ఏదైనా పెట్టుబడిదారుడు తెలుసుకోవలసిన రెండు ధరలు ఉన్నాయి: అతను లేదా ఆమె కలిగి ఉన్న పెట్టుబడి యొక్క ప్రస్తుత ధర లేదా స్వంతం చేసుకోవాలని యోచిస్తోంది మరియు దాని భవిష్యత్ అమ్మకపు ధర. అయినప్పటికీ, పెట్టుబడిదారులు గత ధరల చరిత్రను నిరంతరం సమీక్షిస్తున్నారు మరియు వారి భవిష్యత్ పెట్టుబడి నిర్ణయాలను ప్రభావితం చేయడానికి ఉపయోగిస్తున్నారు. కొంతమంది పెట్టుబడిదారులు చాలా వేగంగా పెరిగిన స్టాక్ లేదా ఇండెక్స్‌ను కొనుగోలు చేయరు, ఎందుకంటే ఇది దిద్దుబాటుకు కారణమని వారు ume హిస్తారు, ఇతర పెట్టుబడిదారులు పడిపోతున్న స్టాక్‌ను తప్పించుకుంటారు ఎందుకంటే ఇది క్షీణిస్తూనే ఉంటుందని వారు భయపడుతున్నారు.
ఇటీవలి ధరల ఆధారంగా విద్యా ఆధారాలు ఈ రకమైన అంచనాలకు మద్దతు ఇస్తాయా?, మేము మార్కెట్ యొక్క నాలుగు విభిన్న అభిప్రాయాలను పరిశీలిస్తాము మరియు ప్రతి వీక్షణకు మద్దతు ఇచ్చే అనుబంధ విద్యా పరిశోధన గురించి మరింత తెలుసుకుంటాము. మార్కెట్ ఎలా పనిచేస్తుందో బాగా అర్థం చేసుకోవడానికి మరియు మీ స్వంత పక్షపాతాలను తొలగించడానికి ఈ తీర్మానాలు మీకు సహాయపడతాయి.
మార్కెట్ పనితీరును అంచనా వేయడానికి 4 మార్గాలు
ఊపందుకుంటున్నది
"టేప్తో పోరాడవద్దు." విస్తృతంగా కోట్ చేయబడిన ఈ స్టాక్ మార్కెట్ వివేకం పెట్టుబడిదారులను మార్కెట్ పోకడలకు దారితీయవద్దని హెచ్చరిస్తుంది. మార్కెట్ కదలికల గురించి ఉత్తమమైన పందెం ఏమిటంటే అవి ఒకే దిశలో కొనసాగుతాయి. ఈ భావన ప్రవర్తనా ఫైనాన్స్‌లో మూలాలు కలిగి ఉంది. ఎంచుకోవడానికి చాలా స్టాక్‌లతో, పెట్టుబడిదారులు తమ డబ్బును పడిపోయే స్టాక్‌లో ఎందుకు ఉంచుతారు? ఇది క్లాసిక్ భయం మరియు దురాశ.
మ్యూచువల్ ఫండ్ ప్రవాహాలు మార్కెట్ రాబడితో సానుకూలంగా సంబంధం కలిగి ఉన్నాయని అధ్యయనాలు కనుగొన్నాయి. పెట్టుబడి పెట్టే నిర్ణయంలో మొమెంటం ఒక పాత్ర పోషిస్తుంది మరియు ఎక్కువ మంది పెట్టుబడులు పెట్టినప్పుడు, మార్కెట్ పెరుగుతుంది, కొనుగోలు చేయడానికి మరింత మందిని ప్రోత్సహిస్తుంది. ఇది సానుకూల స్పందన లూప్.
నరసింహన్ జగదీష్ మరియు షెరిడాన్ టిట్మాన్ 1993 లో చేసిన ఒక అధ్యయనం, "రిటర్న్స్ టు బై బై విన్నర్స్ అండ్ సెల్లింగ్ లూజర్స్", వ్యక్తిగత స్టాక్స్ moment పందుకుంటున్నాయని సూచిస్తున్నాయి. గత కొన్ని నెలల్లో మంచి పనితీరు కనబరిచిన స్టాక్స్ వచ్చే నెలలో తమ పనితీరును కొనసాగించే అవకాశం ఉందని వారు కనుగొన్నారు. విలోమం కూడా వర్తిస్తుంది: పేలవమైన పనితీరు కనబరిచిన స్టాక్స్ వారి పేలవమైన ప్రదర్శనలను కొనసాగించే అవకాశం ఉంది.
అయితే, ఈ అధ్యయనం ఒక్క నెల మాత్రమే ముందుకు చూసింది. ఎక్కువ వ్యవధిలో, మొమెంటం ప్రభావం రివర్స్ అయినట్లు కనిపిస్తుంది. 1985 లో వెర్నర్ డిబాండ్ట్ మరియు రిచర్డ్ థాలర్ చేసిన అధ్యయనం ప్రకారం "స్టాక్ మార్కెట్ అతిగా స్పందిస్తుందా?" గత మూడు నుండి ఐదు సంవత్సరాలలో మంచి పనితీరు కనబరిచిన స్టాక్స్ రాబోయే మూడు నుండి ఐదు సంవత్సరాలలో మార్కెట్లో పనితీరును తగ్గించే అవకాశం ఉంది మరియు దీనికి విరుద్ధంగా. ఇంకేదో జరుగుతోందని ఇది సూచిస్తుంది: రివర్షన్ అర్థం.
మీన్ రివర్షన్
అనుభవజ్ఞులైన పెట్టుబడిదారులు, అనేక మార్కెట్ హెచ్చు తగ్గులు చూసిన వారు, కాలక్రమేణా మార్కెట్ కూడా అయిపోతుందనే అభిప్రాయాన్ని తీసుకుంటారు. చారిత్రాత్మకంగా, అధిక మార్కెట్ ధరలు తరచుగా ఈ పెట్టుబడిదారులను పెట్టుబడులు పెట్టకుండా నిరుత్సాహపరుస్తాయి, అయితే చారిత్రాత్మకంగా తక్కువ ధరలు అవకాశాన్ని సూచిస్తాయి.
స్టాక్ ధర వంటి వేరియబుల్ యొక్క ధోరణిని కాలక్రమేణా సగటు విలువతో కలుస్తుంది, దీనిని సగటు రివర్షన్ అంటారు. మారకపు రేట్లు, స్థూల జాతీయోత్పత్తి (జిడిపి) వృద్ధి, వడ్డీ రేట్లు మరియు నిరుద్యోగం వంటి అనేక ఆర్థిక సూచికలలో ఈ దృగ్విషయం కనుగొనబడింది. వ్యాపార చక్రాలకు సగటు తిరోగమనం కూడా కారణం కావచ్చు.
స్టాక్ ధరలు సగటుకు తిరిగి వస్తాయా అనే దానిపై జ్యూరీ ఇంకా లేదు. కొన్ని అధ్యయనాలు కొన్ని డేటా సెట్లలో కొన్ని కాలాలలో సగటు తిరోగమనాన్ని చూపుతాయి, కాని చాలా మంది అలా చేయరు. ఉదాహరణకు, 2000 లో, రోనాల్డ్ బాల్వర్స్, యాంగ్రూ వు మరియు ఎరిక్ గిల్లిలాండ్ 18 దేశాల సాపేక్ష స్టాక్ ఇండెక్స్ ధరలలో, దీర్ఘకాలిక పెట్టుబడి పరిధులపై సగటు తిరోగమనానికి కొన్ని ఆధారాలను కనుగొన్నారు. అయినప్పటికీ, వారు తమ అధ్యయనంలో వ్రాసినట్లుగా, వారు పూర్తిగా ఒప్పించలేదు, "సగటు తిరోగమనాన్ని గుర్తించడంలో తీవ్రమైన అడ్డంకి నమ్మకమైన దీర్ఘకాలిక సిరీస్ లేకపోవడం, ప్రత్యేకించి సగటు-తిరోగమనం ఉంటే అది నెమ్మదిగా ఉంటుందని భావిస్తారు మరియు పొడవైన అవధులు మాత్రమే ఎంచుకోవచ్చు."
అకాడెమియాకు కనీసం 80 సంవత్సరాల స్టాక్ మార్కెట్ పరిశోధనలకు ప్రాప్యత ఉన్నందున, మార్కెట్ తిరిగి రావడం అనే ధోరణిని కలిగి ఉంటే, ఇది చాలా సంవత్సరాలు లేదా దశాబ్దాలుగా నెమ్మదిగా మరియు దాదాపుగా అస్పష్టంగా జరిగే ఒక దృగ్విషయం అని ఇది సూచిస్తుంది.
జేరు
మరొక అవకాశం ఏమిటంటే, గత రాబడి కేవలం పట్టింపు లేదు. 1965 లో, పాల్ శామ్యూల్సన్ మార్కెట్ రాబడిని అధ్యయనం చేశాడు మరియు గత ధరల పోకడలు భవిష్యత్ ధరలపై ఎటువంటి ప్రభావాన్ని చూపించలేదని మరియు సమర్థవంతమైన మార్కెట్లో, అలాంటి ప్రభావం ఉండకూడదని వాదించాడు. మార్కెట్ ధరలు మార్టింగేల్స్ అని అతని తీర్మానం.
మార్టింగేల్ ఒక గణిత శ్రేణి, దీనిలో తదుపరి సంఖ్యకు ప్రస్తుత అంచనా ప్రస్తుత సంఖ్య. యాదృచ్ఛిక కదలిక ఫలితాలను అంచనా వేయడానికి సంభావ్యత సిద్ధాంతంలో భావన ఉపయోగించబడుతుంది. ఉదాహరణకు, మీకు $ 50 ఉందని అనుకుందాం మరియు ఇవన్నీ ఒక కాయిన్ టాస్ మీద పందెం వేయండి. టాస్ తర్వాత మీకు ఎంత డబ్బు ఉంటుంది? మీకు $ 100 ఉండవచ్చు లేదా టాస్ తర్వాత మీకు $ 0 ఉండవచ్చు, కాని గణాంకపరంగా, ఉత్తమ అంచనా $ 50 - మీ అసలు ప్రారంభ స్థానం. టాస్ తర్వాత మీ అదృష్టాన్ని అంచనా వేయడం ఒక మార్టింగేల్.
స్టాక్ ఆప్షన్ ధరలో, స్టాక్ మార్కెట్ రాబడి మార్టింగేల్స్ అని భావించవచ్చు. ఈ సిద్ధాంతం ప్రకారం, ఎంపిక యొక్క మూల్యాంకనం గత ధరల ధోరణిపై లేదా భవిష్యత్తు ధరల పోకడల యొక్క ఏదైనా అంచనాపై ఆధారపడి ఉండదు. ప్రస్తుత ధర మరియు అంచనా అస్థిరత మాత్రమే స్టాక్-నిర్దిష్ట ఇన్పుట్లు.
తరువాతి సంఖ్య ఎక్కువగా ఉండే మార్టింగేల్‌ను ఉప-మార్టింగేల్ అంటారు. జనాదరణ పొందిన సాహిత్యంలో, ఈ కదలికను పైకి ప్రవహించే యాదృచ్ఛిక నడక అంటారు. ఈ వివరణ 80 సంవత్సరాల స్టాక్ మార్కెట్ ధర చరిత్రకు అనుగుణంగా ఉంటుంది. అనేక స్వల్పకాలిక రివర్సల్స్ ఉన్నప్పటికీ, మొత్తం ధోరణి స్థిరంగా ఎక్కువగా ఉంది.
స్టాక్ రాబడి తప్పనిసరిగా యాదృచ్ఛికంగా ఉంటే, రేపటి మార్కెట్ ధరకి ఉత్తమమైన అంచనా నేటి ధర, మరియు చాలా తక్కువ పెరుగుదల. గత పోకడలపై దృష్టి పెట్టడం మరియు సాధ్యమయ్యే moment పందుకుంటున్నది లేదా తిరోగమనం కోసం చూడటం కంటే, పెట్టుబడిదారులు బదులుగా వారి అస్థిర పెట్టుబడులలో అంతర్గతంగా ఉన్న నష్టాన్ని నిర్వహించడంపై దృష్టి పెట్టాలి.
విలువ కోసం శోధన
విలువ పెట్టుబడిదారులు చౌకగా స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేస్తారు మరియు తరువాత రివార్డ్ పొందాలని ఆశిస్తారు. అసమర్థమైన మార్కెట్ స్టాక్‌ను తక్కువ ధరలో పెంచిందని, అయితే ధర కాలక్రమేణా సర్దుబాటు అవుతుందని వారి ఆశ. ప్రశ్న: ఇది జరుగుతుందా, మరియు అసమర్థ మార్కెట్ ఈ సర్దుబాటు ఎందుకు చేస్తుంది?
పరిశోధన ఈ తప్పు ధర మరియు పున j సర్దుబాటు స్థిరంగా జరుగుతుందని సూచిస్తుంది, అయినప్పటికీ ఇది ఎందుకు జరుగుతుందో చాలా తక్కువ సాక్ష్యాలను అందిస్తుంది.
1964 లో, జీన్ ఫామా మరియు కెన్ ఫ్రెంచ్ దశాబ్దాల స్టాక్ మార్కెట్ చరిత్రను అధ్యయనం చేశారు మరియు స్టాక్ మార్కెట్ ధరలను వివరించడానికి మూడు-కారకాల నమూనాను అభివృద్ధి చేశారు. భవిష్యత్ ధర రాబడిని వివరించడంలో ముఖ్యమైన అంశం ధర-నుండి-పుస్తక నిష్పత్తి (పి / బి) చేత కొలవబడినది. తక్కువ ధర నుండి పుస్తక నిష్పత్తులు కలిగిన స్టాక్స్ ఇతర స్టాక్‌ల కంటే మెరుగైన రాబడిని ఇచ్చాయి.
వాల్యుయేషన్ నిష్పత్తులు ఒకే దిశలో కదులుతాయి మరియు 1977 లో, సంజోయ్ బసు తక్కువ ధర-ఆదాయ (పి / ఇ) నిష్పత్తులతో స్టాక్‌ల కోసం ఇలాంటి ఫలితాలను కనుగొన్నారు. అప్పటి నుండి, డజన్ల కొద్దీ మార్కెట్లలో అనేక ఇతర అధ్యయనాలలో ఇదే ప్రభావం కనుగొనబడింది.
ఏదేమైనా, మార్కెట్ ఈ "విలువ" స్టాక్లను స్థిరంగా ఎందుకు తప్పుగా అంచనా వేస్తుంది మరియు తరువాత సర్దుబాటు చేస్తుంది అని అధ్యయనాలు వివరించలేదు. ఈ స్టాక్లకు అదనపు రిస్క్ ఉందని, దీని కోసం పెట్టుబడిదారులు అదనపు రిస్క్ తీసుకోవటానికి అదనపు పరిహారాన్ని కోరుతారు.
విలువ అనేది మూల్యాంకన నిష్పత్తుల యొక్క డ్రైవర్, అందువల్ల, కనుగొన్నవి సగటు-తిరిగి మారే స్టాక్ మార్కెట్ ఆలోచనకు మద్దతు ఇస్తాయి. ధరలు పెరిగేకొద్దీ, మదింపు నిష్పత్తులు పెరుగుతాయి మరియు ఫలితంగా, భవిష్యత్తులో returns హించిన రాబడి తక్కువగా ఉంటుంది. ఏదేమైనా, మార్కెట్ P / E నిష్పత్తి కాలక్రమేణా విస్తృతంగా హెచ్చుతగ్గులకు గురైంది మరియు స్థిరమైన కొనుగోలు లేదా అమ్మకం సిగ్నల్ కాదు.
బాటమ్ లైన్
ఫైనాన్స్‌లో ప్రకాశవంతమైన మనసులు దశాబ్దాల అధ్యయనం చేసిన తరువాత కూడా ఘనమైన సమాధానాలు లేవు. దీర్ఘకాలికంగా, స్వల్పకాలిక మరియు బలహీనమైన సగటు-తిరోగమన ప్రభావంలో కొన్ని మొమెంటం ప్రభావాలు ఉండవచ్చు.
ప్రస్తుత ధర పి / బి మరియు పి / ఇ వంటి మదింపు నిష్పత్తులలో కీలకమైన భాగం, ఇవి స్టాక్ యొక్క భవిష్యత్తు రాబడిపై కొంత power హాజనిత శక్తిని కలిగి ఉన్నాయని తేలింది. ఏదేమైనా, ఈ నిష్పత్తులను నిర్దిష్ట కొనుగోలు మరియు అమ్మకం సంకేతాలుగా చూడకూడదు, కానీ long హించిన దీర్ఘకాలిక రాబడిని పెంచడంలో లేదా తగ్గించడంలో పాత్ర పోషిస్తున్నట్లు చూపబడింది.
