సెక్యూరిటైజేషన్ అంటే ఏమిటి?

సెక్యూరిటైజేషన్ అంటే ద్రవ ఆస్తి లేదా ఆస్తుల సమూహాన్ని తీసుకొని, ఫైనాన్షియల్ ఇంజనీరింగ్ ద్వారా, దానిని (లేదా వాటిని) భద్రంగా మార్చే ప్రక్రియ. 2007-2008 ఆర్థిక సంక్షోభం గురించి "ఇన్సైడ్ జాబ్" చిత్రం ద్వారా ప్రాచుర్యం పొందిన "సెక్యూరిటైజేషన్ ఫుడ్ చైన్" అనే వ్యంగ్య పదం, అటువంటి ద్రవ ఆస్తుల సమూహాలను (సాధారణంగా అప్పులు) ప్యాక్ చేసి, కొనుగోలు చేసి, సెక్యూరిటైజ్ చేసి పెట్టుబడిదారులకు విక్రయించే విధానాన్ని వివరిస్తుంది.

సెక్యూరిటైజేషన్ యొక్క ఒక సాధారణ ఉదాహరణ తనఖా-ఆధారిత భద్రత (MBS), తనఖా సేకరణ ద్వారా భద్రపరచబడిన ఒక రకమైన ఆస్తి-ఆధారిత భద్రత. మొట్టమొదట 1968 లో జారీ చేయబడిన ఈ వ్యూహం అనుషంగిక తనఖా బాధ్యతలు (CMO లు) వంటి ఆవిష్కరణలకు దారితీసింది, ఇది మొదట 1983 లో ఉద్భవించింది. 1990 ల మధ్య నాటికి MBS చాలా సాధారణమైంది. ప్రక్రియ క్రింది విధంగా పనిచేస్తుంది.

సెక్యూరిటైజేషన్ ఫుడ్ చైన్ ఫోర్జింగ్

గొలుసు యొక్క మొదటి దశ వాణిజ్య బ్యాంకుల వద్ద తనఖాల కోసం దరఖాస్తు చేసుకునే ఇల్లు లేదా ఆస్తి యజమానుల సాధారణ ప్రక్రియతో ప్రారంభమవుతుంది. నియంత్రిత మరియు అధీకృత ఆర్థిక సంస్థ రుణాలను ఉద్భవించింది, ఇది తనఖా కొనుగోలు చేసే వివిధ లక్షణాలకు వ్యతిరేకంగా దావాల ద్వారా సురక్షితం అవుతుంది. తనఖా నోట్లు (భవిష్యత్ డాలర్లపై దావాలు) రుణదాతలకు ఆస్తులు, కానీ ఈ ఆస్తులు స్పష్టమైన ప్రతిరూప ప్రమాదంతో వస్తాయి. రుణగ్రహీత రుణాన్ని తిరిగి చెల్లించడంలో విఫలం కావచ్చు, కాబట్టి బ్యాంకులు తరచూ నగదు కోసం నోట్లను విక్రయిస్తాయి.

ఇది గొలుసులోని రెండవ పెద్ద లింక్‌కు దారితీస్తుంది: వ్యక్తిగత తనఖాలను ఒక తనఖా కొలనుగా కలుపుతారు, ఇది MBS కోసం అనుషంగికంగా నమ్మకంతో ఉంచబడుతుంది. పెద్ద పెట్టుబడి బ్యాంకింగ్ సంస్థ వంటి మూడవ పార్టీ ఆర్థిక సంస్థ లేదా మొదటి స్థానంలో తనఖాలను పుట్టించిన అదే బ్యాంకు ద్వారా MBS జారీ చేయవచ్చు. తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలను ఫన్నీ మే లేదా ఫ్రెడ్డీ మాక్ వంటి అగ్రిగేటర్లు కూడా జారీ చేస్తారు.

సెక్యూరిటీలుగా

సంబంధం లేకుండా, ఫలితం ఒకే విధంగా ఉంటుంది: తనఖా యొక్క ఆస్తులకు వ్యతిరేకంగా ఉన్న వాదనల ద్వారా బ్యాకప్ చేయబడిన కొత్త భద్రత సృష్టించబడుతుంది. ఈ భద్రత యొక్క వాటాలను ద్వితీయ తనఖా మార్కెట్లో పాల్గొనేవారికి అమ్మవచ్చు. ఈ మార్కెట్ చాలా పెద్దది, తనఖాల సమూహానికి గణనీయమైన మొత్తంలో ద్రవ్యతను అందిస్తుంది, లేకపోతే అవి సొంతంగా చాలా ద్రవంగా ఉంటాయి.

అనేక రకాల MBS ఉన్నాయి: పాస్-త్రూలు, తనఖా చెల్లింపులు సేకరించి పెట్టుబడిదారులకు మరియు CMO లకు పంపబడే ఒక సాధారణ రకం. CMO లు తనఖా కొలనును వివిధ భాగాలుగా విచ్ఛిన్నం చేస్తాయి, వీటిని ట్రాన్చెస్ అని పిలుస్తారు. ఇది ప్రామాణిక పోర్ట్‌ఫోలియో డైవర్సిఫికేషన్ ఎలా పనిచేస్తుందో అదేవిధంగా డిఫాల్ట్ ప్రమాదాన్ని వ్యాపిస్తుంది. ట్రాన్చెస్ జారీచేసేవారు సరిపోయేటట్లు చూసే ఏ విధంగానైనా నిర్మించబడవచ్చు, ఒకే MBS ను వివిధ రకాల రిస్క్ టాలరెన్స్ ప్రొఫైల్స్ కోసం రూపొందించడానికి అనుమతిస్తుంది.

పెన్షన్ ఫండ్స్ సాధారణంగా అధిక-క్రెడిట్ రేటెడ్ తనఖా-ఆధారిత సెక్యూరిటీలలో పెట్టుబడులు పెడతాయి, అయితే హెడ్జ్ ఫండ్స్ తక్కువ క్రెడిట్ రేటింగ్ ఉన్నవారిలో పెట్టుబడులు పెట్టడం ద్వారా అధిక రాబడిని పొందుతాయి. ఏదేమైనా, పెట్టుబడిదారులు తనఖా చెల్లింపుల యొక్క దామాషా మొత్తాన్ని పెట్టుబడిపై రాబడిగా అందుకుంటారు - గొలుసులోని చివరి లింక్.