ విలువతో పోల్చవచ్చు. అంతర్గత విలువ ప్రస్తుత ధర కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, సగటు తిరోగమనం జరిగే వరకు పెట్టుబడిదారుడు కొనుగోలు చేసి పట్టుకోవాలి. స్టాక్ ధర దాని నిజమైన విలువను ప్రతిబింబించే వరకు, కాలక్రమేణా, మార్కెట్ ధర మరియు అంతర్గత ధర ఒకదానికొకటి కలుస్తాయి అనే సిద్ధాంతం సగటు తిరోగమనం. తక్కువ అంచనా వేయని స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా, పెట్టుబడిదారుడు దాని కోసం తక్కువ చెల్లించాలి మరియు ధర దాని అంతర్గత విలువతో వర్తకం చేస్తున్నప్పుడు అమ్మాలి. ధరల కలయిక యొక్క ఈ ప్రభావం సమర్థవంతమైన మార్కెట్లో మాత్రమే జరుగుతుంది.

గ్రాహం సమర్థవంతమైన మార్కెట్ల యొక్క బలమైన ప్రతిపాదకుడు. మార్కెట్లు సమర్థవంతంగా లేకపోతే, విలువ పెట్టుబడుల యొక్క అర్ధం అర్ధం అవుతుంది, ఎందుకంటే విలువ పెట్టుబడుల యొక్క ప్రాథమిక సూత్రం మార్కెట్ల యొక్క అంతర్గత విలువలకు చివరికి సరిదిద్దగల సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉంటుంది. మార్కెట్లో పెట్టుబడిదారుల అహేతుకత ఉన్నప్పటికీ సాధారణ స్టాక్స్ ఎప్పటికీ పెంచి పోయవు.

బెంజమిన్ గ్రాహం, పెట్టుబడిదారుల అహేతుకత కారణంగా, భవిష్యత్తును to హించలేకపోవడం మరియు స్టాక్ మార్కెట్ యొక్క హెచ్చుతగ్గులు వంటి ఇతర కారణాలతో, తక్కువ అంచనా వేయబడని లేదా అనుకూలంగా లేని స్టాక్లను కొనడం భద్రత యొక్క మార్జిన్‌ను అందించడం ఖాయం, అంటే గది మానవ లోపం కోసం, పెట్టుబడిదారుడి కోసం. అలాగే, పెట్టుబడిదారులు అధిక డివిడెండ్ దిగుబడి మరియు తక్కువ -ణం నుండి ఈక్విటీ నిష్పత్తులతో ఉన్న సంస్థలలో స్టాక్‌లను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా మరియు వారి దస్త్రాలను వైవిధ్యపరచడం ద్వారా భద్రత యొక్క మార్జిన్‌ను సాధించవచ్చు. ఒక సంస్థ దివాళా తీసిన సందర్భంలో, భద్రత యొక్క మార్జిన్ పెట్టుబడిదారుడికి కలిగే నష్టాలను తగ్గిస్తుంది. గ్రాహం సాధారణంగా స్టాక్స్ ట్రేడింగ్‌ను తన నికర-నికర విలువలో మూడింట రెండు వంతుల వద్ద తన భద్రతా పరిపుష్టిగా కొనుగోలు చేశాడు.

స్టాక్ యొక్క అంతర్గత విలువను కనుగొనటానికి అసలు బెంజమిన్ గ్రాహం ఫార్ములా:

V = EPS × (8.5 + 2g) ఇక్కడ: V = అంతర్గత విలువ EPS = కంపెనీ యొక్క 12-mth EPS వెనుకబడి 8.5 = P / E నిష్పత్తి సున్నా-వృద్ధి స్టాక్

1974 లో, రిస్క్-ఫ్రీ రేట్ 4.4% రెండింటినీ చేర్చడానికి ఫార్ములా సవరించబడింది, ఇది 1962 లో హై గ్రేడ్ కార్పొరేట్ బాండ్ల సగటు దిగుబడి మరియు YA అక్షరంతో ప్రాతినిధ్యం వహిస్తున్న AAA కార్పొరేట్ బాండ్లపై ప్రస్తుత దిగుబడి:

$V=\frac{E\mathrm{పి}S\times (8.5+2\mathrm{గ్రా})\times 4.4}{Y}$ V = YEPS × (8.5 + 2g) × 4.4

బెంజమిన్ గ్రాహం యొక్క ఇంటెలిజెంట్ ఇన్వెస్టర్

1949 లో, గ్రహం ప్రశంసలు పొందిన పుస్తకం ది ఇంటెలిజెంట్ ఇన్వెస్టర్: ది డెఫినిటివ్ బుక్ ఆన్ వాల్యూ ఇన్వెస్టింగ్ . ఇంటెలిజెంట్ ఇన్వెస్టర్ విలువ పెట్టుబడి యొక్క బైబిల్గా విస్తృతంగా పరిగణించబడుతుంది మరియు మిస్టర్ మార్కెట్ అని పిలువబడే పాత్రను కలిగి ఉంది, మార్కెట్ ధరల మెకానిక్స్ కోసం గ్రాహం యొక్క రూపకం. మిస్టర్ మార్కెట్ ఒక పెట్టుబడిదారుడి inary హాత్మక వ్యాపార భాగస్వామి, అతను రోజూ తన వాటాలను పెట్టుబడిదారుడికి విక్రయించడానికి లేదా పెట్టుబడిదారుడి నుండి వాటాలను కొనుగోలు చేయడానికి ప్రయత్నిస్తాడు. మిస్టర్ మార్కెట్ తరచుగా అహేతుకం మరియు పెట్టుబడిదారుడి తలుపు వద్ద వేర్వేరు రోజులలో వేర్వేరు ధరలతో అతని మానసిక స్థితి ఎంత ఆశాజనకంగా లేదా నిరాశావాదంగా ఉంటుందో దానిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. వాస్తవానికి, ఏదైనా కొనుగోలు లేదా అమ్మకం ఆఫర్లను అంగీకరించడానికి పెట్టుబడిదారుడు బాధ్యత వహించడు. దురాశ మరియు భయం యొక్క పెట్టుబడిదారుల భావోద్వేగాలతో నడిచే రోజువారీ మార్కెట్ మనోభావాలపై ఆధారపడే బదులు, పెట్టుబడిదారుడు దాని కార్యకలాపాలు మరియు ఆర్థిక స్థితిగతుల గురించి కంపెనీ నివేదికల ఆధారంగా స్టాక్ విలువపై తన సొంత విశ్లేషణను అమలు చేయాలి. మిస్టర్ మార్కెట్ ద్వారా అతను / అతను ఆఫర్ చేసినప్పుడు ఈ విశ్లేషణ పెట్టుబడిదారుడి తీర్పును బలోపేతం చేయాలి. గ్రాహం ప్రకారం, తెలివైన పెట్టుబడిదారుడు ఆశావాదులకు విక్రయించి నిరాశావాదుల నుండి కొనుగోలు చేసేవాడు. ఆర్థిక మాంద్యం, మార్కెట్ క్రాష్‌లు, వన్-టైమ్ సంఘటనలు, తాత్కాలిక ప్రతికూల ప్రచారం మరియు మానవ లోపాల వల్ల తలెత్తే ధర-విలువ వ్యత్యాసాల కారణంగా పెట్టుబడిదారుడు తక్కువ కొనుగోలు మరియు అధికంగా విక్రయించే అవకాశాల కోసం చూడాలి. అలాంటి అవకాశం లేకపోతే, పెట్టుబడిదారుడు మార్కెట్ శబ్దాన్ని విస్మరించాలి.

సెక్యూరిటీ అనాలిసిస్‌లో ప్రవేశపెట్టిన ఫండమెంటల్స్‌ను ప్రతిధ్వనించేటప్పుడు, ఇంటెలిజెంట్ ఇన్వెస్టర్ పెట్టుబడిదారులకు మంద లేదా గుంపును అనుసరించవద్దని, 50% స్టాక్స్ మరియు 50% బాండ్ల లేదా నగదు యొక్క పోర్ట్‌ఫోలియోను కలిగి ఉండాలని, జాగ్రత్త వహించమని సలహా ఇవ్వడం ద్వారా పాఠకులకు మరియు పెట్టుబడిదారులకు కీలక పాఠాలు అందిస్తుంది. డే ట్రేడింగ్, మార్కెట్ హెచ్చుతగ్గుల ప్రయోజనాన్ని పొందడం, స్టాక్‌లు ఇష్టపడినందున కొనుగోలు చేయకపోవడం, మార్కెట్ అస్థిరత ఇవ్వడం అని అర్థం చేసుకోవడం మరియు పెట్టుబడిదారుల ప్రయోజనానికి ఉపయోగపడుతుంది మరియు కంపెనీలు తయారుచేసే సృజనాత్మక అకౌంటింగ్ పద్ధతుల కోసం చూడండి. వారి EPS విలువ మరింత ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది.

బెంజమిన్ గ్రాహం యొక్క ఒక ముఖ్యమైన శిష్యుడు వారెన్ బఫ్ఫెట్, అతను కొలంబియా విశ్వవిద్యాలయంలో తన విద్యార్థులలో ఒకడు. గ్రాడ్యుయేషన్ తరువాత, గ్రాఫమ్ పదవీ విరమణ చేసే వరకు బఫెట్ గ్రాహం సంస్థ గ్రాహం-న్యూమాన్ కార్పొరేషన్‌లో పనిచేశాడు. గ్రాహం మరియు విలువ పెట్టుబడి సూత్రాల మార్గదర్శకత్వంలో బఫెట్, అన్ని కాలాలలోనూ అత్యంత విజయవంతమైన పెట్టుబడిదారులలో ఒకరిగా నిలిచాడు మరియు 2017 నాటికి, ప్రపంచంలోని రెండవ సంపన్న వ్యక్తి దాదాపు billion 74 బిలియన్ల విలువైనవాడు. గ్రాహం ఆధ్వర్యంలో అధ్యయనం చేసి పనిచేసిన ఇతర ప్రముఖ పెట్టుబడిదారులు ఇర్వింగ్ కాహ్న్, క్రిస్టోఫర్ బ్రౌన్ మరియు వాల్టర్ ష్లోస్.

కొలంబియా బిజినెస్ స్కూల్లో బోధనతో పాటు, గ్రాహం UCLA గ్రాడ్యుయేట్ స్కూల్ ఆఫ్ బిజినెస్ మరియు న్యూయార్క్ ఇన్స్టిట్యూట్ ఆఫ్ ఫైనాన్స్ లలో కూడా బోధించాడు.

బెంజమిన్ గ్రాహం 1976 లో మరణించినప్పటికీ, అతని పని ఇరవై ఒకటవ శతాబ్దంలో విలువ పెట్టుబడిదారులు మరియు ఆర్థిక విశ్లేషకులు విలువ మరియు వృద్ధి కోసం సంస్థ యొక్క అవకాశాలపై ప్రాథమికాలను నడుపుతున్నారు.