అనేక క్రియాశీల ఫండ్ నిర్వాహకులు వైవిధ్యీకరణను విడదీయడం ద్వారా మరియు తక్కువ స్టాక్‌ల దస్త్రాలపై దృష్టి పెట్టడం ద్వారా నిష్క్రియాత్మక నిధులతో పోటీ పడే ప్రమాదకర వ్యూహాన్ని అనుసరిస్తున్నారు, ది వాల్ స్ట్రీట్ జర్నల్ నివేదించింది. మార్కెట్ సూచికలను ట్రాక్ చేయడం ద్వారా పెద్ద, మరియు పెరుగుతున్న, క్రియాశీల నిధుల కంటే ఎక్కువ పనితీరును కనబరుస్తున్న తక్కువ-ధర నిష్క్రియాత్మక ఇటిఎఫ్‌ల నుండి తమను తాము మరింత వేరు చేయడానికి వారు ప్రయత్నిస్తున్నారు.
మరింత సాంద్రీకృత దస్త్రాల వైపు వెళ్లడం పెట్టుబడి రాబడిని పెంచే ప్రయత్నం. ఏది ఏమయినప్పటికీ, చురుకుగా నిర్వహించబడే నిధులు ఎస్ & పి 500 సూచికను మాత్రమే కాకుండా, వారి మరింత వైవిధ్యభరితమైన తోటివారిని కూడా వెనక్కి తీసుకుంటున్నందున, ఈ వ్యూహం వెనక్కి తగ్గినట్లు కనిపిస్తోంది.
కీ టేకావేస్
- చిన్న పోర్ట్‌ఫోలియోలతో చురుకుగా నిర్వహించే నిధులు సంఖ్య పెరుగుతున్నాయి. పనితీరును మెరుగుపరచడానికి ఏకాగ్రత ఒక వ్యూహం. అయితే, ఇది ప్రమాదాన్ని పెంచుతుంది మరియు అధ్వాన్నమైన రాబడిని ఇస్తుంది.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
చురుకుగా నిర్వహించబడుతున్న యుఎస్ స్టాక్ ఫండ్ల సంఖ్య వారి పోర్ట్‌ఫోలియోలలో 35 కంటే తక్కువ హోల్డింగ్‌లు 2009 ప్రారంభంలో ఉన్నదానికంటే దాదాపు రెండింతలు, మరియు వారి ఆస్తుల నిర్వహణ (AUM) దాదాపు మూడు రెట్లు పెద్దది, అక్టోబర్ 2019 తో ముగిసింది జర్నల్ చేత ఉదహరించబడిన మార్నింగ్స్టార్ డైరెక్ట్ యొక్క విశ్లేషణకు 1 161 బిలియన్. ఈ సాంద్రీకృత నిధులు ఇప్పుడు చురుకుగా నిర్వహించబడుతున్న US స్టాక్ ఫండ్లలో 9% పైగా ప్రాతినిధ్యం వహిస్తున్నాయి, ఇది 2009 ప్రారంభంలో 7.6% నుండి పెరిగింది. ఈ శాతం రెట్టింపు కాలేదు ఎందుకంటే చురుకుగా నిర్వహించే నిధుల మొత్తం విశ్వం పెరిగింది.
కేంద్రీకృత దస్త్రాల వెనుక ఉన్న సిద్ధాంతం ఏమిటంటే, ఇవి వారి నిర్వాహకులు గుర్తించిన ఉత్తమ పెట్టుబడి ఆలోచనలను సూచిస్తాయి. జార్జ్ సోరోస్, జాన్ పాల్సన్ మరియు వారెన్ బఫ్ఫెట్ వంటి ప్రసిద్ధ పెట్టుబడిదారులు ఈ విధానాన్ని ఆదరించిన వారిలో ఉన్నారు.
బఫ్ఫెట్ తన 1993 ఛైర్మన్ లేఖలో ఇలా చెప్పాడు: “మీరు తెలిసి ఏదో పెట్టుబడిదారులైతే, వ్యాపార ఆర్థిక శాస్త్రాన్ని అర్థం చేసుకోగలుగుతారు మరియు ముఖ్యమైన దీర్ఘకాలిక పోటీ ప్రయోజనాలు, సాంప్రదాయ వైవిధ్యీకరణ కలిగిన ఐదు నుండి పది తెలివిగల ధర గల సంస్థలను కనుగొనవచ్చు. మీకు అర్ధమే లేదు. మీ ఫలితాలను దెబ్బతీయడం మరియు మీ ప్రమాదాన్ని పెంచడం సముచితం. ఆ విధమైన పెట్టుబడిదారుడు తన 20 వ ఇష్టమైన వ్యాపారంలో డబ్బును తన అగ్ర ఎంపికలకు జోడించడం కంటే ఎందుకు ఎంచుకుంటాడో నాకు అర్థం కాలేదు - అతను బాగా అర్థం చేసుకున్న వ్యాపారాలు మరియు అతి తక్కువ నష్టాన్ని, గొప్ప లాభంతో పాటు సంభావ్య."
ఏదేమైనా, ప్రస్తుత బుల్ మార్కెట్లో, 35 కంటే తక్కువ స్టాక్లతో సాంద్రీకృత క్రియాశీల నిధులు మొత్తం మొత్తం రాబడిని ఉత్పత్తి చేశాయి, ఇది ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్ కంటే 80 శాతం పాయింట్లు తక్కువ. 20 లేదా అంతకంటే తక్కువ స్టాక్‌లను కలిగి ఉన్నవారిలో, సాపేక్ష పనితీరు మరింత ఘోరంగా ఉంది. ఇదే కాలంలో వారు ఎస్ & పి 500 మొత్తం రాబడిని 133 శాతం పాయింట్లు సాధించారు.
కేంద్రీకృత దస్త్రాల కోసం కొందరు న్యాయవాదులు ఎక్కువ వైవిధ్యభరితమైన నిధుల కంటే మార్కెట్ అమ్మకాలలో మెరుగ్గా పనిచేస్తారని వాదించారు. ఫ్లోరిడాకు చెందిన పోలెన్ క్యాపిటల్‌లోని పోర్ట్‌ఫోలియో మేనేజర్ డాన్ డేవిడోవిట్జ్ జర్నల్‌తో మాట్లాడుతూ, "ఆర్థిక సంక్షోభంలో మీరు ఎన్ని కంపెనీలను కలిగి ఉన్నారనేది ముఖ్యం కాదని, అవి ఎంత అధిక-నాణ్యతతో ఉన్నాయో అది చాలా ముఖ్యమైనది. అతని సంస్థ AUM దాదాపు billion 33 బిలియన్లను కలిగి ఉంది, ఎక్కువగా దాని ఖాతాదారులకు కేంద్రీకృత దస్త్రాలలో.
ఏదేమైనా, ఇటీవలి సంవత్సరాలలో ఫలితాలు బలవంతపు కన్నా తక్కువగా ఉన్నాయని అదే నివేదిక పేర్కొంది. 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం సమయంలో, అలాగే 2011 మరియు 2015 లో మార్కెట్ పుల్‌బ్యాక్‌ల సమయంలో, 35 కంటే తక్కువ స్టాక్లతో కూడిన సాంద్రీకృత క్రియాశీల నిధులు వారి వైవిధ్యభరితమైన తోటివారి కంటే తక్కువగా పడిపోయాయి, కానీ ఎస్ & పి 500 కన్నా ఎక్కువ. 2018 అమ్మకాల మధ్య, చివరికి అవి పడిపోయాయి వారి వైవిధ్యభరితమైన తోటివారి కంటే తక్కువ, కానీ మరోసారి ఎస్ & పి 500 కన్నా ఘోరంగా చేసింది.
ముందుకు చూస్తోంది
"మీరు 10 నుండి 15 సంవత్సరాలు వేగంగా ముందుకు వెళితే, అభివృద్ధి చెందిన మార్కెట్లలో చురుకైన వ్యూహాలలో ఎక్కువ భాగం అధిక సాంద్రత కలిగిన దస్త్రాలు అవుతాయి అని నేను నమ్ముతున్నాను" అని యుబిఎస్ అసెట్ మేనేజ్‌మెంట్‌లోని ఈక్విటీల అధిపతి బారీ గిల్ జర్నల్‌కు తెలిపారు. కేంద్రీకృత నిధులను ఇష్టపడే పెట్టుబడిదారులు “బుల్ మార్కెట్లు శాశ్వతంగా ఉంటాయని అనుకోరు, స్టాక్ పికర్స్ వల్ల ప్రయోజనం ఉంటుందని వారు భావిస్తారు” అని అలబామాకు చెందిన కుక్ & బైనమ్ క్యాపిటల్ వద్ద AUM లో 310 మిలియన్ డాలర్లను పర్యవేక్షించే రిచర్డ్ కుక్ చెప్పారు. మేనేజ్మెంట్.
