పోర్ట్‌ఫోలియోకు అవసరమైన వైవిధ్యీకరణ మొత్తాన్ని నిర్ణయించడానికి పెట్టుబడి సలహాదారులకు ఒక ప్రభావవంతమైన సాధనం ఆధునిక పోర్ట్‌ఫోలియో సిద్ధాంతం (MPT). పోర్ట్‌ఫోలియో ఆప్టిమైజేషన్ కోసం సమర్థవంతమైన సరిహద్దును నిర్ణయించడానికి MPT ఉపయోగించబడుతుంది మరియు ఈ లక్ష్యాన్ని సాధించడానికి వైవిధ్యీకరణను ఉపయోగిస్తుంది. సమర్థవంతమైన సరిహద్దు కొంత మొత్తంలో తీసుకున్న ప్రమాదానికి గరిష్ట రాబడిని అందిస్తుంది.
ఇచ్చిన ఆస్తుల పోర్ట్‌ఫోలియో కోసం, ఇచ్చిన స్థాయి ప్రమాదానికి గొప్ప రాబడిని అందించడానికి స్టాక్స్ మరియు ఆస్తుల యొక్క ఆప్టిమైజ్ కలయిక ఉందని MPT పేర్కొంది. దస్త్రాలను ఆప్టిమైజ్ చేయడానికి MPT డైవర్సిఫికేషన్, ఆస్తి కేటాయింపు మరియు ఆవర్తన రీబ్యాలెన్సింగ్‌ను ఉపయోగిస్తుంది. MPT ను మొట్టమొదట 1950 లలో హ్యారీ మార్కోవిట్జ్ సృష్టించాడు మరియు చివరికి అతను దాని కోసం నోబెల్ బహుమతిని గెలుచుకున్నాడు. MPT యొక్క మరింత ఆవిష్కరణ ట్రెజరీ బాండ్ల (టి-బాండ్స్) మరియు ట్రెజరీ బిల్లుల (టి-బిల్లులు) లెక్కింపును ప్రమాద రహిత ఆస్తిగా చేర్చారు, ఇది సమర్థవంతమైన సరిహద్దును మారుస్తుంది.
సహసంబంధం
ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోలోని ఆస్తుల మధ్య సంబంధాన్ని నిర్ణయించడానికి MPT పరస్పర సంబంధం యొక్క గణాంక చర్యలను ఉపయోగిస్తుంది. సహసంబంధ గుణకం అనేది రెండు ఆస్తులు ఎలా కలిసిపోతాయి మరియు -1 నుండి +1 వరకు స్కేల్‌లో కొలుస్తారు. 1 యొక్క సహసంబంధ గుణకం సంపూర్ణ సానుకూల సంబంధాన్ని సూచిస్తుంది, తద్వారా ఆస్తులు ఒకే దిశలో ఒకే స్థాయికి కదులుతాయి. -1 యొక్క సహసంబంధ గుణకం రెండు ఆస్తుల మధ్య సంపూర్ణ ప్రతికూల సహసంబంధాన్ని సూచిస్తుంది, అంటే అవి ఒకదానికొకటి వ్యతిరేక దిశల్లో కదులుతాయి.
రెండు ఆస్తుల యొక్క ప్రామాణిక విచలనం యొక్క ఉత్పత్తి ద్వారా విభజించబడిన రెండు ఆస్తుల కోవియరెన్స్ తీసుకోవడం ద్వారా సహసంబంధ గుణకం లెక్కించబడుతుంది. సహసంబంధం తప్పనిసరిగా వైవిధ్యీకరణ యొక్క గణాంక కొలత. ప్రతికూల సహసంబంధం ఉన్న పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఆస్తులను చేర్చడం ఆ ఆస్తుల మిశ్రమానికి మొత్తం అస్థిరత మరియు ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి సహాయపడుతుంది. (సంబంధిత పఠనం కోసం, "మీరు ఎక్సెల్ ఉపయోగించి సహసంబంధాన్ని ఎలా లెక్కించగలరు?" చూడండి)
అన్‌సిస్టమాటిక్ రిస్క్‌ను తగ్గించడానికి ఆప్టిమల్ డైవర్సిఫికేషన్ సాధించడం
పోర్ట్‌ఫోలియోలో ఎక్కువ ఆస్తులను కలపడం ద్వారా, పోర్ట్‌ఫోలియో యొక్క ప్రామాణిక విచలనం లేదా అస్థిరత తగ్గినప్పుడు వైవిధ్యీకరణ పెరుగుతుందని MPT చూపిస్తుంది. ఏదేమైనా, పోర్ట్‌ఫోలియోలో సుమారు 30 స్టాక్‌లతో గరిష్ట వైవిధ్యీకరణ సాధించబడుతుంది. ఆ తరువాత, ఎక్కువ ఆస్తులతో సహా, అతితక్కువ వైవిధ్యీకరణను జోడిస్తుంది. క్రమరహిత ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి వైవిధ్యీకరణ ఉపయోగపడుతుంది. అన్‌సిస్టమాటిక్ రిస్క్ అంటే ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్ లేదా సెక్టార్‌తో సంబంధం ఉన్న రిస్క్.
ఉదాహరణకు, ఒక పోర్ట్‌ఫోలియోలోని ప్రతి స్టాక్ ఆ స్టాక్‌ను ప్రభావితం చేసే ప్రతికూల వార్తలతో సంబంధం కలిగి ఉంటుంది. ఇతర స్టాక్స్ మరియు రంగాలలోకి వైవిధ్యపరచడం ద్వారా, ఒక ఆస్తి క్షీణత పెద్ద పోర్ట్‌ఫోలియోపై తక్కువ ప్రభావాన్ని చూపుతుంది. ఏదేమైనా, వైవిధ్యీకరణ క్రమబద్ధమైన ప్రమాదాన్ని తగ్గించలేకపోతుంది, ఇది మొత్తం మార్కెట్‌తో ముడిపడి ఉంటుంది. అధిక అస్థిరత ఉన్న సమయాల్లో, ఆస్తులు మరింత పరస్పర సంబంధం కలిగివుంటాయి మరియు ఒకే దిశలో వెళ్ళే ఎక్కువ ధోరణిని కలిగి ఉంటాయి. మరింత అధునాతన హెడ్జింగ్ వ్యూహాలు మాత్రమే క్రమబద్ధమైన ప్రమాదాన్ని తగ్గించగలవు.
ఎంపిటిపై కొన్నేళ్లుగా కొన్ని విమర్శలు వస్తున్నాయి. ఒక ప్రధాన విమర్శ ఏమిటంటే, ఆస్తి రాబడి యొక్క గాస్సియన్ పంపిణీని MPT umes హిస్తుంది. ఆర్థిక రాబడి తరచుగా గాస్సియన్ పంపిణీ వంటి సుష్ట పంపిణీలను అనుసరించదు. వాస్తవానికి ఆస్తుల మధ్య పరస్పర సంబంధం హెచ్చుతగ్గులకు లోనవుతున్నప్పుడు, ఆస్తుల మధ్య పరస్పర సంబంధం స్థిరంగా ఉంటుందని MPT ass హిస్తుంది. సమర్థవంతమైన సరిహద్దు MPT ఖచ్చితంగా ప్రాతినిధ్యం వహించని షిఫ్ట్‌లకు లోబడి ఉంటుంది.
(సంబంధిత పఠనం కోసం, చూడండి: "స్టాక్స్‌కు మించి మీ పోర్ట్‌ఫోలియోను ఎలా విస్తరించాలి.")
