ఖజానా దిగుబడి

ట్రెజరీ దిగుబడి అంటే ఏమిటి?

ట్రెజరీ దిగుబడి అంటే అమెరికా ప్రభుత్వ రుణ బాధ్యతలపై ఒక శాతం వ్యక్తీకరించబడిన పెట్టుబడిపై రాబడి. మరొక విధంగా చూస్తే, ట్రెజరీ దిగుబడి అనేది వివిధ కాలాల కోసం డబ్బు తీసుకోవడానికి అమెరికా ప్రభుత్వం చెల్లించే వడ్డీ రేటు.

ట్రెజరీ దిగుబడి కేవలం రుణం తీసుకోవడానికి ప్రభుత్వం ఎంత చెల్లిస్తుందో మరియు ఈ అప్పులో పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా పెట్టుబడిదారులు ఎంత సంపాదిస్తుందో ప్రభావితం చేయదు, రియల్ ఎస్టేట్, వాహనాలు మరియు సామగ్రిని కొనడానికి వ్యక్తులు మరియు వ్యాపారాలు డబ్బు తీసుకోవడానికి చెల్లించే వడ్డీ రేట్లను కూడా ప్రభావితం చేస్తాయి. పెట్టుబడిదారులు ఆర్థిక వ్యవస్థ గురించి ఎలా భావిస్తారో కూడా ట్రెజరీ దిగుబడి చెబుతుంది. 10-, 20- మరియు 30 సంవత్సరాల ట్రెజరీలపై అధిక దిగుబడి, ఆర్థిక దృక్పథం మెరుగ్గా ఉంటుంది.

ట్రెజరీ దిగుబడిని అర్థం చేసుకోవడం

ట్రెజరీ దిగుబడిని అర్థం చేసుకోవడం

కొత్త మౌలిక సదుపాయాలను నిర్మించడం వంటి మూల ప్రాజెక్టులకు యుఎస్ ప్రభుత్వం మూలధనాన్ని సమీకరించాల్సిన అవసరం వచ్చినప్పుడు, అది యుఎస్ ట్రెజరీ ద్వారా రుణ పరికరాలను జారీ చేస్తుంది. ప్రభుత్వం జారీ చేసే రుణ పరికరాల రకాలు ట్రెజరీ బిల్లులు (టి-బిల్లులు), ట్రెజరీ నోట్లు (టి-నోట్స్) మరియు ట్రెజరీ బాండ్లు (టి-బాండ్లు), ఇవి 30 సంవత్సరాల వరకు వివిధ మెచ్యూరిటీలలో వస్తాయి. టి-బిల్లులు స్వల్పకాలిక బాండ్లు, అవి సంవత్సరంలోపు పరిపక్వం చెందుతాయి, టి-నోట్స్ పరిపక్వత తేదీలు పది సంవత్సరాలు లేదా అంతకంటే తక్కువ, మరియు టి-బాండ్లు 20 మరియు 30 సంవత్సరాల మెచ్యూరిటీలను అందించే దీర్ఘకాలిక బాండ్లు.

ట్రెజరీ దిగుబడిని నడిపించే అంశాలు

ట్రెజరీలను తక్కువ-రిస్క్ పెట్టుబడిగా పరిగణిస్తారు ఎందుకంటే అవి అమెరికా ప్రభుత్వం యొక్క పూర్తి విశ్వాసం మరియు క్రెడిట్‌కు మద్దతు ఇస్తాయి. ఈ ట్రెజరీలను కొనుగోలు చేసే పెట్టుబడిదారులు ప్రభుత్వ డబ్బును అప్పుగా ఇస్తారు. ప్రభుత్వం, ఈ బాండ్‌హోల్డర్లకు వడ్డీ చెల్లింపులను అందించిన రుణానికి పరిహారంగా చేస్తుంది. కూపన్లు అని పిలువబడే వడ్డీ చెల్లింపు ప్రభుత్వానికి రుణాలు తీసుకునే ఖర్చును సూచిస్తుంది. పెట్టుబడిదారులు తమ డబ్బును ప్రభుత్వానికి అప్పుగా ఇవ్వడానికి అవసరమైన రాబడి లేదా దిగుబడి రేటు సరఫరా మరియు డిమాండ్ ద్వారా నిర్ణయించబడుతుంది.

ట్రెజరీలను ముఖ విలువ మరియు స్థిర వడ్డీ రేటుతో జారీ చేస్తారు మరియు ప్రారంభ వేలంలో లేదా ద్వితీయ మార్కెట్లో అత్యధిక బిడ్డర్‌కు విక్రయిస్తారు. సెక్యూరిటీలకు చాలా డిమాండ్ ఉన్నప్పుడు, ధర దాని ముఖ విలువను మించి బిడ్ చేసి ప్రీమియంతో వర్తకం చేస్తుంది. పరిపక్వత తేదీన ప్రభుత్వం ముఖ విలువను మాత్రమే తిరిగి చెల్లిస్తున్నందున ఇది పెట్టుబడిదారుడికి లభించే దిగుబడిని తగ్గిస్తుంది. ఉదాహరణకు, బాండ్‌ను, 10, 090 కు కొనుగోలు చేసే పెట్టుబడిదారుడు పరిపక్వమైనప్పుడు దాని విలువ $ 10, 000 మాత్రమే తిరిగి చెల్లించబడుతుంది. ట్రెజరీ దిగుబడి పడిపోయినప్పుడు, వినియోగదారులకు మరియు వ్యాపారాలకు రుణ రేట్లు కూడా పడిపోతాయి.

ఖజానాకు డిమాండ్ తక్కువగా ఉంటే, తక్కువ డిమాండ్‌ను భర్తీ చేయడానికి ట్రెజరీ దిగుబడి పెరుగుతుంది. డిమాండ్ తక్కువగా ఉన్నప్పుడు, పెట్టుబడిదారులు సమాన విలువ కంటే తక్కువ మొత్తాన్ని చెల్లించడానికి మాత్రమే సిద్ధంగా ఉంటారు. పెట్టుబడిదారుడు డిస్కౌంట్ వద్ద బాండ్‌ను కొనుగోలు చేయగలడు మరియు మెచ్యూరిటీ తేదీన పూర్తి ముఖ విలువను తిరిగి చెల్లించగలడు కాబట్టి ఇది దిగుబడిని పెంచుతుంది. ట్రెజరీ దిగుబడి పెరిగినప్పుడు, భవిష్యత్తులో వేలంలో ఎక్కువ మంది కొనుగోలుదారులను ఆకర్షించడానికి ప్రభుత్వం అధిక వడ్డీ రేట్లు చెల్లించాలి కాబట్టి ఆర్థిక వ్యవస్థలో వడ్డీ రేట్లు కూడా పెరుగుతాయి.

ఫెడరల్ రిజర్వ్ ఫెడరల్ ఫండ్స్ రేటు కోసం తన లక్ష్యాన్ని పెంచుకుంటే (మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఇది ద్రవ్య విధానాన్ని కఠినతరం చేస్తే), లేదా పెట్టుబడిదారులు ఫెడ్ ఫండ్స్ రేటు పెరుగుతుందని ఆశించినప్పటికీ ట్రెజరీ దిగుబడి పెరుగుతుంది.

ప్రతి ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలకు భిన్నమైన దిగుబడి ఉంటుంది. సాధారణ పరిస్థితులలో, దీర్ఘకాలిక ట్రెజరీ సెక్యూరిటీలు స్వల్పకాలిక ట్రెజరీ సెక్యూరిటీల కంటే ఎక్కువ దిగుబడిని కలిగి ఉంటాయి. టి-బిల్లులపై మెచ్యూరిటీలు చాలా తక్కువగా ఉన్నందున, టి-నోట్స్ మరియు టి-బాండ్లతో పోలిస్తే అవి తక్కువ దిగుబడిని ఇస్తాయి. నవంబర్ 29, 2017 నాటికి, 3 నెలల టి-బిల్లుపై ట్రెజరీ దిగుబడి 1.28%; 10 సంవత్సరాల నోటు 2.39%, మరియు 30 సంవత్సరాల బాండ్ 2.82%. యుఎస్ ట్రెజరీ ఈ సెక్యూరిటీలన్నింటికీ దిగుబడిని తన వెబ్‌సైట్‌లో ప్రతిరోజూ ప్రచురిస్తుంది.

ట్రెజరీ బిల్లులపై దిగుబడి

ట్రెజరీ నోట్లు మరియు బాండ్లు బాండ్‌హోల్డర్లకు కూపన్ చెల్లింపులను అందిస్తుండగా, టి-బిల్లు జీరో-కూపన్ బాండ్‌తో సమానంగా ఉంటుంది, అది వడ్డీ చెల్లింపులు లేనిది కాని సమాన తగ్గింపుతో జారీ చేయబడుతుంది. ఒక పెట్టుబడిదారుడు వారపు వేలంలో ముఖ విలువ కంటే తక్కువకు బిల్లును కొనుగోలు చేస్తాడు మరియు ముఖ విలువ కోసం పరిపక్వత వద్ద దాన్ని తిరిగి పొందుతాడు. ఈ సందర్భంలో, వేలం ధర మరియు ముఖ విలువ మధ్య వ్యత్యాసం ట్రెజరీ దిగుబడిని లెక్కించడానికి ఉపయోగించే వడ్డీ. ఒక సంవత్సరం కన్నా తక్కువ మెచ్యూరిటీలతో టి-బిల్లులపై దిగుబడిని లెక్కించడానికి ట్రెజరీ విభాగం రెండు పద్ధతులను ఉపయోగిస్తుంది - డిస్కౌంట్ పద్ధతి మరియు పెట్టుబడి పద్ధతి.

డిస్కౌంట్ దిగుబడి పద్ధతి ప్రకారం, కొనుగోలు విలువ కాకుండా ముఖ విలువలో ఒక శాతం రాబడి లెక్కించబడుతుంది. ఉదాహరణకు, 91 రోజుల టి-బిల్లును face 10, 000 ముఖ విలువకు, 800 9, 800 కు కొనుగోలు చేసే పెట్టుబడిదారుడు దీని దిగుబడిని కలిగి ఉంటాడు:

డిస్కౌంట్ దిగుబడి = x (360/91) = 7.91%

పెట్టుబడి దిగుబడి పద్ధతి ప్రకారం, ట్రెజరీ దిగుబడి ముఖ విలువ కాకుండా కొనుగోలు ధరలో ఒక శాతంగా లెక్కించబడుతుంది. పైన ఉన్న మా ఉదాహరణను అనుసరించి, ఈ పద్ధతి క్రింద దిగుబడి:

పెట్టుబడి దిగుబడి = x (365/91) = 8.19%

రెండు పద్ధతుల క్రింద సంవత్సరానికి ఉపయోగించే రోజుల సంఖ్య భిన్నంగా ఉంటుందని గమనించండి. డిస్కౌంట్ పద్ధతి 360 ను ఉపయోగిస్తుంది, ఇది స్వల్పకాలిక వడ్డీ రేట్లను నిర్ణయించడానికి బ్యాంకులు ఉపయోగించే రోజుల సంఖ్య. పెట్టుబడి దిగుబడి క్యాలెండర్ సంవత్సరంలో రోజుల సంఖ్యను ఉపయోగిస్తుంది, ఇది 365 లేదా 366. ట్రెజరీ బిల్లు కొనుగోలు ధర ఎల్లప్పుడూ ముఖ విలువ కంటే తక్కువగా ఉన్నందున, డిస్కౌంట్ పద్ధతి దిగుబడిని తక్కువగా అంచనా వేస్తుంది.

ట్రెజరీ నోట్స్ మరియు బాండ్లపై దిగుబడి

ట్రెజరీ నోట్స్ మరియు ట్రెజరీ బాండ్లను కలిగి ఉన్న పెట్టుబడిదారులకు రాబడి రేటు వారు సెమీ వార్షికంగా స్వీకరించే కూపన్ చెల్లింపులు మరియు పరిపక్వత వద్ద తిరిగి చెల్లించే బాండ్ యొక్క ముఖ విలువను కలిగి ఉంటుంది. టి-నోట్స్ మరియు బాండ్లను వేలం వద్ద లేదా ద్వితీయ మార్కెట్లలో ఈ సెక్యూరిటీల డిమాండ్ మరియు సరఫరాను బట్టి సమానంగా, తగ్గింపుతో లేదా ప్రీమియంతో కొనుగోలు చేయవచ్చు. ఒక ట్రెజరీని సమానంగా కొనుగోలు చేస్తే, దాని దిగుబడి దాని కూపన్ రేటుకు సమానం; డిస్కౌంట్ వద్ద ఉంటే, దిగుబడి కూపన్ రేటు కంటే ఎక్కువగా ఉంటుంది మరియు ప్రీమియం వద్ద కొనుగోలు చేస్తే దిగుబడి కూపన్ రేటు కంటే తక్కువగా ఉంటుంది.

పరిపక్వతకు నోట్స్ మరియు బాండ్లపై ట్రెజరీ దిగుబడిని లెక్కించడానికి సూత్రం:

ఖజానా దిగుబడి =

ఇక్కడ సి = కూపన్ రేటు

FV = ముఖ విలువ

పిపి = కొనుగోలు ధర

T = పరిపక్వతకు సమయం

3% కూపన్‌తో 10 సంవత్సరాల నోటుపై దిగుబడి, 3 10, 300 కు ప్రీమియంతో కొనుగోలు చేసి, పరిపక్వత కలిగి ఉంటుంది:

ఖజానా దిగుబడి =

= $ 270 / $ 10, 150 = 2.66%

తక్కువ రిస్క్ ఉన్నందున, ట్రెజరీలకు అనేక ఇతర పెట్టుబడులతో పోలిస్తే తక్కువ రాబడి ఉంటుంది. 2009 నుండి 2013 వరకు గమనించినట్లుగా చాలా తక్కువ ఖజానా దిగుబడి పెట్టుబడిదారులను అధిక రాబడిని కలిగి ఉన్న స్టాక్స్ వంటి ప్రమాదకర పెట్టుబడులకు దారితీస్తుంది.