ఫ్యూచర్స్, డెరివేటివ్స్ మరియు లిక్విడిటీ యొక్క అవలోకనం

ఫ్యూచర్స్ మరియు ఇతర ఉత్పన్నాలు ఆర్థిక మార్కెట్లలో అస్థిరతను పెంచుతాయని మరియు గత దశాబ్దపు ఆర్థిక సంక్షోభానికి ఎక్కువగా కారణమని మీరు విశ్వసిస్తే మీరు ఒంటరిగా లేరు. ఆర్థిక పతనానికి ఉత్పన్నాలు నిందించబడ్డాయి, కాని అవి కఠినమైన తీర్పుకు అర్హులేనా?

బహుశా కాకపోవచ్చు. బదులుగా, మేము వాటిని అర్థం చేసుకోవాలి, అవి ఎలా వర్తకం చేయబడతాయి, వాటి లాభాలు మరియు నష్టాలు మరియు ఈ సాధనాలు ఒకదానికొకటి భిన్నంగా ఉంటాయి.

ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు

ఫ్యూచర్స్ అనేది సాంప్రదాయ స్టాక్, బాండ్ లేదా స్టాక్ ఇండెక్స్ వంటి అంతర్లీన ఆస్తి నుండి విలువను పొందే ఒప్పందాలు. ఫ్యూచర్స్ అనేది కేంద్రీకృత మార్పిడిపై వర్తకం చేయబడిన ప్రామాణిక ఒప్పందాలు. అవి "అంతర్లీన ఆస్తి యొక్క భవిష్యత్తు ధర" అని పిలువబడే ఒక నిర్దిష్ట ధర కోసం భవిష్యత్ తేదీలో ఏదైనా కొనడానికి లేదా అమ్మడానికి రెండు పార్టీల మధ్య ఒక ఒప్పందం. కొనుగోలు చేయడానికి అంగీకరించే పార్టీ చాలా కాలం అని చెప్పబడింది, మరియు విక్రయించడానికి అంగీకరించే పార్టీ చిన్నది. పార్టీలు పరిమాణం మరియు ధర కోసం సరిపోలుతాయి. ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులో ప్రవేశించే పార్టీలు భౌతిక ఆస్తిని మార్పిడి చేయవలసిన అవసరం లేదు, కానీ పరిపక్వత వద్ద ఆస్తి ధర యొక్క భవిష్యత్తు ధరలో తేడా మాత్రమే.

రెండు పార్టీలు ఎక్స్ఛేంజ్తో ప్రారంభ మార్జిన్ మొత్తాన్ని (మొత్తం ఎక్స్పోజర్ యొక్క కొంత భాగాన్ని) చెల్లించాలి. ఒప్పందాలు మార్కెట్‌కు గుర్తించబడతాయి; అంటే, మూల ధర (ఒప్పందం కుదుర్చుకున్న ధర) మరియు సెటిల్మెంట్ ధర (సాధారణంగా గత కొన్ని ట్రేడ్‌ల ధరల సగటు) మధ్య వ్యత్యాసం సంబంధిత పార్టీల నుండి తీసివేయబడుతుంది లేదా జోడించబడుతుంది. మరుసటి రోజు సెటిల్మెంట్ ధరను బేస్ ధరగా ఉపయోగిస్తారు. కొత్త మూల ధర నిర్వహణ మార్జిన్ (ముందుగా నిర్ణయించిన స్థాయి) కంటే తక్కువగా ఉంటే పార్టీలు తమ ఖాతాల్లో అదనపు నిధులను పోస్ట్ చేయాలి. పరిపక్వతకు ముందు పెట్టుబడిదారుడు ఎప్పుడైనా స్థానాన్ని మూసివేయవచ్చు, కాని స్థానం నుండి వచ్చే లాభం లేదా నష్టానికి బాధ్యత వహించాలి.

ఫ్యూచర్స్ వివిధ రకాల నష్టాలను హెడ్జ్ చేయడానికి లేదా నిర్వహించడానికి ఒక ముఖ్యమైన వాహనం. విదేశీ వాణిజ్యంలో నిమగ్నమైన కంపెనీలు విదేశీ మారక నష్టాన్ని నిర్వహించడానికి ఫ్యూచర్‌లను ఉపయోగిస్తాయి, పెట్టుబడి పెట్టడానికి వడ్డీ రేటు ప్రమాదం, మరియు రేట్లు తగ్గుతాయని in హించి వడ్డీ రేటును లాక్ చేయడం మరియు చమురు వంటి వస్తువుల ధరలను లాక్ చేయడానికి ధర ప్రమాదం., పంటలు మరియు లోహాలు ఇన్‌పుట్‌లుగా పనిచేస్తాయి.

ఫ్యూచర్స్ మరియు డెరివేటివ్స్ అంతర్లీన మార్కెట్ యొక్క సామర్థ్యాన్ని పెంచడానికి సహాయపడతాయి ఎందుకంటే అవి ఆస్తిని కొనుగోలు చేసే costs హించని ఖర్చులను పూర్తిగా తగ్గిస్తాయి. ఉదాహరణకు, ప్రతి స్టాక్‌ను కొనుగోలు చేయడం ద్వారా సూచికను ప్రతిబింబించడం కంటే ఎస్ & పి 500 ఫ్యూచర్‌లలో ఎక్కువసేపు వెళ్లడం చాలా తక్కువ మరియు సమర్థవంతమైనది. ఫ్యూచర్‌లను మార్కెట్లలోకి ప్రవేశపెట్టడం మొత్తంమీద అంతర్లీనంగా ట్రేడింగ్ వాల్యూమ్‌లను పెంచుతుందని అధ్యయనాలు చెబుతున్నాయి. పర్యవసానంగా, ఫ్యూచర్స్ లావాదేవీల ఖర్చులను తగ్గించడానికి మరియు ద్రవ్యతను పెంచడానికి సహాయపడతాయి, ఎందుకంటే అవి భీమా లేదా రిస్క్ మేనేజ్‌మెంట్ వాహనంగా చూడబడతాయి.

ఫ్యూచర్స్ మరియు ప్రైస్ డిస్కవరీ

ఫైనాన్షియల్ మార్కెట్లలో ఫ్యూచర్స్ పోషించే మరో ముఖ్యమైన పాత్ర ధరల ఆవిష్కరణ. భవిష్యత్ మార్కెట్ ధరలు సమాచారం మరియు పారదర్శకత యొక్క నిరంతర ప్రవాహంపై ఆధారపడతాయి. ఆస్తి యొక్క సరఫరా మరియు డిమాండ్ మరియు దాని భవిష్యత్తు మరియు స్పాట్ ధరలను చాలా కారకాలు ప్రభావితం చేస్తాయి. ఈ రకమైన సమాచారం భవిష్యత్తులో ధరలలో త్వరగా గ్రహించబడుతుంది మరియు ప్రతిబింబిస్తుంది. మెచ్యూరిటీకి దగ్గరగా ఉన్న ఒప్పందాల భవిష్యత్ ధరలు స్పాట్ ధరతో కలుస్తాయి మరియు అందువల్ల, అటువంటి ఒప్పందాల యొక్క భవిష్యత్తు ధర అంతర్లీన ఆస్తి ధరకు ప్రాక్సీగా ఉపయోగపడుతుంది.

భవిష్యత్ ధరలు మార్కెట్ అంచనాలను కూడా సూచిస్తాయి. ఉదాహరణకు: చమురు అన్వేషణ విపత్తు విషయంలో, ముడి చమురు సరఫరా పడిపోయే అవకాశం ఉంది, కాబట్టి సమీప కాల ధరలు పెరుగుతాయి (బహుశా చాలా ఎక్కువ). తరువాతి మెచ్యూరిటీలతో ఫ్యూచర్స్ ఒప్పందాలు సంక్షోభానికి పూర్వం స్థాయిలో ఉండవచ్చు, ఎందుకంటే సరఫరా చివరికి సాధారణీకరించబడుతుందని భావిస్తున్నారు. సాధారణ నమ్మకానికి విరుద్ధంగా, భవిష్యత్ ఒప్పందాలు ద్రవ్యత మరియు సమాచార వ్యాప్తిని అధిక వాణిజ్య వాల్యూమ్‌లకు మరియు తక్కువ అస్థిరతకు దారితీస్తాయి. (ద్రవ్యత మరియు అస్థిరత విలోమానుపాతంలో ఉంటాయి.)

ప్రయోజనాలు ఉన్నప్పటికీ, ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు మరియు ఇతర ఉత్పన్నాలు లోపాల యొక్క సరసమైన వాటాతో వస్తాయి. మార్జిన్ అవసరాల స్వభావం కారణంగా, ఒకరు చాలా బహిర్గతం చేయవచ్చు, అంటే తప్పు దిశలో ఒక చిన్న కదలిక భారీ నష్టాలకు దారితీస్తుంది. అదనంగా, మార్కెట్‌కు రోజువారీ మార్కింగ్ పెట్టుబడిదారుడిపై అనవసరమైన ఒత్తిడిని కలిగిస్తుంది. దిశకు మంచి న్యాయనిర్ణేత కావాలి మరియు మార్కెట్ కదిలే కనీస పరిమాణం.

పరిపక్వత తేదీ సమీపిస్తున్న కొద్దీ వాటి విలువ క్షీణిస్తుందనే అర్థంలో ఉత్పన్నాలు కూడా 'సమయం వృధా' ఆస్తులు. ఫ్యూచర్స్ మరియు ఇతర ఉత్పన్నాలను స్పెక్యులేటర్లు మార్కెట్లో పందెం వేయడానికి మరియు అనవసరమైన రిస్క్ తీసుకోవడానికి ఉపయోగిస్తారని విమర్శకులు వాదించారు. ఫ్యూచర్స్ కాంట్రాక్టులు కూడా కౌంటర్పార్టీ రిస్క్‌ను ఎదుర్కొంటాయి, అయినప్పటికీ సెంట్రల్ కౌంటర్పార్టీ క్లియరింగ్ హౌస్ (సిసిపి) కారణంగా చాలా తక్కువ స్థాయిలో ఉంది.

ఉదాహరణకు, మార్కెట్ ఒక దిశలో చాలా దూరం కదులుతుంటే, చాలా పార్టీలు తమ బాధ్యతపై డిఫాల్ట్ కావచ్చు మరియు మార్పిడి నష్టాన్ని భరించాల్సి ఉంటుంది. ఏదేమైనా, క్లియరింగ్ ఇళ్ళు ఈ ప్రమాదాన్ని నిర్వహించడానికి బాగా అమర్చబడి ఉంటాయి మరియు అవి రోజువారీ మార్కెట్‌కు గుర్తించడం ద్వారా ప్రమాదాన్ని తగ్గిస్తాయి మరియు ఇది ఇతర ఉత్పన్నాల కంటే ఫ్యూచర్ల యొక్క ప్రయోజనం.

ఇతర ఉత్పన్నాలు

ఫ్యూచర్స్ కాకుండా, డెరివేటివ్స్ ప్రపంచం కూడా కౌంటర్ (OTC) ద్వారా లేదా ప్రైవేట్ పార్టీల మధ్య వర్తకం చేసే ఉత్పత్తుల ద్వారా ప్రాతినిధ్యం వహిస్తుంది. అధునాతన మార్కెట్లో పాల్గొనేవారికి ఇవి ప్రామాణికం కావచ్చు లేదా బాగా అనుకూలంగా ఉంటాయి. ఫార్వర్డ్‌లు అటువంటి ఉత్పన్న ఉత్పత్తి, అవి ఫ్యూచర్‌ల మాదిరిగా ఉంటాయి, అవి కేంద్ర మార్పిడిలో వర్తకం చేయబడవు మరియు క్రమం తప్పకుండా మార్కెట్‌కు గుర్తించబడవు. కాంట్రాక్టు గడువు ముగిసే సమయానికి కౌంటర్ పార్టీ తన బాధ్యతపై డిఫాల్ట్ అయ్యే అవకాశాలు ఉన్నందున ఈ క్రమబద్ధీకరించని ఉత్పత్తులు ప్రధానంగా క్రెడిట్ ప్రమాదాన్ని ఎదుర్కొంటాయి.

ఏదేమైనా, ఈ ఉత్పత్తులు ఒక ట్రిలియన్ డాలర్ల పరిశ్రమలో 15% మాత్రమే, మరియు OTC మార్కెట్ల యొక్క ప్రామాణిక భాగాలు చక్కగా పనిచేస్తాయని ఆధారాలు సూచిస్తున్నాయి. గ్లోబల్ డెరివేటివ్స్ మార్కెట్లో 5% ప్రాతినిధ్యం వహిస్తున్న లెమాన్ బ్రదర్స్ డెరివేటివ్స్ పుస్తకం దీనికి గొప్ప ఉదాహరణ. ఆ వర్తకాలకు ఎనభై శాతం కౌంటర్ పార్టీలు 2008 దివాలా తీసిన 5 వారాల్లోనే స్థిరపడ్డాయి.

బాటమ్ లైన్

ఫ్యూచర్స్ రిస్క్ హెడ్జింగ్ మరియు మేనేజింగ్ కోసం ఒక గొప్ప వాహనం; అవి ద్రవ్యత మరియు ధరల ఆవిష్కరణను పెంచుతాయి. అయినప్పటికీ, అవి సంక్లిష్టంగా ఉంటాయి మరియు ఏదైనా లావాదేవీలు చేపట్టే ముందు వాటిని అర్థం చేసుకోవాలి. ప్రామాణిక ఉత్పన్నాలను (ఎక్స్ఛేంజ్ లేదా OTC బేస్డ్) నియంత్రించాలన్న పిలుపు తప్పనిసరిగా విచ్ఛిన్నం కాని దాన్ని పరిష్కరించడానికి ద్రవపదార్థాన్ని ఎండబెట్టడం యొక్క ప్రతికూల దుష్ప్రభావాన్ని కలిగి ఉంటుంది.