రహస్యం, వ్యూహం మరియు వేగం అనేది హై ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్ (హెచ్ఎఫ్టి) సంస్థలను ఉత్తమంగా నిర్వచించే పదాలు మరియు వాస్తవానికి, ఆర్థిక పరిశ్రమ ఈనాటికీ ఉనికిలో ఉంది.
HFT సంస్థలు వారి ఆపరేటింగ్ మార్గాలు మరియు విజయానికి కీలకం గురించి రహస్యంగా ఉంటాయి. హెచ్‌ఎఫ్‌టితో సంబంధం ఉన్న ముఖ్యమైన వ్యక్తులు ఇప్పుడు బాగా మారుతున్నప్పటికీ, అంతగా తెలియదు.
హెచ్ఎఫ్టి వ్యాపారంలోని సంస్థలు వర్తకం చేయడానికి మరియు డబ్బు సంపాదించడానికి బహుళ వ్యూహాల ద్వారా పనిచేస్తాయి. వ్యూహాలలో వివిధ రకాల మధ్యవర్తిత్వం ఉన్నాయి - ఇండెక్స్ మధ్యవర్తిత్వం, అస్థిరత మధ్యవర్తిత్వం, గణాంక మధ్యవర్తిత్వం మరియు విలీన మధ్యవర్తిత్వంతో పాటు ప్రపంచ స్థూల, దీర్ఘ / చిన్న ఈక్విటీ, నిష్క్రియాత్మక మార్కెట్ తయారీ మరియు మొదలైనవి.
కంప్యూటర్ వనరులు, డేటా యాక్సెస్ (నాస్డాక్ టోటల్ వ్యూ-ఐటిసిహెచ్, ఎన్వైఎస్ఇ ఓపెన్ బుక్, మొదలైనవి) యొక్క ముఖ్యమైన వనరులకు మరియు కనీస జాప్యం (ఆలస్యం) తో కనెక్టివిటీకి హెచ్ఎఫ్టి ఆధారపడుతుంది.
HFT సంస్థల రకాలు, డబ్బు సంపాదించడానికి వారి వ్యూహాలు, ప్రధాన ఆటగాళ్ళు మరియు మరెన్నో గురించి మరికొన్ని అన్వేషించండి.
HFT సంస్థలు సాధారణంగా ప్రైవేట్ డబ్బు, ప్రైవేట్ టెక్నాలజీ మరియు అనేక ప్రైవేట్ వ్యూహాలను లాభాలను సంపాదించడానికి ఉపయోగిస్తాయి. అధిక పౌన frequency పున్య వాణిజ్య సంస్థలను విస్తృతంగా మూడు రకాలుగా విభజించవచ్చు.
- HFT సంస్థ యొక్క అత్యంత సాధారణ మరియు అతిపెద్ద రూపం స్వతంత్ర యాజమాన్య సంస్థ. యాజమాన్య వ్యాపారం (లేదా "ప్రాప్ ట్రేడింగ్") సంస్థ యొక్క సొంత డబ్బుతో అమలు చేయబడుతుంది మరియు ఖాతాదారులది కాదు. అదేవిధంగా, లాభాలు సంస్థకు మరియు బాహ్య క్లయింట్లకు కాదు. కొన్ని హెచ్‌టిఎఫ్ సంస్థలు బ్రోకర్-డీలర్ సంస్థ యొక్క అనుబంధ భాగం. చాలా సాధారణ బ్రోకర్-డీలర్ సంస్థలలో యాజమాన్య ట్రేడింగ్ డెస్క్‌లు అని పిలువబడే ఉప విభాగం ఉంది, ఇక్కడ HFT జరుగుతుంది. ఈ విభాగం సంస్థ తన రెగ్యులర్, బాహ్య కస్టమర్ల కోసం చేసే వ్యాపారం నుండి వేరు చేయబడుతుంది. ఇటీవల, HFT సంస్థలు హెడ్జ్ ఫండ్లుగా కూడా పనిచేస్తాయి. మధ్యవర్తిత్వాన్ని ఉపయోగించి సెక్యూరిటీలు మరియు ఇతర ఆస్తి వర్గాలలో ధరల అసమర్థతల నుండి లాభం పొందడం వారి ప్రధాన దృష్టి.
వోల్కర్ నిబంధనకు ముందు, అనేక పెట్టుబడి బ్యాంకులు HFT కి అంకితమైన విభాగాలను కలిగి ఉన్నాయి. పోస్ట్-వోల్కర్, ఏ వాణిజ్య బ్యాంకులకూ యాజమాన్య ట్రేడింగ్ డెస్క్‌లు లేదా అలాంటి హెడ్జ్ ఫండ్ పెట్టుబడులు ఉండవు. అన్ని ప్రధాన బ్యాంకులు తమ హెచ్ఎఫ్టి దుకాణాలను మూసివేసినప్పటికీ, ఈ బ్యాంకుల్లో కొన్ని గతంలో నిర్వహించిన హెచ్ఎఫ్టి సంబంధిత దుర్వినియోగం గురించి ఆరోపణలు ఎదుర్కొంటున్నాయి.
వారు డబ్బు సంపాదించడం ఎలా?
యాజమాన్య వ్యాపారులు తమ సంస్థలకు డబ్బు సంపాదించడానికి అనేక వ్యూహాలను ఉపయోగిస్తున్నారు; కొన్ని చాలా సాధారణమైనవి, కొన్ని మరింత వివాదాస్పదమైనవి.
- ఈ సంస్థలు రెండు వైపుల నుండి వర్తకం చేస్తాయి, అనగా అవి ప్రస్తుత మార్కెట్ స్థలానికి పైన (అమ్మకం విషయంలో) మరియు ప్రస్తుత మార్కెట్ ధర కంటే కొంచెం (కొనుగోలు విషయంలో) ఉన్న పరిమితి ఆర్డర్‌లను ఉపయోగించి కొనుగోలు చేయడానికి మరియు విక్రయించడానికి ఆర్డర్లు ఇస్తాయి. రెండింటి మధ్య వ్యత్యాసం వారు జేబులో పెట్టుకున్న లాభం. అందువల్ల ఈ సంస్థలు బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్ మధ్య వ్యత్యాసం నుండి లాభాలను ఆర్జించడానికి మాత్రమే "మార్కెట్ తయారీ" లో పాల్గొంటాయి. ఈ లావాదేవీలు అల్గోరిథంలను ఉపయోగించి హై స్పీడ్ కంప్యూటర్లచే నిర్వహించబడతాయి. హెచ్ఎఫ్టి సంస్థలకు మరొక ఆదాయ వనరు ఏమిటంటే ఎలక్ట్రానిక్ కమ్యూనికేషన్ నెట్‌వర్క్‌లు (ఇసిఎన్‌లు) మరియు కొన్ని ఎక్స్ఛేంజీల ద్వారా ద్రవ్యతను అందించడానికి వారు డబ్బు పొందుతారు. బిడ్-ఆస్క్ స్ప్రెడ్‌లను సృష్టించడం ద్వారా హెచ్ఎఫ్టి సంస్థలు మార్కెట్ తయారీదారుల పాత్రను పోషిస్తాయి, ఒకే రోజులో చాలా తక్కువ ధర, అధిక వాల్యూమ్ స్టాక్స్ (హెచ్‌ఎఫ్‌టికి విలక్షణమైన ఇష్టమైనవి) ఈ సంస్థలు వాణిజ్యాన్ని తగ్గించి, క్రొత్తదాన్ని సృష్టించడం ద్వారా ప్రమాదాన్ని పరిమితం చేస్తాయి. (చూడండి: టాప్ స్టాక్స్ హై-ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడర్స్ (హెచ్ఎఫ్టి) పిక్ ) ఈ సంస్థలు డబ్బు సంపాదించే మరో మార్గం వివిధ ఎక్స్ఛేంజీలు లేదా ఆస్తి తరగతుల సెక్యూరిటీల మధ్య ధర వ్యత్యాసాలను చూడటం. ఈ వ్యూహాన్ని స్టాటిస్టికల్ ఆర్బిట్రేజ్ అని పిలుస్తారు , దీనిలో యాజమాన్య వ్యాపారి వివిధ ఎక్స్ఛేంజీలలో ధరలలో తాత్కాలిక అసమానతలను వెతుకుతున్నాడు. అల్ట్రా ఫాస్ట్ లావాదేవీల సహాయంతో, వారు ఈ చిన్న హెచ్చుతగ్గులను చాలా మంది గుర్తించలేరు. హెచ్ఎఫ్టి సంస్థలు కూడా మొమెంటం జ్వలనలో పాల్గొనడం ద్వారా డబ్బు సంపాదిస్తాయి . ఇతర అల్గోరిథం వ్యాపారులను ఆ స్టాక్‌ను వర్తకం చేయడానికి ఆకర్షించే ఉద్దేశ్యంతో వరుస ట్రేడ్‌లను ఉపయోగించడం ద్వారా స్టాక్ ధరలో స్పైక్ పెంచడానికి సంస్థ లక్ష్యంగా ఉండవచ్చు. కొంతవరకు “కృత్రిమంగా సృష్టించబడిన” వేగవంతమైన ధరల కదలిక తరువాత, ధర సాధారణ స్థితికి చేరుకుంటుందని, అందువల్ల వ్యాపారి లాభాలను ప్రారంభంలోనే తీసుకొని, చివరికి అది వర్తకం కావడానికి ముందే వర్తకం చేస్తాడని మొత్తం ప్రక్రియ యొక్క ప్రేరేపకుడికి తెలుసు. (సంబంధిత పఠనం: అధిక ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్ నుండి రిటైల్ పెట్టుబడిదారుడు ఎలా లాభపడతాడు )
ఆటగాళ్ళు
HFT ప్రపంచంలో చిన్న సంస్థల నుండి మధ్య తరహా కంపెనీలు మరియు పెద్ద ఆటగాళ్ళు ఉన్నారు. పరిశ్రమ నుండి కొన్ని పేర్లు (ప్రత్యేకమైన క్రమంలో లేవు) ఆటోమేటెడ్ ట్రేడింగ్ డెస్క్ (ATD), ఛాపర్ ట్రేడింగ్, DRW హోల్డింగ్స్ LLC, ట్రేడ్బోట్ సిస్టమ్స్ ఇంక్., KCG హోల్డింగ్స్ ఇంక్. (GETCO మరియు నైట్ కాపిటల్ విలీనం), సుస్క్వేహన్నా ఇంటర్నేషనల్ గ్రూప్ LLP (SIG), వర్చు ఫైనాన్షియల్, ఆల్స్టన్ ట్రేడింగ్ LLC, జెనీవా ట్రేడింగ్, హడ్సన్ రివర్ ట్రేడింగ్ (HRT), జంప్ ట్రేడింగ్, ఫైవ్ రింగ్స్ కాపిటల్ LLC, జేన్ స్ట్రీట్, మొదలైనవి.
ప్రమాదాలు
HFT లో నిమగ్నమైన సంస్థలు తరచుగా సాఫ్ట్‌వేర్ క్రమరాహిత్యం, డైనమిక్ మార్కెట్ పరిస్థితులు, అలాగే నిబంధనలు మరియు సమ్మతికి సంబంధించిన నష్టాలను ఎదుర్కొంటాయి. ఆగష్టు 1, 2012 న జరిగిన ఒక అపజయం నైట్ క్యాపిటల్ గ్రూప్‌ను దివాలాకు దగ్గరగా తీసుకువచ్చింది - ఆ రోజు మార్కెట్లు ప్రారంభమైన ఒక గంటలోపు ఇది 400 మిలియన్ డాలర్లను కోల్పోయింది. అల్గోరిథం పనిచేయకపోవడం వల్ల ఏర్పడిన “ట్రేడింగ్ గ్లిచ్” 150 వేర్వేరు స్టాక్లలో అస్థిర వాణిజ్యం మరియు చెడు ఆర్డర్‌లకు దారితీసింది. చివరికి కంపెనీకి బెయిల్ లభించింది. ఈ కంపెనీలు తమ రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్‌పై పని చేయవలసి ఉంటుంది, ఎందుకంటే అవి చాలా రెగ్యులేటరీ సమ్మతిని నిర్ధారించడంతో పాటు కార్యాచరణ మరియు సాంకేతిక సవాళ్లను పరిష్కరించగలవు.
బాటమ్ లైన్
HFT పరిశ్రమలో పనిచేస్తున్న సంస్థలు తమ రహస్యమైన పనుల వల్ల తమకు చెడ్డ పేరు సంపాదించాయి. అయితే, ఈ సంస్థలు నెమ్మదిగా ఈ చిత్రాన్ని తొలగిస్తూ బహిరంగంగా బయటకు వస్తున్నాయి. అధిక ఫ్రీక్వెన్సీ ట్రేడింగ్ అన్ని ప్రముఖ మార్కెట్లలో వ్యాపించింది మరియు దానిలో పెద్ద భాగం. మూలాల ప్రకారం, ఈ సంస్థలు యుఎస్‌లోని వాణిజ్య సంస్థలలో కేవలం 2% మాత్రమే ఉన్నాయి, కానీ ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్‌లో 70% వాటా కలిగి ఉన్నాయి. HFT సంస్థలకు చాలా సవాళ్లు ఉన్నాయి, ఎందుకంటే వారి వ్యూహాలను ఎప్పటికప్పుడు ప్రశ్నించారు మరియు వారి వ్యాపారాన్ని ముందుకు సాగడానికి అనేక ప్రతిపాదనలు ఉన్నాయి.
