టార్గెట్ యొక్క స్టాక్ యొక్క ట్రేడింగ్ ధర యొక్క అంతరాన్ని తగ్గించడం మరియు ఉద్దేశించిన టేకోవర్ ఒప్పందంలో ఆ స్టాక్ యొక్క కొనుగోలుదారు యొక్క మదింపు నుండి లాభం పొందడానికి పెట్టుబడి వ్యూహాన్ని రిస్క్ మధ్యవర్తిత్వం చేస్తుంది. స్టాక్-ఫర్-స్టాక్ విలీనంలో, రిస్క్ ఆర్బిట్రేజ్ లక్ష్యం యొక్క వాటాలను కొనుగోలు చేయడం మరియు కొనుగోలుదారు యొక్క వాటాలను చిన్నగా అమ్మడం. ఒప్పందం పూర్తయితే ఈ పెట్టుబడి వ్యూహం లాభదాయకంగా ఉంటుంది; అది కాకపోతే, పెట్టుబడిదారుడు డబ్బును కోల్పోతాడు.
ప్రమాద మధ్యవర్తిత్వాన్ని విచ్ఛిన్నం చేయడం
M & A ఒప్పందం ప్రకటించినప్పుడు, లక్ష్య సంస్థ యొక్క స్టాక్ ధర కొనుగోలుదారు నిర్ణయించిన మదింపు వైపు దూసుకుపోతుంది. అన్ని నగదు, అన్ని స్టాక్ లేదా నగదు మరియు స్టాక్ కలయిక: మూడు మార్గాలలో ఒకదానిలో లావాదేవీకి ఆర్ధిక సహాయం చేయడానికి కొనుగోలుదారు ప్రతిపాదించాడు. అన్ని నగదు విషయంలో, లక్ష్యం యొక్క స్టాక్ ధర సమీపంలో లేదా కొనుగోలుదారు యొక్క మదింపు ధర వద్ద వర్తకం చేస్తుంది. కొన్ని సందర్భాల్లో, లక్ష్యం యొక్క స్టాక్ ధర ఆఫర్ ధరను అధిగమిస్తుంది ఎందుకంటే మార్కెట్ అధిక బిడ్డర్‌కు లక్ష్యాన్ని అమలు చేస్తుందని మార్కెట్ నమ్ముతుంది, లేదా వాటాదారులకు మరియు బోర్డ్ ఆఫ్ డైరెక్టర్లకు నగదు ఆఫర్ ధర చాలా తక్కువగా ఉందని మార్కెట్ నమ్ముతుంది. అంగీకరించాల్సిన లక్ష్య సంస్థ.
అయితే, చాలా సందర్భాలలో, ఒప్పందం ప్రకటించిన తర్వాత లక్ష్యం యొక్క ట్రేడింగ్ ధర మరియు కొనుగోలుదారు యొక్క ఆఫర్ ధరల మధ్య వ్యాప్తి ఉంది. ఒప్పందం ఆఫర్ ధర వద్ద మూసివేయబడదని లేదా అస్సలు మూసివేయకపోవచ్చని మార్కెట్ భావిస్తే ఈ స్ప్రెడ్ అభివృద్ధి చెందుతుంది. ఇది రిస్క్ ఆర్బిట్రేజ్ అని ప్యూరిస్టులు అనుకోరు ఎందుకంటే పెట్టుబడిదారుడు లక్ష్య స్టాక్‌ను ఎక్కువ కాలం వెళుతున్నాడనే ఆశతో లేదా అన్ని నగదు ఆఫర్ ధరను అందుకోగలడు అనే ఆశతో లేదా నిరీక్షణతో వెళుతున్నాడు. "మధ్యవర్తిత్వం" యొక్క విస్తరించిన నిర్వచనం ఉన్నవారు స్వల్పకాలిక ధర వ్యత్యాసాన్ని సద్వినియోగం చేసుకోవడానికి పెట్టుబడిదారుడు ప్రయత్నిస్తున్నారని ఎత్తి చూపుతారు.
ఆల్-స్టాక్ ఆఫర్‌లో, లక్ష్యం యొక్క అత్యుత్తమ వాటాలకు బదులుగా కొనుగోలుదారు యొక్క వాటాల యొక్క స్థిర నిష్పత్తిని అందిస్తే, రిస్క్ ఆర్బిట్రేజ్ పనిలో ఉంటుందనడంలో సందేహం లేదు. ఒక సంస్థ మరొక సంస్థను సొంతం చేసుకోవాలనే ఉద్దేశ్యాన్ని ప్రకటించినప్పుడు, కొనుగోలుదారు యొక్క స్టాక్ ధర సాధారణంగా క్షీణిస్తుంది, అయితే లక్ష్య సంస్థ యొక్క స్టాక్ ధర సాధారణంగా పెరుగుతుంది. ఏదేమైనా, లక్ష్య సంస్థ యొక్క స్టాక్ ధర తరచుగా ప్రకటించిన సముపార్జన మదింపు కంటే తక్కువగా ఉంటుంది. ఆల్-స్టాక్ ఆఫర్‌లో, "రిస్క్ ఆర్బ్" (అటువంటి పెట్టుబడిదారుడు వ్యావహారికంగా పిలుస్తారు) లక్ష్య సంస్థ యొక్క వాటాలను కొనుగోలు చేస్తుంది మరియు అదే సమయంలో కొనుగోలుదారు యొక్క వాటాలను స్వల్పంగా విక్రయిస్తుంది. ఒప్పందం పూర్తయితే, మరియు టార్గెట్ కంపెనీ యొక్క స్టాక్ కొనుగోలు సంస్థ యొక్క స్టాక్‌గా మార్చబడితే, రిస్క్ ఆర్బ్ తన చిన్న స్థానాన్ని కవర్ చేయడానికి మార్చబడిన స్టాక్‌ను ఉపయోగించవచ్చు. నగదు మరియు స్టాక్‌తో కూడిన ఒప్పందానికి రిస్క్ ఆర్బ్ యొక్క ఆట కొంచెం క్లిష్టంగా మారుతుంది, కాని మెకానిక్స్ ఎక్కువగా ఒకే విధంగా ఉంటాయి.
వ్యూహానికి ప్రధాన ప్రమాదం
ఈ ఒప్పందం నిలిపివేయబడిన లేదా నియంత్రకులచే తిరస్కరించబడిన ప్రధాన ప్రమాదానికి పెట్టుబడిదారుడు గురవుతాడు. ఏ కారణం చేతనైనా ఈ ఒప్పందం జరగకపోతే, సాధారణ ఫలితం లక్ష్యం యొక్క స్టాక్ ధరలో పడిపోయే అవకాశం ఉంది - కొనుగోలుదారు యొక్క స్టాక్ ధర పెరుగుదల. లక్ష్యం యొక్క వాటాలను ఎక్కువసేపు మరియు కొనుగోలుదారుడి వాటాలను తగ్గించే పెట్టుబడిదారుడు నష్టాలను చవిచూస్తాడు.
