తీవ్రమైన ఆర్థిక సంక్షోభం ఉన్న కాలంలో, సాంప్రదాయ ద్రవ్య విధాన సాధనాలు వారి లక్ష్యాలను సాధించడంలో ఇకపై ప్రభావవంతంగా ఉండవు. పరిమాణాత్మక సడలింపు వంటి అసాధారణమైన ద్రవ్య విధానం తరువాత ఆర్థిక వృద్ధిని పెంచడానికి మరియు డిమాండ్ను పెంచడానికి ఉపయోగించబడుతుంది.
సంప్రదాయ ద్రవ్య విధానం యొక్క సంక్షిప్త అవలోకనం
ఒక దేశం యొక్క ఆర్ధికవ్యవస్థ "వేడెక్కినప్పుడు" - ద్రవ్యోల్బణం ప్రమాదకరమైన స్థాయికి పెరిగే స్థాయికి వేగంగా పెరుగుతుంది-సెంట్రల్ బ్యాంక్ డబ్బు సరఫరాను కఠినతరం చేయడానికి నిర్బంధ ద్రవ్య విధానాన్ని అమలు చేస్తుంది. ఇది చెలామణిలో ఉన్న డబ్బు మొత్తాన్ని మరియు కొత్త డబ్బు వ్యవస్థలోకి ప్రవేశించే రేటును సమర్థవంతంగా తగ్గిస్తుంది.
లక్ష్య వడ్డీ రేటును పెంచడం డబ్బును మరింత ఖరీదైనదిగా చేస్తుంది మరియు రుణాలు తీసుకునే ఖర్చులను పెంచుతుంది, నగదు మరియు నగదు పరికరాల డిమాండ్ను తగ్గిస్తుంది. వాణిజ్య మరియు రిటైల్ బ్యాంకులు చేతిలో ఉంచుకోవలసిన నిల్వలను బ్యాంక్ పెంచుతుంది, కొత్త రుణాలను ఉత్పత్తి చేసే సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేస్తుంది. సెంట్రల్ బ్యాంక్ తన బ్యాలెన్స్ షీట్ నుండి బహిరంగ మార్కెట్లో ప్రభుత్వ బాండ్లను అమ్మవచ్చు, చెలామణి నుండి డబ్బు తీసుకొని ఆ బాండ్లను మార్పిడి చేస్తుంది.
ఒక దేశం యొక్క ఆర్ధికవ్యవస్థ మాంద్యంలోకి జారిపోయినప్పుడు, ఈ విధాన సాధనాలను రివర్స్‌లో ఆపరేట్ చేయవచ్చు, ఇది వదులుగా లేదా విస్తరించే ద్రవ్య విధానాన్ని కలిగి ఉంటుంది. వడ్డీ రేట్లు తగ్గించబడతాయి, రిజర్వ్ పరిమితులు సడలించబడతాయి మరియు బహిరంగ మార్కెట్లో బాండ్లను విక్రయించే బదులు, కొత్తగా సృష్టించిన డబ్బుకు బదులుగా వాటిని కొనుగోలు చేస్తారు.
అసాధారణమైన ద్రవ్య విధాన సాధనాలు
లోతైన మాంద్యం లేదా ఆర్థిక సంక్షోభం కాలంలో సంప్రదాయ ద్రవ్య సాధనాలతో సమస్య ఏమిటంటే అవి వాటి ఉపయోగంలో పరిమితం అవుతాయి. నామమాత్రపు వడ్డీ రేట్లు సున్నాతో సమర్థవంతంగా కట్టుబడి ఉంటాయి మరియు బ్యాంక్ రిజర్వ్ అవసరాలు అంత తక్కువగా చేయలేవు, ఆ బ్యాంకులు డిఫాల్ట్‌గా నష్టపోతాయి. వడ్డీ రేట్లు సున్నాకి దగ్గరగా తగ్గించబడిన తర్వాత, ఆర్థిక వ్యవస్థ కూడా ద్రవ్య ఉచ్చులో పడే ప్రమాదం ఉంది, ఇక్కడ ప్రజలు పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ప్రోత్సహించరు మరియు బదులుగా డబ్బును నిల్వ చేస్తారు, రికవరీ జరగకుండా నిరోధిస్తారు.
ఇది ఓపెన్ మార్కెట్ కార్యకలాపాల (OMO) ద్వారా డబ్బు సరఫరాను విస్తరించడానికి సెంట్రల్ బ్యాంకును వదిలివేస్తుంది. అయితే, సంక్షోభ సమయాల్లో, ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలు వారి గ్రహించిన భద్రత కారణంగా బిడ్ అవుతాయి, ఇది విధాన సాధనంగా వాటి ప్రభావాన్ని పరిమితం చేస్తుంది. ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలను కొనడానికి బదులుగా, సెంట్రల్ బ్యాంక్ ప్రభుత్వ బాండ్ల వెలుపల బహిరంగ మార్కెట్లో ఇతర సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయవచ్చు. దీనిని తరచుగా క్వాంటిటేటివ్ సడలింపు (QE) అని పిలుస్తారు.
సాధారణంగా, ప్రభుత్వేతర సెక్యూరిటీ మార్కెట్లు సెంట్రల్ బ్యాంక్ జోక్యం నుండి ఉచితంగా పనిచేస్తాయి మరియు అవసరమైన సమయంలో మాత్రమే ఈ సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయాలని వారు నిర్ణయిస్తారు. QE యొక్క రౌండ్లో కొనుగోలు చేసిన సెక్యూరిటీల రకాలు సాధారణంగా తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు (MBS) తో సహా ఆర్థిక సంస్థల యాజమాన్యంలోని బాండ్లు లేదా రుణ సాధనాలు.
దీర్ఘకాలిక తనఖా రుణాల ద్వారా నిధులు సమకూర్చే హౌసింగ్ మార్కెట్లను ప్రోత్సహించే ప్రయత్నంలో దిగుబడి వక్రతను ప్రభావితం చేయడానికి దీర్ఘకాలిక రుణాన్ని విక్రయించేటప్పుడు దీర్ఘకాలిక బాండ్లను కొనుగోలు చేసే రూపాన్ని కూడా QE తీసుకోవచ్చు. సెంట్రల్ బ్యాంక్ కార్పొరేట్ బాండ్ల వంటి ప్రైవేట్ ఆస్తులను కొనడం ప్రారంభించినప్పుడు, దీనిని కొన్నిసార్లు క్రెడిట్ సడలింపు అని పిలుస్తారు.
సాధారణ క్యూఇ ప్రయత్నాలు విఫలమైతే, బహిరంగ మార్కెట్లో స్టాక్స్ షేర్లను చురుకుగా కొనుగోలు చేయడం ద్వారా ఈక్విటీ మార్కెట్లను ప్రోత్సహించడానికి సెంట్రల్ బ్యాంక్ మరింత అసాధారణమైన మార్గాన్ని తీసుకోవచ్చు. ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత సంవత్సరాలలో, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న కేంద్ర బ్యాంకులు కొంతవరకు ఈక్విటీ మార్కెట్లలో నిమగ్నమయ్యాయి.
వడ్డీ రేట్లను సుదీర్ఘకాలం తక్కువగా ఉంచాలనే ఉద్దేశాలను సెంట్రల్ బ్యాంక్ ప్రజలకు సూచించగలదు లేదా పెట్టుబడిదారుల విశ్వాసాన్ని పెంచే ప్రయత్నంలో క్యూఇ యొక్క కొత్త రౌండ్లలో నిమగ్నమై ఉంటుంది, ఇది డిమాండ్ను ప్రోత్సహించడానికి విస్తృత ఆర్థిక వ్యవస్థను తగ్గించగలదు..
మిగతావన్నీ విఫలమైతే, బ్యాంక్ ప్రతికూల వడ్డీ రేటు పాలసీని (ఎన్‌ఐఆర్‌పి) ఏర్పాటు చేయడానికి ప్రయత్నించవచ్చు, తద్వారా డిపాజిట్లపై వడ్డీని చెల్లించే బదులు, బ్యాంకు వద్ద డబ్బును ఉంచే హక్కు కోసం డిపాజిటర్లు చెల్లించాల్సి ఉంటుంది. ప్రజలు ఆ డబ్బును పట్టుకోవటానికి జరిమానా విధించటానికి బదులుగా ఖర్చు చేయడానికి లేదా పెట్టుబడి పెట్టడానికి ఇష్టపడతారు. ఈ విధమైన విధానం చాలా ప్రమాదకరమైనది, అయినప్పటికీ, ఇది సేవర్లను శిక్షించగలదు.
క్రింది గీత
కేంద్ర బ్యాంకులు డబ్బు సరఫరా పరిమాణం మరియు దాని వృద్ధి రేటును మార్చడానికి ద్రవ్య విధానాన్ని అమలు చేస్తాయి. ఇది సాధారణంగా వడ్డీ రేటు లక్ష్యం, బ్యాంక్ రిజర్వ్ అవసరాలను నిర్ణయించడం మరియు ప్రభుత్వ సెక్యూరిటీలతో బహిరంగ మార్కెట్ కార్యకలాపాలలో పాల్గొనడం ద్వారా జరుగుతుంది. తీవ్రమైన ఆర్థిక మాంద్యం ఉన్న కాలంలో, వడ్డీ రేట్లు సున్నాకి చేరుకోవడం మరియు వాణిజ్య బ్యాంకులు ద్రవ్యత గురించి ఆందోళన చెందడంతో ఈ సాధనాలు పరిమితం అవుతాయి.
తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు వంటి ప్రభుత్వ బాండ్లు కాకుండా ఇతర పరికరాలతో బహిరంగ మార్కెట్ కార్యకలాపాలలో పాల్గొనడం ఈ పరిస్థితులలో సహాయపడుతుంది. దీనిని పరిమాణాత్మక సడలింపు అంటారు. QE సరిపోనప్పుడు, బ్యాంక్ ఇతర మార్కెట్లలోకి ప్రవేశించి, వారు సుదీర్ఘకాలం విస్తరణ విధానంలో నిమగ్నమవుతారని లేదా ప్రతికూల నామమాత్రపు వడ్డీ రేటును అమలు చేయడాన్ని ఆశ్రయించవచ్చని మార్కెట్‌కు సూచించవచ్చు.
