కన్వర్టిబుల్ బాండ్లకు పరిచయం

విషయ సూచిక

• కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్‌ అంటే ఏమిటి?
• కంపెనీలు వాటిని ఎందుకు జారీ చేస్తాయి
• మార్పిడి నిష్పత్తులు
• కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్‌ డౌన్‌సైడ్‌లు
• కన్వర్టిబుల్ బాండ్ నంబర్లు
• బాటమ్ లైన్

ఇన్వెస్టింగ్ గేమ్‌లో కొత్త ఆటగాళ్ళు తరచూ కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు ఏమిటి, మరియు అవి బాండ్లు లేదా స్టాక్స్ కాదా అని అడుగుతారు. సమాధానం రెండూ కావచ్చు, కానీ ఒకే సమయంలో కాదు.

ముఖ్యంగా, కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు కార్పొరేట్ బాండ్లు, వీటిని హోల్డర్ జారీ చేసే సంస్థ యొక్క సాధారణ స్టాక్‌గా మార్చవచ్చు. క్రింద, మేము ఈ me సరవెల్లి లాంటి సెక్యూరిటీల యొక్క ప్రాథమికాలను అలాగే వాటి పైకి మరియు నష్టాలను కవర్ చేస్తాము.

కీ టేకావేస్

• కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు కార్పొరేట్ బాండ్లు, ఇవి జారీ చేసే సంస్థలో సాధారణ స్టాక్ కోసం మార్పిడి చేసుకోవచ్చు. కంపెనీలు debt ణం మీద కూపన్ రేటును తగ్గించడానికి మరియు పలుచనను ఆలస్యం చేయడానికి కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను జారీ చేస్తాయి. ఒక బాండ్ యొక్క మార్పిడి నిష్పత్తి పెట్టుబడిదారుడు దాని కోసం ఎన్ని షేర్లను పొందుతుందో నిర్ణయిస్తుంది. బాండ్ విమోచన కంటే స్టాక్ ధర ఎక్కువగా ఉంటే కంపెనీలు బాండ్ల మార్పిడిని బలవంతం చేయవచ్చు.

కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్‌ అంటే ఏమిటి?

పేరు సూచించినట్లుగా, కన్వర్టిబుల్ బాండ్ హోల్డర్‌కు జారీ చేసే సంస్థలో ముందుగా నిర్ణయించిన సంఖ్యలో వాటాల కోసం మార్చడానికి లేదా మార్పిడి చేయడానికి అవకాశాన్ని ఇస్తుంది. జారీ చేసినప్పుడు, అవి సాధారణ కార్పొరేట్ బాండ్ల మాదిరిగానే పనిచేస్తాయి, అయినప్పటికీ కొద్దిగా తక్కువ వడ్డీ రేటుతో.

కన్వర్టిబుల్స్‌ను స్టాక్‌గా మార్చవచ్చు మరియు అందువల్ల, అంతర్లీన స్టాక్ ధరల పెరుగుదల నుండి ప్రయోజనం పొందవచ్చు, కంపెనీలు కన్వర్టిబుల్స్‌పై తక్కువ దిగుబడిని ఇస్తాయి. స్టాక్ పేలవంగా పనిచేస్తే, మార్పిడి లేదు మరియు పెట్టుబడిదారుడు బాండ్ యొక్క ఉప-పార్ రిటర్న్‌తో చిక్కుకుంటాడు-కన్వర్టిబుల్ కాని కార్పొరేట్ బాండ్ పొందే దాని కంటే తక్కువ. ఎప్పటిలాగే, రిస్క్ మరియు రిటర్న్ మధ్య ఒక మార్పిడి ఉంది.

కంపెనీలు కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్లను ఎందుకు ఇస్తాయి?

కంపెనీలు రెండు ప్రధాన కారణాల వల్ల కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు లేదా డిబెంచర్లను జారీ చేస్తాయి. మొదటిది అప్పుపై కూపన్ రేటును తగ్గించడం. మార్పిడి లక్షణం కారణంగా పెట్టుబడిదారులు సాధారణంగా కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్‌పై తక్కువ కూపన్ రేటును అంగీకరిస్తారు. ఇది వడ్డీ ఖర్చులను ఆదా చేయడానికి జారీదారుని అనుమతిస్తుంది, ఇది పెద్ద బాండ్ ఇష్యూ విషయంలో గణనీయంగా ఉంటుంది.

వనిల్లా కన్వర్టిబుల్ బాండ్ పెట్టుబడిదారుడు మెచ్యూరిటీ వరకు దానిని పట్టుకోవటానికి లేదా దానిని స్టాక్‌గా మార్చడానికి అనుమతిస్తుంది.

రెండవ కారణం పలుచన ఆలస్యం. ఈక్విటీ కంటే కన్వర్టిబుల్ బాండ్లను జారీ చేయడం ద్వారా మూలధనాన్ని పెంచడం జారీచేసేవారు దాని ఈక్విటీ హోల్డర్లకు పలుచనను ఆలస్యం చేయడానికి అనుమతిస్తుంది. ఒక సంస్థ మీడియం-టర్మ్‌లో రుణ భద్రత జారీ చేయడానికి ఇష్టపడే పరిస్థితిలో ఉండవచ్చు-కొంతవరకు వడ్డీ వ్యయం పన్ను మినహాయింపు అయినందున-అయితే దీర్ఘకాలికంగా పలుచనతో సౌకర్యవంతంగా ఉంటుంది, ఎందుకంటే దాని నికర ఆదాయం మరియు వాటా ధర పెరుగుతుందని ఆశిస్తోంది ఈ కాల వ్యవధిలో గణనీయంగా. ఈ సందర్భంలో, ఇది అధిక వాటా ధర వద్ద మార్పిడిని బలవంతం చేస్తుంది, స్టాక్ వాస్తవానికి ఆ స్థాయికి మించిందని uming హిస్తుంది.

కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్లు

కన్వర్టిబుల్ బాండ్ల మార్పిడి నిష్పత్తి

మార్పిడి నిష్పత్తిని కన్వర్షన్ ప్రీమియం అని కూడా పిలుస్తారు each ప్రతి బాండ్ నుండి ఎన్ని షేర్లను మార్చవచ్చో నిర్ణయిస్తుంది. ఇది నిష్పత్తిగా లేదా మార్పిడి ధరగా వ్యక్తీకరించబడుతుంది మరియు ఇతర నిబంధనలతో పాటు ఒప్పందంలో పేర్కొనబడుతుంది.

ఉదాహరణకు, 45: 1 యొక్క మార్పిడి నిష్పత్తి అంటే 45 డాలర్ల విలువ కలిగిన ఒక బాండ్ 45 స్టాక్ యొక్క 45 షేర్లకు మార్పిడి చేయవచ్చు. లేదా అది 50% ప్రీమియంతో పేర్కొనవచ్చు, అనగా పెట్టుబడిదారుడు వాటాలను మార్చడానికి ఎంచుకుంటే, అతను లేదా ఆమె సాధారణ స్టాక్ ధరను జారీ చేసే సమయంలో మరియు 50% చెల్లించాలి.

దిగువ చార్ట్ స్టాక్ ధర పెరిగేకొద్దీ కన్వర్టిబుల్ బాండ్ యొక్క పనితీరును చూపుతుంది. స్టాక్ ధర మార్పిడి ధరను చేరుకోవడంతో బాండ్ ధర పెరగడం గమనించండి. ఈ సమయంలో, మీ కన్వర్టిబుల్ స్టాక్ ఎంపికతో సమానంగా పనిచేస్తుంది. స్టాక్ ధర పైకి కదులుతున్నప్పుడు లేదా చాలా అస్థిరంగా మారినప్పుడు, మీ బంధం కూడా అలానే ఉంటుంది.

చిత్రం జూలీ బ్యాంగ్ © ఇన్వెస్టోపీడియా 2019

కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్‌లు అంతర్లీన వాటా ధరను దగ్గరగా అనుసరిస్తాయని గుర్తుంచుకోవడం ముఖ్యం. వాటా ధర గణనీయంగా తగ్గినప్పుడు మినహాయింపు సంభవిస్తుంది. ఈ సందర్భంలో, బాండ్ యొక్క పరిపక్వత సమయంలో, బాండ్ హోల్డర్లు సమాన విలువ కంటే తక్కువ పొందరు.

కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్ల ఇబ్బంది: బలవంతపు మార్పిడి

కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్ల యొక్క ఒక ఇబ్బంది ఏమిటంటే, జారీ చేసే సంస్థకు బాండ్లను పిలిచే హక్కు ఉంది. మరో మాటలో చెప్పాలంటే, వాటిని బలవంతంగా మార్చే హక్కు కంపెనీకి ఉంది. బలవంతపు మార్పిడి సాధారణంగా బాండ్ రిడీమ్ చేయబడితే స్టాక్ ధర కంటే ఎక్కువ అయినప్పుడు సంభవిస్తుంది. ప్రత్యామ్నాయంగా, ఇది బాండ్ యొక్క కాల్ తేదీలో కూడా సంభవించవచ్చు.

రివర్సిబుల్ కన్వర్టిబుల్ బాండ్ సంస్థ దానిని షేర్లుగా మార్చడానికి లేదా మెచ్యూరిటీ వరకు స్థిర ఆదాయ పెట్టుబడిగా ఉంచడానికి అనుమతిస్తుంది.

ఈ లక్షణం కన్వర్టిబుల్ బాండ్ యొక్క మూలధన ప్రశంస సామర్థ్యాన్ని పరిమితం చేస్తుంది. ఆకాశం సాధారణ స్టాక్‌తో ఉన్నట్లుగా కన్వర్టిబుల్స్‌తో పరిమితి కాదు.

ఉదాహరణకు, ట్విట్టర్ (టిడబ్ల్యుటిఆర్) కన్వర్టిబుల్ బాండ్‌ను జారీ చేసింది, ఇది సెప్టెంబర్ 2014 లో 1.8 బిలియన్ డాలర్లు. నోట్స్ రెండు ట్రాన్చెస్‌లో ఉన్నాయి, 2019 లో ఐదేళ్ల బకాయి రేటుతో 0.25% వడ్డీ రేటు, మరియు 2021 లో ఏడు సంవత్సరాల 1 %. మార్పిడి రేటు $ 1, 000 కు 12.8793 షేర్లు, ఆ సమయంలో ఒక్కో షేరుకు 77.64 డాలర్లు. స్టాక్ ధర గత సంవత్సరంతో పోలిస్తే $ 35 మరియు $ 56 మధ్య ఉంది.

మార్పిడిపై లాభం పొందడానికి, స్టాక్ $ 35 నుండి $ 40 వరకు రెట్టింపు కంటే ఎక్కువ చూడాలి. స్టాక్ ఖచ్చితంగా చిన్న క్రమంలో రెట్టింపు అవుతుంది, కానీ స్పష్టంగా, ఇది అస్థిర రైడ్. మరియు తక్కువ-వడ్డీ రేటు వాతావరణాన్ని ఇచ్చినట్లయితే, ప్రధాన రక్షణ అంత విలువైనది కాదు.

కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్లపై సంఖ్యలు

కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్‌లు కొన్ని కారణాల వల్ల సంక్లిష్టమైన సెక్యూరిటీలు. మొదట, వారు బాండ్లు మరియు స్టాక్స్ రెండింటి లక్షణాలను కలిగి ఉంటారు, పెట్టుబడిదారులను బ్యాట్ నుండి గందరగోళానికి గురిచేస్తారు. అప్పుడు మీరు వాటి ధరను ప్రభావితం చేసే కారకాలపై బరువు ఉండాలి. ఈ కారకాలు వడ్డీ రేటు వాతావరణంలో ఏమి జరుగుతుందో, ఇది బాండ్ ధరలను ప్రభావితం చేస్తుంది మరియు స్టాక్ ధరను ప్రభావితం చేసే అంతర్లీన స్టాక్ మార్కెట్.

అప్పుడు ఈ బాండ్లను జారీచేసేవారు ఒక నిర్దిష్ట ధరకు పిలుస్తారు, అది వాటా ధరలో ఏదైనా నాటకీయ స్పైక్ నుండి జారీచేసేవారిని ఇన్సులేట్ చేస్తుంది. కన్వర్టిబుల్స్ ధర నిర్ణయించేటప్పుడు ఈ కారకాలన్నీ ముఖ్యమైనవి.

ఉదాహరణకు, TSJ స్పోర్ట్స్ 5% దిగుబడి మరియు 25% ప్రీమియంతో మూడు సంవత్సరాల కన్వర్టిబుల్ బాండ్లలో million 10 మిలియన్లను ఇస్తుందని అనుకుందాం. అంటే TSJ సంవత్సరానికి, 000 500, 000 వడ్డీని చెల్లించాలి లేదా మతమార్పిడి చేసిన వారి జీవితానికి మొత్తం $ 1.5 మిలియన్లు చెల్లించాలి.

కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్ల జారీ సమయంలో TSJ యొక్క స్టాక్ $ 40 వద్ద ట్రేడవుతుంటే, పెట్టుబడిదారులకు ఆ బాండ్లను share 50— $ 40 x 1.25 = $ 50 ధర వద్ద షేర్ల కోసం మార్చే అవకాశం ఉంటుంది.

కాబట్టి, బాండ్ గడువు తేదీ నాటికి స్టాక్ $ 55 వద్ద ట్రేడవుతుంటే, ఆ షేరుకు $ 5 తేడా పెట్టుబడిదారునికి లాభం. ఏదేమైనా, జారీచేసేవారి పిలవబడే నిబంధన ద్వారా స్టాక్ అభినందించగల మొత్తానికి సాధారణంగా టోపీ ఉంటుంది. ఉదాహరణకు, TSJ ఎగ్జిక్యూటివ్‌లు తమ బాండ్లను పిలవకుండా మరియు పెట్టుబడిదారుల లాభాలను అధిగమించకుండా వాటా ధరను $ 100 కు పెంచడానికి అనుమతించరు.

ప్రత్యామ్నాయంగా, స్టాక్ ధర ట్యాంక్ $ 25 కు ఉంటే, కన్వర్ట్ హోల్డర్లకు పరిపక్వత వద్ద bond 1, 000 బాండ్ యొక్క ముఖ విలువ చెల్లించబడుతుంది. దీని అర్థం స్టాక్ ధర క్షీణించినట్లయితే కన్వర్టిబుల్ బాండ్లు ప్రమాదాన్ని పరిమితం చేస్తాయి, సాధారణ స్టాక్ పెరిగితే అవి తలక్రిందుల కదలికకు గురికావడాన్ని పరిమితం చేస్తాయి.

బాటమ్ లైన్

కన్వర్టిబుల్‌ బాండ్ల యొక్క అన్ని వివరాలు మరియు చిక్కుల్లో చిక్కుకోవడం వలన అవి నిజంగా ఉన్నదానికంటే చాలా క్లిష్టంగా కనిపిస్తాయి. వారి అత్యంత ప్రాధమికంగా, కన్వర్టిబుల్స్ ఒక నిర్దిష్ట సంస్థ యొక్క వృద్ధిలో పాల్గొనడానికి ఇష్టపడే పెట్టుబడిదారులకు ఒక విధమైన భద్రతా దుప్పటిని అందిస్తాయి, మరియు కన్వర్టిబుల్స్లో పెట్టుబడి పెట్టడం ద్వారా, మీ పైకి సంభావ్యతను పరిమితం చేసే ఖర్చుతో మీరు మీ ఇబ్బందిని పరిమితం చేస్తున్నారు.