చాలా తక్కువ ప్రీమియం కోసం పెద్ద సంభావ్య ప్రతిఫలం - ఇది రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీ యొక్క స్వాభావిక ఆకర్షణ. ఫారెక్స్ మరియు వస్తువుల ఎంపికల మార్కెట్లలో రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీస్ విస్తృతంగా ఉపయోగించబడుతున్నాయి, ఈక్విటీ ఎంపికల విషయానికి వస్తే, అవి ప్రధానంగా సంస్థాగత వ్యాపారులు మరియు అరుదుగా రిటైల్ పెట్టుబడిదారులచే ఉపయోగించబడతాయి. రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీస్ నియోఫైట్ ఎంపికకు కొంచెం ఇబ్బందికరంగా అనిపించవచ్చు, కాని అవి ప్రాథమిక పుట్లు మరియు కాల్‌లతో పరిచయం ఉన్న అనుభవజ్ఞులైన పెట్టుబడిదారులకు చాలా ఉపయోగకరమైన “ఎంపిక” కావచ్చు.
రిస్క్ రివర్సల్ నిర్వచించబడింది
అత్యంత ప్రాధమిక రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీలో డబ్బు వెలుపల (OTM) పుట్ ఎంపికను అమ్మడం (లేదా రాయడం) మరియు ఒకేసారి OTM కాల్ కొనుగోలు చేయడం ఉంటాయి. ఇది షార్ట్ పుట్ స్థానం మరియు లాంగ్ కాల్ స్థానం కలయిక. పుట్ రాయడం వలన ఆప్షన్ వ్యాపారి కొంత మొత్తంలో ప్రీమియం పొందుతారు కాబట్టి, ఈ ప్రీమియం ఆదాయాన్ని కాల్ కొనడానికి ఉపయోగించవచ్చు. పుట్ రాయడానికి అందుకున్న ప్రీమియం కంటే కాల్ కొనుగోలు ఖర్చు ఎక్కువగా ఉంటే, వ్యూహంలో నికర డెబిట్ ఉంటుంది. దీనికి విరుద్ధంగా, పుట్ రాయడం నుండి పొందిన ప్రీమియం కాల్ ఖర్చు కంటే ఎక్కువగా ఉంటే, వ్యూహం నికర క్రెడిట్‌ను ఉత్పత్తి చేస్తుంది. పుట్ ప్రీమియం అందుకున్న కాల్‌కు వ్యయానికి సమానం అయిన సందర్భంలో, ఇది ఖర్చులేని లేదా సున్నా-ధర వాణిజ్యం. వాస్తవానికి, కమీషన్లను కూడా పరిగణించాలి, కాని అనుసరించే ఉదాహరణలలో, విషయాలను సరళంగా ఉంచడానికి మేము వాటిని విస్మరిస్తాము.
రిస్క్ రివర్సల్ అని పిలవడానికి కారణం, ఇది సాధారణంగా ఎంపికల వ్యాపారిని ఎదుర్కొనే “అస్థిరత వక్రీకరణ” ప్రమాదాన్ని తిప్పికొడుతుంది. చాలా సరళమైన పరంగా, దీని అర్థం ఇక్కడ ఉంది. OTM పుట్లు సాధారణంగా OTM కాల్‌ల కంటే ఎక్కువ అస్థిరతలను కలిగి ఉంటాయి (అందువల్ల ఎక్కువ ఖరీదైనవి), ఎందుకంటే పొడవైన స్టాక్ స్థానాలను రక్షించడానికి రక్షిత పుట్‌లకు ఎక్కువ డిమాండ్ ఉంది. రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీ సాధారణంగా అధిక సూచించిన అస్థిరతతో ఎంపికలను అమ్మడం మరియు తక్కువ సూచించిన అస్థిరతతో ఎంపికలను కొనుగోలు చేయడం వంటివి కలిగి ఉన్నందున, ఈ వక్రీకరణ రివర్స్ రివర్స్ అవుతుంది.
రిస్క్ రివర్సల్ అనువర్తనాలు
రిస్క్ రివర్సల్స్ spec హాగానాల కోసం లేదా హెడ్జింగ్ కోసం ఉపయోగించవచ్చు. Ulation హాగానాల కోసం ఉపయోగించినప్పుడు, సింథటిక్ పొడవైన లేదా చిన్న స్థానాన్ని అనుకరించడానికి రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీని ఉపయోగించవచ్చు. హెడ్జింగ్ కోసం ఉపయోగించినప్పుడు, ఇప్పటికే ఉన్న పొడవైన లేదా చిన్న స్థానం యొక్క ప్రమాదాన్ని హెడ్జ్ చేయడానికి రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీ ఉపయోగించబడుతుంది.
Ulation హాగానాల కోసం ఉపయోగించే రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీ యొక్క రెండు ప్రాథమిక వైవిధ్యాలు:
- OTM పుట్ + OTM కాల్ కొనండి; ఇది సింథటిక్ లాంగ్ పొజిషన్‌కు సమానం, ఎందుకంటే రిస్క్-రివార్డ్ ప్రొఫైల్ లాంగ్ స్టాక్ పొజిషన్ మాదిరిగానే ఉంటుంది. బుల్లిష్ రిస్క్ రివర్సల్ అని పిలుస్తారు, స్టాక్ గణనీయంగా పెరిగితే వ్యూహం లాభదాయకం, మరియు అది తీవ్రంగా క్షీణించినట్లయితే లాభదాయకం కాదు. OTM కాల్ రాయండి + OTM పుట్ కొనండి; ఇది సింథటిక్ చిన్న స్థానానికి సమానం, ఎందుకంటే రిస్క్-రివార్డ్ ప్రొఫైల్ చిన్న స్టాక్ స్థానానికి సమానంగా ఉంటుంది. ఈ విపరీతమైన రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీ స్టాక్ బాగా క్షీణించినట్లయితే లాభదాయకంగా ఉంటుంది మరియు ఇది గణనీయంగా అభినందిస్తే లాభదాయకం కాదు.
హెడ్జింగ్ కోసం ఉపయోగించే రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీ యొక్క రెండు ప్రాథమిక వైవిధ్యాలు:
- OTM కాల్ రాయండి + OTM పుట్ కొనండి; ఇది ఇప్పటికే ఉన్న పొడవైన స్థానాన్ని హెడ్జ్ చేయడానికి ఉపయోగించబడుతుంది మరియు దీనిని "కాలర్" అని కూడా పిలుస్తారు. ఈ వ్యూహం యొక్క ఒక నిర్దిష్ట అనువర్తనం “ఖరీదైన కాలర్”, ఇది పెట్టుబడిదారుడికి ముందస్తు ప్రీమియం ఖర్చు లేకుండా సుదీర్ఘ స్థానాన్ని హెడ్జ్ చేయడానికి వీలు కల్పిస్తుంది. OTM పుట్ + OTM కాల్ కొనండి; ఇది ఇప్పటికే ఉన్న చిన్న స్థానాన్ని హెడ్జ్ చేయడానికి ఉపయోగించబడుతుంది మరియు మునుపటి సందర్భంలో వలె, సున్నా ఖర్చుతో రూపొందించవచ్చు.
రిస్క్ రివర్సల్ ఉదాహరణలు
Ulation హాగానాల కోసం రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీ యొక్క రూపకల్పనను వివరించడానికి మైక్రోసాఫ్ట్ కార్ప్‌ను ఉపయోగిద్దాం, అలాగే సుదీర్ఘ స్థానం కోసం.
మైక్రోసాఫ్ట్ జూన్ 10, 2014 న.11 41.11 వద్ద ముగిసింది. ఆ సమయంలో, MSFT అక్టోబర్ $ 42 కాల్స్ చివరిగా $ 1.27 / $ 1.32 వద్ద కోట్ చేయబడ్డాయి, 18.5% అస్థిరతతో. MSFT అక్టోబర్ $ 40 పుట్స్ $ 1.41 / $ 1.46 వద్ద కోట్ చేయబడ్డాయి, 18.8% అస్థిరతతో.
స్పెక్యులేటివ్ ట్రేడ్ (సింథటిక్ లాంగ్ పొజిషన్ లేదా బుల్లిష్ రిస్క్ రివర్సల్)
MSFT అక్టోబర్ $ 40 పుట్‌లను 41 1.41 వద్ద వ్రాసి, MSFT అక్టోబర్ $ 42 కాల్‌లను 32 1.32 వద్ద కొనండి.
నికర క్రెడిట్ (కమీషన్లను మినహాయించి) = $ 0.09
5 పుట్ కాంట్రాక్టులు వ్రాయబడి, 5 కాల్ ఆప్షన్ కాంట్రాక్టులు కొనుగోలు చేయబడిందని అనుకోండి.
ఈ అంశాలను గమనించండి -
- MSFT చివరిగా.11 41.11 వద్ద వర్తకం చేయడంతో, $ 42 కాల్స్ డబ్బులో 89 సెంట్లు, $ 40 పుట్లు $ 1.11 OTM. బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్ అన్ని సందర్భాల్లోనూ పరిగణించాలి. ఒక ఎంపికను వ్రాసేటప్పుడు (ఉంచండి లేదా కాల్ చేయండి), ఆప్షన్ రైటర్ బిడ్ ధరను అందుకుంటారు, కానీ ఒక ఎంపికను కొనుగోలు చేసేటప్పుడు, కొనుగోలుదారు అడిగే ధరను తగ్గించాలి. విభిన్న ఎంపికల గడువు మరియు సమ్మె ధరలను కూడా ఉపయోగించవచ్చు. ఉదాహరణకు, ఆప్షన్ గడువు ముగిసిన 1½ వారాల్లో స్టాక్‌లో పెద్ద ఎత్తుగడ వచ్చే అవకాశం ఉందని అతను లేదా ఆమె భావిస్తే, అక్టోబర్ ఎంపికల కంటే జూన్ పుట్లు మరియు కాల్‌లతో వర్తకుడు వెళ్ళవచ్చు. జూన్ $ 42 కాల్స్ అక్టోబర్ $ 42 కాల్స్ ($ 0.11 వర్సెస్ $ 1.32) కన్నా చాలా చౌకగా ఉండగా, జూన్ $ 40 పుట్స్ రాయడానికి అందుకున్న ప్రీమియం అక్టోబర్ $ 40 పుట్స్ ($ 0.10 వర్సెస్ $ 1.41) ప్రీమియం కంటే చాలా తక్కువ.
ఈ వ్యూహానికి రిస్క్-రివార్డ్ ప్రతిఫలం ఏమిటి? అక్టోబర్ 18, 2014 న ఎంపిక గడువుకు చాలా ముందు, సమ్మె ధరలకు సంబంధించి మూడు సంభావ్య దృశ్యాలు ఉన్నాయి -
- MSFT $ 42 పైన ట్రేడవుతోంది - ఇది సాధ్యమైనంత ఉత్తమమైన దృశ్యం, ఎందుకంటే ఈ వాణిజ్యం సింథటిక్ లాంగ్ పొజిషన్‌కు సమానం. ఈ సందర్భంలో, $ 42 పుట్లు పనికిరానివిగా ముగుస్తాయి, అయితే $ 42 కాల్‌లకు సానుకూల విలువ ఉంటుంది (ప్రస్తుత స్టాక్ ధర తక్కువ $ 42 కు సమానం). అక్టోబర్ 18 నాటికి MSFT $ 45 కి పెరిగితే, $ 42 కాల్స్ కనీసం $ 3 విలువైనవి. కాబట్టి మొత్తం లాభం, 500 1, 500 ($ 3 x 100 x 5 కాల్ కాంట్రాక్టులు).ఎంఎస్ఎఫ్టి $ 40 మరియు $ 42 మధ్య ట్రేడవుతోంది - ఈ సందర్భంలో, $ 40 పుట్ మరియు call 42 కాల్ రెండూ పనికిరాని గడువు ముగియడానికి ట్రాక్‌లో ఉంటాయి. వాణిజ్య దీక్షలో 9 సెంట్ల ఉపాంత క్రెడిట్ అందుకున్నందున ఇది వ్యాపారి జేబు పుస్తకంలో ఒక డెంట్ చేయదు. MSFT $ 40 కంటే తక్కువగా వర్తకం చేస్తుంది - ఈ సందర్భంలో, call 42 కాల్ పనికిరానిదిగా ముగుస్తుంది, కానీ వ్యాపారికి తక్కువ స్థానం ఉన్నందున put 40 చాలు, వ్యూహం $ 40 మరియు ప్రస్తుత స్టాక్ ధర మధ్య వ్యత్యాసానికి సమానమైన నష్టాన్ని కలిగిస్తుంది. కాబట్టి అక్టోబర్ 18 నాటికి MSFT $ 35 కు క్షీణించినట్లయితే, వాణిజ్యంలో నష్టం ఒక్కో షేరుకు $ 5 కు సమానం లేదా మొత్తం, 500 2, 500 నష్టం ($ 5 x 100 x 5 పుట్ కాంట్రాక్టులు).
హెడ్జింగ్ లావాదేవీ
పెట్టుబడిదారుడు ఇప్పటికే 500 ఎంఎస్ఎఫ్టి షేర్లను కలిగి ఉన్నారని అనుకోండి మరియు తక్కువ ఖర్చుతో నష్టాన్ని తగ్గించాలని కోరుకుంటారు.
MSFT అక్టోబర్ $ 42 కాల్‌లను 27 1.27 వద్ద వ్రాసి, MSFT అక్టోబర్ $ 40 పుట్‌లను $ 1.46 వద్ద కొనండి.
ఇది కవర్ కాల్ + ప్రొటెక్టివ్ పుట్ కలయిక.
నికర డెబిట్ (కమీషన్లను మినహాయించి) = $ 0.19
5 పుట్ కాంట్రాక్టులు వ్రాయబడి, 5 కాల్ ఆప్షన్ కాంట్రాక్టులు కొనుగోలు చేయబడిందని అనుకోండి.
ఈ వ్యూహానికి రిస్క్-రివార్డ్ ప్రతిఫలం ఏమిటి? అక్టోబర్ 18, 2014 న ఎంపిక గడువుకు చాలా ముందు, సమ్మె ధరలకు సంబంధించి మూడు సంభావ్య దృశ్యాలు ఉన్నాయి -
- MSFT $ 42 పైన ట్రేడవుతోంది - ఈ సందర్భంలో, స్టాక్ call 42.MSFT $ 40 మరియు $ 42 మధ్య ట్రేడవుతోంది - ఈ సందర్భంలో, $ 40 పుట్ మరియు $ 42 కాల్ రెండూ పనికిరాని గడువు ముగియడానికి ట్రాక్‌లో ఉంటాయి. హెడ్జ్ లావాదేవీకి ($ 0.19 x 100 x 5 కాంట్రాక్టులు) $ 95 ఖర్చు పెట్టుబడిదారుడికి కలిగే ఏకైక నష్టం.ఎంఎస్ఎఫ్టి $ 40 కన్నా తక్కువ ట్రేడవుతోంది - ఇక్కడ, call 42 కాల్ పనికిరానిదిగా ముగుస్తుంది, కాని put 40 పుట్ స్థానం లాభదాయకంగా ఉంటుంది, పొడవైన స్టాక్ స్థానం మీద నష్టం.
పెట్టుబడిదారుడు అలాంటి వ్యూహాన్ని ఎందుకు ఉపయోగిస్తాడు? తక్కువ లేదా సున్నా ఖర్చుతో, పెట్టుబడిదారుడు నిలుపుకోవాలనుకునే సుదీర్ఘ స్థానాన్ని హెడ్జింగ్ చేయడంలో దాని ప్రభావం కారణంగా. ఈ నిర్దిష్ట ఉదాహరణలో, పెట్టుబడిదారుడికి MSFT కి తక్కువ తలక్రిందులు ఉండగలవని, కానీ సమీప కాలంలో గణనీయమైన ప్రతికూల ప్రమాదం ఉందని అభిప్రాయం ఉండవచ్చు. తత్ఫలితంగా, అతను లేదా ఆమె $ 42 కంటే ఎక్కువ ఏదైనా తలక్రిందులుగా త్యాగం చేయడానికి సిద్ధంగా ఉండవచ్చు, దీనికి బదులుగా $ 40 స్టాక్ ధర కంటే తక్కువ ఇబ్బందిని పొందవచ్చు.
మీరు ఎప్పుడు రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీని ఉపయోగించాలి?
రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీలను సముచితంగా ఉపయోగించినప్పుడు కొన్ని నిర్దిష్ట సందర్భాలు ఉన్నాయి -
- మీరు నిజంగా, నిజంగా స్టాక్‌ను ఇష్టపడతారు కాని కొంత పరపతి అవసరం : మీరు నిజంగా స్టాక్‌ను ఇష్టపడితే, దానిపై ఒక OTM రాయడం అనేది మెదడు లేని వ్యూహం (ఎ) మీకు దాన్ని పూర్తిగా కొనుగోలు చేయడానికి నిధులు లేకపోతే, లేదా (బి) స్టాక్ కొంచెం ఖరీదైనదిగా కనిపిస్తుంది మరియు మీ కొనుగోలు పరిధికి మించినది. అటువంటప్పుడు, OTM పుట్ రాయడం వల్ల మీకు కొంత ప్రీమియం ఆదాయం వస్తుంది, కాని మీరు పుట్-రైట్ ఆదాయంలో కొంత భాగంతో OTM కాల్‌ను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా మీ బుల్లిష్ వీక్షణపై “రెట్టింపు” చేయవచ్చు. ఎద్దు మార్కెట్ ప్రారంభ దశలో : ఎద్దు మార్కెట్ ప్రారంభ దశలో మంచి నాణ్యత గల స్టాక్స్ పెరుగుతాయి. అటువంటి సమయాల్లో బుల్లిష్ రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీల యొక్క షార్ట్ పుట్ లెగ్‌లో కేటాయించబడే ప్రమాదం తగ్గిపోతుంది, అయితే OTM కాల్స్ అంతర్లీన స్టాక్స్ పెరిగితే నాటకీయ ధరల లాభాలను కలిగిస్తాయి. స్పిన్‌ఆఫ్‌లు మరియు ఆసన్న స్టాక్ స్ప్లిట్ వంటి ఇతర సంఘటనలకు ముందు : స్పిన్‌ఆఫ్ లేదా స్టాక్ స్ప్లిట్ ముందు రోజులలో పెట్టుబడిదారుల ఉత్సాహం సాధారణంగా దృ down మైన ప్రతికూల మద్దతును అందిస్తుంది మరియు విలువైన ధరల లాభాలకు దారితీస్తుంది, రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీకి అనువైన వాతావరణం. బ్లూ-చిప్ అకస్మాత్తుగా పడిపోయినప్పుడు (ముఖ్యంగా బలమైన ఎద్దు మార్కెట్లలో) : బలమైన బుల్ మార్కెట్ల సమయంలో, ఆదాయాలు మిస్ లేదా ఇతర అననుకూల సంఘటనల కారణంగా తాత్కాలికంగా అనుకూలంగా లేని బ్లూ-చిప్ పెనాల్టీ బాక్స్‌లో ఉండటానికి అవకాశం లేదు చాలా పొడువు. మీడియం-టర్మ్ గడువుతో రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీని అమలు చేయడం (ఆరు నెలలు చెప్పండి) ఈ కాలంలో స్టాక్ తిరిగి పుంజుకుంటే చక్కగా చెల్లించవచ్చు.
రిస్క్ రివర్సల్స్ యొక్క లాభాలు మరియు నష్టాలు
రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీల యొక్క ప్రయోజనాలు క్రింది విధంగా ఉన్నాయి -
- తక్కువ ఖర్చు : రిస్క్ రివర్సల్ స్ట్రాటజీలను తక్కువ ఖర్చు లేకుండా అమలు చేయవచ్చు. అనుకూలమైన రిస్క్-రివార్డ్ : నష్టాలు లేకుండా కాకపోయినా, ఈ వ్యూహాలను అపరిమిత సంభావ్య లాభం మరియు తక్కువ రిస్క్ కలిగి ఉండేలా రూపొందించవచ్చు. విస్తృత శ్రేణి పరిస్థితులలో వర్తిస్తుంది: రిస్క్ రివర్సల్స్ వివిధ రకాల వాణిజ్య పరిస్థితులలో మరియు దృశ్యాలలో ఉపయోగించబడతాయి.
కాబట్టి లోపాలు ఏమిటి?
- మార్జిన్ అవసరాలు భారంగా ఉంటాయి : రిస్క్ రివర్సల్ యొక్క చిన్న కాలు కోసం మార్జిన్ అవసరాలు చాలా గణనీయమైనవి. షార్ట్ లెగ్‌పై గణనీయమైన ప్రమాదం : బుల్లిష్ రిస్క్ రివర్సల్ యొక్క షార్ట్ పుట్ లెగ్‌లోని నష్టాలు మరియు బేరిష్ రిస్క్ రివర్సల్ యొక్క షార్ట్ కాల్ లెగ్ గణనీయమైనవి మరియు సగటు పెట్టుబడిదారుడి రిస్క్ టాలరెన్స్‌ను మించిపోవచ్చు. “ రెట్టింపు :” ula హాజనిత ప్రమాదం రివర్సల్స్ బుల్లిష్ లేదా బేరిష్ స్థానం మీద రెట్టింపు అవుతాయి, ఇది వాణిజ్యం యొక్క హేతుబద్ధత తప్పు అని నిరూపిస్తే ప్రమాదకరమే.
బాటమ్ లైన్:
