రోక్‌తో నాణ్యమైన పెట్టుబడులను కనుగొనండి

పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనం లేదా ROIC పై రాబడి నాణ్యమైన పెట్టుబడులను గుర్తించడానికి అత్యంత నమ్మకమైన పనితీరు కొలమానాల్లో ఒకటి. కానీ దాని ప్రాముఖ్యత ఉన్నప్పటికీ, మెట్రిక్ P / E లేదా ROE నిష్పత్తులు వంటి సూచికల వలె అదే స్థాయిలో ఆసక్తి మరియు బహిర్గతం పొందదు. ఒప్పుకుంటే, పెట్టుబడిదారులు ROIC ని బాగా తెలిసిన పనితీరు నిష్పత్తులతో చేయగలిగే ఆర్థిక పత్రం నుండి నేరుగా లాగలేరు; ROIC ను లెక్కించడానికి కొంచెం ఎక్కువ పని అవసరం. కానీ ఎంత లాభం మరియు ఒక సంస్థ ఉత్పత్తి చేస్తున్న నిజమైన విలువను తెలుసుకోవడానికి ఆసక్తి ఉన్నవారికి, ROIC ను లెక్కించడం చాలా విలువైనది.

ట్యుటోరియల్: ప్రాథమిక విశ్లేషణ

చమురు మరియు గ్యాస్ ప్లేయర్స్, సెమీకండక్టర్ చిప్ కంపెనీలు మరియు ఆహార దిగ్గజాలు వంటి పెద్ద మొత్తంలో మూలధనాన్ని పెట్టుబడి పెట్టే పరిశ్రమలలోని సంస్థలను అంచనా వేయడానికి ముఖ్యమైనది - ROIC అనేది కంపెనీల సాపేక్ష లాభదాయక స్థాయిలను పోల్చడానికి చెప్పే కొలత. అనేక పారిశ్రామిక రంగాలకు, పనితీరును పోల్చడానికి ROIC ఇష్టపడే బెంచ్ మార్క్. వాస్తవానికి, పెట్టుబడిదారులు ఏకైక నిష్పత్తిపై ఆధారపడవలసి వస్తే (ఇది మేము సిఫారసు చేయదు), వారు ROIC ని ఎంచుకోవడం మంచిది. (కార్పొరేషన్ విజయాన్ని ర్యాంక్ చేయడానికి చాలా సూచికలు ఉన్నాయి. కంపెనీ సామర్థ్యాన్ని కొలవడంలో మరింత తెలుసుకోండి . )

లెక్కలు

ఒక సంస్థ పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనంపై రాబడి రేటుగా నిర్వచించబడిన, ROIC ఎంత వస్తోంది అనేదానికి సంబంధించి వ్యాపారం నుండి ఎంత నగదు బయటకు వెళ్తుందో చూపిస్తుంది. క్లుప్తంగా, ROIC అనేది నగదు-ఆన్-నగదు దిగుబడి యొక్క కొలత మరియు సంస్థ యొక్క మూలధన ఉపాధి యొక్క ప్రభావం. సూత్రం ఇలా ఉంది:

ROIC = పన్ను తర్వాత నికర నిర్వహణ లాభాలు (NOPAT) / పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనం

మొదటి చూపులో, సూత్రం సరళంగా కనిపిస్తుంది. కంపెనీలు ప్రచురించిన సంక్లిష్ట ఆర్థిక నివేదికలలో, ఫార్ములా నుండి ఖచ్చితమైన సంఖ్యను సృష్టించడం అది కనిపించే దానికంటే ఉపాయంగా ఉంటుంది. విషయాలు సరళంగా ఉంచడానికి, ఫార్ములా యొక్క హారం అయిన పెట్టుబడి మూలధనంతో ప్రారంభించండి. పెట్టుబడిదారులు కంపెనీలో పెట్టిన మొత్తం నగదును సూచిస్తూ, పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనం బ్యాలెన్స్ షీట్ యొక్క ఆస్తులు మరియు బాధ్యతల భాగాల నుండి ఈ క్రింది విధంగా తీసుకోబడింది:

పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనం = మొత్తం ఆస్తులు తక్కువ నగదు - స్వల్పకాలిక పెట్టుబడులు - దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడులు - వడ్డీయేతర ప్రస్తుత బాధ్యతలు

ఇప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు ఆదాయ ప్రకటనను ఆశ్రయిస్తారు, ఇది పన్ను తర్వాత నిర్వహణ లాభాలు లేదా నోపాట్. కొన్నిసార్లు నోపాట్ నికర ఆదాయంతో సమానం. చాలా కంపెనీలకు, ముఖ్యంగా పెద్ద వాటికి, కొంత నికర ఆదాయం బయటి పెట్టుబడుల నుండి వస్తుంది, ఈ సందర్భంలో నికర ఆదాయం ఆపరేటింగ్ కార్యకలాపాల యొక్క లాభదాయకతను ప్రతిబింబించదు. కార్యకలాపాలను మరింత ఖచ్చితంగా సూచించడానికి నివేదించబడిన నికర ఆదాయాన్ని సర్దుబాటు చేయాలి. అదే సమయంలో, ప్రచురించబడిన నికర ఆదాయ సంఖ్య నిజమైన నగదు దిగుబడిని ప్రతిబింబించేలా నోపాట్ నుండి జోడించాల్సిన మరియు తీసివేయవలసిన నగదు రహిత వస్తువులను కూడా కలిగి ఉండవచ్చు. కంపెనీ పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనం నుండి నగదు లాభాలన్నింటినీ చూపించే ఉద్దేశ్యంతో, నోపాట్ ఈ క్రింది విధంగా లెక్కించబడుతుంది:

నోపాట్ = నివేదించబడిన నికర ఆదాయం - పెట్టుబడి మరియు వడ్డీ ఆదాయం - వడ్డీ వ్యయాల నుండి పన్ను కవచం (సమర్థవంతమైన పన్ను రేటు x వడ్డీ వ్యయం) + గుడ్విల్ రుణ విమోచన + పునరావృతంకాని ఖర్చులు మరియు వడ్డీ ఖర్చులు + పెట్టుబడులపై పన్ను చెల్లించిన వడ్డీ ఆదాయం (ప్రభావవంతమైన పన్ను రేటు x పెట్టుబడి ఆదాయం)

ROIC ని అర్థం చేసుకోవడం

తుది ROIC సంఖ్య, ఇది సంస్థ యొక్క పని ఆస్తి మూలధనం లేదా WACC కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, కంపెనీ పెట్టుబడిదారులకు విలువను సృష్టిస్తోంది. WACC ఒక సంస్థ తన పెట్టుబడిదారులకు విలువను ఉత్పత్తి చేసే కనీస రాబడి రేటు (రిస్క్ సర్దుబాటు) ను సూచిస్తుంది. ఒక సంస్థ 20% ROIC ను ఉత్పత్తి చేస్తుంది మరియు 11% మూలధన వ్యయాన్ని కలిగి ఉంటుంది. అంటే కంపెనీ మూలధనంలో పెట్టుబడులు పెట్టే ప్రతి డాలర్‌కు తొమ్మిది సెంట్ల విలువను సృష్టించింది. దీనికి విరుద్ధంగా, ROIC WACC కన్నా తక్కువగా ఉంటే, కంపెనీ విలువను క్షీణిస్తుంది మరియు పెట్టుబడిదారులు తమ డబ్బును వేరే చోట ఉంచాలి. (ఏదైనా స్టాక్ మెట్రిక్‌ను పూర్తిగా ఉపయోగించుకోవటానికి, మీరు ఆదాయ ప్రకటనను ఎలా చదవాలో తెలుసుకోవాలి. లాభదాయకత విశ్లేషణ చేసేటప్పుడు పరిగణించవలసిన గణాంకాలను తెలుసుకోండి, ఆదాయ ప్రకటనలో పెట్టుబడి నాణ్యతను కనుగొనండి చదవండి.)

ROIC WACC ని మించి ఉన్నది పెట్టుబడులను ఎన్నుకోవటానికి చాలా శక్తివంతమైన సాధనాన్ని అందిస్తుంది. మరోవైపు, పి / ఇ నిష్పత్తి పెట్టుబడిదారులకు కంపెనీ విలువను ఉత్పత్తి చేస్తుందా లేదా కంపెనీ తన ఆదాయాన్ని ఉత్పత్తి చేయడానికి ఎంత మూలధనాన్ని వినియోగిస్తుందో చెప్పదు. ROIC, దీనికి విరుద్ధంగా, ఈ విలువైన సమాచారాన్ని మరియు మరిన్నింటిని అందిస్తుంది.

అంతేకాకుండా, కంపెనీలు వేర్వేరు P / E నిష్పత్తులలో ఎందుకు వర్తకం చేస్తాయో వివరించడానికి ROIC సహాయపడుతుంది. మార్కెట్ దీనిని బాగా ప్రదర్శిస్తుంది. 1999 నుండి 2003 వరకు, ఎస్ & పి 500 సగటు పి / ఇ నిష్పత్తి సుమారు 25 నుండి 15 కి పడిపోయింది, కాబట్టి ఎస్ & పి 500 దాని చారిత్రక బహుళానికి తగ్గింపుతో వర్తకం చేస్తోంది - అంటే ఎస్ & పి 500 అధికంగా అమ్ముడైంది? కొంతమంది మార్కెట్ పరిశీలకులు అలా అనుకున్నారు, కాని ROIC- ఆధారిత విశ్లేషణ లేకపోతే సూచించబడింది. పి / ఇ నిష్పత్తి తగ్గినప్పటికీ, మార్కెట్ యొక్క ROIC లో దామాషా తగ్గింపు కూడా ఉంది. ఇది చాలా అర్ధమే: 1999 నుండి కంపెనీలు విలువైన ప్రాజెక్టులకు మూలధనాన్ని కేటాయించడం చాలా కష్టమైంది.

పెట్టుబడిదారులు ROIC స్థాయిని మాత్రమే కాకుండా ధోరణిని కూడా చూడాలి. పడిపోతున్న ROIC పెట్టుబడి అవకాశాలను ఎన్నుకోవడంలో లేదా పోటీదారులను ఎదుర్కోవడంలో కంపెనీ కష్టానికి ముందస్తు హెచ్చరిక చిహ్నాన్ని అందిస్తుంది. ROIC, అదే సమయంలో, ఒక సంస్థ పోటీదారుల కంటే ముందంజలో ఉందని లేదా దాని నిర్వాహకులు మూలధన పెట్టుబడులను మరింత సమర్థవంతంగా కేటాయిస్తున్నారని గట్టిగా సూచిస్తుంది. (మూలధన ఉపాధిపై రాబడి (ROCE) తరచుగా పట్టించుకోని ఆర్థిక నిష్పత్తి, అయితే ఇది కార్పొరేట్ సామర్థ్యాన్ని మరియు లాభదాయకతను ఖచ్చితంగా లెక్కించగలదు. ROCE తో లాభదాయకతను గుర్తించడంలో మరింత తెలుసుకోండి.)

బాటమ్ లైన్

పెట్టుబడి నాణ్యతను కొలవడానికి ROIC అత్యంత నమ్మదగిన పరికరం. ఇది కొంచెం పని పడుతుంది, కానీ, పెట్టుబడిదారులు ROIC ను గుర్తించడం ప్రారంభించిన తర్వాత, వారు ఏటా కంపెనీ ఫలితాలను ట్రాక్ చేయడం ప్రారంభించవచ్చు మరియు ప్రతి ఒక్కరూ చేసే ముందు నాణ్యమైన కంపెనీలను గుర్తించడానికి మంచి ఆయుధాలు కలిగి ఉంటారు. (కంపెనీల లాభదాయకతను విశ్లేషించడం ఒక ప్రాథమిక పెట్టుబడి నైపుణ్యం, కానీ ఇది పోకడలను ఆడటానికి కూడా చెల్లిస్తుంది. అస్థిరత సూచిక: పఠనం మార్కెట్ సెంటిమెంట్‌తో మీ పోర్ట్‌ఫోలియోను చురుకుగా ఎలా నిర్వహించాలో మరింత తెలుసుకోండి.)