క్లాసిక్ స్టాక్ పికింగ్ ఎల్లప్పుడూ పనిచేయదని సాధారణ జ్ఞానం అయినందున, పేర్కొన్న మార్కెట్ లేదా సూచికను అనుసరించే నిష్క్రియాత్మక వ్యూహాన్ని అనుసరించే ట్రాకర్లు మరియు ఎక్స్ఛేంజ్ ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) ఇటీవలి సంవత్సరాలలో బాగా ప్రాచుర్యం పొందాయి.
UK లోని S&P 500 లేదా FTSE వంటి “మార్కెట్ కొనడం” అనే స్వచ్ఛమైన ట్రాకర్ దాని ప్రతికూలతలను కలిగి ఉంది. అత్యంత పారదర్శకంగా ఉన్నప్పటికీ, పెట్టుబడిదారులు సందేహాస్పదంగా ఉన్న మార్కెట్‌కి మరియు దాని యొక్క అన్ని వైవిధ్యాలకు పూర్తిగా గురవుతారు. అందువల్ల, హైబ్రిడ్ నమూనాలు ఇప్పటికీ ట్రాకర్ ఇటిఎఫ్లుగా ఉద్భవించడంలో ఆశ్చర్యం లేదు, కానీ ఉద్దేశపూర్వకంగా ఒకటి లేదా అంతకంటే ఎక్కువ అంశాలలో పక్షపాతంతో ఉన్నాయి. వీటిని తరచుగా “కారకం ఇటిఎఫ్‌లు” అని పిలుస్తారు.
ఫాక్టర్ ఇటిఎఫ్‌ల వర్కింగ్స్
ఒక కారకం ఇటిఎఫ్ వెనుక ఉన్న భావన ఏమిటంటే, “సాదా వనిల్లా” ట్రాకర్ల నుండి దూరంగా మారడం ద్వారా, ఖరీదైన మరియు సమయం తీసుకునే స్టాక్ పికింగ్‌లోకి రాకుండా రాబడి మరియు / లేదా ప్రమాద స్థాయిని మెరుగుపరచవచ్చు. షిఫ్ట్ "బయాస్" లేదా "టిల్ట్" గా సూచిస్తారు. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, ఈ ఉత్పత్తులు స్వచ్ఛమైన ట్రాకర్లు కావు; వారు పేర్కొన్న మార్కెట్‌తో పైకి క్రిందికి వెళ్ళకుండా కొంతవరకు తప్పుకుంటారు.
ఏప్రిల్ 2013 లో ప్రవేశపెట్టిన కింది కారకం ఇటిఎఫ్‌లు ఈ వాహనాలు ఎలా పనిచేస్తాయో చూపిస్తాయి:
- iShares MSCI USA సైజ్ ఫాక్టర్ ETF (NYSE: SIZE)
- iShares MSCI USA మొమెంటం ఫాక్టర్ ETF (NYSE: MTUM))
- iShares MSCI USA Value Factor ETF (NYSE: VLUE)
ప్రతి iShares ETF కి ఒక నిర్దిష్ట వంపు ఉంది, ఒకటి చిన్న సంస్థల పట్ల పక్షపాతం, మరొకటి స్టాక్ విలువ ధరలో వేగవంతం లేదా moment పందుకుంటున్న సంస్థల వైపు, మరియు మూడవది మార్కెట్ తక్కువగా అంచనా వేయగల స్టాక్స్ వైపు.
ఐషేర్స్ నుండి ఇటిఎఫ్ పరిమాణ కారకం చిన్న సంస్థలు పట్టించుకోలేదనే ఆలోచనతో "పెద్ద మార్కెట్ క్యాపిటలైజేషన్తో" యుఎస్ పెద్ద మరియు మధ్య-క్యాపిటలైజేషన్ స్టాక్లపై దృష్టి పెడుతుంది. మొమెంటం కారకం ఇటిఎఫ్ వేగవంతమైన ధర మరియు వాల్యూమ్‌తో స్టాక్స్‌లో పెట్టుబడులు పెడుతుంది, అయితే విలువ కారకం ఇటిఎఫ్ నాలుగు అకౌంటింగ్ వేరియబుల్స్ ప్రకారం సెక్యూరిటీలను బరువుగా ఉంచుతుంది మరియు వీటిని మాతృ సూచికతో పోలుస్తుంది. ఈ మూడు విధానాలు మీరు ఎంచుకున్న సూచికకు గురికాకుండా ఫండ్‌ను “వంపు” చేస్తాయి. ఈ విధమైన పక్షపాతం ఆర్థిక అర్ధాన్ని ఇస్తుంది, మరియు సరిగ్గా ట్యూన్ చేయబడితే, మంచి పాక్షిక-ట్రాకర్‌ను అందించాలి, కానీ స్వచ్ఛమైన కొనుగోలు-మార్కెట్ వాహనాన్ని అధిగమించగలదు.
ఇవన్నీ ఎంత ప్రభావవంతంగా ఉంటాయి?
ఈ ఇటిఎఫ్‌లు చాలా క్రొత్తవి, కాబట్టి ఎక్కువ ట్రాక్ రికార్డ్ లేదు. ఏదేమైనా, తర్కం ఒక వివేకవంతమైన పెట్టుబడిని చెల్లించేంత ధ్వనిస్తుంది. ఉత్పత్తులు ఎలా పని చేస్తాయో మీరు అర్థం చేసుకున్నారని నిర్ధారించుకోండి. స్వచ్ఛమైన సూచిక (బెంచ్ మార్క్ రిస్క్) నుండి ఒక ఇటిఎఫ్ ఎంత ఎక్కువగా మారుతుంది, ఇది అధునాతన మరియు క్రియాశీల పెట్టుబడిదారులకు మరింత సముచితంగా మారుతుంది.
ఈ భావనలను ఆచరణలో ఉపయోగించటానికి వివిధ మార్గాలు ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, అట్లాస్ కాపిటల్, "మెరుగైన ఇండెక్సింగ్" అనే భావన యొక్క వేరియంట్‌ను అందించింది, ఎందుకంటే ఈ సంస్థ ఏడు సంవత్సరాల క్రితం శాన్ఫ్రాన్సిస్కోలోని జోనాథన్ టన్నే, CFA చే స్థాపించబడింది. పెద్ద డాలర్ మొత్తాలకు విడిగా నిర్వహించబడే ఖాతాలలో, ఇది విలువ, పరిమాణం మరియు మొమెంటం, అలాగే స్వల్పకాలిక రివర్సల్‌ను ఉపయోగిస్తుంది. ఈ తరువాతి పదం మునుపటి నెలలో తిరిగి రావడాన్ని సూచిస్తుంది, ఇది ప్రతికూల సీరియల్ సహసంబంధాన్ని ప్రదర్శిస్తుంది, అయితే మీడియం-టర్మ్ మొమెంటం సానుకూల సీరియల్ సహసంబంధాన్ని ప్రదర్శిస్తుంది.
అట్లాస్ దస్త్రాలు విలువ, పరిమాణం, మొమెంటం మరియు స్వల్పకాలిక రివర్సల్‌ను మెరుగైన ఇండెక్సింగ్ కోసం వారి కారకాలుగా ఉపయోగిస్తాయి, అవి ఏకీకృత వ్యూహంగా మిళితం చేస్తాయి. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, అట్లాస్ వాస్తవానికి పైన వివరించిన ఇటిఎఫ్లను వాటి స్వచ్ఛమైన రూపంలో ఉపయోగించదు, బదులుగా విలువ, మొమెంటం, పరిమాణం మరియు స్వల్పకాలిక రివర్సల్‌కు సంబంధించి ర్యాంకింగ్ వ్యవస్థను ఉపయోగించి, ఈ భావనను దాని స్వంత స్టాక్‌ల పోర్ట్‌ఫోలియోకు అనుగుణంగా మార్చుకుంది.
అట్లాస్ వ్యవస్థాపకుడు టన్నే సంస్థ యొక్క కారక నమూనా ప్రక్రియ "ఖాతాదారులకు ద్రవ, పారదర్శక, తక్కువ ఖర్చుతో కూడిన మరియు అనేక సంవత్సరాల విద్యా పరిశోధనల మద్దతు ఉన్న దస్త్రాలను అందించడానికి" వీలు కల్పిస్తుందని చెప్పారు. ఫాక్టర్ ఇటిఎఫ్‌లు సాంప్రదాయకంగా చురుకుగా నిర్వహించే నిధుల ఖర్చులను తక్కువ- వ్యయ ఉత్పత్తి ఇప్పటికీ బాగా పరిశోధించబడినది మరియు మార్కెట్ కంటే ఎక్కువ రాబడిని అందిస్తుంది, అని ఆయన చెప్పారు.
ఈ ఉత్పత్తులను సాధారణంగా ఇతర మరియు విభిన్న ప్రమాద కారకాలకు మరియు "ప్రత్యామ్నాయ బీటా" కు గురిచేసే పెట్టుబడిదారుల కోసం, వాటిని అందించే వ్యక్తులు సిఫార్సు చేస్తారు. అయినప్పటికీ, వారు అంగీకారం పొందే వరకు, కారకం ఇటిఎఫ్‌లు ద్రవ్య సమస్యలను ఎదుర్కొంటాయి.
కొన్ని ఇతర మార్కెట్ సమర్పణలు
సెక్యూరిటీ రిటర్న్ యొక్క సాధారణ మార్కెట్-వ్యాప్త డ్రైవర్లను కలిగి ఉన్నందున, ఇతర కారకాల ఇటిఎఫ్‌లు మార్కెట్‌లో ఉన్నాయి. అట్లాస్ మరియు ఐషేర్స్ యొక్క ఆఫర్లతో పాటు, ష్వాబ్ "ఫండమెంటల్ ఇండెక్స్" ఇటిఎఫ్లను కలిగి ఉంది, ఒక సంస్థ యొక్క మూడు ప్రాథమిక చర్యలను ఉపయోగించి, సర్దుబాటు చేసిన అమ్మకాలు, నగదు ప్రవాహం మరియు డివిడెండ్లతో పాటు తిరిగి కొనుగోలు చేయడం. దీని మూడు ఉత్పత్తులు FNDB, FNDX మరియు FNDA.
నార్తరన్ ట్రస్ట్ యొక్క ఇటిఎఫ్ యూనిట్ అయిన ఫ్లెక్స్ షేర్స్ గత సంవత్సరం రెండు కొత్త ఫండ్ ఉత్పత్తులను విడుదల చేసింది. అంతర్జాతీయ స్మాల్ క్యాప్స్ మరియు వాల్యూ స్టాక్స్‌పై అధిక ప్రాధాన్యతనిచ్చే ఉద్దేశ్యంతో అవి బహుళ-కారకాల మోడల్ విధానంపై ఆధారపడి ఉంటాయి. ఉత్పత్తులు ఫ్లెక్స్‌షేర్స్ మార్నింగ్‌స్టార్ డెవలప్డ్ మార్కెట్స్ ఎక్స్-యుఎస్ ఫాక్టర్ టిల్ట్ ఇండెక్స్ ఫండ్ (టిఎల్‌టిడి) మరియు ఫ్లెక్స్‌షేర్స్ మార్నింగ్‌స్టార్ ఎమర్జింగ్ మార్కెట్స్ ఫాక్టర్ టిల్ట్ ఇండెక్స్ ఫండ్ (టిఎల్‌టిఇ).
బి ఒట్టోమ్ లైన్
ఇటిఎఫ్‌లు మరియు ట్రాకర్లు ఇక్కడే ఉన్నారు, ఎవరైనా "ఒక సూచికను కొట్టడానికి" చెల్లించడం ప్రతికూలంగా ఉంటుందని చాలావరకు అంగీకరించబడింది. స్వచ్ఛమైన ట్రాకర్లకు వాటి ప్రతికూలతలు ఉన్నాయి, అయినప్పటికీ, మార్కెట్ కదలికల నుండి రక్షణ లేదు. కొత్త కారకం ఇటిఎఫ్‌లు అందిస్తున్నాయి సూచిక నుండి కొంచెం "వంపు" తో కొంత రాజీ. మీరు మరింత అనుభవజ్ఞులైన లేదా సాహసోపేతమైనవారైతే, కారకం ఇటిఎఫ్‌లు మీ పోర్ట్‌ఫోలియోను సుసంపన్నం చేసే వైవిధ్యీకరణ మరియు సంభావ్య మార్గంగా అర్ధం చేసుకోవచ్చు.
