నేషనల్ బెస్ట్ బిడ్ అండ్ ఆఫర్ (ఎన్‌బిబిఓ) అంటే ఏమిటి?
నేషనల్ బెస్ట్ బిడ్ అండ్ ఆఫర్ (ఎన్‌బిబిఓ) అనేది సెక్యూరిటీస్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమీషన్ (ఎస్‌ఇసి) నిబంధన, ఇది బ్రోకర్లకు ఉత్తమమైన (తక్కువ) అడిగే ధర వద్ద మరియు వినియోగదారుల కోసం సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేసేటప్పుడు మరియు విక్రయించేటప్పుడు లభించే ఉత్తమమైన (అత్యధిక) బిడ్ ధర వద్ద వర్తకం చేయాల్సిన అవసరం ఉంది. నేషనల్ బెస్ట్ బిడ్ అండ్ ఆఫర్ అనేది సగటు కస్టమర్ చూసే బిడ్ లేదా అడగండి ధర. సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ రెగ్యులేషన్ ఎన్ఎమ్ఎస్ బ్రోకర్లు తమ వినియోగదారులకు ఈ ధరను హామీ ఇవ్వాలి.
కీ టేకావేస్
- బహుళ ఎక్స్ఛేంజీల నుండి వినియోగదారులకు లభించే ఉత్తమమైన (అత్యల్ప) అడిగే ధర మరియు ఉత్తమమైన (అత్యధిక) బిడ్ ధర NBBO. ఇది CQS మరియు UTP కొటేషన్ డేటా ఫీడ్ చేత లెక్కించబడుతుంది మరియు వ్యాప్తి చేయబడుతుంది. లావాదేవీలను అమలు చేయడం, NBBO ఎల్లప్పుడూ అత్యంత నవీనమైన డేటాను ప్రతిబింబించకపోవచ్చు, ఫలితంగా పెట్టుబడిదారుల ధర అంచనాలకు సరిపోలని ట్రేడ్‌లు ఏర్పడతాయి.
నేషనల్ బెస్ట్ బిడ్ అండ్ ఆఫర్ (ఎన్‌బిబిఓ) ను అర్థం చేసుకోవడం
భద్రతా ధరలను ప్రాసెస్ చేయడానికి ఉపయోగించే నేషనల్ మార్కెట్ సిస్టమ్ ప్లాన్ (ఎన్‌ఎంఎస్‌పి) లో భాగంగా ఎన్‌బిబిఓను సెక్యూరిటీ ఇన్ఫర్మేషన్ ప్రాసెసర్లు (సిప్) లెక్కించి వ్యాప్తి చేస్తుంది. ఈ పనికి ఇద్దరు SIP లు బాధ్యత వహిస్తారు. కన్సాలిడేటెడ్ కొటేషన్ సిస్టమ్ న్యూయార్క్ స్టాక్ ఎక్స్ఛేంజ్, NY-ARCA, మరియు NY-MKT లలో జాబితా చేయబడిన సెక్యూరిటీల కొరకు NBBO ను ఇస్తుంది, అయితే జాబితా చేయని ట్రేడింగ్ ప్రివిలేజెస్ కోట్ డేటా ఫీడ్ NASDAQ లో జాబితా చేయబడిన సెక్యూరిటీల కొరకు NBBO ను ఇస్తుంది.
అన్ని ఎక్స్ఛేంజీలు మరియు మార్కెట్ తయారీదారులలో భద్రత కోసం అత్యధిక మరియు తక్కువ ఆఫర్లతో రోజంతా NBBO నవీకరణలు. అత్యల్ప అడిగే ధర మరియు అత్యధిక బిడ్ ధర NBBO లో ప్రదర్శించబడతాయి మరియు ఒకే మార్పిడి నుండి రావాల్సిన అవసరం లేదు. ఒకే ఎక్స్ఛేంజ్ లేదా మార్కెట్ తయారీదారు నుండి ఉత్తమమైన బిడ్ మరియు అడగండి ధరను NBBO కాకుండా "ఉత్తమ బిడ్ మరియు ఆఫర్" అంటారు. డార్క్ పూల్స్ మరియు ఇతర ప్రత్యామ్నాయ వాణిజ్య వ్యవస్థలు వారి వ్యాపారాల యొక్క తక్కువ పారదర్శక స్వభావాన్ని బట్టి ఈ ఫలితాల్లో ఎల్లప్పుడూ కనిపించకపోవచ్చు.
NBBO ద్వారా లభించే వాటి కంటే పెద్ద ఆర్డర్లను అమలు చేయాలనుకునే వ్యాపారులు ఇతర సంభావ్య బిడ్‌ను తెలుసుకోవడానికి మరియు వారి ఆర్డర్‌ను అమలు చేయడానికి వారు ఉపయోగించగల ధరలను అడగడానికి ఎక్స్ఛేంజ్ లేదా మార్కెట్ మేకర్ యొక్క “డెప్త్ ఆఫ్ బుక్” డేటా లేదా లెవల్ II మార్కెట్ మేకర్ స్క్రీన్‌లను ఉపయోగించాలి.
జాతీయ ఉత్తమ బిడ్ మరియు ఆఫర్ యొక్క లాభాలు మరియు నష్టాలు
వాణిజ్యాన్ని ఉంచే ముందు బహుళ ఎక్స్ఛేంజీలు లేదా మార్కెట్ తయారీదారుల నుండి కోట్లను సమగ్రపరచడం గురించి చింతించకుండా పెట్టుబడిదారులందరూ తమ బ్రోకర్ ద్వారా లావాదేవీలను అమలు చేసేటప్పుడు సాధ్యమైనంత ఉత్తమమైన ధరను పొందేలా NBBO సహాయపడుతుంది. బహుళ ఎక్స్ఛేంజీలలో ఉత్తమమైన ధరలను ఎల్లప్పుడూ కోరుకునే వనరులు లేని రిటైల్ వ్యాపారులకు ఇది మైదానాన్ని సమం చేయడానికి సహాయపడుతుంది.
లోపం ఏమిటంటే, NBBO వ్యవస్థ చాలా నవీనమైన డేటాను ప్రతిబింబించకపోవచ్చు, అనగా వర్తకాలు వాస్తవానికి అమలు చేయబడినప్పుడు పెట్టుబడిదారులు వారు ated హించిన ధరలను పొందలేరు. అధిక-ఫ్రీక్వెన్సీ వ్యాపారులకు ఇది ఒక ప్రధాన ఆందోళన, వారి వ్యూహాలను పని చేయడానికి కోట్స్‌పై ఆధారపడతారు, ఎందుకంటే వారు వాల్యూమ్ వద్ద చాలా చిన్న ధర మార్పుల నుండి లాభం పొందుతారు.
ట్రేడింగ్ వేగంగా మరియు నమోదు చేయబడిన ఎన్‌బిబిఓ ధరలు లేకపోవడం వల్ల నియంత్రణ ఎన్‌ఎంఎస్‌ను అమలు చేయడం కూడా కష్టం. ఒక వర్తకుడు ఇచ్చిన వాణిజ్యంలో వారు NBBO ధరను పొందారో లేదో నిరూపించడం కష్టతరం చేస్తుంది. చీకటి కొలనులు మరియు ఇతర ప్రత్యామ్నాయ వాణిజ్య వ్యవస్థలు బిడ్ / ధరలను అడగకపోవచ్చు కాబట్టి, కొన్ని సందర్భాల్లో ధరలు పాతవి కావచ్చని మరియు అన్ని ధరలు ప్రతిబింబించవని పెట్టుబడిదారులు గుర్తుంచుకోవాలి.
NBBO మరియు హై-ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్
హై-ఫ్రీక్వెన్సీ వ్యాపారులు సాధారణంగా ఎక్స్ఛేంజీలకు నేరుగా కనెక్ట్ అవ్వడానికి మరియు ఇతర బ్రోకరేజీల కంటే వేగంగా ఆర్డర్లను ప్రాసెస్ చేయడానికి ప్రత్యేకమైన మౌలిక సదుపాయాలలో పెట్టుబడి పెడతారు. ఫలితంగా, వారు తమ కొనుగోలు / ఆఫర్ బిడ్ల కోసం SIP డేటాపై ఆధారపడరు మరియు NBBO యొక్క లెక్కింపు మరియు పుదీనా లాభాలకు దాని ప్రచురణ మధ్య జాప్యాన్ని సద్వినియోగం చేసుకుంటారు. ఇటీవలి పరిశోధనలు ఇతరులను ముందు నడిపించటానికి వీలు కల్పిస్తాయా అనే దానిపై దృష్టి సారించాయి.
2014 మిచిగాన్ విశ్వవిద్యాలయ అధ్యయనం ప్రకారం, వ్యాపారులు ఈ జాప్యాన్ని సద్వినియోగం చేసుకోవడం ద్వారా 21 బిలియన్ డాలర్ల లాభం పొందారు. "భవిష్యత్ NBBO ని By హించడం ద్వారా, ఒక HFT అల్గోరిథం క్రాస్-మార్కెట్ అసమానతలను ప్రజా ధరల కోట్‌లో తిరిగి అంచనా వేయడానికి ముందు, ఇ-ఎక్ట్‌లో ఇన్కమింగ్ ఆర్డర్‌ల కంటే చిన్నది కాని ఖచ్చితంగా అనుకూలమైన జేబులో పెట్టడానికి ముందు పెట్టుబడి పెట్టగలదు. సహజంగా ఇది ఆయుధ రేసును, ఒక ఆయుధ పందెం మరింత వేగవంతమైన వ్యాపారి NBBO యొక్క భవిష్యత్తును చూడటానికి ఒక NBBO ను లెక్కించవచ్చు మరియు మొదలైనవి "అని అధ్యయనం రచయితలు వ్రాస్తారు.
NBBO యొక్క ఉదాహరణ
కంపెనీ ABC కోసం స్టాక్ కొనుగోలు చేయడానికి బ్రోకర్ కింది ఆదేశాలను అందుకుంటారని అనుకుందాం:
- Shares 1, 300100 షేర్లకు, 500 1, 500100 షేర్లకు $ 800350 షేర్లకు 6 1, 600
అదే సమయంలో, కిందివి ఒకే కంపెనీ స్టాక్ కోసం అమ్మకపు ధరలు అందుబాటులో ఉన్నాయి:
- Shares 950 కు 200 1, 200150 షేర్లకు shares 900200 షేర్లకు 100 షేర్లు
ABC కొరకు NBBO $ 1, 600 / 200 1, 200, ఎందుకంటే అవి ఇచ్చిన పరిధిలో వ్యాపారులకు లభించే ఉత్తమ బిడ్ / ఆఫర్ ధరలు.
