క్రామ్ డౌన్ అంటే ఏమిటి?
క్రామ్ డౌన్ పెట్టుబడిదారుని సూచిస్తుంది లేదా రుణదాత అవాంఛనీయ నిబంధనలను అంగీకరించమని బలవంతం చేయడం. క్రామ్డ్ డౌన్ ప్రధానంగా పలుచన వెంచర్ క్యాపిటల్ (విసి) ఫైనాన్సింగ్ రౌండ్ లేదా కోర్టు దివాలా పునర్వ్యవస్థీకరణ ప్రణాళికను వివరించడానికి ఉపయోగిస్తారు.
కీ టేకావేస్
- క్రామ్ డౌన్ అనేది ప్రధానంగా పలుచన వెంచర్ క్యాపిటల్ (విసి) ఫైనాన్సింగ్ రౌండ్ లేదా కోర్టు దివాలా పునర్వ్యవస్థీకరణ ప్రణాళికను విధించడాన్ని సూచిస్తుంది. విసి ఫైనాన్సింగ్ రౌండ్ను తగ్గించినప్పుడు, వ్యాపారం యొక్క ప్రతి వాటా ధర మునుపటి ధరల కంటే తక్కువగా ఉందని అర్థం, మునుపటి పెట్టుబడిదారుల యాజమాన్యంలోని సంస్థ శాతాన్ని తగ్గించడానికి కారణమవుతుంది. ఈ రోజుల్లో, పెట్టుబడిదారులు అననుకూలమైన నిబంధనలను అంగీకరించమని బలవంతం చేసే ఏదైనా లావాదేవీల కోసం, అనధికారికంగా క్యాచ్ అయ్యింది.
క్రామ్ డౌన్ అర్థం చేసుకోవడం
చారిత్రాత్మకంగా, ఈ పదం ప్రధానంగా 13 వ అధ్యాయంలో దివాలా దాఖలులో వచ్చింది, ఇది రుణగ్రహీతను ప్రతిబింబిస్తుంది ఒప్పందం యొక్క నిబంధనలను మార్చడానికి మరియు ఒక వ్యక్తి లేదా సంస్థ కోసం పునర్వ్యవస్థీకరణ ప్రణాళికను ప్రారంభించడానికి కోర్టు అనుమతి ఇవ్వడం. ఇటువంటి సందర్భాల్లో, అనుషంగిక యొక్క సరసమైన మార్కెట్ విలువను (ఎఫ్‌ఎమ్‌వి) ప్రతిబింబించేలా రుణదాతలకు చెల్లించాల్సిన మొత్తం తగ్గించబడుతుంది అసలు రుణాన్ని పొందటానికి ఇది ఉపయోగించబడింది.
సంవత్సరాలుగా, పెట్టుబడిదారులు అననుకూలమైన నిబంధనలను అంగీకరించమని బలవంతం చేసే ఏదైనా లావాదేవీకి అనధికారిక క్యాచ్-అన్నీ అసంబద్ధంగా మారాయి. ఒక ఆస్తిని తక్కువ ధరకు అమ్మడం లేదా ఒక సంస్థలో పెట్టుబడిదారుడి యాజమాన్య వాటాను నీరుగార్చడానికి బెదిరించే హక్కుల ఇష్యూ వంటివి ఉండవచ్చు.
క్రామ్ డౌన్ ముఖ్యంగా VC నిధుల సేకరణ సందర్భంలో సాధారణంగా ఉపయోగించబడుతుంది. ఒక VC ఫైనాన్సింగ్ రౌండ్ క్రామ్ అయినప్పుడు, ప్రతి వాటా యొక్క ధర అని అర్థం వ్యాపారం యొక్క మునుపటి ధరల కంటే తక్కువగా ఉంది, దీనివల్ల మునుపటి పెట్టుబడిదారుల యాజమాన్యంలోని సంస్థ శాతం తగ్గించబడుతుంది. ఇటువంటి ఒప్పందాలను "బర్న్ అవుట్స్" లేదా "వాష్ అవుట్స్" అని కూడా పిలుస్తారు.
క్రామ్ డౌన్ రకాలు
వెంచర్ ఫైనాన్సింగ్
VC లో విపరీతమైన ఫైనాన్సింగ్ సాధారణంగా కంపెనీలు బహుళ రౌండ్లలో ఫైనాన్స్ చేసినప్పుడు జరుగుతుంది. స్టార్టప్‌లు కొత్తవి మరియు అపరిపక్వమైనవి అయినప్పుడు, వారి విలువలు చాలా తక్కువగా ఉంటాయి మరియు వ్యవస్థాపకుడు లేదా వ్యాపార యజమాని ఎల్లప్పుడూ పెట్టుబడిదారులను వారి ఆలోచన లేదా వ్యాపారానికి లిక్విడిటీ ఈవెంట్ ద్వారా పూర్తిగా నిధులు సమకూర్చమని ఒప్పించలేరు.
ఎంత నిధులు అవసరమో తెలుసుకోవడం కూడా చాలా తొందరగా ఉండవచ్చు. వ్యవస్థాపకులను మరింత ప్రోత్సహించడానికి మరియు ఆపరేటింగ్ క్యాపిటల్‌ను రేషన్ చేయడం ద్వారా కార్యకలాపాలు సన్నగా ఉండేలా చూడటానికి VC లు నిధులను నిలిపివేయాలనుకుంటాయి.
సంస్థ యొక్క మునుపటి (సాధారణ) పెట్టుబడిదారులు తదుపరి రౌండ్ ఫైనాన్సింగ్ కోసం కొత్త నగదును పోనీ చేయకపోతే, అప్పుడు సంస్థపై వారి ఆసక్తి "తగ్గుతుంది." ప్రారంభ ఫైనాన్సింగ్ రౌండ్లకు దోహదం చేయకపోతే ప్రారంభ పెట్టుబడిదారులు జరిమానా విధించాల్సి ఉంటుందని నమ్ముతారు. ఇక్కడ ఉన్న హేతువు ఏమిటంటే, ఇతర వనరుల నుండి తరువాత నిధుల నుండి ఎక్కువ నిధుల ప్రయోజనాలను వారు పూర్తిగా ఆస్వాదించలేరు.
అటువంటి చర్యను నివారించడానికి స్టార్టప్‌ను సరిగ్గా అమలు చేయనందుకు వ్యవస్థాపకులు మరియు ఇతర యజమాని-నిర్వాహకులను కూడా లక్ష్యంగా చేసుకుంటుంది. మునుపటి ఫైనాన్సింగ్ రౌండ్లో విక్రయించిన దానికంటే తక్కువ ధరకు అదనపు షేర్లను విక్రయించే ప్రక్రియను "డౌన్ రౌండ్" అని కూడా పిలుస్తారు.
దివాలాతీయటము
వ్యక్తిగత దివాలా తీసినప్పుడు, రుణగ్రహీత తమ ఒప్పంద నిబంధనలను రుణదాతతో మార్చమని కోర్టును అడుగుతాడు, ఆ రుణాన్ని సురక్షితంగా అనుషంగిక యొక్క FMV కి అనుగుణంగా రుణాన్ని తగ్గించాలని విజ్ఞప్తి చేస్తారు. రుణదాతలు తమ తిరిగి చెల్లించే ప్రణాళికలో "సురక్షితమైన భాగం" లేదా అనుషంగిక యొక్క సరసమైన మార్కెట్ విలువను తిరిగి చెల్లించేంతవరకు సంస్థపై అనుషంగికతను కొనసాగిస్తారు.
దివాలా తీర్పులలో, క్రామ్ డౌన్ ప్రణాళికలు సాధారణంగా రుణదాతలు ఇష్టపడవు. చాలా మంది తమకు రావలసిన కొంత డబ్బును తిరిగి పొందడానికి ఏదైనా ఆస్తులను రద్దు చేస్తారు.
