చారిత్రాత్మకంగా తక్కువ వడ్డీ రేట్ల మధ్య, తక్కువ క్రెడిట్ రేటింగ్ మరియు అధిక డిఫాల్ట్ రిస్క్ కారణంగా జంక్ బాండ్స్ అని పిలువబడే అధిక దిగుబడి బాండ్లు, దిగుబడి-ఆకలితో ఉన్న పెట్టుబడిదారుల నుండి భారీగా నిధుల ప్రవాహాన్ని ఆకర్షిస్తున్నాయి. "ప్రపంచవ్యాప్తంగా వడ్డీ రేట్లు తగ్గుముఖం పట్టడంతో, పెట్టుబడిదారులు ఆదాయ ప్రవాహాల కోసం వెతుకుతున్నారు మరియు అధిక-దిగుబడినిచ్చే ఉత్పత్తుల ద్వారా వాటిని కనుగొంటారు, అక్కడ పరిమిత ప్రత్యామ్నాయాలు ఉన్నాయి" అని సిఎఫ్‌ఆర్‌ఎ రీసెర్చ్‌లోని ఇటిఎఫ్ మరియు మ్యూచువల్ ఫండ్ పరిశోధనల అధిపతి టాడ్ రోసెన్‌బ్లుత్ బ్లూమ్బెర్గ్తో అన్నారు.
నిజమే, యూరప్‌లో జాబితా చేయబడిన జంక్ బాండ్ ఫండ్‌లు 2019 లో ఇప్పటివరకు 5 బిలియన్ యూరోలు (సుమారు 5.6 బిలియన్ డాలర్లు) లాగాయి, బ్లూమ్బెర్గ్ చేసిన విశ్లేషణ ప్రకారం కనీసం 2010 నుండి పూర్తి సంవత్సరంలో కంటే ఎక్కువ. ఈ స్థలంలో అతిపెద్ద ఇటిఎఫ్, బ్లాక్‌రాక్‌కు చెందిన ఐషేర్స్ యూరో హై దిగుబడి కార్పొరేట్ బాండ్ ఇటిఎఫ్ (ఐహెచ్‌వైజి), దీని ఆస్తులు రికార్డు స్థాయిలో 640 మిలియన్ యూరోలు (700 మిలియన్ డాలర్లకు పైగా) లాగిన తరువాత 8.5 బిలియన్ యూరోలు (.5 9.5 బిలియన్లకు పైగా) ఉన్నాయి. జూలై 5 తో ముగిసిన వారంలో, ఇది కేవలం 2 వారాల ముందు రికార్డును అధిగమించింది.
కీ టేకావేస్
- యూరోపియన్ అధిక దిగుబడి రుణానికి అంకితమైన ఇటిఎఫ్‌లు రికార్డు ప్రవాహాన్ని కలిగి ఉన్నాయి. ప్రమాదం ఉన్నప్పటికీ, అధిక రాబడి కోసం ఆత్రుతగా ఉన్న ఇన్వెస్టర్లు మునిగిపోతున్నారు.ఇది spec హాజనిత బబుల్ కావచ్చు అని వోర్రీస్ పెరుగుతున్నాయి.
పెట్టుబడిదారులకు ప్రాముఖ్యత
బ్లూమ్బెర్గ్ ఉదహరించిన జెపి మోర్గాన్ చేజ్ యొక్క విశ్లేషణ ప్రకారం, 2019 లో ఈ బాండ్లలో ఇప్పటివరకు పెట్టుబడి పెట్టిన నికర కొత్త నిధులలో 60% కంటే ఎక్కువ వాటాను యూరోపియన్ అధిక దిగుబడి రుణాలలో పెట్టుబడులు పెట్టడానికి ఇటిఎఫ్ లు ఇష్టపడతాయి. ఈ బాండ్లపై సగటు రాబడి 2019 మొదటి అర్ధభాగంలో 8.1%, అదే మూలాల ప్రకారం 2012 నుండి వారి ఉత్తమ పనితీరు.
బ్లూమ్బెర్గ్తో విస్తృతమైన ఇంటర్వ్యూలో "పార్టీని ఎప్పుడు విడిచిపెట్టాలో తెలుసుకోవటానికి ఒక కళ ఉంది" అని లెమాన్ బ్రదర్స్ మాజీ సీనియర్ క్రెడిట్ అనలిస్ట్ పిలార్ గోమెజ్-బ్రావో హెచ్చరించారు.. "వాస్తవానికి అది ముగిసింది - ప్రజలు నిరాశకు గురవుతున్నారు మరియు వారు పార్టీ తరువాత వేటాడతారు. మాకు బహుశా కొన్ని గంటలు మాత్రమే మిగిలి ఉన్నాయి, ”అన్నారాయన.
యూరోపియన్ జంక్ బాండ్లలో ula హాజనిత బుడగ నిర్మిస్తుందని గోమెజ్-బ్రావో ఆందోళన చెందుతున్నాడు మరియు ఆమె నిష్క్రమణల వైపు వెళుతోంది. ఆమె 4.5 బిలియన్ డాలర్ల స్థిర ఆదాయ ఆస్తులను పర్యవేక్షిస్తుంది మరియు ఆమె ఫండ్లలో ఒకదానిలో అధిక దిగుబడిని 2016 లో 30% నుండి ఈ రోజు 10% కు తగ్గించింది. "ప్రస్తుతం బహుమతి కంటే ఎక్కువ ప్రమాదం ఉంది, " ఆమె చెప్పింది. "ఏమి చేస్తుందో దాని గురించి నిజమైన ఎండ్ ఆఫ్ సైకిల్ భయాలు ఉన్నాయి" అని ఆమె తెలిపింది.
ప్రత్యేకించి, సగటు US అధిక దిగుబడి బాండ్ స్ప్రెడ్‌లు 375 బేసిస్ పాయింట్ల (బిపిఎస్) కన్నా తక్కువకు పడిపోయినప్పుడు గోమెజ్-బ్రావో ఎర్రజెండాను చూశారు, ఈ స్థాయి చారిత్రాత్మకంగా ముందుకు వచ్చే సంవత్సరంలో ప్రతికూల అదనపు రాబడిని సూచిస్తుంది. అదే సిగ్నల్ జూన్లో జెపి మోర్గాన్ అసెట్ మేనేజ్మెంట్ యొక్క ప్రసిద్ధ క్రెడిట్ బుల్ బాబ్ మిచెల్ను ఎలుగుబంటిగా మార్చింది, బ్లూమ్బెర్గ్ గమనించాడు.
బ్లూమ్‌బెర్గ్‌కు MUFG యూనియన్ బ్యాంక్‌లోని ముఖ్య ఆర్థిక ఆర్థికవేత్త క్రిస్ రుప్‌కీమ్ హెచ్చరించాడు, “ఇది బుద్ధిహీనమైన బాండ్ మార్కెట్ ర్యాలీ. "ఈ మార్కెట్లను ఎవరు వ్యాపారం చేస్తున్నారో నాకు తెలియదు. ఇది పూర్తిగా తార్కికంగా ఇక్కడ వర్తకం చేసినట్లు అనిపించదు, "అన్నారాయన.
ముందుకు చూస్తోంది
సిటిగ్రూప్‌లోని వ్యూహకర్తలు బ్లూమ్‌బెర్గ్‌కు అత్యధిక పరపతి ఉన్న సంస్థలకు నెమ్మదిగా ఆర్థిక వృద్ధి చాలా హాని కలిగిస్తుందని హెచ్చరిస్తున్నారు. 10 సంవత్సరాల యుఎస్ ట్రెజరీ నోట్‌లోని దిగుబడి 2% కన్నా తక్కువకు పడిపోతే, ఇది జంక్ బాండ్ల కోసం ఇబ్బందిని సూచిస్తుందని వారు నమ్ముతారు. జూలై 18 న ప్రారంభ ట్రేడింగ్‌లో టి-నోట్‌పై దిగుబడి 2.057 శాతానికి పడిపోయింది మరియు సిఎన్‌బిసి ప్రకారం జూలైలో ఇప్పటివరకు 1.940 శాతంగా ఉంది.
