చాలా సంవత్సరాలుగా, పెద్ద శాతం ఫైనాన్షియల్ ప్లానర్లు మరియు స్టాక్ బ్రోకర్లు తమ ఖాతాదారుల కోసం 60% ఈక్విటీలు మరియు 40% బాండ్లు లేదా ఇతర స్థిర-ఆదాయ సమర్పణలతో కూడిన దస్త్రాలను రూపొందించారు. మరియు ఈ దస్త్రాలు 80 మరియు 90 లలో బాగా పనిచేశాయి. చారిత్రాత్మకంగా తక్కువ వడ్డీ రేట్లతో పాటు 2000 లో ప్రారంభమైన ఎలుగుబంటి మార్కెట్లు పెట్టుబడులకు ఈ విధానం యొక్క ప్రజాదరణను కోల్పోయాయి. కొంతమంది నిపుణులు ఇప్పుడు బాగా వైవిధ్యభరితమైన పోర్ట్ఫోలియోలో కేవలం స్టాక్స్ మరియు బాండ్ల కంటే ఎక్కువ ఆస్తి తరగతులు ఉండాలి అని చెప్తున్నారు. స్థిరమైన దీర్ఘకాలిక వృద్ధిని సాధించడానికి ఇప్పుడు చాలా విస్తృత విధానాన్ని తీసుకోవాలి అని కింది నిపుణులు భావిస్తున్నారు.
మారుతున్న మార్కెట్లు
ప్రత్యామ్నాయ పెట్టుబడుల కోసం ఐదవ వార్షిక పెట్టుబడి వార్తా సమావేశంలో టాంజెంట్ క్యాపిటల్ కోసం చీఫ్ ఇన్వెస్ట్మెంట్ స్ట్రాటజిస్ట్ బాబ్ రైస్ మాట్లాడారు. భవిష్యత్తులో 60/40 పోర్ట్ఫోలియో సంవత్సరానికి 2.2% మాత్రమే పెరుగుతుందని అంచనా వేయబడింది మరియు తగినంతగా వైవిధ్యభరితంగా మారాలని కోరుకునే వారు ప్రైవేట్ ఈక్విటీ, వెంచర్ క్యాపిటల్, హెడ్జ్ ఫండ్స్, కలప, సేకరణ వంటి ఇతర ప్రత్యామ్నాయాలను అన్వేషించాల్సి ఉంటుందని ఆయన అంచనా వేశారు., మరియు విలువైన లోహాలు.
అధిక ఈక్విటీ విలువలు, ఇంతకు మునుపు ఉపయోగించని ద్రవ్య విధానాలు, బాండ్ ఫండ్లలో పెరిగిన నష్టాలు మరియు వస్తువుల మార్కెట్లలో తక్కువ ధరలు వంటి 60/40 మిక్స్ పనిచేయడానికి అనేక కారణాలను రైస్ జాబితా చేసింది. పరిశ్రమలు మరియు ఆర్థిక వ్యవస్థల పెరుగుదల మరియు కార్యకలాపాలను గణనీయంగా ప్రభావితం చేసిన డిజిటల్ టెక్నాలజీ పేలుడు మరొక అంశం.
“మీరు ఇకపై ఒక భవిష్యత్తులో పెట్టుబడి పెట్టలేరు; మీరు బహుళ ఫ్యూచర్లలో పెట్టుబడి పెట్టాలి, ”రైస్ అన్నారు. "60/40 దస్త్రాలను పని చేయడానికి నడిపించిన విషయాలు విచ్ఛిన్నమయ్యాయి. పాత 60/40 పోర్ట్ఫోలియో ఖాతాదారులకు కావలసిన పనులను చేసింది, కాని ఆ రెండు ఆస్తి తరగతులు మాత్రమే ఇకపై అందించలేవు. ఇది సౌకర్యవంతంగా ఉంది, ఇది సులభం, మరియు అది ముగిసింది. ఇకపై ఆదాయం, వృద్ధి, ద్రవ్యోల్బణ రక్షణ మరియు ప్రతికూల రక్షణను అందించే పనిని చేయడానికి మేము స్టాక్స్ మరియు బాండ్లను పూర్తిగా విశ్వసించము. ”
యేల్ విశ్వవిద్యాలయం యొక్క ఎండోమెంట్ ఫండ్ను రైస్ ఒక ఉదాహరణగా పేర్కొంది, సాంప్రదాయిక స్టాక్స్ మరియు బాండ్లు ఇకపై ఎలా నిర్వహించలేవు అనేదానికి ప్రధాన ఉదాహరణగా చెప్పవచ్చు. ఈ ఫండ్ ప్రస్తుతం దాని పోర్ట్ఫోలియోలో 5% మాత్రమే స్టాక్స్కు మరియు 6% మెయిన్ స్ట్రీమ్ బాండ్లలో కేటాయించింది, మరియు మిగిలిన 89% ఇతర ప్రత్యామ్నాయ రంగాలు మరియు ఆస్తి తరగతుల్లో కేటాయించబడింది. ఒకే పోర్ట్ఫోలియో యొక్క కేటాయింపు విస్తృత-ఆధారిత అంచనాలను రూపొందించడానికి ఉపయోగించబడనప్పటికీ, ఫండ్ చరిత్రలో స్టాక్స్ మరియు బాండ్లకు ఇది అతి తక్కువ కేటాయింపు అనే వాస్తవం ముఖ్యమైనది.
మాస్టర్ పరిమిత భాగస్వామ్యాలు, రాయల్టీలు, అభివృద్ధి చెందుతున్న మార్కెట్ల నుండి రుణ సాధనాలు మరియు దీర్ఘ / స్వల్ప రుణ మరియు ఈక్విటీ ఫండ్స్ వంటి బాండ్లకు బదులుగా వేరే ప్రత్యామ్నాయ సమర్పణలను చూడమని రైస్ సలహాదారులను ప్రోత్సహించారు. వాస్తవానికి, సలహాదారులు తమ చిన్న మరియు మధ్య తరహా క్లయింట్లను మ్యూచువల్ ఫండ్స్ లేదా ఎక్స్ఛేంజ్-ట్రేడెడ్ ఫండ్స్ (ఇటిఎఫ్) ద్వారా ఈ ఆస్తి తరగతుల్లోకి తీసుకొని, కట్టుబడి ఉండటానికి మరియు నష్టాన్ని సమర్థవంతంగా నిర్వహించడానికి అవసరం. కానీ ఈ ప్రాంతాలలో వైవిధ్యతను అందించగల వృత్తిపరంగా లేదా నిష్క్రియాత్మకంగా నిర్వహించబడే సాధనాల సంఖ్య పెరుగుతున్నది, ఈ విధానం ఏ పరిమాణంలోనైనా ఖాతాదారులకు సాధ్యమయ్యేలా చేస్తుంది.
ప్రత్యామ్నాయ పోర్ట్ఫోలియో
అలెక్స్ షాహిది, జెడి, సిమా, సిఎఫ్ఎ, సిఎఫ్పి, సిఎల్యు, సిఎఫ్సి - కాలిఫోర్నియా లూథరన్ విశ్వవిద్యాలయంలో అనుబంధ ప్రొఫెసర్ మరియు ఇన్వెస్ట్మెంట్స్ మేనేజింగ్ డైరెక్టర్, కాలిఫోర్నియాలోని సెంచరీ సిటీలోని మెరిల్ లించ్ & కోతో సంస్థాగత కన్సల్టెంట్ - IMCA పెట్టుబడి మరియు 2012 లో వెల్త్ మేనేజ్మెంట్ మ్యాగజైన్. ఈ పేపర్ 60/40 మిశ్రమం యొక్క లోపాలను మరియు కొన్ని ఆర్థిక వాతావరణాలలో చారిత్రాత్మకంగా ఎలా పని చేయలేదని వివరించింది. ఈ మిశ్రమం 1926 నాటి చారిత్రక రిటర్న్ డేటాను ఉపయోగించి పూర్తిగా ఈక్విటీలతో కూడిన పోర్ట్ఫోలియో వలె దాదాపుగా ప్రమాదకరమని షాహిది పేర్కొన్నాడు.
షాహిది సుమారు 30% ట్రెజరీ బాండ్లు, 30% ట్రెజరీ ద్రవ్యోల్బణం-రక్షిత సెక్యూరిటీలు (టిప్స్), 20% ఈక్విటీలు మరియు 20% వస్తువులతో కూడిన ప్రత్యామ్నాయ పోర్ట్ఫోలియోను కూడా సృష్టిస్తుంది మరియు ఈ పోర్ట్ఫోలియో కాలక్రమేణా దాదాపు అదే రాబడిని ఇస్తుందని చూపిస్తుంది కాని చాలా తక్కువ కుదుపులు. సాంప్రదాయక మిశ్రమం పేలవంగా పనిచేసే అనేక ఆర్థిక చక్రాలలో అతని “ఇ-బ్యాలెన్స్డ్” పోర్ట్ఫోలియో ఎలా బాగా పనిచేస్తుందో పట్టికలు మరియు గ్రాఫ్లను ఉపయోగించడాన్ని అతను వివరిస్తాడు. ఎందుకంటే ద్రవ్యోల్బణం పెరుగుతున్న కాలంలో టిప్స్ మరియు వస్తువులు మించిపోతాయి. మరియు అతని పోర్ట్ఫోలియోలోని నాలుగు తరగతులలో రెండు విస్తరణ, శిఖరం, సంకోచం మరియు పతన నాలుగు ఆర్థిక చక్రాలలో ప్రతి ఒక్కటి బాగా పని చేస్తాయి, అందువల్ల అతని పోర్ట్ఫోలియో గణనీయంగా తక్కువ అస్థిరతతో పోటీ రాబడిని ఇవ్వగలదు.
బాటమ్ లైన్
60/40 స్టాక్స్ మరియు బాండ్ల మిశ్రమం కొన్ని మార్కెట్లలో మంచి రాబడిని ఇచ్చింది కాని కొన్ని పరిమితులను కలిగి ఉంది. గత కొన్ని దశాబ్దాలుగా మార్కెట్లలోని అల్లకల్లోలం పెరుగుతున్న పరిశోధకులు మరియు డబ్బు నిర్వాహకులు సహేతుకమైన స్థాయి ప్రమాదంతో దీర్ఘకాలిక వృద్ధిని సాధించడానికి ఆస్తుల విస్తృత కేటాయింపును సిఫారసు చేయడానికి దారితీసింది.
