మీరు స్టాక్ మార్కెట్లో డబ్బును ఉంచినప్పుడు, పెట్టుబడి పెట్టిన మూలధనంలో రాబడిని సంపాదించడం లక్ష్యం. చాలా మంది పెట్టుబడిదారులు లాభదాయకమైన రాబడిని సంపాదించడానికి మాత్రమే కాకుండా, మార్కెట్ను అధిగమించడానికి లేదా కొట్టడానికి కూడా ప్రయత్నిస్తారు.
ఏదేమైనా, 1970 లో యూజీన్ ఫామా రూపొందించిన ఎఫిషియంట్ మార్కెట్ హైపోథెసిస్ (EMH) లో మార్కెట్ సామర్థ్యం మార్కెట్ ఏ సమయంలోనైనా సూచిస్తుంది, ధరలు ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్ మరియు / లేదా మార్కెట్ గురించి అందుబాటులో ఉన్న అన్ని సమాచారాన్ని పూర్తిగా ప్రతిబింబిస్తాయి. ఫామాకు 2013 లో రాబర్ట్ షిల్లర్ మరియు లార్స్ పీటర్ హాన్సెన్‌లతో సంయుక్తంగా ఆర్థిక శాస్త్రంలో నోబెల్ మెమోరియల్ బహుమతి లభించింది. మిగతావాళ్ళు అందరు.
కీ టేకావేస్
- మార్కెట్ సామర్థ్యం ప్రకారం, ధరలు ఏ సమయంలోనైనా ఒక నిర్దిష్ట స్టాక్ లేదా మార్కెట్ గురించి అందుబాటులో ఉన్న అన్ని సమాచారాన్ని ప్రతిబింబిస్తాయి. ధరలు మార్కెట్లో లభించే సమాచారానికి మాత్రమే ప్రతిస్పందిస్తాయి కాబట్టి, మరెవరికీ లాభం రాదు. EMH యొక్క ఒక దృశ్యం లోపలికి కూడా ఉండదని సూచిస్తుంది సమాచారం ఒక పెట్టుబడిదారుడికి ఇతరులపై అంచుని ఇస్తుంది.
సమర్థత ప్రభావం: నాన్-ప్రిడిక్టిబిలిటీ
సమాచారం యొక్క స్వభావం ఆర్థిక వార్తలు మరియు పరిశోధనలకు మాత్రమే పరిమితం కానవసరం లేదు; వాస్తవానికి, రాజకీయ, ఆర్థిక మరియు సామాజిక సంఘటనల గురించి సమాచారం, పెట్టుబడిదారులు అటువంటి సమాచారాన్ని ఎలా గ్రహించారో, నిజమైన లేదా పుకారు అయినా, స్టాక్ ధరలో ప్రతిబింబిస్తుంది. EMH ప్రకారం, మార్కెట్లో లభించే సమాచారానికి మాత్రమే ధరలు ప్రతిస్పందిస్తాయి మరియు మార్కెట్లో పాల్గొనే వారందరూ ఒకే సమాచారానికి రహస్యంగా ఉన్నందున, మరెవరికీ లాభం పొందే సామర్థ్యం ఎవరికీ ఉండదు.
సమర్థవంతమైన మార్కెట్లలో, ధరలు able హించలేవు కాని యాదృచ్ఛికంగా మారతాయి, కాబట్టి పెట్టుబడి సరళిని గుర్తించలేము. పెట్టుబడికి ప్రణాళికాబద్ధమైన విధానం విజయవంతం కాదు.
ధరల యొక్క ఈ యాదృచ్ఛిక నడక, సాధారణంగా EMH స్కూల్ ఆఫ్ థాట్‌లో మాట్లాడుతుంటే, మార్కెట్ను స్థిరంగా ఓడించాలని లక్ష్యంగా పెట్టుకున్న ఏ పెట్టుబడి వ్యూహమూ విఫలమవుతుంది. వాస్తవానికి, పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వహణలో లావాదేవీల ఖర్చులు చూస్తే, పెట్టుబడిదారుడు తన డబ్బును ఇండెక్స్ ఫండ్‌లో ఉంచడం మరింత లాభదాయకంగా ఉంటుందని EMH సూచిస్తుంది.
మార్కెట్ సమర్థత సిద్ధాంతం
క్రమరాహిత్యాలు: సమర్థతకు సవాలు
వాస్తవ పెట్టుబడి ప్రపంచంలో, అయితే, EMH కి వ్యతిరేకంగా స్పష్టమైన వాదనలు ఉన్నాయి. వారెన్ బఫ్ఫెట్ వంటి మార్కెట్ను ఓడించిన పెట్టుబడిదారులు ఉన్నారు, దీని పెట్టుబడి వ్యూహం తక్కువ విలువైన స్టాక్లపై దృష్టి పెట్టి బిలియన్లను సంపాదించింది మరియు అనేక మంది అనుచరులకు ఒక ఉదాహరణగా నిలిచింది. ఇతరులకన్నా మంచి ట్రాక్ రికార్డులు కలిగిన పోర్ట్‌ఫోలియో నిర్వాహకులు ఉన్నారు మరియు ఇతరులకన్నా ఎక్కువ ప్రఖ్యాత పరిశోధన విశ్లేషణ కలిగిన పెట్టుబడి గృహాలు ఉన్నాయి. కాబట్టి ప్రజలు స్పష్టంగా లాభం పొందుతున్నప్పుడు మరియు మార్కెట్ను ఓడిస్తున్నప్పుడు పనితీరు ఎలా యాదృచ్ఛికంగా ఉంటుంది?
EMH స్థితి స్థిరమైన నమూనాలకు కౌంటర్-వాదనలు ఉన్నాయి. ఉదాహరణకు, జనవరి ప్రభావం సంవత్సరం మొదటి నెలలో అధిక రాబడిని పొందగలదని చూపించే నమూనా; మరియు వారాంతపు ప్రభావం సోమవారం స్టాక్ రాబడి శుక్రవారం ముందు శుక్రవారం కంటే తక్కువగా ఉంటుంది.
ప్రవర్తనా ఫైనాన్స్‌లో అధ్యయనాలు, స్టాక్ ధరలపై పెట్టుబడిదారుల మనస్తత్వశాస్త్రం యొక్క ప్రభావాలను పరిశీలిస్తాయి, పెట్టుబడిదారులు ధృవీకరణ, నష్ట విరక్తి మరియు అధిక కాన్ఫిడెన్స్ పక్షపాతం వంటి అనేక పక్షపాతాలకు లోబడి ఉంటారని వెల్లడించారు.
EMH ప్రతిస్పందన
ఉన్నతమైన లాభాలను ఆర్జించే మార్కెట్ క్రమరాహిత్యాల అవకాశాన్ని EMH తోసిపుచ్చదు. వాస్తవానికి, మార్కెట్ సామర్థ్యానికి ధరలు అన్ని సమయాలలో సరసమైన విలువకు సమానంగా ఉండవలసిన అవసరం లేదు. యాదృచ్ఛిక సంఘటనలలో మాత్రమే ధరలు ఎక్కువగా ఉండవచ్చు లేదా తక్కువగా అంచనా వేయబడతాయి, కాబట్టి అవి చివరికి వాటి సగటు విలువలకు తిరిగి వస్తాయి. అందుకని, స్టాక్ యొక్క సరసమైన ధర నుండి వ్యత్యాసాలు యాదృచ్ఛికంగా ఉన్నందున, మార్కెట్ను ఓడించటానికి దారితీసే పెట్టుబడి వ్యూహాలు స్థిరమైన దృగ్విషయం కావు.
ఇంకా, పరికల్పన మార్కెట్ను అధిగమిస్తున్న పెట్టుబడిదారుడు నైపుణ్యం నుండి కాకుండా అదృష్టం నుండి బయటపడదని వాదించాడు. EMH అనుచరులు ఇది సంభావ్యత యొక్క చట్టాల వల్ల జరిగిందని అంటున్నారు: పెద్ద సంఖ్యలో పెట్టుబడిదారులతో ఉన్న మార్కెట్లో ఏ సమయంలోనైనా, కొందరు అధిగమిస్తారు, మరికొందరు తక్కువ పనితీరు కనబరుస్తారు.
మార్కెట్ ఎలా సమర్థవంతంగా మారుతుంది?
మార్కెట్ సమర్థవంతంగా మారాలంటే, మార్కెట్ అసమర్థంగా ఉందని, ఓడించటానికి అవకాశం ఉందని పెట్టుబడిదారులు గ్రహించాలి. హాస్యాస్పదంగా, అసమర్థతలను సద్వినియోగం చేసుకోవడానికి ఉద్దేశించిన పెట్టుబడి వ్యూహాలు వాస్తవానికి మార్కెట్ను సమర్థవంతంగా ఉంచే ఇంధనం.
మార్కెట్ పెద్దది మరియు ద్రవంగా ఉండాలి. ప్రాప్యత మరియు వ్యయ సమాచారం విస్తృతంగా అందుబాటులో ఉండాలి మరియు అదే సమయంలో ఎక్కువ లేదా తక్కువ పెట్టుబడిదారులకు విడుదల చేయాలి. లావాదేవీ ఖర్చులు పెట్టుబడి వ్యూహం ఆశించిన లాభాల కంటే చౌకగా ఉండాలి. అసమర్థతను సద్వినియోగం చేసుకోవడానికి పెట్టుబడిదారులకు తగినంత నిధులు కూడా ఉండాలి, EMH ప్రకారం, అది మళ్ళీ అదృశ్యమవుతుంది.
సమర్థత డిగ్రీలు
EMH ను దాని స్వచ్ఛమైన రూపంలో అంగీకరించడం కష్టం; ఏదేమైనా, గుర్తించబడిన మూడు EMH వర్గీకరణలు మార్కెట్లకు వర్తించే స్థాయిని ప్రతిబింబించే లక్ష్యంతో ఉన్నాయి:
- బలమైన సామర్థ్యం - ఇది బలమైన సంస్కరణ, ఇది మార్కెట్‌లోని మొత్తం సమాచారాన్ని పబ్లిక్ లేదా ప్రైవేట్ అయినా స్టాక్ ధరలో లెక్కించబడుతుంది. అంతర్గత సమాచారం కూడా పెట్టుబడిదారుడికి ప్రయోజనాన్ని ఇవ్వదు. సెమీ-బలమైన సామర్థ్యం - EMH యొక్క ఈ రూపం అన్ని పబ్లిక్ సమాచారం స్టాక్ యొక్క ప్రస్తుత వాటా ధరగా లెక్కించబడుతుందని సూచిస్తుంది. ఉన్నతమైన లాభాలను సాధించడానికి ప్రాథమిక లేదా సాంకేతిక విశ్లేషణలను ఉపయోగించలేరు.వీక్ సామర్థ్యం - ఈ రకమైన EMH ఒక స్టాక్ యొక్క గత ధరలన్నీ నేటి స్టాక్ ధరలో ప్రతిబింబిస్తాయని పేర్కొంది. అందువల్ల, మార్కెట్ను అంచనా వేయడానికి మరియు ఓడించడానికి సాంకేతిక విశ్లేషణ ఉపయోగించబడదు.
బాటమ్ లైన్
వాస్తవ ప్రపంచంలో, మార్కెట్లు పూర్తిగా సమర్థవంతంగా లేదా పూర్తిగా అసమర్థంగా ఉండకూడదు. మార్కెట్లను తప్పనిసరిగా రెండింటి మిశ్రమంగా చూడటం సహేతుకమైనది కావచ్చు, ఇందులో రోజువారీ నిర్ణయాలు మరియు సంఘటనలు ఎల్లప్పుడూ మార్కెట్లో వెంటనే ప్రతిబింబించలేవు. పాల్గొనేవారందరూ మార్కెట్ సమర్థవంతంగా పనిచేస్తుందని నమ్ముతుంటే, ఎవరూ అసాధారణమైన లాభాలను కోరుకోరు, ఇది మార్కెట్ చక్రాలను మలుపు తిప్పే శక్తి.
ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ (ఐటి) యుగంలో, ప్రపంచవ్యాప్తంగా ఉన్న మార్కెట్లు ఎక్కువ సామర్థ్యాన్ని పొందుతున్నాయి. సమాచారాన్ని వ్యాప్తి చేయడానికి మరింత ప్రభావవంతమైన, వేగవంతమైన మార్గాలను ఐటి అనుమతిస్తుంది, మరియు ఎలక్ట్రానిక్ ట్రేడింగ్ మార్కెట్‌లోకి ప్రవేశించే వార్తలకు ధరలను త్వరగా సర్దుబాటు చేయడానికి అనుమతిస్తుంది. ఏదేమైనా, మేము సమాచారాన్ని స్వీకరించే మరియు లావాదేవీలను వేగవంతం చేసేటప్పుడు, వాణిజ్యం చేయడానికి ఉపయోగించే సమాచారాన్ని ధృవీకరించడానికి తీసుకునే సమయాన్ని కూడా IT పరిమితం చేస్తుంది. అందువల్ల, మనం ఉపయోగించే సమాచారం యొక్క నాణ్యత ఇకపై లాభాలను ఆర్జించే నిర్ణయాలు తీసుకోవడానికి అనుమతించకపోతే ఐటి అనుకోకుండా తక్కువ సామర్థ్యానికి దారితీయవచ్చు.
