ఎబిట్డా మెట్రిక్‌ను సవాలు చేస్తోంది

విషయ సూచిక

• EBITDA ను లెక్కిస్తోంది
• EBITDA విశ్లేషణ యొక్క విమర్శకులు
• EBITDA వర్సెస్ ఆపరేటింగ్ క్యాష్ ఫ్లో
• EBITDA యొక్క సానుకూల అంశాలు
• ఉదాహరణ: WT గ్రాంట్ కంపెనీ
• EBITDA యొక్క కొన్ని ఆపదలు
• ఇది సందర్భోచితంగా ఉపయోగించబడింది

వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన (ఇబిఐటిడిఎ) ముందు ఆదాయాలు ఆర్థిక ప్రపంచంలోని కొన్ని వర్గాలలో చెడ్డ ర్యాప్ పొందుతాయి. కానీ ఈ ఆర్థిక కొలత పెట్టుబడిదారుడి అసహ్యానికి అర్హమైనదా?

EBITDA అనేది వ్యాపారం యొక్క విలువను ఎక్కువగా ఉపయోగించే కొలత. కానీ ఈ విలువను విమర్శించేవారు తరచుగా ఇది ప్రమాదకరమైన మరియు తప్పుదోవ పట్టించే సంఖ్య అని ఎత్తి చూపుతారు ఎందుకంటే ఇది తరచుగా నగదు ప్రవాహంతో గందరగోళం చెందుతుంది. ఏదేమైనా, ఈ సంఖ్య వాస్తవానికి పెట్టుబడిదారులకు ఆపిల్-టు-యాపిల్స్ పోలికను సృష్టించడానికి సహాయపడుతుంది, చేదు రుచిని వదలకుండా.

EBITDA ను లెక్కిస్తోంది

నికర ఆదాయాన్ని తీసుకొని వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన ఖర్చులను తిరిగి జోడించడం ద్వారా EBITDA లెక్కించబడుతుంది. వడ్డీ మరియు ఇతర నాన్-కోర్ ఖర్చులు మరియు తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన వంటి నగదు రహిత ఛార్జీలు వంటి నిర్వహణేతర ఖర్చులకు ముందు కంపెనీ నిర్వహణ లాభదాయకతను విశ్లేషించడానికి EBITDA ఉపయోగించబడుతుంది. కాబట్టి, ఆర్థిక పరిశ్రమలో ఈ సాధారణ వ్యక్తి ఎందుకు నిరంతరం తిట్టబడ్డాడు?

EBITDA విశ్లేషణ యొక్క విమర్శకులు

వడ్డీని తీసుకోవడం, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన పూర్తిగా లాభదాయక సంస్థలు ఆర్థికంగా ఆరోగ్యంగా కనిపిస్తాయి. 2000 ల నాటి డాట్‌కామ్ కంపెనీలను తిరిగి చూస్తే ఆశలు మరియు ఆదాయాలు లేని సంస్థలకు లెక్కలేనన్ని ఉదాహరణలు లభిస్తాయి కాని పెట్టుబడి ప్రపంచానికి ప్రియమైనవిగా మారాయి. ఆర్థిక ఆరోగ్యానికి కొలతగా ఇబిఐటిడిఎ వాడకం ఈ సంస్థలను ఆకర్షణీయంగా చూసింది.

అదేవిధంగా, EBITDA సంఖ్యలను మార్చడం సులభం. వడ్డీ, పన్నులు, తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన సమీకరణం నుండి తీసినప్పుడు ఆదాయాన్ని పెంచడానికి మోసపూరిత అకౌంటింగ్ పద్ధతులు ఉపయోగించినట్లయితే, దాదాపు ఏ కంపెనీ అయినా గొప్పగా కనిపిస్తుంది. వాస్తవానికి, అమ్మకాల గణాంకాల గురించి నిజం బయటకు వచ్చినప్పుడు, కార్డుల ఇల్లు దొర్లిపోతుంది మరియు పెట్టుబడిదారులు ఇబ్బందుల్లో పడతారు.

EBITDA వర్సెస్ ఆపరేటింగ్ క్యాష్ ఫ్లో

నగదు రహిత ఛార్జీలను (తరుగుదల మరియు రుణ విమోచన) తిరిగి నికర ఆదాయానికి జోడిస్తుంది మరియు నగదును ఉపయోగించుకునే లేదా అందించే పని మూలధనంలో మార్పులను కలిగి ఉన్నందున (స్వీకరించదగిన వాటిలో మార్పులు వంటివి) ఒక సంస్థ ఎంత నగదును ఉత్పత్తి చేస్తుందో ఆపరేటింగ్ నగదు ప్రవాహం మంచి కొలత., చెల్లించవలసినవి మరియు జాబితా).

ఒక సంస్థ ఎంత నగదును ఉత్పత్తి చేస్తుందో నిర్ణయించడానికి ఈ వర్కింగ్ క్యాపిటల్ కారకాలు కీలకం. పెట్టుబడిదారులు వారి విశ్లేషణలో పని మూలధనంలో మార్పులను చేర్చకపోతే మరియు కేవలం EBITDA పై ఆధారపడకపోతే, వారు ఏ అమ్మకాలు చేయనందున ఒక సంస్థ డబ్బును కోల్పోతుందో లేదో సూచించే ఆధారాలను వారు కోల్పోతారు.

EBITDA యొక్క సానుకూల అంశాలు

విమర్శకులు ఉన్నప్పటికీ, ఈ సులభ సమీకరణానికి అనుకూలంగా ఉన్నవారు చాలా మంది ఉన్నారు. EBITDA గురించి ఫిర్యాదు చేసిన వాటిలో అనేక వాస్తవాలు పోయాయి, కాని అవి బహిరంగంగా దాని ఛీర్లీడర్లచే ప్రచారం చేయబడతాయి.

దీర్ఘకాలిక for ణం కోసం నగదు ప్రవాహాన్ని అంచనా వేయండి

పరిగణించవలసిన మొదటి అంశం ఏమిటంటే, దీర్ఘకాలిక ఆస్తులపై రుణాన్ని చెల్లించడానికి అందుబాటులో ఉన్న నగదు ప్రవాహాన్ని అంచనా వేయడానికి EBITDA ను సత్వరమార్గంగా ఉపయోగించవచ్చు, పరికరాలు మరియు ఇతర వస్తువులు వంటివి సంవత్సరాల కన్నా దశాబ్దాలుగా కొలుస్తారు. అవసరమైన రుణ చెల్లింపుల సంఖ్యతో EBITDA ను విభజించడం వలన రుణ కవరేజ్ నిష్పత్తి లభిస్తుంది. EBITDA యొక్క "ITDA" ను కారకం చేయడం దీర్ఘకాలిక ఆస్తుల ఖర్చును లెక్కించడానికి మరియు ఈ సాధనాల ధరను పరిగణనలోకి తీసుకున్న తర్వాత మిగిలి ఉన్న లాభాలను పరిశీలించడానికి రూపొందించబడింది. ఇది 1980 లకు ముందు EBIDTA యొక్క ఉపయోగం మరియు ఇది పూర్తిగా చట్టబద్ధమైన గణన.

చట్టబద్ధమైన లాభదాయకత అవసరం

తరచుగా పట్టించుకోని మరో అంశం ఏమిటంటే, EBITDA అంచనా సహేతుకంగా ఖచ్చితమైనదిగా ఉండాలంటే, మూల్యాంకనం చేస్తున్న సంస్థ చట్టబద్ధమైన లాభదాయకతను కలిగి ఉండాలి. పాత-శ్రేణి పారిశ్రామిక సంస్థలను అంచనా వేయడానికి EBITDA ను ఉపయోగించడం ఉపయోగకరమైన ఫలితాలను ఇస్తుంది. ఈ ఆలోచన 1980 లలో పరపతి కొనుగోలులు నాగరీకమైనవి, మరియు EBITDA నగదు ప్రవాహానికి ప్రాక్సీగా ఉపయోగించడం ప్రారంభమైంది. సాంకేతిక పరిజ్ఞానం నవీకరణలు స్థిరమైన వ్యయం అయిన లాభదాయక డాట్‌కామ్‌లతో పాటు టెలికాం వంటి సంస్థలను అంచనా వేయడానికి ఇబిఐటిడిఎను ఉపయోగించడం ఇటీవలి పద్ధతిలో ఇది అభివృద్ధి చెందింది.

కంపెనీల మాదిరిగా పోల్చడం

కంపెనీలను ఒకదానికొకటి మరియు పరిశ్రమ సగటుతో పోల్చడానికి EBITDA కూడా ఉపయోగించవచ్చు. అదనంగా, EBITDA కోర్ లాభాల పోకడలకు మంచి కొలత, ఎందుకంటే ఇది కొన్ని అదనపు కారకాలను తొలగిస్తుంది మరియు మరింత "ఆపిల్స్-టు-యాపిల్స్" పోలికను అనుమతిస్తుంది.

అంతిమంగా, EBITDA నగదు ప్రవాహం యొక్క కొలతను భర్తీ చేయకూడదు, ఇందులో పని మూలధనంలో మార్పుల యొక్క ముఖ్యమైన అంశం ఉంటుంది. "నగదు ఈజ్ కింగ్" అని గుర్తుంచుకోండి ఎందుకంటే ఇది "నిజమైన" లాభదాయకత మరియు కార్యకలాపాలను కొనసాగించే సంస్థ సామర్థ్యాన్ని చూపుతుంది.

ఉదాహరణ: WT గ్రాంట్ కంపెనీ

WT గ్రాంట్ కంపెనీ అనుభవం EBITDA కన్నా నగదు ఉత్పత్తి యొక్క ప్రాముఖ్యతకు మంచి ఉదాహరణను అందిస్తుంది. వాణిజ్య మాల్స్ మరియు దాని రోజు యొక్క బ్లూ-చిప్ స్టాక్ ముందు గ్రాంట్ ఒక సాధారణ చిల్లర.

దురదృష్టవశాత్తు, గ్రాంట్ నిర్వహణ అనేక తప్పులు చేసింది. ఇన్వెంటరీ స్థాయిలు పెరిగాయి, మరియు సంస్థ దాని తలుపులు తెరిచి ఉంచడానికి భారీగా రుణాలు తీసుకోవలసిన అవసరం ఉంది. అధిక రుణ భారం కారణంగా, గ్రాంట్ చివరికి వ్యాపారం నుండి బయటపడ్డాడు మరియు EBITDA పై మాత్రమే దృష్టి సారించిన ఆనాటి అగ్ర విశ్లేషకులు ప్రతికూల నగదు ప్రవాహాన్ని కోల్పోయారు.

డాట్కామ్ శకం ముగిసిన మిస్డ్ కాల్స్ చాలా గ్రాంట్ కోసం వాల్ స్ట్రీట్ చేసిన సిఫారసులకు అద్దం పడుతున్నాయి. ఈ సందర్భంలో, పాత క్లిచ్ సరైనది: చరిత్ర కూడా పునరావృతమవుతుంది. పెట్టుబడిదారులు ఈ హెచ్చరికను గమనించాలి.

EBITDA యొక్క కొన్ని ఆపదలు

కొన్ని సందర్భాల్లో, EBITDA తప్పుదోవ పట్టించే ఫలితాలను ఇస్తుంది. దీర్ఘకాలిక ఆస్తులపై రుణాన్ని అంచనా వేయడం మరియు ప్రణాళిక చేయడం సులభం, స్వల్పకాలిక రుణం కాదు. లాభదాయకత లేకపోవడం EBITDA తో సంబంధం లేకుండా వ్యాపార ఆరోగ్యానికి మంచి సంకేతం కాదు. ఈ సందర్భాలలో, ఒక సంస్థ యొక్క ఆరోగ్యాన్ని నిర్ణయించడానికి మరియు సంస్థపై ఒక విలువను ఉంచడానికి EBITDA ను ఉపయోగించడం కంటే, అదనపు ఫైనాన్సింగ్ లేకుండా సంస్థ తన రుణానికి ఎంతకాలం సేవలను కొనసాగించగలదో నిర్ణయించడానికి దీనిని ఉపయోగించాలి.

మంచి విశ్లేషకుడు ఈ వాస్తవాలను అర్థం చేసుకుంటాడు మరియు అతని లేదా ఆమె ఇతర యాజమాన్య మరియు వ్యక్తిగత అంచనాలకు అదనంగా లెక్కలను ఉపయోగిస్తాడు.

ఇది సందర్భోచితంగా ఉపయోగించబడింది

EBITDA శూన్యంలో లేదు. కొలత యొక్క చెడు ఖ్యాతి ఎక్కువగా అతిగా బహిర్గతం మరియు సరికాని ఉపయోగం వల్ల వస్తుంది. రంధ్రాలు త్రవ్వటానికి పార ప్రభావవంతంగా ఉన్నట్లే, మరలు బిగించడానికి లేదా టైర్లను పెంచడానికి ఇది ఉత్తమ సాధనం కాదు. అందువల్ల, కార్పొరేట్ లాభదాయకతను అంచనా వేయడానికి EBITDA ను ఒక-పరిమాణ-సరిపోయే-అన్నింటికీ, స్వతంత్ర సాధనంగా ఉపయోగించకూడదు. EBITDA లెక్కలు సాధారణంగా ఆమోదించబడిన అకౌంటింగ్ సూత్రానికి (GAAP) అనుగుణంగా ఉండవని భావించినప్పుడు ఇది ప్రత్యేకంగా చెల్లుబాటు అయ్యే అంశం.

ఇతర కొలతల మాదిరిగానే, EBITDA ఒకే సూచిక మాత్రమే. ఏదైనా సంస్థ యొక్క ఆరోగ్యం గురించి పూర్తి చిత్రాన్ని అభివృద్ధి చేయడానికి, అనేక చర్యలు పరిగణనలోకి తీసుకోవాలి. గొప్ప సంస్థలను గుర్తించడం ఒకే సంఖ్యను తనిఖీ చేయడం చాలా సులభం అయితే, ప్రతి ఒక్కరూ ఆ సంఖ్యను తనిఖీ చేస్తారు మరియు ప్రొఫెషనల్ విశ్లేషకులు ఉనికిలో లేరు.