డార్క్ పూల్

చీకటి కొలను అంటే ఏమిటి?

డార్క్ పూల్ అనేది ఒక ప్రైవేట్ ఫైనాన్షియల్ ఫోరమ్ లేదా ట్రేడింగ్ సెక్యూరిటీల మార్పిడి. చీకటి కొలనులు వాణిజ్యం అమలు అయ్యే వరకు పెట్టుబడిదారులను బహిర్గతం చేయకుండా వర్తకం చేయడానికి అనుమతిస్తాయి. డార్క్ పూల్స్ అనేది ఒక రకమైన ప్రత్యామ్నాయ వాణిజ్య వ్యవస్థ, ఇది కొనుగోలుదారు లేదా విక్రేత కోసం అన్వేషణ సమయంలో పెట్టుబడిదారులకు వారి ఉద్దేశాలను బహిరంగంగా వెల్లడించకుండా ఆర్డర్లు ఇవ్వడానికి మరియు వర్తకం చేయడానికి అవకాశం ఇస్తుంది.

చీకటి కొలను అర్థం చేసుకోవడం

1980 లలో సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) బ్రోకర్లను పెద్ద మొత్తంలో వాటాలను లావాదేవీలు చేయడానికి అనుమతించినప్పుడు చీకటి కొలనులు వెలువడ్డాయి. ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్ మరియు పోటీని పెంచడానికి మరియు లావాదేవీల ఖర్చులను తగ్గించడానికి 2007 లో రూపొందించిన ఒక SEC తీర్పు చీకటి కొలనుల సంఖ్యను పెంచడానికి ప్రేరేపించింది. డార్క్ పూల్స్ ఎక్స్ఛేంజీల కంటే తక్కువ ఫీజులు వసూలు చేయగలవు ఎందుకంటే అవి తరచూ పెద్ద సంస్థలోనే ఉంటాయి మరియు తప్పనిసరిగా బ్యాంకు అవసరం లేదు.

ఉదాహరణకు, బ్లూమ్‌బెర్గ్ LP డార్క్ పూల్ బ్లూమ్‌బెర్గ్ ట్రేడ్‌బుక్‌ను కలిగి ఉంది, ఇది SEC లో నమోదు చేయబడింది. డార్క్ పూల్స్ చారిత్రాత్మకంగా సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు పెద్ద సంఖ్యలో సెక్యూరిటీలతో కూడిన బ్లాక్ ట్రేడ్ కోసం ఉపయోగించారు. అయినప్పటికీ, చీకటి కొలనులు పెద్ద ఆర్డర్‌ల కోసం మాత్రమే ఉపయోగించబడవు. సెలెంట్ అధ్యయనం ప్రకారం, సగటు ఆర్డర్ పరిమాణం 2009 లో 430 షేర్ల నుండి 2013 లో సుమారు 200 షేర్లకు పడిపోయింది.

డార్క్ పూల్ ట్రేడింగ్ యొక్క ప్రాధమిక ప్రయోజనం ఏమిటంటే, పెద్ద లావాదేవీలు చేసే సంస్థాగత పెట్టుబడిదారులు కొనుగోలుదారులు మరియు అమ్మకందారులను కనుగొనేటప్పుడు బహిర్గతం లేకుండా చేయవచ్చు. ఇది భారీ ధరల విలువను తగ్గించడాన్ని నిరోధిస్తుంది, లేకపోతే సంభవిస్తుంది. ఉదాహరణకు, ఒక పెట్టుబడి బ్యాంకు భద్రత యొక్క 500, 000 షేర్లను విక్రయించడానికి ప్రయత్నిస్తుందని ప్రజలకు తెలిస్తే, బ్యాంక్ వారి వాటాలన్నింటికీ కొనుగోలుదారులను కనుగొనే సమయానికి భద్రత విలువ ఖచ్చితంగా తగ్గిపోతుంది. డీవాల్యుయేషన్ పెరుగుతున్న ప్రమాదంగా మారింది, మరియు ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్ ప్లాట్‌ఫాంలు మార్కెట్ ఒత్తిళ్లకు ధరలు చాలా త్వరగా స్పందించడానికి కారణమవుతున్నాయి. వాణిజ్యం అమలు అయిన తర్వాత మాత్రమే క్రొత్త డేటా నివేదించబడితే, వార్తలు మార్కెట్‌పై చాలా తక్కువ ప్రభావాన్ని చూపుతాయి.

అనేక రకాల చీకటి కొలనులు ఉన్నాయి: మోర్గాన్ స్టాన్లీ యొక్క MS పూల్ మరియు గోల్డ్మన్ సాచ్స్ సిగ్మా X వంటి బ్రోకర్ లేదా డీలర్ యాజమాన్యంలోని ఎక్స్ఛేంజీలు; తమ ఖాతాదారులకు ప్రైవేట్ ట్రేడింగ్‌ను అందించే స్వతంత్ర యాజమాన్యంలోని ఎక్స్ఛేంజీలు; మరియు న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్ యొక్క యూరోనెక్స్ట్ వంటి పబ్లిక్ ఎక్స్ఛేంజీలచే నిర్వహించబడే ప్రైవేట్ ఎక్స్ఛేంజ్ మార్కెట్లు. ప్రైవేటు యాజమాన్యంలోని మార్కెట్ వారి స్వంత మార్కెట్లలోనే ధరల ఆవిష్కరణను కలిగి ఉంటుంది, కానీ బ్రోకర్ చేత నిర్వహించబడే ఒక చీకటి కొలను దాని ధరలను పబ్లిక్ ఎక్స్ఛేంజీల నుండి పొందుతుంది.

వారి చెడ్డ పేరు మరియు పారదర్శకత లేకపోవడం వల్ల, చీకటి కొలనులను ప్రజలు సందేహాస్పద సంస్థలుగా భావిస్తారు. వాస్తవానికి, చీకటి కొలనులు SEC చేత కఠినంగా నియంత్రించబడతాయి. ఏదేమైనా, చీకటి మార్కెట్లలో జరిగే లావాదేవీల కారణంగా, కొన్ని సెక్యూరిటీల యొక్క ప్రజా విలువలు ఎక్కువగా నమ్మదగనివి లేదా సరికానివి అనే నిజమైన ఆందోళన ఉంది. దోపిడీ హై-ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్ (హెచ్‌ఎఫ్‌టి) కోసం డార్క్ పూల్ ఎక్స్ఛేంజీలు అద్భుతమైన పశుగ్రాసాన్ని అందిస్తాయనే ఆందోళన కూడా ఉంది.