ఓపెన్ మార్కెట్ కార్యకలాపాలు వర్సెస్ పరిమాణాత్మక సడలింపు

ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్స్ వర్సెస్ క్వాంటిటేటివ్ ఈజింగ్: ఒక అవలోకనం

యుఎస్ ఫెడరల్ రిజర్వ్ 1913 లో ఫెడరల్ రిజర్వ్ చట్టం చేత సృష్టించబడింది. దాని స్థాపన నుండి, ఇది మూడు-భాగాల ఆదేశానికి బాధ్యత వహిస్తుంది: వీటిలో ఉపాధిని పెంచడం, ధరలను స్థిరీకరించడం మరియు వడ్డీ రేట్లను పర్యవేక్షించడం. ఫెడ్ యొక్క బాధ్యతల యొక్క మూడు భాగాలను వ్యక్తిగతంగా మరియు సమగ్రంగా విశ్లేషించవచ్చు. యుఎస్ ఆర్థిక వ్యవస్థను అర్థం చేసుకోవడంలో ధర స్థాయి కదలికలను పర్యవేక్షించడం ప్రధానమైనది. 2012 నుండి, ఫెడ్ 2% ద్రవ్యోల్బణ రేటును లక్ష్యంగా పెట్టుకుంది, ఇది ధరల కదలికకు మార్గదర్శకంగా ఉపయోగిస్తుంది. ఫెడ్ కార్మిక మార్కెట్ యొక్క ఉపాధి సామర్థ్యాన్ని అనుసరిస్తుంది మరియు ద్రవ్యోల్బణంతో పరస్పర సంబంధం ఉన్న వేతన పెరుగుదలతో పాటు నిరుద్యోగాన్ని విశ్లేషిస్తుంది. ఆర్థిక వ్యవస్థలో క్రెడిట్ పై వడ్డీ రేట్లను సమర్థవంతంగా ప్రభావితం చేసే సామర్ధ్యం కూడా ఫెడ్ కలిగి ఉంది, ఇది వ్యాపారం మరియు వ్యక్తిగత ఖర్చులపై ప్రత్యక్ష ప్రభావాన్ని చూపుతుంది.

ఈ మూడు ముఖ్య ప్రాంతాల ఆప్టిమైజేషన్ కోసం చర్యలు తీసుకునే బాధ్యత మరియు అధికారంతో, ఫెడ్ అనేక వ్యూహాలను అమలు చేయవచ్చు. బహిరంగ మార్కెట్ కార్యకలాపాలు మరియు పరిమాణాత్మక సడలింపు రెండింటినీ చూడటం ద్వారా పర్యవేక్షణ విధాన చర్యలు మరియు వ్యూహాలను తీసుకునే ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ యొక్క అధికారాన్ని ఇక్కడ మేము చర్చిస్తాము.

ఓపెన్ మార్కెట్ కార్యకలాపాలు

ఫెడరల్ ఓపెన్ మార్కెట్ కమిటీ తన మూడు-భాగాల ఆదేశాన్ని సాధించడానికి చర్య తీసుకోవడానికి ఉపయోగించే మూడు ప్రధాన సాధనాలను కలిగి ఉంది. ఆ చర్యలలో ఇవి ఉన్నాయి: ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్స్ (OMO), ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును నిర్ణయించడం మరియు బ్యాంకుల కోసం రిజర్వ్ అవసరాలను పేర్కొనడం.

ఓపెన్ మార్కెట్ కార్యకలాపాలు బహిరంగ మార్కెట్లో సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడానికి మరియు విక్రయించడానికి ఫెడ్‌ను అనుమతించే సాధనం, బహిరంగ మార్కెట్ ధర మరియు పేర్కొన్న సెక్యూరిటీల దిగుబడిని ప్రభావితం చేస్తుంది. సాధారణంగా ఫెడ్ ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలను బహిరంగ మార్కెట్ కార్యకలాపాల కోసం ఉపయోగించుకుంటుంది, అయితే ఇది ఇతర రకాల సెక్యూరిటీలను కూడా ఉపయోగించవచ్చు. 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత, ఫెడ్ తన బహిరంగ మార్కెట్ కార్యకలాపాల్లో భాగంగా తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలను ఉపయోగించింది.

సాధారణంగా, బహిరంగ మార్కెట్లో రుణ సెక్యూరిటీలను కొనడం వాటి ధరను పెంచుతుంది మరియు దిగుబడిని తగ్గిస్తుంది. రుణ సెక్యూరిటీలను అమ్మడం ధరను తగ్గిస్తుంది మరియు దిగుబడిని పెంచుతుంది. ఫెడ్ తరచుగా వడ్డీ రేట్లపై తన వైఖరితో సమానంగా ఓపెన్ మార్కెట్ సెక్యూరిటీలను ఉపయోగిస్తుంది. అందువల్ల, రేట్లు పెంచడానికి ప్రయత్నిస్తున్నప్పుడు అది సెక్యూరిటీలను విక్రయించాల్సి ఉంటుంది మరియు దీనికి విరుద్ధంగా ఉంటుంది. సాధారణంగా, ఫెడ్ ట్రెజరీలపై దృష్టి సారించి బహిరంగ మార్కెట్ కార్యకలాపాలలో రుణ సెక్యూరిటీలను మాత్రమే ఉపయోగిస్తుంది.

బహిరంగ మార్కెట్ ప్రభావాలతో పాటు, సెక్యూరిటీల కొనుగోలు మరియు అమ్మకం కూడా ఫెడ్ యొక్క బ్యాలెన్స్ షీట్ను ప్రభావితం చేస్తుంది. OMO ఓపెన్ మార్కెట్లో సెక్యూరిటీలను కొనుగోలు చేయడం లేదా అమ్మడం ద్వారా ఫెడ్ తన బ్యాలెన్స్ షీట్ను విస్తరించడం లేదా కుదించడం కలిగి ఉంటుంది.

పరిమాణ సడలింపు

వ్యూహాత్మకంగా, ఫెడ్ ఒక లక్ష్యాన్ని సాధించడానికి దాని యొక్క అనేక సాధనాలను ఉపయోగించుకునే సంపూర్ణ ద్రవ్య విధానాలను అమలు చేయడానికి ప్రయత్నించవచ్చు. క్వాంటిటేటివ్ సడలింపు అనేది చారిత్రాత్మకంగా ఫెడ్ ఉపయోగించిన ఒక వ్యూహం.

క్వాంటిటేటివ్ సడలింపు (క్యూఇ) అనే పదాన్ని మొట్టమొదట 1990 లలో ప్రవేశపెట్టారు, ఆ దేశం యొక్క రియల్ ఎస్టేట్ బుడగ పగిలిపోవడం మరియు తరువాత వచ్చిన ప్రతి ద్రవ్యోల్బణ ఒత్తిళ్లకు బ్యాంక్ ఆఫ్ జపాన్ (BOJ) విస్తృతమైన ద్రవ్య విధాన ప్రతిస్పందనను వివరించే మార్గంగా. అప్పటి నుండి, యుఎస్ ఫెడరల్ రిజర్వ్, బ్యాంక్ ఆఫ్ ఇంగ్లాండ్ (బోఇ) మరియు యూరోపియన్ సెంట్రల్ బ్యాంక్ (ఇసిబి) తో సహా అనేక ఇతర ప్రధాన కేంద్ర బ్యాంకులు తమ స్వంత క్యూఇ రూపాలను ఆశ్రయించాయి. ఈ సెంట్రల్ బ్యాంకుల సంబంధిత క్యూఇ ప్రోగ్రామ్‌ల మధ్య కొన్ని తేడాలు ఉన్నప్పటికీ, ఫెడరల్ రిజర్వ్ క్యూఇ అమలు ఎలా ప్రభావవంతంగా ఉందో చూద్దాం.

విస్తృతమైన సబ్‌ప్రైమ్ డిఫాల్ట్‌లు విస్తృత ఆర్థిక నష్టానికి దారితీసిన తరువాత పెద్ద నష్టాలను కలిగించిన తరువాత ఆర్థిక వ్యవస్థ ఆరోగ్యాన్ని మెరుగుపరచడంలో సహాయపడటానికి 2008 ఆర్థిక సంక్షోభం తరువాత QE ఉపయోగించబడింది. సాధారణంగా, విధాన సడలింపు అనేది ఆర్థిక వ్యవస్థలో వృద్ధిని ఉత్తేజపరిచేందుకు రుణాలు తీసుకునే రేటును తగ్గించడానికి చర్యలు తీసుకోవడం. గుర్తుంచుకోండి, పరిమాణాత్మక సడలింపు అనేది పరిమాణాత్మక బిగుతుకు వ్యతిరేకం, ఇది వేడెక్కిన ఆర్థిక వ్యవస్థను నిర్వహించడానికి రుణాలు తీసుకునే రేట్లు పెంచడానికి ప్రయత్నిస్తుంది.

సెప్టెంబర్ 2007 నుండి డిసెంబర్ 2018 వరకు, ఫెడరల్ రిజర్వ్ పరిమాణాత్మక సడలింపు చర్యలు తీసుకుంది, ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును 5.25% నుండి 0% కు 0.25% కు తగ్గించింది, అక్కడ అది ఏడు సంవత్సరాలు ఉండిపోయింది. ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటును తగ్గించడంతో పాటు, దానిని 0% నుండి 0.25% వద్ద ఉంచడంతో పాటు, ఫెడ్ బహిరంగ మార్కెట్ కార్యకలాపాలను కూడా ఉపయోగించింది.

పరిమాణాత్మక సడలింపు విషయంలో, ఫెడ్ ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేట్ మానిప్యులేషన్ మరియు ఓపెన్ మార్కెట్ ఆపరేషన్స్ రెండింటినీ మెచ్యూరిటీలలో రేట్లు తగ్గించడంలో సహాయపడింది. ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటు తగ్గింపు స్వల్పకాలిక రుణాలు తీసుకోవడంపై దృష్టి పెట్టింది, అయితే బహిరంగ మార్కెట్ కార్యకలాపాల ఉపయోగం ఫెడ్‌కు ఇంటర్మీడియట్ మరియు దీర్ఘకాలిక రేట్లను కూడా తగ్గించడానికి అనుమతించింది. చెప్పినట్లుగా, బహిరంగ మార్కెట్లో రుణాన్ని కొనడం ధరలను పెంచుతుంది మరియు రేట్లు తగ్గిస్తుంది.

ఫెడ్ 2008 నుండి 2013 వరకు బహుళ రౌండ్లలో పెద్ద ఎత్తున ఆస్తి కొనుగోళ్లను అమలు చేసింది:

• నవంబర్ 2008 నుండి మార్చి 2010 వరకు: ఏజెన్సీ రుణంలో 175 బిలియన్ డాలర్లు, ఏజెన్సీ తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలలో 1.25 ట్రిలియన్ డాలర్లు మరియు దీర్ఘకాలిక ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలలో 300 బిలియన్ డాలర్లు కొనుగోలు చేసింది. నవంబర్ 2010 నుండి జూన్ 2011 వరకు: దీర్ఘకాలిక ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలలో 600 బిలియన్ డాలర్లు కొనుగోలు చేసింది. సెప్టెంబర్ 2011 నుండి 2012 వరకు: మెచ్యూరిటీ ఎక్స్‌టెన్షన్ ప్రోగ్రాం Tre ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలలో 67 667 బిలియన్లను కొనుగోలు చేసింది, మిగిలిన మెచ్యూరిటీలతో ఆరు సంవత్సరాల నుండి 30 సంవత్సరాల వరకు; ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలలో 34 634 బిలియన్లను మూడు సంవత్సరాలు లేదా అంతకంటే తక్కువ మెచ్యూరిటీలతో విక్రయించింది; Tre 33 బిలియన్ల ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలను రిడీమ్ చేసింది. సెప్టెంబర్ 2012 నుండి 2013 వరకు: ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలలో 790 బిలియన్ డాలర్లు మరియు ఏజెన్సీ తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలలో 823 బిలియన్ డాలర్లు కొనుగోలు చేసింది.

కొత్త ఆస్తులను బ్యాలెన్స్ షీట్లో ఉంచిన నాలుగు సంవత్సరాల తరువాత, ఫెడ్ యొక్క క్యూఇ లక్ష్యాలు సాధించబడ్డాయి మరియు అవి విజయవంతమయ్యాయి. అందుకని, ప్రధాన పున in పెట్టుబడులకు ముగింపుతో ఫెడ్ 2017 లో సాధారణీకరణ ప్రక్రియను ప్రారంభించింది. 2017 తరువాత సంవత్సరాల్లో, బ్యాలెన్స్ షీట్ ఆస్తులను బహిరంగ మార్కెట్లో విక్రయించడానికి దశలవారీగా ప్రణాళికలతో ఓపెన్ మార్కెట్ కార్యకలాపాలను కొంతవరకు కఠినమైన రీతిలో ఉపయోగించాలని ఫెడ్ యోచిస్తోంది.

కీ టేకావేస్

• పేర్కొన్న సెక్యూరిటీలు మరియు మెచ్యూరిటీలలో రుణ మార్కెట్లో రేటు మార్పులను ప్రభావితం చేయడానికి ఫెడ్ ఉపయోగించే ఒక సాధనం ఓపెన్ మార్కెట్ కార్యకలాపాలు. క్వాంటిటేటివ్ సడలింపు అనేది ఆర్థిక వ్యవస్థలో వృద్ధిని ఉత్తేజపరచడంలో సహాయపడటానికి రేట్లు తగ్గించడం లేదా తగ్గించడం వంటి సమగ్ర వ్యూహం. ఓపెన్ మార్కెట్ పరిమాణాత్మక సడలింపు యొక్క లక్ష్యాలు మరియు లక్ష్యాలను పొందటానికి ఆపరేషన్లు ఒక ముఖ్యమైన సాధనం.

OMO లక్ష్యాలను అర్థం చేసుకోవడం

OMO ద్వారా సెక్యూరిటీల కొనుగోలు మరియు అమ్మకం అనేక లక్ష్యాలను కలిగి ఉండగా, మెచ్యూరిటీలలో వడ్డీ రేట్లను మార్చడం ప్రధాన లక్ష్యాలలో ఒకటి. మొత్తంమీద, పెద్ద మొత్తంలో రుణ సెక్యూరిటీలను కొనడం బహిరంగ మార్కెట్లో ధరను పెంచుతుంది మరియు రేట్లను తగ్గిస్తుంది. ప్రత్యామ్నాయంగా, బహిరంగ మార్కెట్లో పెద్ద మొత్తంలో రుణ సెక్యూరిటీలను అమ్మడం వల్ల ధర తగ్గుతుంది మరియు రేట్లు పెరుగుతాయి.