నలుపులో అస్థిరత ఎలా ఉపయోగించబడుతుంది

సూచించిన అస్థిరత బ్లాక్-స్కోల్స్ సూత్రం నుండి ఉద్భవించింది మరియు ఎంపికల విలువ ఎలా నిర్ణయించబడుతుందనేదానికి ఇది ఒక ముఖ్యమైన అంశం. ఎంపికల ఒప్పందంలో అంతర్లీనంగా ఉన్న ఆస్తి కోసం భవిష్యత్ వేరియబిలిటీని అంచనా వేయడానికి కొలత అస్థిరత. బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్ ధర ఎంపికలకు ఉపయోగించబడుతుంది. అంతర్లీన ఆస్తుల ధర స్థిరమైన ప్రవాహం మరియు అస్థిరతతో రేఖాగణిత బ్రౌనియన్ కదలికను అనుసరిస్తుందని మోడల్ ass హిస్తుంది. సూటిగా గమనించలేని మోడల్ యొక్క ఇన్పుట్ మాత్రమే అస్థిరత. సూచించిన అస్థిరతను నిర్ణయించడానికి బ్లాక్-స్కోల్స్ సమీకరణం పరిష్కరించబడాలి. బ్లాక్-స్కోల్స్ సమీకరణానికి ఇతర ఇన్పుట్లు అంతర్లీన ఆస్తి ధర, ఎంపిక యొక్క సమ్మె ధర, ఎంపిక గడువు ముగిసే సమయం మరియు ప్రమాద రహిత వడ్డీ రేటు.

బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్ ఎల్లప్పుడూ సరైనది కాదని అనేక ump హలను చేస్తుంది. మోడల్ అస్థిరత స్థిరంగా ఉంటుందని umes హిస్తుంది, వాస్తవానికి ఇది తరచూ కదులుతున్నప్పుడు. ఆస్తి ధరల యాదృచ్ఛిక నడకపై సమర్థవంతమైన మార్కెట్లు ఆధారపడి ఉన్నాయని మోడల్ మరింత ass హిస్తుంది. బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్ యూరోపియన్ ఎంపికలకు పరిమితం చేయబడింది, ఇది గడువుకు ముందు ఎప్పుడైనా వ్యాయామం చేయగల అమెరికన్ ఎంపికలకు విరుద్ధంగా చివరి రోజున మాత్రమే ఉపయోగించబడుతుంది.

బ్లాక్-స్కోల్స్ మరియు అస్థిరత వక్రీకరణ

బ్లాక్-స్కోల్స్ సమీకరణం అంతర్లీన ఆస్తి కోసం ధర మార్పుల యొక్క లాగ్నార్మల్ పంపిణీని umes హిస్తుంది. దీనిని గాస్సియన్ పంపిణీ అని కూడా అంటారు. తరచుగా, ఆస్తి ధరలు గణనీయమైన వక్రత మరియు కుర్టోసిస్ కలిగి ఉంటాయి. దీని అర్థం గాస్సియన్ పంపిణీ than హించిన దానికంటే అధిక-రిస్క్ క్రిందికి కదలికలు మార్కెట్లో తరచుగా జరుగుతాయి.

లాగ్నార్మల్ అంతర్లీన ఆస్తి ధరల of హ, అందువల్ల, బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్ ప్రకారం ప్రతి సమ్మె ధరలకు సూచించిన అస్థిరతలు సమానమైనవని చూపించాలి. ఏదేమైనా, 1987 యొక్క మార్కెట్ క్రాష్ నుండి, డబ్బు ఎంపికల కోసం సూచించిన అస్థిరతలు డబ్బు నుండి లేదా డబ్బులో చాలా తక్కువగా ఉన్నాయి. ఈ దృగ్విషయానికి కారణం మార్కెట్ ధరలలో అధిక అస్థిరత కదలికల యొక్క అధిక సంభావ్యత.

ఇది అస్థిరత వక్రత ఉనికికి దారితీసింది. అదే గడువు తేదీతో ఎంపికల కోసం సూచించిన అస్థిరతలు గ్రాఫ్‌లో మ్యాప్ చేయబడినప్పుడు, చిరునవ్వు లేదా వక్ర ఆకారం చూడవచ్చు. అందువల్ల, బ్లాక్-స్కోల్స్ మోడల్ సూచించిన అస్థిరతను లెక్కించడానికి సమర్థవంతంగా లేదు.

చారిత్రక Vs. అస్థిరత

బ్లాక్-స్కోల్స్ పద్ధతి యొక్క లోపాలు కొంతమంది చారిత్రక అస్థిరతకు ఎక్కువ ప్రాముఖ్యతనిచ్చాయి. చారిత్రాత్మక అస్థిరత అనేది మునుపటి కాల వ్యవధిలో అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క గ్రహించిన అస్థిరత. ఆ కాలంలో సగటు నుండి అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క ప్రామాణిక విచలనాన్ని కొలవడం ద్వారా ఇది నిర్ణయించబడుతుంది. ప్రామాణిక విచలనం అనేది సగటు ధర మార్పు నుండి ధర మార్పుల యొక్క వైవిధ్యం యొక్క గణాంక కొలత. ఇది బ్లాక్-స్కోల్స్ పద్ధతి ద్వారా నిర్ణయించబడిన అస్థిరతకు భిన్నంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే ఇది అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క వాస్తవ అస్థిరతపై ఆధారపడి ఉంటుంది. అయితే, చారిత్రక అస్థిరతను ఉపయోగించడం కూడా కొన్ని లోపాలను కలిగి ఉంది. మార్కెట్లు వేర్వేరు పాలనల ద్వారా వెళ్ళేటప్పుడు అస్థిరత మారుతుంది. అందువల్ల, చారిత్రక అస్థిరత భవిష్యత్ అస్థిరతకు ఖచ్చితమైన కొలత కాకపోవచ్చు.