శుక్రవారం స్టాక్ ధరలలో బలమైన ర్యాలీ బుల్లిష్ పెట్టుబడిదారులకు భవిష్యత్ లాభాల ఆశలను పునరుద్ధరించింది, అయితే ఇటీవలి నెలల్లో తరచుగా నమోదు చేయబడిన ఇతర పెద్ద రోజువారీ పురోగతులు కొత్త కనిష్టాలకు తగ్గుముఖం పట్టాయి. ఇంతలో, బ్యాంక్ ఆఫ్ అమెరికా మెరిల్ లించ్ యొక్క విశ్లేషకులు స్టాక్ ధరలు పడిపోవడం, అస్థిరత పెరగడం మరియు సెక్యూరిటీ మార్కెట్లలో ద్రవ్యత ఆవిరైపోవడం సాధారణ ఆర్థిక సంకోచానికి కారణమవుతుందని హెచ్చరిస్తున్నారు. "ఇది ఇకపై అనర్హత లేదా యంత్ర వ్యాపారం ఆధారంగా మాత్రమే శబ్దం అని కొట్టిపారేయలేమని మేము భావిస్తున్నాము" అని బారన్స్ ఉదహరించిన ఇటీవలి నివేదికలో బోఫామ్ రాశారు.
ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్ (ఎస్పిఎక్స్) జనవరి 4 న రోజుకు 3.4% అడ్వాన్స్‌ను పోస్ట్ చేసింది, కాని ఇది ఒక దిద్దుబాటులో ఉంది, ఇప్పుడు ఇది సెప్టెంబర్ 2018 లో రికార్డు స్థాయిలో 139% కంటే తక్కువగా ఉంది. బోఫామ్ సరైనది అయితే, ఒక దుర్మార్గపు చక్రం సంభవించవచ్చు, మాంద్యాలు ఎలుగుబంటి మార్కెట్లను ప్రేరేపిస్తాయి లేదా ఇప్పటికే జరుగుతున్న వాటిని మరింత దిగజార్చాయి. దిగువ పట్టిక 1929 నుండి ఆర్థిక శిఖరం నుండి పతన వరకు యుఎస్‌లో సుదీర్ఘమైన మాంద్యాలను చూపిస్తుంది.
1929 నుండి పొడవైన యుఎస్ మాంద్యాలు
- ఆగస్టు 1929 నుండి మార్చి 193318 వరకు 43 నెలలు, డిసెంబర్ 2007 నుండి జూన్ 200916 నెలలు నవంబర్ 1973 నుండి మార్చి 197516 వరకు జూలై 1981 నుండి నవంబర్ 1982 వరకు నెలలు
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
పైన పేర్కొన్న మాంద్యాలలో మొదటిది 1930 ల మహా మాంద్యం యొక్క ప్రారంభం, మరియు 1929 యొక్క స్టాక్ మార్కెట్ క్రాష్ దాని ప్రారంభ దశలో సంభవించింది. పైన పేర్కొన్న చివరి మాంద్యం 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం వల్ల విరామం పొందింది మరియు ఎస్ & పి 500 కోసం ఇటీవలి ఎలుగుబంటి మార్కెట్ కూడా ఉంది.
"మేము మాంద్యంలోకి వెళ్తున్నాము, ఇది రాబోయే సంవత్సరం అవుతుందని నేను భావిస్తున్నాను" అని సిఎన్‌బిసికి చెప్పినట్లు టొరంటోకు చెందిన గ్లుస్కిన్ షెఫ్ + అసోసియేట్స్‌లో ముఖ్య ఆర్థికవేత్త మరియు వ్యూహకర్త డేవిడ్ రోసెన్‌బర్గ్ అభిప్రాయం. "ఫెడ్ విధానాన్ని కఠినతరం చేస్తున్నాడనే వాస్తవం ఆధారంగా మాంద్యానికి 80% కంటే ఎక్కువ అవకాశం మాకు లభించింది" అని ఆయన చెప్పారు. "మేము మార్కెట్లలో చూసిన ఆర్థిక పరిస్థితుల యొక్క కఠినతరం ఈ సంవత్సరం ఉంటే మొదటి కొన్ని త్రైమాసికాలకు ఆర్థిక వ్యవస్థపై విపరీతమైన ప్రభావాన్ని చూపుతుంది" అని ఆయన ముగించారు.
అధిక దిగుబడి బాండ్లను రేట్ చేసిన సిసిసి, ఆ మార్కెట్లో ముఖ్యంగా ప్రమాదకర విభాగం, బారన్ నోట్స్, కష్టతరమైన ధరలకు వర్తకం చేస్తున్నాయి, పెట్టుబడిదారులు డిఫాల్ట్‌లకు భయపడుతున్నారని సూచిస్తుంది. ఇంతలో, అధిక దిగుబడి రుణంపై డిఫాల్ట్ రేటు 2019 లో 5.5% ఉంటుందని బోఫామ్ఎల్ ప్రాజెక్టులు, 2018 లో 3.25% నుండి, బారన్స్ జతచేస్తుంది. వారు ఇంకా "పూర్తిస్థాయి చక్రం" ఉద్భవించకపోయినా, బోఫామ్ఎల్ విశ్లేషకులు ఒలేగ్ మెలెన్టియేవ్ మరియు ఎరిక్ యు క్రెడిట్ చక్రం గరిష్ట స్థాయికి చేరుకుందని మరియు సంకోచానికి సిద్ధంగా ఉన్న అనేక సూచికలలో ఇది ఒకటిగా చూస్తారు. ఇతరులు BBB రేటెడ్ debt ణాన్ని తగ్గించడం, బలహీనమైన రుణ ఒప్పందాలు, ఫెడరల్ రిజర్వ్ చేత కఠినతరం చేయడం, యుఎస్ మరియు ఐరోపాలో రాజకీయ ఉద్రిక్తతలు మరియు వాణిజ్య యుద్ధాలు.
ఫెడరల్ రిజర్వ్ బ్యాంక్ ఆఫ్ సెయింట్ లూయిస్ ప్రకారం, వ్యక్తిగత వినియోగం ఖర్చులు, తరచుగా వినియోగదారుల వ్యయం అని కూడా పిలుస్తారు, 2018 మూడవ త్రైమాసికం నాటికి US జిడిపిలో 68%. పునర్వినియోగపరచలేని వ్యక్తిగత ఆదాయం వినియోగదారుల వ్యయానికి ప్రధాన డ్రైవర్ అయితే, వ్యక్తిగత సంపద మరొక ముఖ్య అంశం. పడిపోతున్న స్టాక్ మార్కెట్ వినియోగదారుల వ్యయాన్ని తగ్గించడం ద్వారా విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థపై ప్రతికూల ప్రభావాన్ని చూపుతుంది, అలాగే కొత్త ఈక్విటీ క్యాపిటల్‌ను పెంచే సంస్థల సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేస్తుంది.
ముందుకు చూస్తోంది
ఫెడరల్ రిజర్వ్ బోర్డ్‌కు ప్రత్యేక సలహాదారుగా పనిచేసిన జాన్స్ హాప్కిన్స్ విశ్వవిద్యాలయంలో ఆర్థిక శాస్త్ర ప్రొఫెసర్ జోనాథన్ రైట్ అభివృద్ధి చేసిన ఒక నమూనా ప్రకారం, 2019 లో యుఎస్‌లో ప్రారంభమయ్యే మాంద్యం యొక్క అసమానత కేవలం 2.4% మాత్రమే, ఆల్ఫా కోరేందుకు. ఏదేమైనా, యుఎస్ ఆధారిత కంపెనీల చీఫ్ ఫైనాన్షియల్ ఆఫీసర్స్ (సిఎఫ్ఓ) యొక్క తాజా పోల్ ప్రకారం, 2020 నాటికి 80% కంటే ఎక్కువ మంది మాంద్యం ప్రారంభమవుతుందని మనీ మ్యాగజైన్ తెలిపింది.
మనీ మ్యాగజైన్‌లో ఇదే కథనం ప్రకారం, 2021 ప్రారంభానికి కొంతకాలం ముందు మాంద్యం ప్రారంభమవుతుందని నమ్ముతున్న ఇతర ప్రముఖ పరిశీలకులు: బిలియనీర్ హెడ్జ్ ఫండ్ మేనేజర్ రే డాలియో, మాజీ ఫెడరల్ రిజర్వ్ చైర్మన్ బెన్ బెర్నాంకే, మూడీస్ యొక్క ముఖ్య ఆర్థికవేత్త మార్క్ జాండి అనలిటిక్స్, జెపి మోర్గాన్ మరియు బ్లాక్‌రాక్‌లోని వ్యూహం మరియు ఆర్థిక బృందాలు, అలాగే 2008 ఆర్థిక సంక్షోభాన్ని who హించిన ఆర్థికవేత్త నౌరియల్ రౌబిని.
2020 నాటికి యుఎస్ మాంద్యం ప్రారంభమయ్యే అసమానత 50%, మాజీ యుఎస్ ట్రెజరీ కార్యదర్శి లారెన్స్ సమ్మర్స్ అభిప్రాయం ప్రకారం, ప్రతి సిఎన్‌బిసి. రాయిటర్స్ సర్వే చేసిన 100 మందికి పైగా ఆర్థికవేత్తల ప్రకారం సంభావ్యత 40%. 500 మందికి పైగా ఫండ్ మేనేజర్లు, ఆర్థికవేత్తలు, కరెన్సీ విశ్లేషకులు మరియు ఈక్విటీ స్ట్రాటజిస్టుల మరో రాయిటర్స్ పోల్, అమెరికా ఆర్థిక వ్యవస్థ గరిష్ట స్థాయికి లేదా సమీపంలో ఉందని, మరియు తిరోగమనం ఆసన్నమైందని విస్తృతమైన నమ్మకాన్ని సూచిస్తుంది.
చివరగా, మాంద్యంతో సంబంధం లేని ఎలుగుబంటి మార్కెట్‌కు 1987 యొక్క స్టాక్ మార్కెట్ క్రాష్ ఇటీవలి ఉదాహరణ అని గమనించండి. యుఎస్ ఆర్థిక వ్యవస్థ ఇంకా విస్తరణలో ఉన్నప్పుడు 2000-2002 నాటి డాట్‌కామ్ క్రాష్ ప్రారంభమైంది మరియు తరువాత మాంద్యం అభివృద్ధి చెందింది. ఇంతలో, 2007 నుండి 2009 వరకు మాంద్యం, మరియు దానితో పాటు ఎలుగుబంటి మార్కెట్, 2007 యొక్క సబ్‌ప్రైమ్ తనఖా సంక్షోభం ద్వారా కొంతవరకు బయలుదేరాయి, తరువాత 2008 యొక్క మరింత విస్తృతమైన ఆర్థిక సంక్షోభం కారణంగా ఇది మరింత దిగజారింది.
