కార్పొరేషన్ల ద్వారా ఫైనాన్సింగ్ సాధనంగా కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను ఉపయోగించడం వల్ల లాభాలు ఉన్నాయి. ఈక్విటీ ఫైనాన్సింగ్ యొక్క ఈ పద్ధతి యొక్క అనేక ప్రయోజనాల్లో ఒకటి సాధారణ స్టాక్ యొక్క ఆలస్యం మరియు ప్రతి షేరుకు ఆదాయాలు (ఇపిఎస్).
మరొకటి ఏమిటంటే, కంపెనీ తక్కువ కూపన్ రేటుతో బాండ్‌ను అందించగలదు - ఇది సరళ బాండ్‌పై చెల్లించాల్సిన దానికంటే తక్కువ. నియమం సాధారణంగా మరింత విలువైన మార్పిడి లక్షణం, ఇష్యూను విక్రయించడానికి తక్కువ దిగుబడి ఇవ్వాలి; మార్పిడి లక్షణం స్వీటెనర్. కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను కార్పొరేషన్లు ఎలా సద్వినియోగం చేసుకుంటాయో మరియు వాటిని కొనుగోలు చేసే పెట్టుబడిదారులకు దీని అర్థం ఏమిటో తెలుసుకోవడానికి చదవండి.
కన్వర్టిబుల్ బాండ్లలో రుణ ఫైనాన్సింగ్ యొక్క ప్రయోజనాలు
సంస్థ ఎంత లాభదాయకంగా ఉన్నా, కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌హోల్డర్లు మార్పిడి వరకు స్థిర, పరిమిత ఆదాయాన్ని మాత్రమే పొందుతారు. ఆపరేటింగ్ ఆదాయంలో ఎక్కువ భాగం సాధారణ స్టాక్ హోల్డర్లకు అందుబాటులో ఉన్నందున ఇది కంపెనీకి ఒక ప్రయోజనం. ఆపరేటింగ్ ఆదాయాన్ని కొత్తగా మార్చబడిన వాటాదారులతో పంచుకోవలసి ఉంటుంది. సాధారణంగా, బాండ్‌హోల్డర్లకు డైరెక్టర్లకు ఓటు హక్కు లేదు; ఓటింగ్ నియంత్రణ సాధారణ స్టాక్ హోల్డర్ల చేతిలో ఉంటుంది.
అందువల్ల, ఒక సంస్థ ఫైనాన్సింగ్ యొక్క ప్రత్యామ్నాయ మార్గాలను పరిశీలిస్తున్నప్పుడు, ప్రస్తుత నిర్వహణ సమూహం వ్యాపారం యొక్క ఓటింగ్ నియంత్రణను కోల్పోవడం గురించి ఆందోళన చెందుతుంటే, కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను అమ్మడం ఒక ప్రయోజనాన్ని అందిస్తుంది, అయితే తాత్కాలికంగా, సాధారణ స్టాక్‌తో ఫైనాన్సింగ్ కంటే ఎక్కువ. అదనంగా, బాండ్ వడ్డీ జారీ చేసే సంస్థకు మినహాయించగల ఖర్చు, కాబట్టి 30% పన్ను పరిధిలో ఉన్న ఒక సంస్థకు, సమాఖ్య ప్రభుత్వం, అప్పుపై 30% వడ్డీ ఛార్జీలను చెల్లిస్తుంది.
ఈ విధంగా, కొత్త మూలధనాన్ని సమీకరించే ప్రణాళికకు కార్పొరేషన్‌కు సాధారణ మరియు ఇష్టపడే స్టాక్‌పై బాండ్లకు ప్రయోజనాలు ఉన్నాయి.
కన్వర్టిబుల్ బాండ్లలో పెట్టుబడిదారులు ఏమి చూడాలి
పేలవమైన క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉన్న కంపెనీలు తమ రుణ సెక్యూరిటీలను విక్రయించడానికి అవసరమైన దిగుబడిని తగ్గించడానికి తరచూ కన్వర్టిబుల్స్ జారీ చేస్తాయి. ఆర్థికంగా బలహీనంగా ఉన్న కొన్ని కంపెనీలు తమ ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చులను తగ్గించడానికి కన్వర్టిబుల్స్ జారీ చేస్తాయని పెట్టుబడిదారుడు తెలుసుకోవాలి, ఈ సమస్య ఎప్పుడూ మార్చబడదు. సాధారణ నియమం ప్రకారం, సంస్థ బలంగా ఉంటే, దాని బాండ్ దిగుబడికి సంబంధించి ఇష్టపడే దిగుబడి తక్కువగా ఉంటుంది.
బలహీనమైన క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉన్న కార్పొరేషన్లు కూడా ఉన్నాయి, అవి వృద్ధికి గొప్ప సామర్థ్యాన్ని కలిగి ఉన్నాయి. ఇటువంటి కంపెనీలు కన్వర్టిబుల్ debt ణ సమస్యలను సాధారణ ధరతో విక్రయించగలవు, ఇది బాండ్ యొక్క నాణ్యత కారణంగా కాదు, కానీ ఈ "వృద్ధి" స్టాక్ కోసం మార్పిడి లక్షణం యొక్క ఆకర్షణ కారణంగా.
డబ్బు గట్టిగా ఉన్నప్పుడు, మరియు స్టాక్ ధరలు పెరుగుతున్నప్పుడు, చాలా క్రెడిట్-విలువైన కంపెనీలు కూడా తక్కువ మూలధనాన్ని పొందే ఖర్చును తగ్గించే ప్రయత్నంలో కన్వర్టిబుల్ సెక్యూరిటీలను జారీ చేస్తాయి. చాలా మంది జారీచేసేవారు తమ స్టాక్‌ల ధర పెరిగితే, ప్రస్తుత సాధారణ స్టాక్ ధర కంటే ఎక్కువ ధర వద్ద బాండ్లను సాధారణ స్టాక్‌గా మారుస్తారని ఆశిస్తున్నారు.
ఈ తర్కం ద్వారా, కన్వర్టిబుల్ బాండ్ ఇష్యూ చేసేవారికి సాధారణ స్టాక్‌ను ప్రస్తుత ధర కంటే ఎక్కువ ధరకు పరోక్షంగా విక్రయించడానికి అనుమతిస్తుంది. కొనుగోలుదారు యొక్క దృక్కోణం నుండి, కన్వర్టిబుల్ బాండ్ ఆకర్షణీయంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే ఇది స్టాక్స్‌తో అనుబంధించబడిన పెద్ద రాబడిని పొందే అవకాశాన్ని అందిస్తుంది, కానీ బాండ్ యొక్క భద్రతతో.
కన్వర్టిబుల్ బాండ్ల యొక్క ప్రతికూలతలు
కన్వర్టిబుల్ బాండ్ జారీ చేసేవారికి కూడా కొన్ని నష్టాలు ఉన్నాయి. ఒకటి, కన్వర్టిబుల్ సెక్యూరిటీలతో ఫైనాన్సింగ్ చేయడం వల్ల కంపెనీ కామన్ స్టాక్ యొక్క ఇపిఎస్‌ను మాత్రమే కాకుండా, కంపెనీ నియంత్రణను కూడా పలుచన చేసే ప్రమాదం ఉంది. ఇష్యూలో ఎక్కువ భాగం ఒక కొనుగోలుదారు, సాధారణంగా పెట్టుబడి బ్యాంకర్ లేదా భీమా సంస్థ కొనుగోలు చేస్తే, ఒక మార్పిడి సంస్థ యొక్క ఓటింగ్ నియంత్రణను దాని అసలు యజమానుల నుండి మరియు కన్వర్టర్ల వైపుకు మార్చవచ్చు.
మిలియన్ల మంది స్టాక్ హోల్డర్లు ఉన్న పెద్ద కంపెనీలకు ఈ సంభావ్యత ముఖ్యమైన సమస్య కాదు, కానీ ఇది చిన్న కంపెనీలకు లేదా ఇప్పుడిప్పుడే ప్రజల్లోకి వెళ్లిన వారికి చాలా నిజమైన పరిశీలన.
ఇతర ప్రతికూలతలు చాలావరకు నేరుగా రుణాన్ని ఉపయోగించడం వల్ల కలిగే ప్రతికూలతలను పోలి ఉంటాయి . కార్పొరేషన్‌కు, కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు ఇష్టపడే లేదా సాధారణ స్టాక్‌ల కంటే దివాలా తీయడానికి ఎక్కువ ప్రమాదం కలిగిస్తాయి. ఇంకా, తక్కువ పరిపక్వత, ఎక్కువ ప్రమాదం. చివరగా, స్థిర-ఆదాయ సెక్యూరిటీల వాడకం అమ్మకాలు మరియు ఆదాయాలు క్షీణించినప్పుడల్లా సాధారణ స్టాక్ హోల్డర్లకు నష్టాలను పెంచుతుందని గమనించండి; ఇది ఆర్థిక పరపతి యొక్క అననుకూల అంశం.
కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌పై ఉన్న ఒప్పంద నిబంధనలు (నిర్బంధ ఒప్పందాలు) సాధారణంగా స్వల్పకాలిక క్రెడిట్ ఒప్పందంలో లేదా సాధారణ లేదా ఇష్టపడే స్టాక్ కంటే చాలా కఠినమైనవి. అందువల్ల, సంస్థ స్వల్పకాలిక ప్రాతిపదికన రుణాలు తీసుకున్నట్లయితే లేదా సాధారణ లేదా ఇష్టపడే స్టాక్‌ను జారీ చేసినదానికంటే దీర్ఘకాలిక రుణ అమరిక కింద చాలా అవాంతర మరియు వికలాంగ పరిమితులకు లోబడి ఉండవచ్చు.
చివరగా, debt ణం యొక్క భారీ ఉపయోగం ఆర్థిక ఒత్తిడి సమయంలో కార్యకలాపాలకు ఆర్థిక సహాయం చేసే సంస్థ యొక్క సామర్థ్యాన్ని ప్రతికూలంగా ప్రభావితం చేస్తుంది. సంస్థ యొక్క అదృష్టం క్షీణిస్తున్నందున, మూలధనాన్ని పెంచడంలో ఇది చాలా ఇబ్బందులను ఎదుర్కొంటుంది. ఇంకా, అటువంటి సమయాల్లో, పెట్టుబడిదారులు తమ పెట్టుబడుల భద్రతపై ఎక్కువ శ్రద్ధ వహిస్తారు మరియు వారు బాగా సురక్షితమైన రుణాల ఆధారంగా తప్ప సంస్థకు నిధులను ఇవ్వడానికి నిరాకరించవచ్చు. మంచి సమయంలో కన్వర్టిబుల్ debt ణంతో ఆర్ధిక సహాయం చేసే సంస్థ, దాని పరిశ్రమకు debt ణం / ఆస్తుల నిష్పత్తి ఎగువ పరిమితిలో ఉన్నంత వరకు, ఒత్తిడి సమయాల్లో ఫైనాన్సింగ్ పొందలేకపోవచ్చు. అందువల్ల, కార్పొరేట్ కోశాధికారులు కొంత "రిజర్వ్ రుణాలు తీసుకునే సామర్థ్యాన్ని" కొనసాగించడానికి ఇష్టపడతారు. ఇది సాధారణ సమయాల్లో రుణ ఫైనాన్సింగ్ వాడకాన్ని నిరోధిస్తుంది.
కంపెనీలు కన్వర్టిబుల్ రుణాన్ని ఎందుకు ఇస్తాయి
మూలధన నిధులను సేకరించడానికి కొత్త ఈక్విటీ, కన్వర్టిబుల్ మరియు స్థిర-ఆదాయ సెక్యూరిటీలను జారీ చేసే నిర్ణయం అనేక అంశాలచే నిర్వహించబడుతుంది. ఒకటి, మొత్తం ఫైనాన్సింగ్ అవసరాలకు సంబంధించి అంతర్గతంగా ఉత్పత్తి చేయబడిన నిధుల లభ్యత. ఇటువంటి లభ్యత, సంస్థ యొక్క లాభదాయకత మరియు డివిడెండ్ విధానం యొక్క పని.
ఈక్విటీ ఫైనాన్సింగ్ ఖర్చును నిర్ణయించే కంపెనీ స్టాక్ యొక్క ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర మరొక ముఖ్య అంశం. ఇంకా, ప్రత్యామ్నాయ బాహ్య వనరుల ఖర్చులు (అనగా వడ్డీ రేట్లు) క్లిష్టమైన ప్రాముఖ్యత కలిగి ఉంటాయి. ఫెడరల్ ఆదాయ పన్ను ప్రయోజనాల కోసం వడ్డీ చెల్లింపుల తగ్గింపు (కానీ డివిడెండ్ కాదు) ద్వారా ఈక్విటీ ఫండ్లకు సంబంధించి అరువు తీసుకున్న నిధుల ఖర్చు గణనీయంగా తగ్గుతుంది.
అదనంగా, వేర్వేరు పెట్టుబడిదారులకు వేర్వేరు రిస్క్-రిటర్న్ ట్రేడ్ఆఫ్ ప్రాధాన్యతలు ఉన్నాయి. సాధ్యమైనంత విస్తృతమైన మార్కెట్‌కు విజ్ఞప్తి చేయడానికి, కార్పొరేషన్లు వీలైనంత ఎక్కువ మంది పెట్టుబడిదారులకు ఆసక్తినిచ్చే సెక్యూరిటీలను అందించాలి. అలాగే, వివిధ రకాల సెక్యూరిటీలు వేర్వేరు పాయింట్ల సమయంలో చాలా సరైనవి .
బాటమ్ లైన్
తెలివిగా ఉపయోగించినట్లయితే, మార్కెట్ పరిస్థితుల ప్రయోజనాన్ని పొందడానికి విభిన్న సెక్యూరిటీలను (కన్వర్టిబుల్ బాండ్లతో సహా) విక్రయించే విధానం ఒక సంస్థ యొక్క మొత్తం మూలధన వ్యయాన్ని ఒక తరగతి అప్పు మరియు సాధారణ స్టాక్‌ను మాత్రమే జారీ చేస్తే దాని కంటే తక్కువగా ఉంటుంది. ఏదేమైనా, ఫైనాన్సింగ్ కోసం కన్వర్టిబుల్ బాండ్ల వాడకానికి లాభాలు ఉన్నాయి; కొనుగోలు చేయడానికి ముందు కార్పొరేట్ దృక్కోణం నుండి సమస్య ఏమిటో పెట్టుబడిదారులు పరిగణించాలి.
