సెకను బహిర్గతం కొత్త బ్రోకర్ ప్రమాణాలను స్పష్టం చేయలేదని సర్వే చూపిస్తుంది

కస్టమర్ రిలేషన్ షిప్ సారాంశం (సిఆర్ఎస్) అని పిలువబడే కొత్త, తప్పనిసరి బహిర్గతం రూపం రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు బ్రోకర్-డీలర్లు (బిడి) మరియు రిజిస్టర్డ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ అడ్వైజర్స్ ప్రమాణాల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని బాగా అర్థం చేసుకోవడానికి సహాయపడుతుందని సెక్యూరిటీస్ అండ్ ఎక్స్ఛేంజ్ కమిషన్ (ఎస్ఇసి) భావిస్తోంది. (RIA) వారి ఖాతాదారులకు సేవలను అందించేటప్పుడు ఉంచబడుతుంది.

ఏదేమైనా, AARP, కన్స్యూమర్ ఫెడరేషన్ ఆఫ్ అమెరికా (CFA) మరియు ఫైనాన్షియల్ ప్లానింగ్ కూటమి (FPC) చేత నియమించబడిన ఒక కొత్త సర్వే ప్రకారం - SEC యొక్క ప్రతిపాదిత తప్పనిసరి బహిర్గతం రూపం ఆ వ్యత్యాసాన్ని స్పష్టం చేయడంలో విఫలమైంది.

గందరగోళం ప్రతిపాదిత ప్రకటనలను ప్రేరేపిస్తుంది

CRS ఫారమ్ పరిచయం పెట్టుబడిదారులు తమ ప్రతిపాదిత నియమం ఫలితంగా ప్రమాణాలను నిర్వహించడానికి మార్పులను అర్థం చేసుకోవడానికి SEC చేసిన పెద్ద ప్రయత్నంలో భాగం: రెగ్యులేషన్ బెస్ట్ ఇంట్రెస్ట్. ఫారం CRS అనేది రెగ్యులేషన్ బెస్ట్ ఇంట్రెస్ట్ యొక్క కేంద్ర భాగం, మరియు పెట్టుబడిదారులకు వివిధ రకాల ఖాతాలు మరియు వివిధ రకాల సర్వీసు ప్రొవైడర్ల మధ్య సమాచారం నిర్ణయాలు తీసుకోవడంలో సహాయపడటానికి ఉద్దేశించబడింది.

రెగ్యులేషన్ బెస్ట్ ఇంట్రెస్ట్ ప్రవేశపెట్టడానికి ముందు, లావాదేవీలను సిఫారసు చేసేటప్పుడు బ్రోకర్-డీలర్లు మరియు ఇతర నాన్-రిజిస్టర్డ్ నిపుణులు (సాధారణంగా కమీషన్ ఆధారిత అమ్మకందారులు) తక్కువ “అనుకూలత” ప్రమాణానికి పట్టుబడ్డారు.

SEC చేత లైసెన్స్ పొందిన మరియు రిజిస్టర్డ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ అడ్వైజర్స్ (RIA లు) గా నియమించబడిన ఫైనాన్షియల్ ప్లానర్లు ఎల్లప్పుడూ విశ్వసనీయ ప్రమాణాలకు (మరియు సాధారణంగా ఫీజు-ఆధారిత ప్రొవైడర్లు) ఉంచబడతారు. విశ్వసనీయ ప్రమాణం ప్రస్తుత "అనుకూలత" ప్రమాణం మరియు ప్రతిపాదిత "ఉత్తమ ఆసక్తి" ప్రమాణం రెండింటికీ అవసరమయ్యే దానికంటే వృత్తిపరమైన ప్రవర్తనకు మరింత కఠినమైన అవసరం. ఈ నియంత్రణ ఖరారైతే, బ్రోకర్-డీలర్లకు అనుకూలత ప్రమాణం సవరించిన "ఉత్తమ ఆసక్తి" ప్రమాణంతో భర్తీ చేయబడుతుంది.

సూటబిలిటీ స్టాండర్డ్, ఉత్తమ వడ్డీ ప్రమాణం మరియు విశ్వసనీయ ప్రమాణం అన్నీ తమ ఖాతాదారులకు పెట్టుబడులు లేదా సేవలను సిఫారసు చేస్తున్న ఆర్థిక సలహాదారుల ప్రవర్తన అవసరాలను నిర్దేశిస్తాయి.

విశ్వసనీయ ప్రమాణం "అత్యున్నత" ప్రమాణంగా పరిగణించబడుతుంది మరియు సలహాదారులకు వారి ఖాతాదారుల ప్రయోజనాలను వారి స్వంతదాని కంటే ఎక్కువగా ఉంచడానికి చట్టపరమైన అవసరాన్ని నిర్దేశిస్తుంది. సూటిబిలిటీ స్టాండర్డ్ సలహాదారులు తమ ఖాతాదారుల ప్రయోజనాల కోసం "తగిన" సేవలను సిఫారసు చేయవలసి ఉంటుంది, కానీ రెండు సారూప్య ఉత్పత్తులు పెట్టుబడిదారుడికి అనుకూలంగా ఉన్నప్పుడు తలెత్తే ఆసక్తి సంఘర్షణలను పరిష్కరించవు, కాని తక్కువ-ధర ఎంపిక అధికంగా ఇవ్వదు బ్రోకర్ కోసం కమీషన్ రేటు.

పరీక్ష ఫలితాల ప్రకారం, బ్రోకర్ యొక్క సిఫార్సులు ఉత్తమ వడ్డీ ప్రమాణానికి కట్టుబడి ఉన్నప్పుడు ఆసక్తి సంఘర్షణలు ఉండవచ్చని CRS ఫారమ్ పెట్టుబడిదారులకు స్పష్టం చేస్తుంది, కాని వారు అందుకున్న సిఫారసులపై ఆసక్తుల సంఘర్షణల యొక్క సంభావ్య ప్రభావాన్ని తెలియజేయదు. ఈ బృందాలు SEC ఛైర్మన్ జే క్లేటన్ మరియు కమిషన్ సభ్యులకు పంపిన ఒక లేఖలో, "వివరించిన విభేదాలకు మరియు వారి ప్రయోజనాలకు లోబడి లేని సిఫారసులకు దారితీసే అవకాశం మధ్య కొద్దిమంది మాత్రమే సంబంధం కలిగి ఉన్నారు" అని పేర్కొన్నారు.

పరిశోధన పరీక్షలు CRS యొక్క వినియోగం

జూలైలో క్లైమాన్ కమ్యూనికేషన్ గ్రూప్ నిర్వహించిన స్వతంత్ర పరిశోధన, CRS రూపం యొక్క వినియోగాన్ని పరీక్షించడానికి ఉద్దేశించబడింది. జూలై నెలలో అమెరికాలోని మూడు వేర్వేరు ప్రదేశాల నుండి 16 మంది పెట్టుబడిదారులతో 90 నిమిషాల, ఒకరితో ఒకరు ఇంటర్వ్యూల రూపంలో ఈ సర్వే జరిగింది. రిటైల్ పెట్టుబడిదారులు - CRS ఫారమ్‌ను పరిశీలించిన తర్వాత కూడా - బ్రోకర్-డీలర్లు మరియు RIA లు లోబడి ఉన్న చట్టపరమైన ప్రమాణాల మధ్య తేడాలు, వారి సేవా ప్రదాత నుండి వారు ఆశించే రకమైన సంబంధం లేదా వేరే రుసుములను అర్థం చేసుకోవడంలో సమస్యలు ఉన్నాయని ఫలితాలు సూచిస్తున్నాయి. నిర్మాణాలు (ఫీజు ఆధారిత లేదా కమిషన్ ఆధారిత) వారు ఉపయోగిస్తున్నారు.

CRS యొక్క లక్ష్యాలలో ఒకటి, వినియోగదారులు కొత్త ఉత్తమ ఆసక్తి అవసరం మరియు విశ్వసనీయ ప్రమాణాల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని అర్థం చేసుకునేలా చూడటం. క్లైమాన్ ప్రచురించిన పరిశోధన నివేదిక ఆధారంగా, పాల్గొనేవారికి ఆ రెండు అవసరాలు ఎలా విభిన్నంగా ఉన్నాయో అర్థం కాలేదు. అదనంగా, చాలా మంది ప్రతివాదులు అడిగినప్పుడు “విశ్వసనీయ” అనే పదాన్ని తగినంతగా నిర్వచించలేరు. ఇది కొంతమంది అభిప్రాయానికి దారితీసింది, ఎందుకంటే బ్రోకరేజ్ సంస్థలు "ఉత్తమ ఆసక్తులు" అనే పదంతో సంబంధం కలిగి ఉన్నాయి, అవి క్లయింట్కు ఉన్నత స్థాయి బాధ్యతను సూచిస్తాయి.

CRS ఉద్దేశించిన లక్ష్యాన్ని సాధించదు

పెట్టుబడిదారుల గందరగోళాన్ని తగ్గించడం మరియు సమాచార ఎంపికలను ప్రారంభించడం అనే లక్ష్యంలో CRS విజయవంతమైందా అనే దానిపై లోతైన పరిశీలన సాధించడం ఈ అధ్యయనం లక్ష్యంగా ఉంది. పరిశోధకులు ప్రతి పాల్గొనేవారికి SEC అందించిన ఫారమ్ యొక్క నమూనా సంస్కరణను ఇచ్చారు, మరియు ప్రతి పాల్గొనేవారు ఫోకస్ గ్రూప్-రకం చర్చ మరియు నిర్మాణాత్మక ప్రశ్నాపత్రంలో పాల్గొన్నారు.

ఇప్పటికే, కొన్ని సంస్థలు పెట్టుబడిదారులను బహిర్గతం చేసినా, వాటిని వాస్తవ ప్రపంచ నేపధ్యంలో పూర్తిగా చదవలేవని విమర్శలు వచ్చాయి. పత్రాన్ని పరిశీలించడానికి గణనీయమైన సమయం ఉన్నప్పటికీ, అధ్యయనం యొక్క పాల్గొనేవారు బ్రోకర్-క్లయింట్ సంబంధం గురించి మంచి అవగాహనకు రాలేదు.

లావాదేవీ-ఆధారిత ఫీజులు మరియు ఆస్తి-ఆధారిత ఫీజుల మధ్య వ్యత్యాసాన్ని ఇంటర్వ్యూ సబ్జెక్టులు అర్థం చేసుకున్నప్పటికీ, ఉదాహరణకు, ఏ మోడల్ వారికి ఎక్కువ ఖర్చు అవుతుందో గుర్తించడంలో చాలా మందికి ఇబ్బంది ఉంది. బ్రోకర్-డీలర్ సేవల్లో అవసరమైన భాగం కానప్పటికీ, అన్ని ఆర్థిక నిపుణులు ఒకే స్థాయిలో ఖాతా పర్యవేక్షణను అందిస్తారని చాలా మంది పాల్గొనేవారు విశ్వసించారు.

పునర్విమర్శల కోసం కాల్ చేయండి

వ్యాఖ్యల కోసం ఇన్వెస్టోపీడియా SEC, AARP మరియు కన్స్యూమర్ ఫెడరేషన్ ఆఫ్ అమెరికాకు చేరుకుంది. SEC గౌరవంగా వ్యాఖ్యానించడానికి నిరాకరించింది. CFA యొక్క పెట్టుబడిదారుల రక్షణ డైరెక్టర్ బార్బరా రోపర్ ఇలా స్పందించారు: "ప్రతిపాదిత కస్టమర్ రిలేషన్ షిప్ సారాంశం పెట్టుబడిదారులకు వీలు కల్పిస్తుందనే భావనతో, బ్రోకర్-డీలర్లు మరియు పెట్టుబడి సలహాదారుల కోసం ప్రత్యేకమైన ప్రవర్తన ప్రమాణాలను నిర్వహించడానికి SEC ప్రతిపాదించింది. రెండు రకాల ఖాతాల మధ్య సమాచారం ఎంపిక చేసుకోండి. SEC ప్రతిపాదించినట్లుగా, ప్రకటనలు పెట్టుబడిదారుల గందరగోళ సమస్యను పరిష్కరించలేవని మరియు సమాచారం అందించే ప్రొవైడర్ల ఎంపికకు అవసరమైన సమస్యలపై పెట్టుబడిదారులను తప్పుదారి పట్టించవచ్చని మా పరిశోధన ధృవీకరించింది. కనీసం, కమిషన్ తన రెగ్యులేటరీ ప్రతిపాదనతో ముందుకు వెళ్ళే ముందు బహిర్గతం మెరుగుపరచడానికి పరీక్ష మరియు పునర్విమర్శ యొక్క కఠినమైన ప్రక్రియను నిర్వహించడానికి కట్టుబడి ఉండాలి."

AARP వద్ద ఆర్థిక భద్రత మరియు వినియోగదారుల వ్యవహారాల ఉపాధ్యక్షుడు క్రిస్టినా మార్టిన్ ఫిర్విడా కూడా ఇన్వెస్టోపీడియాకు వ్యాఖ్యానించారు. "రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల అనుభవాన్ని మెరుగుపరచడం తమ ప్రాధాన్యత అని ఎస్‌ఇసి మరియు ఛైర్మన్ జే క్లేటన్ పేర్కొన్నారు. ఛైర్మన్ చెప్పిన వాటిని మేము చూశాము మరియు విన్నాము మరియు మేము దానిని చాలా తీవ్రంగా పరిగణిస్తాము. ఎస్‌ఇసి మంచిగా ఉండాలని కోరుకుంటుందని మేము నమ్ముతున్నాము రిటైల్ పెట్టుబడిదారుల అనుభవాన్ని మెరుగుపరచడంలో వారి నిబద్ధత. బహిర్గతం యొక్క తుది సంస్కరణ ఏమైనప్పటికీ, ఇది ప్రతిపాదిత సంస్కరణ కంటే భిన్నంగా కనిపిస్తుందని మరియు క్రొత్త సంస్కరణను మెరుగుపరచవచ్చని మేము నమ్ముతున్నాము."

నియమం యొక్క అధికారిక వ్యాఖ్య వ్యవధి ఆగస్టు 7 తో ముగియగా, మూడు స్పాన్సరింగ్ సంస్థలు తాము వినియోగం అధ్యయనం చేయబోతున్నామని మరియు అది పూర్తయిన తర్వాత ఫలితాలను రెగ్యులేటర్‌కు అందిస్తామని SEC కి తెలియజేసింది. ఉమ్మడి ప్రకటనలో, ఈ నివేదికను పబ్లిక్ రికార్డ్‌లో చేర్చాలని తాము ఆశిస్తున్నట్లు గ్రూపులు తెలిపాయి.

బాటమ్ లైన్

బ్రోకర్-డీలర్లు మరియు రిజిస్టర్డ్ సలహాదారులు ఎలా పనిచేస్తారనే దానిపై మరింత అవగాహన అవసరం అని స్పష్టమైంది. CRS యొక్క ప్రస్తుత ఫార్మాట్ రిటైల్ పెట్టుబడిదారులకు తేడాలను అర్థం చేసుకోవడానికి సహాయపడుతుందా అనేది పెద్ద ప్రశ్న గుర్తు. స్వతంత్ర సర్వే ఒక సంక్లిష్ట సమస్యను సగటు పెట్టుబడిదారుడికి వారు సులభంగా అర్థం చేసుకోగలిగే విధంగా కమ్యూనికేట్ చేయడానికి బహిర్గతం చేసే రూపం యొక్క పరిమిత సామర్థ్యాన్ని ప్రదర్శిస్తుంది.