శోభ (డెల్టా క్షయం) అంటే ఏమిటి?
శోభ, లేదా డెల్టా క్షయం, ఒక ఎంపిక యొక్క డెల్టా లేదా వారెంట్‌కు సంబంధించి మారే రేటు. మనోజ్ఞతను ఒక ఎంపిక విలువ యొక్క రెండవ ఆర్డర్ ఉత్పన్నం, ఒకసారి మరియు ఒకసారి డెల్టాకు సూచిస్తుంది. ఇది తీటా యొక్క ఉత్పన్నం, ఇది ఒక ఎంపిక యొక్క విలువ యొక్క క్షయంను కొలుస్తుంది.
కీ టేకావేస్
- మనోజ్ఞతను లేదా డెల్టా క్షయం, సమయం గడిచేకొద్దీ ఒక ఎంపిక యొక్క డెల్టాలో మార్పును కొలుస్తుంది, మిగతావన్నీ సమానం.చార్మ్ విలువలు -1.0 నుండి +1.0 వరకు ఉంటాయి, డబ్బులో ఉన్న ఎంపికలు 100 డెల్టా వైపు మరియు డబ్బు వెలుపల గడువు సమీపిస్తున్న కొద్దీ సున్నా వైపు ఎంపికలు. డెల్టా న్యూట్రల్ హెడ్జింగ్‌ను సమయం గడుస్తున్న కొద్దీ, ఆప్షన్స్ వ్యాపారులు తమ స్థానం యొక్క మనోజ్ఞతను గమనిస్తారు.
మనోజ్ఞత ఎలా పనిచేస్తుంది
గడువు ముగిసే వరకు ప్రతి రోజు ఒక ఎంపిక యొక్క డెల్టా ఎంత మారుతుందో మనోజ్ఞతను చూపుతుంది. ఆప్షన్ యొక్క డెల్టా అనేది దాని విలువలో మార్పు (ప్రీమియం) అంతర్లీన ఆస్తిలో ధరలో మార్పు. అందువల్ల, +.50 డెల్టాతో ఉన్న ఒక ఎంపిక ప్రతి డాలర్‌కు యాభై సెంట్ల విలువను పొందుతుంది. డెల్టా అయితే స్థిరంగా లేదు.
ఉదాహరణకు, గామా ఒక ఎంపిక యొక్క డెల్టా మార్పును అంతర్లీన ధర కదులుతున్నప్పుడు కొలుస్తుంది-కాబట్టి ఒక ఎంపికలో మొదట +0.50 డెల్టా ఉంటే మరియు డాలర్ ద్వారా అంతర్లీన కదలికలు ఉంటే, అది 10 గామా కలిగి ఉంటే, కొత్త డెల్టా +0.40. సమయం గడిచేకొద్దీ డెల్టా కూడా మారుతుంది (క్షయం), మిగతావన్నీ సమానం. మనోజ్ఞతను కొలుస్తుంది.
ఆకర్షణ విలువలు -1.0 నుండి +1.0 వరకు ఉంటాయి. డబ్బు (ITM) కాల్స్ మరియు OTM పుట్స్‌లో సానుకూల ఆకర్షణలు ఉన్నాయి, అయితే ITM పుట్‌లు మరియు OTM కాల్‌లు నెగటివ్ చార్మ్‌లను కలిగి ఉంటాయి. డబ్బు ఎంపికల వద్ద సున్నా యొక్క ఆకర్షణ ఉంటుంది, కాని డెల్టా సున్నా లేదా 100 వైపు క్షీణించడం గడువు సమీపిస్తున్న కొద్దీ డబ్బు వద్ద లేని ఎంపికల కోసం వేగవంతం చేస్తుంది.
ఎంపికలు వ్యాపారులకు మరియు ప్రధానంగా హెడ్జ్ చేయడానికి ఎంపికలను ఉపయోగించేవారికి మనోజ్ఞతను కలిగి ఉంటుంది. ప్రతి వారాంతంలో మార్కెట్ రెండు రోజులు ముగుస్తుంది కాబట్టి, మనోజ్ఞతను ప్రభావితం చేస్తుంది. మార్కెట్ మంగళవారం సాయంత్రం 5 గంటలకు ET వద్ద మూసివేసి, బుధవారం ఉదయం 8 గంటలకు తిరిగి తెరిచినప్పుడు, మనోజ్ఞతను సగం రోజు మాత్రమే ప్రభావితం చేస్తుంది. మార్కెట్ శుక్రవారం సాయంత్రం 5 గంటలకు మూసివేసి, సోమవారం ఉదయం 8 గంటలకు తిరిగి తెరిచినప్పుడు, అంతర్లీన భద్రతను వర్తకం చేయకుండా రెండున్నర రోజులు గడిచిపోతాయి. ఐచ్ఛికాల వ్యాపారులు, ముఖ్యంగా డెల్టా-హెడ్జ్డ్ స్థానాలను నిర్వహించేవారు, శుక్రవారం వారి మనోజ్ఞతకు చాలా శ్రద్ధ వహించాలి, ఎందుకంటే ఇది సోమవారం వారి ఎంపికల చర్యను ప్రభావితం చేస్తుంది.
గ్రేటర్ చార్మ్ రిస్క్‌తో ఐచ్ఛికాలు స్థానాలు
మనోహరమైన ప్రమాదానికి వ్యతిరేకంగా కొన్ని దస్త్రాలు స్వీయ-హెడ్జింగ్. ఉదాహరణకు, పెట్టుబడిదారుడు 15% డెల్టా కాల్ మరియు -15% డెల్టా పుట్ కలిగి ఉన్నారు. ఈ ఎంపికలపై మనోజ్ఞతను ఆఫ్‌సెట్ చేస్తుంది, వాటిని ఆకర్షణ-తటస్థంగా వదిలివేస్తుంది. మనోజ్ఞతను OTM ఎంపికల కోసం డెల్టా కాలక్రమేణా సున్నా వైపు మొగ్గు చూపుతుంది కాబట్టి, కాల్ డెల్టా కాలక్రమేణా పడిపోతుంది మరియు పుట్ డెల్టా సున్నా వైపుకు పెరుగుతుంది. ఈ స్థానం గొంతు పిసికి అంటారు ఎందుకంటే ఇది డబ్బుకు దూరంగా ఉన్న కాల్ మరియు పుట్.
ప్రాక్టీస్‌లో మనోజ్ఞతకు ఉదాహరణలు
ఒక ఉదాహరణగా, పెట్టుబడిదారుడికి 15% డెల్టా మరియు -1 యొక్క సాధారణీకరించిన ఆకర్షణతో డబ్బు (OTM) కాల్ ఎంపిక ఉందని అనుకోండి. ఇతర విషయాలు సమానంగా ఉండటం, మరుసటి రోజు పెట్టుబడిదారుడు కాల్‌ను చూసినప్పుడు, డెల్టా 14% ఉంటుంది.
మరొక ఉదాహరణగా, ఒక వ్యాపారి శుక్రవారం 1 మరియు 15% డెల్టా ఆకర్షణతో డెల్టా-హెడ్జ్డ్ కాల్ ఎంపికను ఉంచారని చెప్పండి; వారు కలిగి ఉన్న ప్రతి 100 కాల్‌లకు 15 స్పాట్ ఉత్పత్తి తక్కువగా ఉంటుంది. సోమవారం ఉదయం 8 గంటలకు, కాల్ డెల్టా 12.5% కి తగ్గి ఉండవచ్చు; రెండున్నర రోజులు గడిచాయి. 1 యొక్క ఆకర్షణతో గుణించాలి. వ్యాపారి డెల్టా హెడ్జ్ ఇకపై ఖచ్చితమైనది కాదు; అవి అంతర్లీన భద్రతలో చాలా తక్కువ. స్పాట్ మార్కెట్ సోమవారం అధికంగా తెరిస్తే, వ్యాపారి తన స్థానాన్ని కవర్ చేయడానికి డెల్టాలను తిరిగి కొనుగోలు చేయాలి మరియు డెల్టా-తటస్థ వైఖరిని తిరిగి ఏర్పాటు చేయాలి. ఆకర్షణ యొక్క గడువు సమయంలో ప్రత్యేక శ్రద్ధ అవసరం, ఎందుకంటే ఇది చాలా డైనమిక్ అవుతుంది.
