బెర్నార్డ్ మడోఫ్ తన పెట్టుబడిదారుల నుండి 20 సంవత్సరాల కాలంలో 50 బిలియన్ డాలర్లను స్కామ్ చేశాడు. ఎవరూ ఎందుకు చూడలేదు? తగిన శ్రద్ధ వహించడానికి లెక్కలేనన్ని మార్గాలు ఉన్నాయి, కానీ చాలా పద్ధతులు గుర్తును కోల్పోతాయి. సంకేతాలు మరియు ఆరోపణలను కోల్పోయినందుకు సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) ని నిందించడం చాలా సులభం అయితే, ఆసక్తిగల పార్టీల యొక్క సుదీర్ఘ శ్రేణి ఉంది, వారు కూడా మాడాఫ్ కుంభకోణంపై ఆధారాలు ఇవ్వలేకపోయారు.
ఈ సంఘటన ద్వారా నేర్చుకోవలసిన ఒక పాఠం ఏమిటంటే, తగిన శ్రద్ధ అంటే సందర్శన కోసం వదిలివేయడం లేదా ఇతరుల అభిప్రాయాలపై ఆధారపడటం కంటే ఎక్కువ. ఇది పెట్టుబడి విధానం, వాణిజ్య విధానాలు మరియు పెట్టుబడి రాబడి యొక్క ధృవీకరణతో సహా పెట్టుబడి నిర్వహణ సంస్థ యొక్క అన్ని అంశాలను కలిగి ఉన్న ఒక పద్దతి. అధికారిక హ్యాండ్‌బుక్ లేదా చెక్‌లిస్ట్ లేనప్పటికీ, నైపుణ్యం గల శ్రద్ధగల బృందానికి అనుభవం మరియు ప్రక్రియను ఎలా పూర్తి చేయాలో తెలుసు. (మరింత కోసం, పెట్టుబడి మోసాల ట్యుటోరియల్ చదవండి.)
హెడ్జ్ ఫండ్స్ మరియు మోసం
కార్పొరేట్ అమెరికా యొక్క ఎన్రాన్ మరియు వరల్డ్‌కామ్ వంటి పరాజయాల వైపు వేలు చూపడం ద్వారా హెడ్జ్ ఫండ్ కమ్యూనిటీకి తనను తాను రక్షించుకోవడం సులభం అయితే, హెడ్జ్ ఫండ్ నుండి మోసానికి పాల్పడే ప్రలోభం మరియు ప్రాప్యత చాలా తక్కువ సమన్వయం అవసరం. ఎన్రాన్ మరియు వరల్డ్‌కామ్‌కు సంస్థలోని పలు ప్రాంతాల నుండి సహకారం అవసరం మరియు సంస్థ విజయానికి పాల్గొన్న అకౌంటింగ్ సంస్థలు మరియు బ్యాంకులను ఇరికించింది.
2002 యొక్క సర్బేన్స్-ఆక్స్లీ చట్టం యొక్క ఆమోదం పెద్ద సంస్థలలో కలయిక యొక్క ప్రమాదాన్ని తొలగించడానికి మరియు ఆర్థిక నివేదికలు మరియు అభిప్రాయాలకు వ్యక్తిగత బాధ్యత వహించాలని మేనేజ్‌మెంట్‌ను రూపొందించడానికి రూపొందించబడింది. కార్పొరేట్ మోసం యొక్క ఈ పెద్ద కేసులు మళ్లీ జరగవని గ్యారెంటీ లేనప్పటికీ, దానిని నివారించడానికి ఇప్పుడు బలమైన చట్టాలు ఉన్నాయి.
నియంత్రిత పెట్టుబడి సంస్థలతో అన్ని సమాచారం తక్షణమే అందుబాటులో ఉన్నప్పుడు సరైన శ్రద్ధ అవసరం. హెడ్జ్ ఫండ్ల విషయంలో, నియమాలు చాలా భిన్నంగా ఉంటాయి. హెడ్జ్ ఫండ్ల యొక్క ప్రైవేట్ సమర్పణ స్థితి వాటిని SEC రిజిస్ట్రేషన్ మరియు తరచుగా రిపోర్టింగ్ రెండింటి నుండి మినహాయించింది. వారి రిపోర్టింగ్ అవసరాలు వదులుగా నిర్వచించబడినప్పటికీ, విశ్వసనీయతగా వారి బాధ్యతలు పెట్టుబడి నిర్వహణ వ్యాపారంలో అందరికీ సమానంగా ఉంటాయి.
హెడ్జ్ ఫండ్స్ రిపోర్టింగ్ అవసరాలు లేకపోవడం దుర్వినియోగం మరియు మాడాఫ్ వంటి మోసాలకు చాలా అవకాశాలను మిగిల్చింది. ఆడిట్ చేయబడిన ఫైనాన్షియల్‌లను దాఖలు చేయడానికి హెడ్జ్ ఫండ్లకు అధికారిక అవసరం లేనందున, పెట్టుబడిదారులు తమ స్వంత పరిశోధనలు చేయవలసి ఉంటుంది లేదా విధులను నిర్వహించడానికి ఫీడర్ ఫండ్స్ వంటి మూడవ పార్టీలపై ఆధారపడాలి. మాడాఫ్ కేసులో, ప్రతి ఒక్కరూ వేరే విధంగా చూస్తున్నట్లు కనిపిస్తుంది. మాడాఫ్ ఒక చిన్న అకౌంటింగ్ సంస్థను ఉపయోగించాడు, ఇది పుస్తకాలను వండడంలో మాడాఫ్‌కు సహాయం చేసి ఉండవచ్చు; మాడాఫ్ మిగతావాటిని నకిలీ చేయగలిగాడు. (మరింత తెలుసుకోవడానికి, హెడ్జ్ ఫండ్ల వెనుక ఒక లుకింగ్ చూడండి .)
మాడాఫ్ కేసులో SEC యొక్క ఫంబుల్
మాడాఫ్ కుంభకోణం యొక్క సంకేతాలను పెట్టుబడిదారులు ఎందుకు కోల్పోయారో ఇప్పుడు స్పష్టంగా ఉంది: వారు మాడాఫ్ ఫండ్లలో పెట్టుబడి గురించి మూడవ పక్ష అభిప్రాయాలపై ఆధారపడ్డారు. మూడవ పార్టీలు కమీషన్లు మరియు ఫైండర్ల ఫీజులతో లాభాలలో పాల్గొన్నాయి. మాడాఫ్ స్వయంగా సమాజంలో మంచి గౌరవం పొందాడు మరియు అతని రాబడి, నకిలీ చేయడం అసాధ్యం అయినప్పటికీ, చాలా నిధుల కంటే మెరుగ్గా ఉంది మరియు ప్రధాన ఆస్తి తరగతులకు వ్యతిరేకంగా వైవిధ్యతను ఇచ్చింది. మూడవ పార్టీల అభిప్రాయాలు మరియు మద్దతు పెట్టుబడిదారులకు ఒక స్థాయి భద్రతను కల్పించాయి, ఎందుకంటే ఈ మూడవ పార్టీలు తరచూ తగిన శ్రద్ధతో వ్యవహరిస్తున్నట్లు పేర్కొన్నాయి.
SEC విషయానికొస్తే, ఇది మాడాఫ్ కార్యాలయాలకు అనేకసార్లు సందర్శించింది, వారి ప్రొఫైల్డ్ మూల్యాంకనాల యొక్క కొన్ని రూపాలను నిర్వహించింది మరియు నివేదికలు లేదా దుష్ప్రవర్తనను కూడా పరిశోధించింది. దురదృష్టవశాత్తు, వారు తగినంత లోతుగా తవ్వలేదు. బదులుగా, వారు made హలు చేసి, మాడాఫ్ మాటను చాలా సందర్భాలలో తీసుకున్నారు. ఫండ్ యొక్క వాస్తవ విలువను సులభంగా బహిర్గతం చేసే అత్యంత ప్రాధమిక కస్టోడియల్ స్టేట్మెంట్లను కూడా అంచనా వేయడంలో వారు విఫలమయ్యారు. వాణిజ్య చరిత్ర యొక్క యాదృచ్ఛిక నమూనా కూడా కనీసం కొన్ని ఎర్ర జెండాలను పెంచింది. దురదృష్టవశాత్తు, ఒక పెద్ద కుంభకోణం యొక్క ఏకైక తలక్రిందులుగా ఉన్న ప్రమాణాలపై దృష్టిని ఆకర్షించడం మరియు భవిష్యత్తులో పెట్టుబడిదారులు మరింత చురుకుగా ఉండాలని ఆశాజనకంగా బలవంతం చేయడం. SEC ని నిందించడం చాలా సులభం అయితే, ఇంత పరిమిత వనరులతో కూడిన పెద్ద మొత్తంలో కంపెనీలను సమీక్షించి, ట్రాక్ చేసే కష్టమైన పనిని మీరు imagine హించవచ్చు. (మరిన్ని కోసం, అతిపెద్ద స్టాక్ మోసాలపై మా స్లైడ్‌షో చూడండి.)
ది ఆరిజిన్స్ ఆఫ్ డ్యూ డిలిజెన్స్
"తగిన శ్రద్ధ" అనే పదాన్ని అనేక విధాలుగా ఉపయోగిస్తారు మరియు చాలా మందికి అస్పష్టమైన వివరణలు ఉన్నాయి. దాని ప్రాథమిక రూపంలో తగిన శ్రద్ధ అనేది ఒక నిర్దిష్ట ప్రమాణం లేదా వివేకం యొక్క స్థాయిపై ఆధారపడి ఉంటుంది. ఇది ఒక వ్యక్తి, సమూహం లేదా ఒక నిర్దిష్ట చర్య లేదా సంఘటనల సమితిని అంచనా వేస్తుంది. ఇది మూల్యాంకనం కింద పార్టీ లేదా పార్టీలకు బహిరంగ ఆకృతిగా పరిగణించబడుతుంది, అనగా వ్యాపారం యొక్క ఏదైనా విభాగం సమీక్ష కోసం ఓపెన్ సీజన్ మరియు అవాంఛనీయ ప్రాప్యత మంజూరు చేయాలి. సాధారణంగా అంతర్గత ఆడిట్ లేదా అంతర్గత ఆపరేటింగ్ వ్యాపార సమీక్ష అని పిలువబడే సాధారణ ఆపరేటింగ్ విధానంలో భాగంగా వ్యాపారాలు తరచూ అంతర్గత మూల్యాంకనాలను నిర్వహిస్తాయి.
పెట్టుబడి రంగంలో తగిన శ్రద్ధ యొక్క మూలాలు 1933 లోని సెక్యూరిటీస్ యాక్ట్‌లో చూడవచ్చు, ఇది పెట్టుబడిదారుడికి ఇచ్చే భద్రతను బ్రోకర్ డీలర్ ఎలా అంచనా వేస్తుందో దాని వివరణలో తగిన శ్రద్ధ అనే పదాన్ని ఉపయోగించారు. ఈ ప్రారంభ పునాది పెట్టుబడి మరియు పెట్టుబడి బ్యాంకింగ్ పరిశ్రమలో సమీక్ష యొక్క ఆధునిక వ్యాపార అభ్యాసం ఉద్భవించిన ప్రమాణాన్ని అందిస్తుంది.
పెట్టుబడి పరిశోధన స్థాయిలు
వారు గ్రహించినా, చేయకపోయినా, మ్యూచువల్ ఫండ్‌లో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ముందు ప్రాస్పెక్టస్‌ను చదివినప్పుడు వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులు తగిన శ్రద్ధతో వారి స్వంత వెర్షన్‌ను చేస్తారు. ఈ రూపం వాస్తవం తర్వాత చాలా ఉన్నప్పటికీ, ఈ ప్రక్రియలో పాల్గొన్న అనేక చేతులపై ఇది ఎక్కువగా ఆధారపడుతుంది. క్లయింట్‌కు పెట్టుబడిని విక్రయించే ముందు పెట్టుబడిదారులకు ప్రాస్పెక్టస్‌ను అందించడానికి బ్రోకర్-డీలర్ అవసరమయ్యే కారణాలలో ఇది ఒకటి. (మరింత అంతర్దృష్టి కోసం, ప్రాస్పెక్టస్ చదవడం మర్చిపోవద్దు చూడండి ! )
రిస్క్ మరియు ఇన్వెస్ట్మెంట్ టైమ్ హోరిజోన్ కోసం వారి సహనాన్ని అంచనా వేయడం ద్వారా బ్రోకర్-డీలర్లు తమ నిధులను కొనుగోలు చేసే వ్యక్తిగత పెట్టుబడిదారులపై తగిన శ్రద్ధ వహిస్తారు. ఈ ప్రక్రియ ఒకే సమయంలో అనేక శ్రద్ధగల ప్రక్రియలు జరుగుతున్నట్లు చూపిస్తుంది. దాని వివిధ సంభావ్య ఫలితాలతో, తగిన శ్రద్ధ కొంతవరకు సాధారణం నిశ్చితార్థం అని to హించడం సులభం, కానీ వాస్తవానికి అది కాదు. తగిన శ్రద్ధ కోసం వివిధ ఆకృతులు ఉన్నప్పటికీ, హెడ్జ్ ఫండ్లతో సహా పెట్టుబడి నిర్వహణ సంస్థల మూల్యాంకనం సాధారణంగా ఆమోదించబడిన సాధారణ ప్రణాళికను అనుసరిస్తుంది మరియు చాలా లాంఛనప్రాయంగా ఉంటుంది.
4 మాడాఫ్-ప్రూఫింగ్ పోర్ట్‌ఫోలియో అవసరాలు
హెడ్జ్ ఫండ్ యొక్క పూర్తి ఆపరేషన్ గురించి, పేర్కొన్న పెట్టుబడి విధానం నుండి ఆడిట్ చేయబడిన ఫైనాన్షియల్ స్టేట్మెంట్స్ వరకు చాలా సమగ్రమైన మూల్యాంకనం ఉంటుంది. ఈ అంశాలు కనీస అవసరంగా పరిగణించబడతాయి:
- ఎ స్ట్రాటజీ
నిర్వచించిన, వ్రాతపూర్వక పెట్టుబడి వ్యూహాన్ని నిర్ణయించాలి. నిర్దిష్ట క్లయింట్ల కోసం వ్రాసినప్పుడు దీనిని సాధారణంగా "పెట్టుబడి విధాన ప్రకటన" లేదా "పెట్టుబడి నిర్వహణ ఒప్పందం" అని పిలుస్తారు
హిస్టారికల్ రిటర్న్స్
మీ పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క చారిత్రక రాబడి, గ్లోబల్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ పెర్ఫార్మెన్స్ స్టాండర్డ్స్ (జిఐపిఎస్) అంగీకరించిన ఫార్మాట్‌లో నిర్ణయించబడుతుంది. సాపేక్ష మరియు సంపూర్ణ రాబడి రెండింటిలో క్లయింట్ యొక్క చారిత్రక పనితీరు యొక్క ఖచ్చితమైన ప్రాతినిధ్యాన్ని కలిగి ఉన్నందున GIPS చాలా సమగ్రమైనది. ఒక సంస్థ ప్రమాణాన్ని అవలంబించిందనే వాస్తవం నిజాయితీగల రిపోర్టింగ్ మరియు జవాబుదారీతనం పట్ల దాని నిబద్ధతను కూడా సూచిస్తుంది ఎందుకంటే లేకపోతే చేయడం దాని ఆధారాలను లైన్‌లో ఉంచుతుంది. పనితీరు 100% ఖచ్చితమైనదని ఎటువంటి హామీ లేనప్పటికీ, మూల్యాంకన పార్టీకి సంభావ్య అంతరాలను గుర్తించడానికి కనీసం కొంత పారదర్శకత ఉంటుంది.
ఆడిట్ చేసిన ఆర్థిక నివేదికలు
SEC చేత ఫండ్ నమోదు చేయబడి, నియంత్రించబడితే ఆడిట్ చేయబడిన ఆర్థిక నివేదికలు అవసరం. ఫెడరల్ చట్టాలకు రిజిస్ట్రేషన్ మరియు SEC ద్వారా నియంత్రించబడే కంపెనీలు పూర్తి, ఖచ్చితమైన మరియు సత్యమైన ప్రకటనలను సమర్పించాల్సిన అవసరం ఉంది, ఇవి సాధారణంగా అంగీకరించబడిన అకౌంటింగ్ సూత్రాల (GAAP) ప్రకారం తయారు చేయబడతాయి. స్వతంత్ర ఆడిటర్ ఎవరో తెలుసుకోవడం మరియు దానిపై కొంత పరిశోధన చేయడం కూడా చాలా ముఖ్యం, ఎందుకంటే దాని అభిప్రాయాలు తగిన శ్రద్ధ యొక్క మొత్తం మూల్యాంకనంలో గణనీయమైన బరువును అందిస్తాయి.
ప్రస్తుత ప్రాస్పెక్టస్
ప్రస్తుత ప్రాస్పెక్టస్ - లేదా ADV రూపంలో ఒకదానికి సమానం - మరియు నిర్వహణలో ఉన్న ఆస్తుల యొక్క పూర్తి రూపురేఖలు, తీసుకున్న నష్టాలు, పెట్టుబడి నిపుణుల జీవిత చరిత్రలు మరియు పెట్టుబడి ప్రకటనల వాస్తవ కాపీలు, ప్రాధాన్యంగా పేరున్న సంరక్షకుడి నుండి, తప్పక కలిగి ఉండాలి తగిన శ్రద్ధ ప్రక్రియలో. ఈ పత్రాలు పెట్టుబడుల విలువలకు సంబంధించిన వివరాలను కలిగి ఉండాలి, ముఖ్యంగా ప్రస్తుత మార్కెట్ విలువలతో చురుకుగా వర్తకం చేయని పెట్టుబడులు. (తగిన శ్రద్ధపై మరింత తెలుసుకోవడానికి, 10 సులువైన దశల్లో తగిన శ్రద్ధ చూడండి.)
బాటమ్ లైన్
దాని స్వచ్ఛమైన రూపంలో, తగిన శ్రద్ధ పని చేస్తుంది. పెట్టుబడి నిర్వహణ సంస్థ యొక్క అన్ని అంశాల యొక్క క్రమబద్ధమైన, సంక్లిష్టమైన సమీక్ష దాని యోగ్యతల యొక్క స్పష్టమైన మరియు సంక్షిప్త సారాంశాన్ని అందిస్తుంది. మరోవైపు, హెడ్జ్ ఫండ్లకు రిజిస్టర్డ్ సంస్థల మాదిరిగానే రిపోర్టింగ్ అవసరాలకు లోబడి ఉండనందున తగిన శ్రద్ధతో మరింత బలమైన ప్రక్రియ అవసరం. SEC తన పరిశోధనల సాధనలో చాలా ప్రభావవంతంగా ఉందని రుజువు చేసింది, కాని మాడాఫ్ కేసులో వారి ముక్కు కింద జరుగుతున్న కుంభకోణాన్ని మూసివేసే అవకాశాలను కోల్పోయింది. SEC మరింత బెర్నీ మాడాఫ్స్ కోసం వెతుకుతుందని మరియు భవిష్యత్తులో చాలా చురుకుగా ఉంటుందని మీకు హామీ ఇవ్వవచ్చు. (ఈ అంశంపై మరింత తెలుసుకోవడానికి, మా సంబంధిత వ్యాసం హెడ్జ్ ఫండ్ డ్యూ శ్రద్ధ చూడండి .)
