ఫ్రాంకో మోడిగ్లియాని ఎవరు?
ఫ్రాంకో మోడిగ్లియాని 1985 లో నోబెల్ బహుమతి పొందిన నియో-కీనేసియన్ ఆర్థికవేత్త. మోడిగ్లియాని 1918 లో ఇటలీలోని రోమ్లో జన్మించాడు మరియు తరువాత రెండవ ప్రపంచ యుద్ధం ప్రారంభమైనప్పుడు యునైటెడ్ స్టేట్స్కు వచ్చాడు. వినియోగ సిద్ధాంతం, ఫైనాన్షియల్ ఎకనామిక్స్ మరియు కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్ యొక్క మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ట్ సిద్ధాంతం అని పిలిచే అతను అభివృద్ధి చేసిన సిద్ధాంతానికి ఆయన చేసిన కృషికి ఆయన బాగా పేరు పొందారు.
కీ టేకావేస్
- ఫ్రాంకో మోడిగ్లియాని ఒక నియో-కీనేసియన్ ఆర్థికవేత్త, కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్ యొక్క మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతాన్ని అభివృద్ధి చేసినందుకు బాగా ప్రసిద్ది చెందారు. మోడిగ్లియాని యొక్క ప్రారంభ విద్యా వృత్తి స్థూల ఆర్థిక శాస్త్రానికి నియో-కీనేసియన్ విధానానికి మారడానికి ముందు ఆర్థిక వ్యవస్థ యొక్క ఫాసిస్ట్ (మరియు తరువాత సోషలిస్ట్) కేంద్ర ప్రణాళికను సూచించడానికి అంకితం చేయబడింది. వినియోగ సిద్ధాంతం మరియు కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్ రంగాలలో చేసిన కృషికి 1985 లో ఆర్థిక శాస్త్రంలో నోబెల్ బహుమతి లభించింది.
జీవితం మరియు వృత్తి
మోడిగ్లియాని మొదట్లో రోమ్‌లోని సపియెంజా విశ్వవిద్యాలయంలో న్యాయవిద్యను అభ్యసించారు. యునైటెడ్ స్టేట్స్కు వలస వచ్చిన తరువాత, అతను న్యూ స్కూల్ ఫర్ సోషల్ రీసెర్చ్ నుండి ఆర్థిక శాస్త్రంలో డాక్టరేట్ పొందాడు. అతను కొలంబియా విశ్వవిద్యాలయంలోని బార్డ్ కాలేజీలో ఉర్బానా-ఛాంపెయిన్, కార్నెగీ మెల్లన్ విశ్వవిద్యాలయం మరియు మసాచుసెట్స్ ఇన్స్టిట్యూట్ ఆఫ్ టెక్నాలజీలో ఇల్లినాయిస్ విశ్వవిద్యాలయంలో ప్రొఫెసర్‌గా పనిచేయడానికి ముందు బోధించాడు. మోడిగ్లియాని అమెరికన్ ఎకనామిక్ అసోసియేషన్, అమెరికన్ ఫైనాన్స్ అసోసియేషన్ మరియు అమెరికన్ ఎకోనొమెట్రిక్ సొసైటీ అధ్యక్షుడిగా పనిచేశారు. అతను ఇటాలియన్ బ్యాంకులు మరియు రాజకీయ నాయకులు, యుఎస్ ట్రెజరీ, ఫెడరల్ రిజర్వ్ సిస్టమ్ మరియు అనేక యూరోపియన్ బ్యాంకులకు సలహాదారుగా పనిచేశాడు. ప్రైవేట్ వినియోగం మరియు కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్ నమూనాల అభివృద్ధికి 1985 లో ఆర్థిక శాస్త్రంలో నోబెల్ బహుమతి పొందారు.
కంట్రిబ్యూషన్స్
మోడిగ్లియాని యొక్క ప్రారంభ రచనలు సోషలిజం మరియు కేంద్ర-ప్రణాళికాబద్ధమైన ఆర్థిక వ్యవస్థలలో ఉన్నాయి, దీనికి ఇటాలియన్ ఫాసిస్ట్ నియంత బెనిటో ముస్సోలినీ అతనికి అవార్డు ఇచ్చారు. ఆర్థిక శాస్త్రానికి ఆయన గుర్తించదగిన రచనలు అతని జీవిత-చక్ర వినియోగ సిద్ధాంతం మరియు కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్ యొక్క మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతం. హేతుబద్ధమైన అంచనాల సిద్ధాంతాలకు మరియు నిరుద్యోగం యొక్క వేగవంతం కాని ద్రవ్యోల్బణ రేటు (NAIRU) కు కూడా ఆయన ముఖ్యమైన కృషి చేశారు.
సోషలిస్ట్ మరియు ఫాసిస్ట్ ఎకానమీ
ఇటలీలో తన ప్రారంభ వృత్తిలో, తరువాత యునైటెడ్ స్టేట్స్లో, మోడిగ్లియాని ఒక సెంట్రల్ ప్లానర్ చేత కమాండ్ ఎకానమీ యొక్క హేతుబద్ధమైన నిర్వహణ యొక్క అవకాశంపై విస్తృతంగా రాశారు. రోమ్లో ఒక విద్యార్థిగా ఉన్నప్పుడు, ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రభుత్వ నియంత్రణకు అనుకూలంగా వాదించే ఒక కాగితం కోసం జాతీయ వ్యాస పోటీలో గెలిచాడు. అతను రెండవ ప్రపంచ యుద్ధానికి ముందు ఆర్థిక నిర్వహణ యొక్క ఫాసిస్ట్ సూత్రాలకు అనుకూలంగా వరుస పత్రాలను వ్రాసాడు, తరువాత మార్కెట్, సోషలిస్ట్ తరహా కేంద్ర ప్రణాళికలు మరియు ఉత్పత్తి యొక్క 1947 పేపర్‌లో అనుకూలంగా మార్చాడు. ఈ రచన ఇటాలియన్ భాషలో ప్రచురించబడింది మరియు 2000 ల మధ్యలో ఆంగ్లంలోకి అనువదించబడే వరకు అతని ఇతర రచనల కంటే తక్కువ ప్రభావం చూపింది.
జీవిత-చక్ర వినియోగ సిద్ధాంతం
మోడిగ్లియాని ఆర్థిక శాస్త్రానికి చేసిన ప్రారంభ రచనలలో ఒకటి జీవిత-చక్ర వినియోగ సిద్ధాంతం, ఇది వ్యక్తులు తమ ప్రారంభ సంవత్సరాల్లో వారి తరువాతి సంవత్సరాలకు చెల్లించడానికి ప్రధానంగా డబ్బును ఆదా చేస్తుందని చెప్పారు. ప్రజలు సాపేక్షంగా స్థిరమైన స్థాయి వినియోగం, రుణాలు తీసుకోవడం (లేదా వారికి ఇచ్చే పొదుపులను ఖర్చు చేయడం) ఇష్టపడతారు, ఆదాయాలు ఎక్కువగా ఉన్నప్పుడు మధ్య వయస్సులో ఆదా చేయడం మరియు పదవీ విరమణలో పొదుపులను ఖర్చు చేయడం. ఇది ఆర్థిక వ్యవస్థ కోసం కీనేసియన్ వినియోగ పనితీరును నిర్ణయించడంలో సహాయపడే కారకంగా వయస్సు జనాభాను పరిచయం చేస్తుంది.
మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతం
అతని ఇతర ప్రధాన సహకారం, మెర్టన్ మిల్లెర్ సహకారంతో, మోడిగ్లియాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతం, ఇది కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్‌లో మూలధన నిర్మాణ విశ్లేషణకు పునాది వేసింది. మూలధన నిర్మాణ విశ్లేషణ ఈక్విటీ మరియు రుణాల మిశ్రమం ద్వారా తమ కంపెనీలకు నిధులు సమకూర్చడానికి అత్యంత ప్రభావవంతమైన మరియు ప్రయోజనకరమైన మార్గాలను నిర్ణయించడానికి కంపెనీలకు సహాయపడుతుంది. మోడిగిలాని-మిల్లెర్ సిద్ధాంతం ఆర్థిక మార్కెట్లు సమర్థవంతంగా ఉంటే, ఈ మిశ్రమం సంస్థ విలువకు ఎటువంటి తేడా చేయదని వాదించారు. ఈ సిద్ధాంతం ఆధునిక కార్పొరేట్ ఫైనాన్స్‌కు చాలా ఆధారం అవుతుంది.
హేతుబద్ధమైన అంచనాలు
మోడిగ్లియాని 1954 నాటి పేపర్‌లో హేతుబద్ధమైన అంచనాల సిద్ధాంతానికి ఒక ప్రాథమిక సహకారం అందించారు, ఇది ప్రభుత్వ విధానం వారిపై ఉంటుందని వారు ఆశించే ప్రభావం ఆధారంగా ప్రజలు తమ ఆర్థిక ప్రవర్తనను సర్దుబాటు చేస్తారని వాదించారు. హాస్యాస్పదంగా, హేతుబద్ధమైన నిరీక్షణ సిద్ధాంతాన్ని ఇతర ఆర్థికవేత్తలు కీనేసియన్ స్థూల ఆర్థిక విధానం (మోడిగ్లియాని విజేతగా నిలిచారు) యొక్క ప్రభావంపై ప్రధాన మరియు విస్తృత విమర్శలుగా అభివృద్ధి చేస్తారు.
NAIRU
1975 నాటి పేపర్‌లో, మోడిగ్లియాని ద్రవ్య విధాన నిర్ణేతలు పాలసీని రూపొందించడంలో ఉత్పత్తి మరియు ఉపాధిని లక్ష్యంగా చేసుకోవాలని వాదించారు. తగిన లక్ష్యం, ద్రవ్యోల్బణం కాని నిరుద్యోగిత రేటు అని ఆయన ప్రతిపాదించారు, ఇది సుమారు 5.5% గా అంచనా వేసింది. హాస్యాస్పదంగా, అతని కాగితం ద్రవ్యవాదానికి మరియు కీనేసియనిజానికి అనుకూలంగా ఉన్నప్పటికీ, అతని ఆలోచన NAIRU యొక్క సిద్ధాంతంగా అభివృద్ధి చెందుతుంది, ఇది కీనేసియన్ స్థూల ఆర్థిక విధానానికి వ్యతిరేకంగా శక్తివంతమైన విమర్శగా మారుతుంది.
