ఎస్ & పి 500 ఇండెక్స్ (ఎస్పిఎక్స్) జూలై 26 న ఇంట్రాడే ట్రేడింగ్‌లో ఆల్-టైమ్ హై సెట్ నుండి 3.0% తగ్గింది. ఇది ఎలుగుబంటికి విస్తృతంగా ఆమోదించబడిన 20% తిరోగమనానికి దూరంగా ఉంది మార్కెట్, మోర్గాన్ స్టాన్లీ అయితే, "మేము ఇంకా చక్రీయ ఎలుగుబంటి మార్కెట్లో చిక్కుకున్నాము" అని చెప్పారు.
జనవరి 2018 తో పోలికల ఆధారంగా వారు ఈ అంచనాకు మూడు కారణాలను అందిస్తున్నారు. మొదట, ఎస్ & పి 500 అప్పటి నుండి "సుమారుగా ఫ్లాట్" గా ఉంది, ఆగస్టు 9, 2019 క్లోజ్ జనవరిలో ఇంట్రాడే హై కంటే 1% కన్నా కొంచెం తక్కువగా ఉంది. 26, 2018. రెండవది, ప్రపంచ ఈక్విటీ మార్కెట్లలో 80% 10% కి దగ్గరగా పడిపోయాయి. మూడవది, ఇతర యుఎస్ స్టాక్ మార్కెట్ సూచికలు, అలాగే చాలా యుఎస్ స్టాక్స్ కూడా 10% తగ్గాయి. మోర్గాన్ స్టాన్లీ ఈ వారపు వారి వీక్లీ వార్మ్-అప్ నివేదిక యొక్క ఈ పరిశీలనలో ఉన్నారు.
కీ టేకావేస్
- మోర్గాన్ స్టాన్లీ మేము ఒక చక్రీయ ఎలుగుబంటి మార్కెట్ మధ్యలో ఉన్నామని చెప్పారు. చాలా పెద్ద గ్లోబల్ స్టాక్ సూచికలు వాటి గరిష్ట స్థాయిల నుండి గణనీయంగా తగ్గాయి. చాలా యుఎస్ స్టాక్స్ కూడా వారి స్వంత గరిష్టాల నుండి తగ్గాయి. దిగజారుతున్న ఆర్థిక ఫండమెంటల్స్ లాభాలను తగ్గిస్తున్నాయి.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
గత 18 నెలల్లో, ప్రపంచవ్యాప్తంగా చాలా స్టాక్ మార్కెట్ సూచికలు వాటి గరిష్ట స్థాయి నుండి గణనీయంగా పడిపోయాయి మరియు బలమైన బుల్ మార్కెట్ లాభాల ముందు రెండు సంవత్సరాలలో ఉన్నదానికంటే చాలా ఎక్కువ అస్థిరతను అనుభవించాయని నివేదిక పేర్కొంది. "మేము ట్రాక్ చేసిన అన్ని ప్రధాన సూచికలలో దాదాపు 80 శాతం కొత్త గరిష్టాలు సాధించలేదు మరియు ఆ గరిష్టాల కంటే 10 శాతానికి మించి ఉన్నాయి" అని మోర్గాన్ స్టాన్లీ చెప్పారు. "ఈ సమయంలో, మేము బహుళ-సంవత్సరాల ఏకీకరణ మరియు చక్రీయ ఎలుగుబంటి మార్కెట్ కోసం జనవరి 2018 లో మా పిలుపును చూస్తాము, అలాగే స్థాపించబడిన మరియు డాక్యుమెంట్ చేయబడినది" అని వారు తేల్చిచెప్పారు.
యుఎస్ స్టాక్స్‌ను చూస్తే, స్మాల్ క్యాప్ ఎస్ అండ్ పి 600 మరియు మిడ్ క్యాప్ ఎస్ అండ్ పి 400 రెండూ 2019 లో కొత్త గరిష్ట స్థాయికి చేరుకోలేదని, మరియు రెండూ సెప్టెంబర్ 2018 లో సెట్ చేసిన మునుపటి గరిష్టాల కంటే 10% కంటే ఎక్కువ తగ్గాయని నివేదిక పేర్కొంది., 11 ఎస్ & పి 500 రంగాలలో 5 మాత్రమే 2019 లో కొత్త గరిష్టాలను సాధించాయి, వాటిలో 3 డిఫెన్సివ్‌లు: యుటిలిటీస్, కన్స్యూమర్ స్టేపుల్స్ మరియు REIT లు. మిగతా రెండు ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ మరియు వినియోగదారుల అభీష్టానుసారం, అమెజాన్.కామ్ ఇంక్. (AMZN) ను చేర్చడం ద్వారా తరువాతి పనితీరు, "వినియోగదారునిపై మంచి చదవడం కంటే సాంకేతిక అంతరాయం."
2018 లో, ఫెడ్ చేత బిగించడం "రోలింగ్ బేర్ మార్కెట్" ను సృష్టించింది, ఇది ప్రతి ప్రధాన ఆస్తి తరగతి ద్వారా ఒక్కొక్కటిగా కదిలింది, ఇది "బలహీనమైన లింకులతో" మొదలై చివరికి సంవత్సరానికి అన్నింటినీ "చరిత్రలో అరుదైన సంఘటన" గా పంపించింది. ఈ రౌండ్ బిగించడం ప్రపంచ ఆర్థిక వృద్ధి మందగించడానికి కారణమైంది, "బలహీనమైన ఆర్థిక వ్యవస్థలు మొదటి మరియు కష్టతరమైనవి."
కొంతమంది పరిశీలకులు ఫెడరల్ రిజర్వ్ విధానంలో వడ్డీ రేట్ల కోత వైపు ఇటీవలి మార్పును యుఎస్ స్టాక్లకు సానుకూలంగా చూస్తుండగా, మోర్గాన్ స్టాన్లీ అంగీకరించలేదు. కార్పొరేట్ లాభాలు మరియు లాభాల మార్జిన్లలో మరింత క్షీణతకు కారణమయ్యే యుఎస్ మరియు విదేశాలలో ఆర్థిక ఫండమెంటల్స్ క్షీణిస్తున్నాయనడానికి ఈ విధాన తిరోగమనాన్ని వారు చూస్తున్నారు. ఆగస్టు 9 నాటికి ఎస్ & పి 500 కంపెనీలలో 90% 2 క్యూ 2019 ఫలితాలను నివేదించడంతో, వారి మిశ్రమ ఆదాయాలు సంవత్సరానికి 75 బేసిస్ పాయింట్లు తగ్గాయని, పెరుగుతున్న కార్మిక వ్యయాలు పెద్ద కారకంగా ఉన్నాయని నివేదిక కనుగొంది.
"మనం ఇంకా చక్రీయ ఎలుగుబంటి మార్కెట్ మధ్యలో ఉన్నారా అని ప్రశ్నించేవారికి చాలా నమ్మదగిన సాక్ష్యం ఏమిటంటే, దీర్ఘకాలిక ట్రెజరీ బాండ్లు గత 18 నెలల్లో, ముఖ్యంగా సెప్టెంబర్ నుండి ప్రపంచంలోని ఉత్తమ ఈక్విటీ మార్కెట్‌ను ఓడించాయి. "మోర్గాన్ స్టాన్లీ నొక్కిచెప్పాడు.
ముందుకు చూస్తోంది
క్షీణిస్తున్న ఆర్థిక దృక్పథానికి వ్యతిరేకంగా, మోర్గాన్ స్టాన్లీ, డిఫెన్సివ్స్ కంటే వృద్ధి స్టాక్స్ ఎక్కువ హాని కలిగిస్తాయని నమ్ముతారు. తత్ఫలితంగా, వారు యుటిలిటీస్ మరియు కన్స్యూమర్ స్టేపుల్స్ వంటి డిఫెన్సివ్స్‌కు అనుకూలంగా ఉంటారు మరియు ఇన్ఫర్మేషన్ టెక్నాలజీ మరియు వినియోగదారుల అభీష్టానుసారం వృద్ధి రంగాలలో తక్కువ బరువు కలిగి ఉంటారు.
