స్ట్రిప్ ఎంపికలు: మార్కెట్ తటస్థ బేరిష్ వ్యూహం

ఆప్షన్ ట్రేడింగ్‌లో కాంబినేషన్ యొక్క సాధ్యత వివిధ సందర్భాల్లో లాభదాయకమైన అవకాశాలను అనుమతిస్తుంది. అంతర్లీన స్టాక్ ధరలు పెరగడం, తగ్గడం లేదా స్థిరంగా ఉండటం, సముచితంగా ఎంచుకున్న ఎంపిక కలయికలు తగిన లాభ సామర్థ్యాన్ని అందిస్తాయి. ("మార్కెట్ తటస్థం" అంటే ఏమిటో మరింత తెలుసుకోవాలనుకుంటున్నారా? "మార్కెట్-తటస్థ నిధులతో ఫలితాలను పొందడం" చూడండి.)

ఈ వ్యాసం ఇరువైపుల ధరల కదలికపై లాభదాయకత కలిగిన మార్కెట్ తటస్థ వాణిజ్య వ్యూహాలలో ఒకటైన “స్ట్రిప్ ఆప్షన్స్” ను పరిచయం చేస్తుంది. "స్ట్రిప్" స్ట్రాడిల్ యొక్క కొద్దిగా సవరించిన సంస్కరణగా ఉద్భవించింది. స్ట్రాడిల్ అంతర్లీన ధరల కదలికకు ఇరువైపులా సమాన లాభ సామర్థ్యాన్ని అందిస్తుంది (ఇది “పరిపూర్ణమైన” మార్కెట్ తటస్థ వ్యూహంగా మారుతుంది), అయితే స్ట్రిప్ ఒక “బేరిష్” మార్కెట్ తటస్థ వ్యూహం, సమానమైన పైకి ధర కదలికతో పోలిస్తే దిగువ ధరల కదలికపై రెట్టింపు లాభ సామర్థ్యాన్ని అందిస్తుంది.. (దాని ప్రతిరూపం గురించి తెలుసుకోండి: "పట్టీ ఎంపికలు: మార్కెట్ తటస్థ బుల్లిష్ వ్యూహం.")

స్ట్రిప్ ఐచ్ఛికాలు అంతర్లీన ధరల కదలికపై అపరిమిత లాభ సామర్థ్యాన్ని మరియు దిగువ ధరల కదలికపై పరిమిత లాభ సామర్థ్యాన్ని అందిస్తాయి. రిస్క్ / లాస్ చెల్లించిన మొత్తం ఎంపిక ప్రీమియం (ప్లస్ బ్రోకరేజ్ & కమీషన్) కు పరిమితం.

నిర్మాణం

3 ఎంపికల కొనుగోళ్లు అవసరం కాబట్టి స్ట్రిప్ ఆప్షన్ స్థానాన్ని నిర్మించటానికి ఖర్చు ఎక్కువ:

1. 1 నం కొనండి. * ATM కాల్‌బ్యూ 2 సంఖ్యలు. * ATM పుట్

అన్ని 3 ఎంపికలు ఒకే స్ట్రైక్ ధర మరియు అదే గడువు తేదీతో ఒకే అంతర్లీనంగా కొనుగోలు చేయాలి.

ఉదాహరణతో చెల్లింపు ఫంక్షన్:

మీరు ప్రస్తుతం trading 100 చుట్టూ ట్రేడవుతున్న స్టాక్‌లో స్ట్రిప్ ఆప్షన్ స్థానాన్ని సృష్టిస్తున్నారని అనుకోండి. ఎటిఎమ్ (అట్-ది-మనీ) ఎంపికలు కొనుగోలు చేయబడినందున, ప్రతి ఎంపికకు సమ్మె ధర అంతర్లీన ధరకు దగ్గరగా ఉండాలి, అంటే $ 100.

ప్రతి మూడు ఆప్షన్ స్థానాలకు ప్రాథమిక చెల్లింపు విధులు ఇక్కడ ఉన్నాయి. బ్లూ గ్రాఫ్ $ 100 సమ్మె ధర లాంగ్ కాల్ ఎంపికను సూచిస్తుంది (cost 6 ఖర్చును ume హించుకోండి). అతివ్యాప్తి చెందుతున్న పసుపు మరియు పింక్ గ్రాఫ్‌లు రెండు లాంగ్ పుట్ ఎంపికలను సూచిస్తాయి (ఒక్కొక్కటి $ 7 ఖర్చు అవుతుంది). మేము చివరి దశలో ధరను (ఆప్షన్ ప్రీమియంలు) పరిగణనలోకి తీసుకుంటాము.

ఇప్పుడు, కింది నికర చెల్లింపు ఫంక్షన్ (మణి రంగు) పొందడానికి, ఈ ఎంపిక స్థానాలన్నింటినీ కలిపి చేద్దాం:

చివరగా, ధరలను పరిగణనలోకి తీసుకుందాం. మొత్తం ఖర్చు అవుతుంది ($ 6 + $ 7 + $ 7 = $ 20). అన్నీ దీర్ఘ ఎంపికలు అంటే కొనుగోళ్లు కాబట్టి, ఈ స్థానాన్ని సృష్టించడానికి $ 20 నికర డెబిట్ ఉంది. అందువల్ల, నికర చెల్లింపు ఫంక్షన్ (టర్కోయిస్ గ్రాఫ్) $ 20 తగ్గుతుంది, ఇది ధరలను పరిగణనలోకి తీసుకున్న బ్రౌన్ కలర్ నెట్ పేఆఫ్ ఫంక్షన్‌ను ఇస్తుంది:

లాభం & ప్రమాద దృశ్యాలు

స్ట్రిప్ ఎంపికల కోసం రెండు లాభ ప్రాంతాలు ఉన్నాయి, ఇక్కడ BROWN చెల్లింపు ఫంక్షన్ క్షితిజ సమాంతర అక్షం పైన ఉంటుంది. ఈ స్ట్రిప్ ఎంపిక ఉదాహరణలో, అంతర్లీన ధర $ 120 పైన లేదా $ 90 కంటే తక్కువగా పడిపోయినప్పుడు స్థానం లాభదాయకంగా ఉంటుంది. ఈ పాయింట్లను బ్రేక్ఈవెన్ పాయింట్స్ అని పిలుస్తారు, ఎందుకంటే అవి “లాభ-నష్ట సరిహద్దు గుర్తులు” లేదా “లాభం లేని, నష్టం లేని” పాయింట్లు.

సాధారణంగా:

• ఎగువ బ్రేక్ఈవెన్ పాయింట్ = కాల్ / పుట్స్ + నికర ప్రీమియం చెల్లించిన సమ్మె ధర

= $ 100 + $ 20 = $ 120, ఈ ఉదాహరణ కోసం

• దిగువ బ్రేక్ఈవెన్ పాయింట్ = కాల్ / పుట్స్ యొక్క సమ్మె ధర - (నికర ప్రీమియం చెల్లింపు / 2)

= $ 100 - ($ 20/2) = $ 90, ఈ ఉదాహరణ కోసం

లాభం మరియు రిస్క్ ప్రొఫైల్

ఎగువ బ్రేక్ఈవెన్ పాయింట్ దాటి, అంటే అంతర్లీన ధరల కదలికపై, వ్యాపారికి అపరిమిత లాభ సామర్థ్యం ఉంది, ఎందుకంటే సిద్ధాంతపరంగా ధర అపరిమిత లాభాలను అందించే ఏ స్థాయికి అయినా పైకి వెళ్ళవచ్చు. అంతర్లీనంలోని ప్రతి ధర పాయింట్ కదలికకు, వ్యాపారికి ఒక లాభం లభిస్తుంది - అనగా అంతర్లీన వాటా ధరలో ఒక డాలర్ పెరుగుదల ప్రతి డాలర్ చెల్లింపును పెంచుతుంది.

దిగువ బ్రేక్ఈవెన్ పాయింట్ క్రింద, అనగా అంతర్లీన ధరల కదలికపై, వ్యాపారికి పరిమిత లాభ సామర్థ్యం ఉంది, ఎందుకంటే అంతర్లీన ధర $ 0 కంటే తక్కువగా ఉండకూడదు (చెత్త దివాలా దృష్టాంతం). ఏదేమైనా, అంతర్లీనంగా ఉన్న ప్రతి దిగువ ధర పాయింట్ కదలికకు, వ్యాపారికి రెండు లాభ పాయింట్లు లభిస్తాయి.

స్ట్రిప్ ఆప్షన్ కోసం బేరిష్ క్లుప్తంగ పైకి పోల్చితే మంచి లాభాలను అందిస్తుంది, మరియు స్ట్రిప్ ఇరువైపులా సమాన లాభ సామర్థ్యాన్ని అందించే సాధారణ స్ట్రాడిల్ నుండి భిన్నంగా ఉంటుంది.

పైకి దిశలో స్ట్రిప్ ఎంపికలో లాభం = అంతర్లీన ధర - కాల్-నెట్ ప్రీమియం చెల్లించిన సమ్మె ధర - బ్రోకరేజ్ & కమిషన్

అంతర్లీన చివరలను $ 140 వద్ద uming హిస్తే, అప్పుడు లాభం = $ 140 - $ 100 - $ 20 - బ్రోకరేజ్

= $ 20 - బ్రోకరేజ్

దిగువ దిశలో స్ట్రిప్ ఎంపికలో లాభం = 2 x (పుట్స్ యొక్క సమ్మె ధర - అంతర్లీన ధర) - నికర ప్రీమియం చెల్లింపు - బ్రోకరేజ్ & కమిషన్

అంతర్లీన చివరలను $ 60 వద్ద uming హిస్తే, అప్పుడు లాభం = 2 * ($ 100 - $ 60) - $ 20 - బ్రోకరేజ్

= $ 60 - బ్రోకరేజ్

రిస్క్ లేదా లాస్ ఏరియా అంటే క్షితిజ సమాంతర అక్షం క్రింద BROWN చెల్లింపు ఫంక్షన్ ఉన్న ప్రాంతం. ఈ ఉదాహరణలో, ఇది ఈ రెండు బ్రేక్ఈవెన్ పాయింట్ల మధ్య ఉంటుంది, అంటే అంతర్లీన ధర $ 90 మరియు $ 120 మధ్య ఉన్నప్పుడు ఈ స్థానం నష్టాన్ని కలిగిస్తుంది. అంతర్లీన ధర ఎక్కడ ఉందో బట్టి నష్టం మొత్తం సరళంగా మారుతుంది.

స్ట్రిప్ ఆప్షన్ ట్రేడింగ్‌లో గరిష్ట నష్టం = నెట్ ఆప్షన్ ప్రీమియం చెల్లించిన + బ్రోకరేజ్ & కమిషన్

ఈ ఉదాహరణలో, గరిష్ట నష్టం = $ 20 + బ్రోకరేజ్

పరిగణించవలసిన విషయాలు

స్ట్రిప్ ఆప్షన్ ట్రేడింగ్ స్ట్రాటజీ ఒక వర్తకుడు అంతర్లీన స్టాక్ ధరలో గణనీయమైన ధరల కదలికను ఆశించేది, దిశ గురించి అనిశ్చితంగా ఉంది, కానీ దిగువ ధరల కదలిక యొక్క అధిక సంభావ్యతను కూడా ఆశిస్తుంది. రెండు దిశలలో పెద్ద ధరల కదలిక ఉండవచ్చు, కానీ అది క్రింది దిశలో ఉండే అవకాశాలు ఎక్కువగా ఉన్నాయి.

స్ట్రిప్ ఆప్షన్ ట్రేడింగ్‌కు అనువైన నిజ జీవిత దృశ్యాలు ఉన్నాయి

• కంపెనీ కొత్త ఉత్పత్తిని ప్రారంభించడం చాలా మంచి లేదా చాలా చెడ్డ ఆదాయాలను కంపెనీ నివేదించడం ద్వారా కంపెనీ బిడ్ చేసిన ప్రాజెక్ట్ బిడ్డింగ్ యొక్క ఫలితాలు

ఉత్పత్తి ప్రయోగం విజయం / వైఫల్యం కావచ్చు, ఆదాయాలు చాలా మంచివి / చాలా చెడ్డవి కావచ్చు, బిడ్‌ను కంపెనీ గెలుచుకోవచ్చు / కోల్పోవచ్చు - అన్నీ దిశలో అనిశ్చితంగా పెద్ద ధరల మార్పులకు దారితీయవచ్చు.

బాటమ్ లైన్

స్ట్రిప్ ఆప్షన్ స్ట్రాటజీ స్వల్పకాలిక వ్యాపారులకు బాగా సరిపోతుంది, వారు రెండు దిశలలో అంతర్లీన ధరల కదలికలో అధిక అస్థిరతతో ప్రయోజనం పొందుతారు. దీర్ఘకాలిక ఎంపిక వ్యాపారులు దీనిని నివారించాలి, ఎందుకంటే దీర్ఘకాలిక కోసం మూడు ఎంపికలను కొనుగోలు చేయడం వలన సమయం క్షీణత విలువ వైపు గణనీయమైన ప్రీమియం వెళుతుంది, ఇది కాలక్రమేణా క్షీణిస్తుంది. ఏ ఇతర స్వల్పకాలిక వాణిజ్య వ్యూహాల మాదిరిగానే, స్పష్టమైన లాభ లక్ష్యాన్ని ఉంచడం మరియు లక్ష్యాన్ని సాధించిన తర్వాత స్థానం నుండి నిష్క్రమించడం మంచిది. స్టాప్-లాస్ ఇప్పటికే ఈ స్ట్రిప్ పొజిషన్‌లో (పరిమిత గరిష్ట నష్టం కారణంగా) అంతర్నిర్మితమైనప్పటికీ, క్రియాశీల స్ట్రిప్ ఎంపికల వ్యాపారులు అంతర్లీన ధరల కదలిక మరియు సూచిక అస్థిరత ఆధారంగా ఇతర స్టాప్-లాస్ స్థాయిలను ఉంచుతారు. వ్యాపారి పైకి లేదా క్రిందికి సంభావ్యతపై కాల్ తీసుకోవాలి మరియు తదనుగుణంగా స్ట్రాప్ లేదా స్ట్రిప్ స్థానాలను ఎంచుకోండి.