దుర్వినియోగ సిద్ధాంత నిర్వచనం

దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం అంటే ఏమిటి?

ట్రేడింగ్ సెక్యూరిటీలలో అంతర్గత సమాచారాన్ని ఉపయోగించే వ్యక్తి సమాచార మూలానికి వ్యతిరేకంగా సెక్యూరిటీల మోసానికి పాల్పడినట్లు దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం పేర్కొంది. యునైటెడ్ స్టేట్స్లో, దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం ప్రకారం దోషిగా ఉన్న వ్యక్తి అంతర్గత వర్తకానికి పాల్పడతారు. యుఎస్ సెక్యూరిటీ చట్టాలను స్పష్టంగా నిషేధించనప్పటికీ, అంతర్గత వర్తకం మోసపూరిత వాణిజ్య పద్ధతులకు వ్యతిరేకంగా నిషేధానికి లోబడి ఉంటుందని భావిస్తారు.

కీ టేకావేస్

• దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం సమాచార మూలానికి వ్యతిరేకంగా సెక్యూరిటీల మోసానికి పాల్పడిన వ్యక్తిని వివరిస్తుంది మరియు దానిని అంతర్గత వర్తకం కోసం ఉపయోగిస్తుంది. దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం అంతర్గత వర్తకం వలె ఉండదు. సెక్యూరిటీ మార్కెట్లను రక్షించడానికి దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం ఉద్దేశించబడింది.

దుర్వినియోగ సిద్ధాంతాన్ని అర్థం చేసుకోవడం

దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం అంతర్గత వర్తకం యొక్క శాస్త్రీయ సిద్ధాంతానికి భిన్నంగా ఉంటుంది. శాస్త్రీయ సిద్ధాంతం ప్రకారం, అంతర్గత వ్యక్తి కాని, పబ్లిక్ కాని సమాచారం గురించి తెలుసుకుని, దానిని వర్తకం చేయడానికి ఉపయోగించే వ్యక్తి అంతర్గత వర్తకంలో దోషి కాదు.

శాస్త్రీయ సిద్ధాంతానికి అంతర్గత వర్తకంపై ఆరోపణలు ఎదుర్కొంటున్న వ్యక్తి అసలు అంతర్గత వ్యక్తి కావాలి-కంపెనీ యొక్క అధికారి లేదా ఉద్యోగి వారు సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేస్తున్నారు లేదా విక్రయిస్తున్నారు. ఈ సిద్ధాంతం ప్రకారం, కార్పొరేట్ ఇన్సైడర్ మాత్రమే కార్పొరేషన్ మరియు దాని వాటాదారులకు కార్పొరేషన్ యొక్క సెక్యూరిటీలను మెటీరియల్ పబ్లిక్-కాని సమాచారాన్ని ఉపయోగించి కొనుగోలు లేదా అమ్మకంలో పాల్గొనకూడదని విశ్వసనీయమైన విధిని కలిగి ఉంటాడు. కొన్ని పబ్లిక్ కాని సమాచారం ద్వారా జరిగే బయటి వ్యక్తి ఆ విశ్వసనీయ విధికి రుణపడి ఉండడు మరియు అంతర్గత వర్తకానికి పాల్పడలేడు.

అయితే, దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం ప్రకారం, కార్పొరేషన్ యొక్క కొన్ని పబ్లిక్-కాని సమాచారంలో జరిగే బయటి వ్యక్తి ఆ సమాచారాన్ని వర్తకం చేయడానికి ఉపయోగించకపోవచ్చు ఎందుకంటే వారు సమాచార మూలానికి విశ్వసనీయ విధికి రుణపడి ఉంటారు. దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం సెక్యూరిటీ మార్కెట్లను రహస్య కార్పొరేట్ సమాచారానికి ప్రాప్యత కలిగి ఉన్న కార్పొరేషన్ లేదా దాని వాటాదారులకు విశ్వసనీయమైన విధికి రుణపడి లేని బయటి వ్యక్తుల నుండి రక్షించడానికి ఉద్దేశించబడింది.

దుర్వినియోగ సిద్ధాంతానికి ఉదాహరణ

జేమ్స్ హెచ్. ఓ హగన్‌ను సుప్రీంకోర్టు శిక్షించినందుకు ఈ దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం ప్రాముఖ్యతను సంతరించుకుంది. ఓ'హగన్ ఒక న్యాయవాది, అతను పిల్స్‌బరీ కోసం టేకోవర్ బిడ్‌కు సంబంధించిన అంతర్గత సమాచారం మీద పనిచేశాడు. యునైటెడ్ స్టేట్స్ వర్సెస్ ఓ'హగన్ ఈ సిద్ధాంతానికి ఒక వాటర్‌షెడ్ కేసు.

అంతర్గత వర్తకానికి దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం ఎలా వర్తిస్తుందనేదానికి ఒక ఉదాహరణ, 1980 లలో రియల్ ఎస్టేట్ డెవలపర్ అయిన కార్ల్ రీటర్. Rite షధ దుకాణాల గొలుసు రెవ్కో డ్రగ్ స్టోర్స్‌లో కొంత స్టాక్ కొనమని ఆ స్నేహితులలో ఒకరు సలహా ఇచ్చినప్పుడు రైటర్ స్నేహితులతో గోల్ఫ్ ఆడుతున్నాడు. పెట్టుబడిదారులకు లాభదాయకంగా రాబోయే విలీనం గురించి తనకు జ్ఞానం ఉందని స్నేహితుడు సూచించాడు. రైటర్ తన స్నేహితుడి సలహాను అనుసరించాడు, కొన్ని వేల డాలర్ల విలువైన స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేశాడు మరియు రెండు నెలల తరువాత నగదు సంపాదించాడు, స్నేహితుడి చిట్కా సరైనదని తేలినప్పుడు 6 2, 625 లాభం పొందాడు.

రెవ్కో కంపెనీలో వ్యక్తిగత ప్రమేయం లేని రియల్ ఎస్టేట్ డెవలపర్‌గా, రీటర్ అక్రమ అంతర్గత వర్తకంలో పాల్గొన్నట్లు గ్రహించకుండా తన జీవితాన్ని కొనసాగించాడు. ఏదేమైనా, ఆ రోజు గోల్ఫ్ కోర్సులో రైటర్ మాత్రమే కాదు మరియు చిట్కాను అనుసరించిన వ్యక్తి మాత్రమే కాదు. రెండు సంవత్సరాల తరువాత, రీటర్ మరియు అతని స్నేహితులు దుర్వినియోగ సిద్ధాంతం కింద అంతర్గత వ్యాపారం చేసినట్లు అభియోగాలు మోపారు. వారు తమను తాము లోపలికి రాలేదు, కాని వారు ఎవరో ఒకరి నుండి సమాచారాన్ని అందుకున్నారు మరియు దానిని అనుచితంగా ఉపయోగించారు.

అంతిమంగా, అక్రమ పెట్టుబడి నుండి తన లాభాలను విడుదల చేయాలని మరియు SEC కి జరిమానా చెల్లించాలని రైటర్‌ను కోరారు.