1970 లలో వారి ప్రారంభంలో, మనీ మార్కెట్ నిధులను "సురక్షితమైన" పెట్టుబడులుగా విక్రయించారు. ముఖ్యంగా, వారి పిచ్ ఇది: "స్టాక్ మార్కెట్లో మీ పెట్టుబడులు మిమ్మల్ని రాత్రి నిద్రపోకుండా ఉంచుతుంటే, మనీ మార్కెట్ ఫండ్లలో సురక్షితమైన ప్రత్యామ్నాయాల గురించి తెలుసుకోవడానికి ఇది సమయం."
మనీ మార్కెట్లు సాంప్రదాయకంగా ప్రతి షేరుకు $ 1 యొక్క నికర ఆస్తి విలువను (NAV) నిర్వహిస్తాయి మరియు ఖాతాలను తనిఖీ చేయడం కంటే ఎక్కువ వడ్డీ రేటును చెల్లించడంతో భద్రత మరియు ఘన రాబడిపై దృష్టి సారించబడింది. స్థిరమైన వాటా ధర మరియు మంచి వడ్డీ రేటు కలయిక నగదును నిల్వ చేయడానికి మంచి ప్రదేశాలుగా మారింది. రిజర్వ్ ఫండ్ బక్‌ను విచ్ఛిన్నం చేసే వరకు ఈ స్థానం 2008 సెప్టెంబరు వరకు నిజమైంది-మనీ మార్కెట్ ఫండ్ దాని NAV లు ఒక్కో షేరుకు 1 డాలర్ల కంటే తక్కువగా ఉన్నప్పుడు దృష్టాంతాన్ని వివరించడానికి ఉపయోగించే ఆర్థిక సేవల పరిశ్రమ పదబంధం.
రిజర్వ్ ఫండ్ యొక్క మాంద్యం సాపేక్షంగా తక్కువ సంఖ్యలో పెట్టుబడిదారులను బాధపెడుతుండగా, దశాబ్దాలుగా భద్రతా పెట్టుబడిదారులు ఆధారపడిన భ్రమ అని ఇది వెల్లడించింది. బ్రూస్ బెంట్ ("మనీ-ఫండ్ పరిశ్రమకు పితామహుడు" అని పిలువబడే వ్యక్తి) చేత అభివృద్ధి చేయబడిన రిజర్వ్ ఫండ్, దాని వాటా ధరను కొనసాగించలేకపోతే, పెట్టుబడిదారులు ఏ మనీ మార్కెట్ ఫండ్ సురక్షితం అని ఆశ్చర్యపోతున్నారు.
రిజర్వ్ ఫండ్ యొక్క వైఫల్యం "సురక్షితమైనది" యొక్క నిర్వచనం మరియు మనీ మార్కెట్ ఫండ్లను "నగదు సమానమైన" పెట్టుబడులుగా మార్కెటింగ్ చేసే ప్రామాణికతను ప్రశ్నించింది. పెట్టుబడిదారులకు వారి పెట్టుబడులను అర్థం చేసుకోవడం యొక్క ప్రాముఖ్యత గురించి ఇది పూర్తిగా గుర్తు చేస్తుంది.
రూల్ 2 ఎ -7
సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్‌ఇసి) మనీ మార్కెట్ ఫండ్ల దైహిక పతనం వల్ల కలిగే ఆర్థిక వ్యవస్థకు ముప్పును గుర్తించి, రూల్ 2 ఎ -7 తో స్పందించింది. ఈ నియంత్రణకు మనీ మార్కెట్ ఫండ్‌లు తమ అంతర్లీన హోల్డింగ్‌లను గతంలో ఉంచడానికి అనుమతించిన దానికంటే ఎక్కువ సాంప్రదాయిక మెచ్యూరిటీలు మరియు క్రెడిట్ రేటింగ్‌లను కలిగి ఉన్న పెట్టుబడులకు పరిమితం చేయాలి. మెచ్యూరిటీ కోణం నుండి, మనీ మార్కెట్ ఫండ్‌లో పెట్టుబడుల సగటు డాలర్-వెయిటెడ్ పోర్ట్‌ఫోలియో మెచ్యూరిటీ 60 రోజులు మించకూడదు. క్రెడిట్ రేటింగ్ దృక్పథంలో, మొదటి లేదా రెండవ అత్యధిక ర్యాంకింగ్ శ్రేణిలోకి రాని సెక్యూరిటీలలో 3% కంటే ఎక్కువ ఆస్తులను పెట్టుబడి పెట్టలేరు.
పెరిగిన ద్రవ్య అవసరాలు కూడా ప్యాకేజీలో భాగం. పన్ను చెల్లించదగిన నిధులు కనీసం 10% ఆస్తులను పెట్టుబడులలో కలిగి ఉండాలి, అవి ఒక రోజులో నగదుగా మార్చబడతాయి. కనీసం 30% ఆస్తులు ఐదు వ్యాపార రోజులలోపు నగదుగా మార్చగల పెట్టుబడులలో ఉండాలి. నగదుగా మార్చడానికి వారానికి పైగా తీసుకునే పెట్టుబడులలో 5% కంటే ఎక్కువ ఆస్తులు ఉండవు.
ప్రతికూల పరిస్థితులలో స్థిరమైన NAV ని నిర్వహించడానికి వారి సామర్థ్యాన్ని ధృవీకరించడానికి నిధులు ఒత్తిడి పరీక్షలకు లోనవుతాయి మరియు అవి అంతర్లీన హోల్డింగ్స్ యొక్క మార్కెట్ విలువ ఆధారంగా NAV ని ట్రాక్ చేసి బహిర్గతం చేయాలి మరియు ఆ సమాచారం ముగిసిన తర్వాత 60 రోజుల ఆలస్యంపై విడుదల చేయాలి రిపోర్టింగ్ వ్యవధి.
పరిశ్రమ మరియు పెట్టుబడిదారులపై ప్రభావం
ఈ చట్టం అమలు పెట్టుబడిదారులపై గణనీయమైన ప్రభావాన్ని చూపలేదు. NAV బహిర్గతం అవసరం ఒక సంఘటన కానిది, ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారులు చారిత్రక సమాచారాన్ని వెతకాలి. దీన్ని ముందుగానే అందించడానికి ఫండ్ కంపెనీలు అవసరం లేదు. మనీ మార్కెట్ ఫండ్లపై దిగుబడి ఫండ్స్ మరింత దూకుడు ఎంపికలలో పెట్టుబడి పెట్టగలిగితే వాటి కంటే తక్కువగా ఉండవచ్చు, కాని వ్యత్యాసం కొన్ని బేసిస్ పాయింట్లు మాత్రమే.
2016 లో, సంస్కరణలకు వారి NAV ను "తేలుతూ" లేదా హెచ్చుతగ్గులకు అనుమతించడానికి డబ్బు మార్కెట్ నిధులు అవసరం. అంటే మనీ మార్కెట్ ఫండ్లలో ఏ సమయంలోనైనా $ 1 యొక్క స్థిరమైన NAV ఉండకపోవచ్చు.
బాటమ్ లైన్
మనీ మార్కెట్ ఫండ్ యొక్క NAV share 1 వాటా ధర కంటే పడిపోతే, ఇది పెట్టుబడిదారులు డబ్బును కోల్పోయేలా చేస్తుంది. మనీ మార్కెట్ ఫండ్ మరియు చెకింగ్ లేదా పొదుపు ఖాతా మధ్య వడ్డీ రేటు భేదం సాధారణంగా తక్కువగా ఉన్నందున, పెట్టుబడిదారులు తమ వడ్డీ రేటు యొక్క పూర్తి ప్రయోజనాన్ని పొందుతున్నారని నిర్ధారించుకోవడానికి NAV ని దగ్గరగా చూడాలి. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, NAV కోల్పోవడం వడ్డీ నుండి వచ్చే లాభాలను తినగలదు.
