తనఖా నగదు ప్రవాహ బాధ్యత (MCFO) అంటే ఏమిటి?
తనఖా నగదు ప్రవాహ బాధ్యత (MCFO) అనేది ఒక రకమైన తనఖా పాస్-ద్వారా అసురక్షిత సాధారణ బాధ్యత బాండ్, ఇది అనేక తరగతులు లేదా ట్రాన్చెస్ కలిగి ఉంటుంది. MCFO లు తనఖాల కొలను నుండి నగదు ప్రవాహాన్ని ఉపయోగిస్తాయి, ఇవి పెట్టుబడిదారులకు వారి ప్రధాన ప్లస్ వడ్డీని తిరిగి చెల్లించడానికి ఆదాయాన్ని ఇస్తాయి. పూల్‌లోని తనఖాల నుండి చెల్లింపులు స్వీకరించబడతాయి మరియు MCFO సెక్యూరిటీని కలిగి ఉంటాయి.
తనఖా నగదు ప్రవాహ బాధ్యత (MCFO) ను అర్థం చేసుకోవడం
తనఖా నగదు ప్రవాహ బాధ్యతలు (MCFO లు) కొన్ని అంశాలలో అనుషంగిక తనఖా బాధ్యతలను (CMO లు) పోలి ఉంటాయి, కానీ అవి ఒకేలా ఉండవు. MCFO లు భద్రత వద్ద తనఖాలపై తాత్కాలిక హక్కును కలిగి ఉండవు. తనఖా నుండి వచ్చే ఆదాయాన్ని తమ పెట్టుబడిదారులకు చెల్లించడానికి ఉపయోగించుకోవటానికి వారు కాంట్రాక్టు ద్వారా మాత్రమే బాధ్యత వహిస్తారు. MCFO యజమానులకు అసలు అంతర్లీన తనఖాలకు చట్టపరమైన హక్కులు లేవు, అందువల్ల MCFO లు CMO ల కంటే ప్రమాదకరం.
CMO ల మాదిరిగానే, MCFO లు తనఖా-ఆధారిత భద్రత యొక్క ఒక రూపం, ఇది వ్యక్తిగత నివాస తనఖాల సెక్యూరిటైజేషన్ ద్వారా సృష్టించబడుతుంది, ఇది నిర్దిష్ట తనఖాల నుండి వడ్డీ మరియు ప్రధాన చెల్లింపులను తీసుకుంటుంది. వారు CMO ల వలె చట్టపరమైన రక్షణలను కలిగి లేనందున, MCFO లు సాధారణంగా పెట్టుబడిదారులకు అధిక కూపన్ రేట్లను అందిస్తాయి.
తనఖా నగదు ప్రవాహ బాధ్యతల ప్రమాదాలు మరియు నిర్మాణం
CMO ల వలె, MCFO లు వేర్వేరు చెల్లింపు లక్షణాలు మరియు ట్రాన్చెస్ అని పిలువబడే రిస్క్ ప్రొఫైల్స్ కలిగిన సమూహాలలో తనఖాలను ప్యాకేజీ చేస్తాయి. ఒక నిర్దిష్ట క్రమంలో తనఖా ప్రిన్సిపాల్ మరియు వడ్డీ చెల్లింపులతో ట్రాన్చెస్ తిరిగి చెల్లించబడతాయి, అత్యధిక రేటింగ్ కలిగిన ట్రాన్చెస్ క్రెడిట్ మెరుగుదలలతో వస్తాయి, ఇది ముందస్తు చెల్లింపు ప్రమాదం మరియు తిరిగి చెల్లించే డిఫాల్ట్‌కు వ్యతిరేకంగా రక్షణ యొక్క ఒక రూపం. MCFO పనితీరు వడ్డీ రేట్ల మార్పులతో పాటు జప్తు రేట్లు, రీఫైనాన్స్ రేట్లు మరియు గృహ అమ్మకాల వేగానికి లోబడి ఉంటుంది.
తనఖాల కొలను నుండి తుది ప్రిన్సిపాల్ చెల్లించబడుతుందని భావిస్తున్న తేదీ ఆధారంగా MCFO ట్రాన్చెస్ యొక్క పేర్కొన్న మెచ్యూరిటీలు నిర్ణయించబడతాయి. కానీ ఈ రకమైన MBS యొక్క మెచ్యూరిటీ తేదీలు అంతర్లీన తనఖా రుణాల ముందస్తు చెల్లింపులను పరిగణనలోకి తీసుకోవు మరియు MBS నష్టాలకు ఖచ్చితమైన ప్రాతినిధ్యం కాకపోవచ్చు. చాలా తనఖా పాస్-త్రూ సెక్యూరిటీలు 30 సంవత్సరాల స్థిర-రేటు తనఖాల ద్వారా అనుషంగికం చేయబడతాయి, అయితే గృహ అమ్మకాలు లేదా రీఫైనాన్సింగ్ల కారణంగా ముందస్తు చెల్లింపులు చాలా రుణాలు ముందుగానే చెల్లించబడతాయి.
CMO లు, MCFO లు మరియు ఇతర నాన్-ఏజెన్సీ తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలు - ప్రభుత్వ-ప్రాయోజిత సంస్థలైన ఫన్నీ మే, ఫ్రెడ్డీ మాక్ లేదా గిన్ని మే మద్దతు లేని తనఖా బాండ్లు - ఆర్థిక సంక్షోభానికి కేంద్రంగా ఉన్నాయి, ఇవి లెమాన్ బ్రదర్స్ దివాలా తీయడానికి దారితీశాయి. 2008 మరియు తనఖా రుణాలపై ట్రిలియన్ డాలర్ల నష్టానికి దారితీసింది మరియు మిలియన్ల మంది గృహయజమానులు తమ ఇళ్లను అప్రమేయంగా కోల్పోయారు.
ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత, ప్రభుత్వ సంస్థలు తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీల నియంత్రణను పెంచాయి మరియు రుణదాతలు సబ్‌ప్రైమ్ రుణాల పారదర్శకతను మరియు అటువంటి తనఖాలను పొందటానికి అర్హత ప్రమాణాలను పెంచమని బలవంతం చేశారు. CMO మరియు సంబంధిత MBS లావాదేవీలకు మార్జిన్ అవసరాలతో MBS ప్రమాదాన్ని తగ్గించడానికి SEC మరియు FINRA డిసెంబర్ 2016 లో కొత్త నియమాలను ప్రకటించాయి.
